מה המצב בחברת התעופה השנייה בגודלה בעולם? האם היא טסה למעלה או שדווקא צונחת ומתרסקת והאם היא קיימה את ההבטחות שלה ועברה למטוסים ללא זיהום אוויר?

דלתא איירליינס 

בתחילת השנה נראה היה שדלתא DELTA AIR LINES מפגרת מאחור ביחס למתחרותיה. בעוד שמניות מתחרותיה עלו בצורה משמעותית, מניית דלתא היתה מאחור. מניות התעופה נהנו אז מציפייה לירידה במחירי הדלק שתתרום לעלייה ברווח ברבעון השני. כתוצאה מכך האנליסטים העלו את התחזית ומחיר היעד למניית דלתא. הערכתם מלפני שלושה חודשים היתה שהמניה תעלה ב-20%. מאז היא עלתה כ-15% כשרוב העלייה בשבועות האחרונים.

האנליסטים הדגישו את היציבות שהושגה מול עובדי החברה ובעיקר הטייסים, את הפתיחה המוחדשת של סין לטיסות. ואכן, היקף הטיסות הולך וגדל. 10 מיליון איש עברו בנמלי התעופה של ארצות הברית בין ה-26-29 למאי, שיא של כל הזמנים. יום הזיכרון מבטא את ההתחלה הלא רשמית של עונת הטיסות העמוסות של הקיץ, והמשקיעים חגגו על זה. מניות כל חברות התעופה עלו בענק מאז. האנליסטים נשארים חיובים, והעלו את מחירי היעד של מניות התעופה.

דלתא איירליינס - הגדולה ביותר בארה"ב

דלתא איירליינס היא חברת התעופה האמריקאית בעלת היקף המטוסים השלישי בגודלו - אחרי יונייטד ואמריקן איירליינס - אך בעלת שווי השוק הגדול ביותר, מה שהופך אותה לחברת התעופה הגדולה ביותר בארה"ב ובעצם בעולם. שווי החברה הוא 26.7 מיליארד דולר, ועל פי תחזיות האנליסטים הרווח ב-2023 יסתכם ב-3.56 מיליארד דולר - כ-5.5-5.6 דולר למניה. מחיר המניה - 41.5 דולר, משמע מדובר על מכפיל רווח של כ-7.5 לשנת 2023. לא גבוה באופן יחסי, אם כי חברות התעופה סובלות בשנים האחרונות ממכפילים יחסית נמוכים, לאור המינוף והסיכון שבהשקעה בהן. האנליסטים מצפים שהחברה תמשיך לעלות בהכנסות וברווח גם ב-2024 ומכפיל הרווח החזוי שלה לשנת 2024 הוא 6.

וקצת היסטוריה - דלתא הוקמה ב-1925 בתור החברה הראשונה בעולם לריסוס אווירי. 4 שנים לאחר מכן ב-1929 היא החלה לבצע טיסות נוסעים. מאז דלתא רק מגדילה את שירותיה, קונה עוד ועוד מטוסים ושוברת שיאים.

• השמיים נפתחים: דלתא חוזרת לישראל יחד עם עוד גל של חברות זרות - כל הפרטים
• החוזים בירידה של 0.3%; ומה קורה באסיה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אחרי פיגועי מגדלי התאומים, החברה סבלה מהפסדים קשים כי היה צריך להעלות את האבטחה, ומעטים רצו לטוס באותה התקופה. ההפסדים המשיכו ובאוקטובר 2002 החברה פיטרה 8,000 עובדים, כרבע מכוח האדם שלה. היא השיקה בתגובה חברת לואו קוסט בניסיון להתמודד עם ההפסדים, אבל עדיין נאלצה לפטר עוד 7,000 עובדים, ולהודיע על פשיטת רגל ב-2005. ב-2007 יצאה מפשיטת הרגל, ומניותיה חזרו להיסחר בבורסה האמריקאית.

