סטרטסיס בדוחות טובים, 3D בדוחות חלשים - זה מסביר את הלחץ של 3D והניסיון שלה לסגור במהירות את המיזוג
לפני שבוע וחצי חברת מדפסות התלת מימד 3D SYSTEMS הציבה דד ליין להנהלת סטרטסיס: קבלו את ההצעה האחרונה שלנו עד ה-4 בחודש אחרת אין מיזוג לא משנה שמדובר רק על שבועיים אחרי שסטרטסיס כבר אמרה שהיא נכנסת למו"מ עם 3D ובוחנת את הצעת המיזוג ברצינות. בכלל, לאורך כל התקופה מאז ההצעה הראשונה של 3D בתחילת חודש יוני נדמה ש-3D מנסה לחלק הוראות - קחו את ההצעה שלנו כמו שהיא, אין מו"מ, היא שידרה. כך לא מנהלים מו"מ למיזוג בין חברות.
בשבוע שעבר חשפנו כאן בביזפורטל שהאקדח לרקה שהצמידה 3D SYSTEMS הוא לא באמת אולטימטום/ דד ליין לסטרטסיס בהנהלת יואב זייף של אלא מדובר לכל היותר בשלב נוסף במו"מ, מן ניסיון להקשיח עמדות במקביל לכך שננו דיימנשן הודיעה שהיא יוצאת מהמירוץ. עוד לפני האולטימטום המדומה, סטרטסיס, כך נודע לביזפורטל, כר אמרה למשקיעים הגדולים שלה שהיא מתכננת לתת תשובה ל-3D תוך חודש וחצי לכך היותר.
אם כן, למה ל-3D היה כל כך דחוף לחתום עם סטרטסיס עד ה-4 לחודש? הצענו את ההשערה לפיה הדוחות של 3D אולי לא יהיו מספיק טובים ולכן היא רוצה לסגור דיל מהיר. לא יכולנו כמובן לדעת, אבל בפועל זה בדיוק מה שקרה. היום דיווחו שתי החברות, 3D וגם סטרטסיס, אולם בעוד הדוחות של סטרטסיס טובים, הדוחות של 3D חלשים והיא גם נאלצה לחתוך תחזיות.
דוחות חלשים ל-3D, דוחות טובים לסטרטסיס
3D הורידה את התחזית השנתית שלה וצופה כעת הכנסות שנתיות של 535 מיליון דולר בלבד, מתחת צפי האנליסטים ל-544 מיליון דולר (החברה צפתה בתחזית הקודמת הכנסות של 560 מיליון דולר). המניה נופלת כעת במסחר ב-8%. גם הדוחות עצמם חלשים כאשר 3D פספסה את צפי האנליסטים ודיווחה על הכנסות של 128.2 מיליון דולר, מתחת הצפי בשוק ל-134 מיליון דולר. לדברי החברה, הסיבה לירידה בהכנסות היא "ההיחלשות הצפויה במגזר האורתודנטיה". גם ה-EBITDA של החברה נחלש ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה והחברה מסבירה זאת ב"ירידה בהיקף המכירות, השפעות אינפלציה על עלויות התשומה, והשקעות משמעותיות בצמיחה אורגנית עתידית".- סטרטסיס יורדת אחרי תחזית מאכזבת ל-2025
- סטרטסיס נכשלה בהצבעה על עסקת דסקטופ - אבל לא בטוח שזה יעזור ל-3D
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה לגבי סטרטסיס? אצלה עסקים כרגיל. הדוחות היו בסדר גמור. סטרטסיט שמרה על התחזית השנתית שלה להכנסות של 650 מיליון דולר (אמצע טווח), מעל קונצנזוס האנליסטים ל-643 מיליון דולר ובשורה התחתונה היא צופה רווח של 18 סנט למניה, מעט מעל הצפי ל-17 סנט למניה. גם ברבעון השני עצמו סטרטסיס עקפה את הצפי כשדיווחה על רווח של 2 סנט למניה על הכנסות של 159.8 מיליון דולר, בעוד האנליסטים צפו ל-0 בשורה התחתונה על הכנסות של 154.3 מיליון דולר.
אם כן, למה מניית סטרטסיס נופלת היום גם היא ב-6%? קודם כל, היא זינקה משמעותית בחודשים האחרונים על רקע המירוץ של ננו דיימנשן ו-3D לרכישתה, ומעבר לכך - היא המתחרה הגדולה של 3D, אז אם 3D מורידה תחזיות ונופלת המשקיעים חוששים שזה יגיע בהמשך גם לסטרטסיס.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
מה הלאה? מהודעת הדוחות נדמה שסטרטסיס מעדיפה את דסקטופ ולא את 3D
בהודעת הדוחות של סטרטסיס ניתן להריח לאן נושבת הרוח. החברה לא התייחסה כלל לנושא בדיקת הנאותות שהיא מקיימת מול 3D SYSTEMS אלא רק להמשך המיזוג הצפוי עם דסקטופ. ברור שבחברה יגידו שהם לא יכולים לנהוג אחרת כיוון שלכאורה עדיין מתקדם הסכם המיזוג עם דסקטופ, אבל הם היו יכולים להתייחס גם ל-3D או לא להתייחס לכך בכלל. ובכל זאת, לא כך נהגה החברה.
