הסכסוך בין ריט 1 לבעלי ישפרו מסלים: "ההסכם הופר, נשקול החזרת ערבות"
הסכסוך בין ריט 1 1.03% לבעלים של ישפרו כידן דהרי וירון אדיב עולה מדרגה: כזכור, קרן הריט הודיעה באחרונה כי ברצונה לממש את האופציה שניתנה לה, לרכישת 75% מישפרו סנטר מודיעין, תמורת 281 מיליון שקל, אך ישפרו הודיעה לה כי היא דוחה את מימוש האופציה. כעת ריט בתגובה, מציינת כי בהסכם העמדת הערבויות, שנכרת בין החברות, נקבע כי פיגור של מעל 5 ימי עסקים בקיום חיוב, יהווה הפרה של ההסכם, וכעת היא שוקלת את המשך צעדיה להחזרת הערבויות, לרבות מימוש הבטחות שהתקבלו בידיה להבטחת הערבויות.
מאז השתלטו דהרי ואדיב על ישפרו, התנהל מאבק בין ביג 0.74% לריט 1 על רכישת הנכס. האופציה שניתנה לריט ניתנה לה רק במידה וביג לא תקבל את האישורים הרגולטוריים הנדרשים מרשות התחרות - אולם בהמשך דהרי ואדיב הודיעו לביג שלא ימכרו את הכנס.
שנה שעברה תכנן שלמה טיסר, הבעלים של חברת הנדל"ן המניב וילאר 0% להשתלט על ישפרו, במקום בעלי תנופורט כידן דהרי וירון אדיב, לפי שווי של כ-750-800 מיליון שקל, אך המו"מ הופסק לפני כשנה.
כאמור, ביג ניסתה להיכנס במקומו - אבל לבסוף המתחם עובר לחברה פרטית של כידן דהרי וירון אדיב. ביג גם הפסידה בבית המשפט באחרונה ר כאשר נדחתה עתירתה לסעד זמני שמטרתו לעצור את זכות השימוש בנכס. עם זאת, היא תוכל להמשיך בתביעה העיקרית לאכוף את הסכם המכירה לביג ע"י דהרי ואדיב לביג בתמורה ל-425 מיליון שקל.
- מנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ישפרו מודיעין הוא הנכס הגדול ביותר של החברה, ונחשב לאחד ממרכזי הקניות הגדולים באזור מודיעין. הוא בנוי על 27 מ"ר וכולל חנויות רבות ואולמות קולנוע. ישפרו מחזיקה במרכזי קניות נוספים בבאר שבע, ירושלים, נס ציונה, קריית גת, בית שאן וערד.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")