בחודשים הראשונים למגפת הקורונה ב-2020 נדבקו בקורונה 500 עובדים ו-10 מתו. באפריל אותה שנה החברה החלה לחסום את מושבי האמצע במטוסים בשביל לשמור על הפרדה בין הנוסעים. ברבעון השני הפסידה החברה סכום עתק של 5.7 מיליארד דולר, וההכנסות צנחו ב88% ביחס לשנה הקודמת. באוקטובר 2020 הודיעה שתתחיל למכור כרטיסים למועדון הלקוחות שלה, והכסף ישמש כביטחונות לאיגרות החוב שלה. שנה לאחר מכן, בקיץ 2021 הודיעה שתחזור לפעול כמו לפני המגפה, אבל זה קרה רק לאחר הלוואות וערבויות מהממשל בסך של כ-30 מיליארד דולר. אלמלא הגנת הממשל על חברות התעופה, כולן היו קורסות. אגב, גם בארץ, ההצלה של אל על מיוחסת רק לערבויות ולהלוואות המדינה.

לדלתא יש את אחת מרשתות קווי התעופה הגדולות בעולם עם מגוון יעדים באירופה, ארצות הברית, אמריקה הלטינית, ואפילו אוסטרליה. מעבר לכך, החברה מפעילה גם 3 קווי תעופה לישראל - ניו-יורק, בוסטון ולאחרונה השיקה קו ישיר לאטלנטה, נמל התעופה העמוס בעולם בעל קישורים רבים למגוון יעדים (קונקשנים).

• מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
• ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

חברת התעופה מתמודדת כאמור לצד שאר חברות התעופה מכל העולם עם הזינוקים החדים בביקוש לטיסות, לאחר שנתיים של קורונה והגבלות של מדינות שונות שדיכאו את הענף. החברות מתקשות להתמודד עם הגידול המהיר בביקושים, כך למשל עובדים רבים וטייסים איבדו מכשירותם במהלך המגפה והחברות לא יכולות להחזיר אותם במיידי לעבודה, מה שמונע מהן לענות על הביקושים. לצד זאת, עיכובים רבים אצל יצרניות התעופה - איירבוס ובואינג - מקשים על החברות לענות על הביקושים ולהגביר את לוח הטיסות. אצל בואינג BOEING המצב אפילו קשה במיוחד לנוכח תקלות חוזרות ונשנות שמתגלות מעת לעת ומאריכות את זמני האספקה לחברות התעופה השונות, שעדיין מנסות להתמודד עם הלחץ של הטסים. כתוצאה מכך נוצר מצב שההיצע הקטן שהן מסוגלות לספק נכון לעת הזו מעלה את מחירי הטיסות ובעצם מהווה רכיב נוסף לעליית האינפלציה בארה"ב ובשאר העולם.

תביעה על זיהום אוויר - בינתיים המניה לא מושפעת

בתחילת 2020 דלתא הודיעה שהיא מקדישה 1 מיליארד דולר להתחלת מהלך להפוך לחברת התעופה הראשונה בעולם עם מאזן פחמני ניטרלי. בתחילת יוני השנה הוגשה נגד דלתא תביעת ענק בסדר גודל של 1 מיליארד דולר, בטענה שתוכניתה למעבר למטוסים עם זיהום אוויר נמוך לא גובה במעשים והיא הפרה את חוקי הגנת הצרכן.

התביעה הוגשה בשמו של תושב קליפורניה, שלטענתו בחר לטוס עם דלתא על מנת לצמצם את טביעת הרגל הפחמנית שלו, ואומר שרבים בוחרים לטוס עם דלתא על מנת לצמצם את טביעת הרגל הפחמנית שלהם. כמו רוב חברות התעופה שרוצות להוריד את הזיהום שהם יוצרות, דלתא המשיכה להשתמש בדלקים מזהמים. על מנת לעמוד בהבטחות שלה היא השקיעה כסף בפרויקטים צדדיים שעשויים להוריד את פליטת גזי החממה. בפועל גם שאר חברות התעופה מתקשות לצמצם את פליטת הפחמן שלהם, ולכן נותרת עלייה שנתית של 3.4% בפליטות הפחמן של חברות התעופה.