דלתא מכה שוב את הציפיות - וממריאה

מניית דלתא איירליינס (Delta Air Lines Inc 1.43%  ) מזנקת ב-6.7% במסחר המוקדם בוול סטריט, אחרי שחברת התעופה פרסמה את התוצאות לרבעון השלישי שהכו את תחזיות האנליסטים ובנוסף גם העלתה את התחזית השנתית שלה. מניות המתחרות יונייטד איירליינס United Continental 1.6%  ואמריקן איירליינס American Airlines 1.65%    מגיבות גם הן בעליות של 4.2% ו־4.4% בהתאמה מה שמעיד על שינוי סנטימנט כלפי סקטור התעופה כולו, שסבל השנה מחוסר יציבות, על רקע תנודות במחירי הדלק, ריבית גבוהה והמכסים שהטיל ממשל טראמפ.

רווחים גבוהים ועדכון תחזית

דלתא מדווחת על רווח מתואם של 1.71 דולר למניה והכנסות של 15.2 מיליארד דולר, גבוהים מהצפי שעמד על 1.52 דולר למניה והכנסות של 15.1 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון הקודם (Q2 2025) הציגה החברה רווח של 2.10 דולר למניה גבוה מהתחזית ב־6 סנט וברבעון הראשון של השנה (Q1 2025) הרוויחה 2.04 דולר למניה לעומת צפי של 1.97 דולר. ברבעון הרביעי של 2024 הרווח עמד על 2.10 דולר, כך שהחברה שומרת על רמת רווחיות גבוהה באופן עקבי לאורך השנה.

הנתונים מחזקים את המסקנה שההתאוששות בענף היא לא עונתית. הרווח ברבעון הנוכחי גבוה גם ביחס לשנה שעברה, שבה דלתא הרוויחה 1.50 דולר למניה בתקופה המקבילה. מדובר בצמיחה דו־ספרתית שנתית בשורה התחתונה, על רקע גידול של 1.8% במכירות לעומת השנה הקודמת.

החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזית השנתית לרווח מתואם של 6 דולר למניה ב־2025, לעומת טווח קודם של 5.25–6.25 דולר, בעוד ממוצע תחזיות האנליסטים עומד על 5.77 דולר. לשנת 2026 הקונצנזוס עומד על רווח של 6.94 דולר למניה.

• הקריסה המפוארת של חברת הטקסטיל הישראלית והמעילה שגרמה לחדלות פירעון של הבנק
• השמיים נפתחים: דלתא חוזרת לישראל יחד עם עוד גל של חברות זרות - כל הפרטים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנכ"ל דלתא, אד בסטיאן, ציין כי "המומנטום נמשך אל הישורת האחרונה של שנת המאה לחברה, ואנו ערוכים לספק רווחים חזקים גם ברבעון הרביעי." לדבריו, בששת השבועות האחרונים ניכרת האצה בביקושים בכל השווקים, כולל בטיסות בינלאומיות ונסיעות עסקים שני סגמנטים שתרמו משמעותית לשיפור ברווחיות.

התאוששות בענף

ענף התעופה האמריקאי עבר שנה סוערת, אבל כעת כך נראה הוא מתקרב לאיזון. מתחילת השנה ועד לפני פרסום הדוחות, מניית דלתא ירדה בכ־5.5%, לעומת ירידה של 2.3% במדד JETS שעוקב אחר מניות חברות התעופה. עם זאת, מאז השפל של אפריל עלתה דלתא בכ־63%, בעוד יונייטד טיפסה ב־86% נתונים שמעידים על התאוששות מרשימה בסנטימנט של השוק כלפי חברות התעופה.

דלתא, שהוקמה ב־1925 וחוגגת השנה מאה להיווסדה, נחשבת למדד מרכזי לבריאות הענף. היא הייתה מהראשונות להתאושש ממשבר הקורונה והצליחה לחזור לרווחיות כבר ב־2022, הרבה לפני חלק ממתחרותיה. כעת, כשהיא פועלת בסביבה של ריבית שעדיין גבוהה יחסית בהשוואה היסטורית שמגיעה לצד מכסים על יבוא, היא מוכיחה גמישות עסקית שמאפשרת לה לשמר רווחיות גם בתקופות מאתגרות.

• המחקרים שחושפים למה 90% מהמשפחות העשירות מתרוששות תוך שלושה דורות
• טראמפ רוצה להגביל ריבית על הלוואה מחברת כרטיסי אשראי ל-10%, כחצי מהריבית בפועל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

האנליסטים מציינים את דלתא ככזאת שיש לה חשיפה משמעותית ללקוחות שמעוניינים בנסיעות עסקים וזה ביקוש קשיח לטיסות בינלאומיות עליו היא יכולה לגבות פרמיה על מושבים משודרגים וכדומה. הגורם הזה צפוי להמשיך ולהוביל את ההתאוששות גם ב-2026, בעיקר אם מגמת השיפור תימשך.

עם זאת, לצד האופטימיות, חלק מהאנליסטים מצביעים על סיכונים לטווח הקצר. לפי הערכות, השבתת הממשל האמריקאי עלולה להשפיע זמנית על היקפי הנסיעות העסקיות ברבעון הרביעי, אך רבים מעריכים כי הביקוש העסקי החסר צפוי לחזור בהמשך הרבעון עם התייצבות הכלכלה. במקביל, בשוק מציינים כי דלתא ממשיכה להיחשב לסיפור השקעה "נקי" עם פוטנציאל מובהק להפתעות חיוביות, בין היתר בזכות יעילות תפעולית ומודל נאמנות לקוחות שממשיך לייצר הכנסות חוזרות.

התחזיות של דלתא לשנה הבאה מחזקות את התמונה החיובית: ההכנסות צפויות לצמוח ל־64.9 מיליארד דולר ב־2026 לעומת 62.4 מיליארד השנה עלייה של כ־4%. במקביל, שולי הרווח צפויים להתרחב בזכות ירידה הדרגתית במחירי הדלק הסילוני והתייעלות תפעולית, מה שעשוי להחזיר את הענף כולו לרמות רווחיות שטרם נראו מאז 2019.