הנה מה שאמר מנכ"ל החברה יואב זייף, ולא רק זאת אלא שהוא שלח רמז עבה לכיוונה של 3D. לדבריו,: "העובדים שלנו מסייעים לסטרטסיס להיות הארגון הבריא והצומח ביותר בענף (ההדגשה לא במקור. נ"א). למרות תרחישי מיזוגים ורכישות שונים שעלו בתעשייה, מעורבות הלקוחות בכל הטכנולוגיות שלנו עודנה איתנה, ואנו ממשיכים לחפש אחר דרכים להרחיב את החדשנות והמוצרים שאנו מציעים. הוספת פעילות הייצור התוספי של חברת Covestro הניבה תוצאות מיידיות, והשילוב הצפוי שלנו עם Desktop Metal ייצור היצע מוצרים מקיף בתעשייה. ייצור תוספתי נמצא על סיפה של צמיחה אדירה, כאשר הלקוחות מאיצים את השימוש בטכנולוגיות שלנו בקנה מידה של ייצור תעשייתי. יחד עם המאזן החזק של החברה והמודל העסקי האיתן, אנו נמצאים בעמדה מצוינת להגיע לצמיחה רווחית ולהמשיך לייצר ערך לבעלי המניות".
במילים אחרות, זייף אומר שהעסקה של דסקטופ מטאל עדיפה. בסטרטסיס כנראה מעריכים שהמיזוג עם דסקטופ יכניס את החברה לתחום חדש כאשר גורם בשוק אמר לביזפורטל כי "המיזוג עם 3D הוא בעיקרו פיננסי אבל דסקטופ זה תחום שסטרטסיס לא נמצאת בו".
מי שפחות היו רוצים לראות הודעה כזו הם מנהלי חברת 3D, שהתייחסו אחרת לגמרי לאפשרות המיזוג בין החברות. לדברי ד"ר ג'פרי גרייבס מנכ"ל 3D: "בהסתכלות על מצב שוק תלת הממד כיום, ברור לנו יותר ויותר שהתעשייה נמצאת בנקודת מפנה מרגשת, בה ההדפסה בתלת ממד עוברת לסביבת הייצור התעשייתי במפעלים ברחבי העולם.
לדברי גרייבס, "אנו רואים שתי דרכים ברורות להגדלת השוק. הראשונה היא נקיטה בצעד פונקציונלי מיידי באמצעות המיזוג המוצע שלנו עם סטרטסיס (ההדגשה לא במקור. נ"א), ובו יתרונות נוספים של סינרגיות עלויות קצרות טווח והיצע נרחב ביותר של פלטפורמות טכנולוגיות משולבות לצמיחה מתמשכת וארוכת טווח. הדרך השנייה היא להגיע להגדלת שוק באופן אורגני, תוך מינוף היצע טכנולוגיות המתכת והפולימרים הנוכחי שלנו... כל אחת מהדרכים יכולה להיות מוצלחת, אבל החיבור עם סטרטסיס מאיץ בבירור את השגת היתרונות ללקוחות ולבעלי המניות שלנו, וזו הסיבה שבגללה אנו עובדים על הרעיון הזה בשנתיים האחרונות, ובלהט רב בחודשיים האחרונים (ההדגשה לא במקור. נ"א). בכנות, ציפינו שהעסקה הזו תדווח כבר, ואנו מתוסכלים מהקצב ומהיעדר המעורבות בנוגע להסכם המיזוג החתום בנאמנות אותו מסרנו לסטרטסיס ב-13 ביולי. אנו נשארים מחויבים להשגת החיבור החזק הזה לטובת בעלי המניות הקולקטיביים שלנו, אך נוכל להשלים את המיזוג רק אם סטרטסיס תהיה שותפה למחויבות שלנו."
בקשר לתוצאות החלשות של 3D, אמר גרייבס: "אנו ורבים אחרים במרחב שלנו מסכימים כי נדרש להגדיל יותר ויותר את היקפי הייצור, לא רק בכדי להציג רווחיות, אלא כדי לגוון את שווקי הקצה ולייצב את התוצאות הרבעוניות, כך שלשוק, טכנולוגיה, או לקוח אחד לא תהיה השפעה גדולה על התוצאות הכספיות. עבור החברה שלנו, ההצלחה הדרמטית שחווינו בשוק האורתודונטיה הדנטלית במשך שנים רבות תורגמה כעת להשפעה שלילית מופרזת כאשר הוצאות הצרכנים על יישור שיניים צנחו. במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים הדבר יצר רוח נגדית משמעותית שפגעה בביצועים שלנו, כאשר ההכנסות במגזר זה ירדו ביותר מ-50 מיליון דולר. למרות שאנו שמחים לראות שהשוק הזה מראה כעת סימני התייצבות, התשובה האולטימטיבית היא להרחיב את החשיפה לשווקים נוספים ולהמשיך להרחיב את המומחיות במכירות, בשירות ובטכנולוגיה שלקוחותינו דורשים. למרבה הצער, כיום, תעשיית הדפסת התלת-ממד שלנו נותרה מפוצלת מאוד, ועד שהדבר יתוקן, כל החברות יהיו חשופות לתנודתיות דומה לאורך זמן.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
