השוק מתוח עם סבירות גבוהה לתיקון - אבל אנשים ממשיכים לקנות
מדד ה-S&P ירד בכמעט 2% מהשיא שלו השנה של 4588 נקודות בסוף יולי, כשסיבת מפתח לירידות הייתה הירידה הגבוהה מהצפוי בייצוא של סין, מה שמסמל ביקוש עולמי נמוך לסחורות ושירותים ומוסיף לחשש ממיתון והאטה כלכלית.
בנקים מרכזיים מסביב לעולם העלו את הריבית במטרה להאט את האינפלציה, ההעלאות הללו משפיעים על הכלכלה בדיליי. הנתונים האחרונים מזכירים כי ככל וההשפעה של העלאות הריבית תגדל, הביקוש לשירותים וסחורות עלול להיפגע, מה שצפוי לגרום לאנליסטים להוריד תחזיות לרווחי חברות ויעמידו את המניות בסיכון גבוה יותר לירידות. מה שמחזק את הטענה היא העבודה כי שוק המניות הפך ליקר יותר ויותר, כשהוא משקף את האופטימיות לגבי עונת הדוחות.
למרות כל זאת, אנשים ממשיכים להכניס את כספם לקרנות. לפי בנק אוף אמריקה, קרנות המניות ראו הכנסות של כ-4.8 מיליארד דולר בשבוע שעבר. כ-83 מיליארד דולר זרמו לקרנות השנה. נראה שהמשקיעים מאמינים כי השוק יכול להתגבר כעת כמעט על כל דבר. אם הבנקים המרכזיים יפסיקו לעלות את הריביות בקרוב, הכלכלות צפויות להתייצב, מה שיאפשר לרווחים לצמוח בשנה הבאה ואז אולי גם להמשיך לצמוח, במיוחד עם הבינה המלאכותית ברקע שצפויה לדחוף את חברות הטכנולוגיה מעלה.
שיעור האינפלציה של ארה"ב נחתך ביותר מחצי מהשיא שלו ואם הוא ישאר תחת שליטה, התשואות על החוב לטווח הקצר עלולות לרדת היות והמשקיעים צופים מדיניות מוניטרית קלה יותר. מה שצפוי להגדיל את הערך המהוון של רווחים עתידיים ועשוי לגרום למשקיעים להיות מוכנים לשלם יותר עבור מניות. צפוי לפחות בטווח הקרוב כי כספים ימשיכו לזרום לשוק המניות, כל עוד יש סיבה להאמין שהרווחים יכולים לגדול והריביות ישארו תחת שליטה. מה שאומר שסביר שהמניות ימשיכו לעלות, גם אם לא בצורה חלקה.
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- האם הבורסה הישראלית חשופה לנדל"ן באופן חריג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היום דווח כי האינפלציה בארה"ב עלתה ל-3.2% אחרי עליה של 0.2% במדד של חודש יולי. מדובר בפעם הראשונה מזה שנה שהאינפלציה חוזרת לעלות (בחודש הקודם היא ירדה ל-3%). אבל שינוי הכיוון הפעם לא מפתיע אף אחד, הסיבה לירידה המהירה באינפלציה בחודשים הקודמים היא טכנית בעיקרה ולכן גם העליה כעת טכנית. בחודש יולי הקודם המדד לא עלה כלל ולכן כל עליה כעת במדד גוררת עליה באינפלציה (אבל אם זוכרים שבחודשים שלפני - יוני ומאי - המדד עלה ב-1% ויותר בכל חודש זה מסביר את הירידה המהירה בחודשיים הקודמים).
הנתונים הטובים היום מגיעים אחרי שבשבוע שעבר דווח כי המעסיקים בארצות הברית הוסיפו כ-187 אלף משרות במגזר הלא חקלאי בחודש שעבר, בעוד צפי האנליסטים היה ל-200 אלף משרות. זהו החודש השני ברציפות עם האטה בקצב הגידול במספר המשרות, כאשר שוק העבודה ממשיך להתאזן בהדרגה. שיעור האבטלה עומד כיום על 3.5%, ירידה קלה מה-3.6% שנרשמו ביוני. הכלכלנים בוול סטריט ציפו ששיעור האבטלה ישאר ללא שינוי לעומת החודש הקודם. מאז מרץ 2022, שיעור האבטלה נע בין שיא של 3.7% לשפל היסטורי של 3.4% באפריל האחרון - שפל של 54 שנים.
- 4.ר 11/08/2023 15:02הגב לתגובה זולהשקיע בטכנולוגיה לטווח ארוך, בלי למכור... למי שיש כסף פנוי כל חודש וסבלנות - להשקיע במדדי טכנולוגיה לטווח ארוך נראה לי השקעה טובה.
- 3.אלעד 11/08/2023 10:55הגב לתגובה זוהעליות השנה הם רק הפרומו. תיקונון קטן ועפים
- האמיתי 11/08/2023 13:07הגב לתגובה זולפחות השטויות היו קצרות
- 2.מכפילי הרווח במדדים המובילים 23 37 60 2 מיליון (ל"ת)הכתב שכח לציין.... 11/08/2023 07:14הגב לתגובה זו
- 1.1929 כאן !!! (ל"ת)דן 10/08/2023 21:49הגב לתגובה זו
- אז תשאיר את הכסף שלך בפק"מ, נתראה עוד שנה...תכין מטפחת (ל"ת)הלו 11/08/2023 11:53הגב לתגובה זו
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
אנבידיה. קרדיט: רשתות חברתיותטראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
מהלך "טראמפי" טיפוסי: הממשל האמריקאי יהפוך לשותף כלכלי בעסקאות השבבים; ההחלטה הגיעה לאחר פגישה עם מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג; חברות סיניות התקשו להשיג שבבים מתקדמים לאימון מודלי AI; האם סין תאשר את העסקה? אנבידיה
מטפסת כ-2% במסחר המאוחר
הנשיא דונלד טראמפ הודיע לאחר סגירת המסחר כי ארצות הברית תאפשר לאנבידיה לייצא את שבבי הבינה המלאכותית המתקדמים מדגם H200 לסין, בתמורה לכך שהממשל האמריקאי יקבל 25% מכל עסקה. המהלך מהווה בשורה משמעותית לענקית השבבים שנלחמה חודשים ארוכים לשמור על גישה לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. "הודעתי לנשיא שי מסין שארצות הברית תאפשר לאנבידיה לשלוח את מוצרי ה-H200 שלה ללקוחות מאושרים בסין ובמדינות אחרות בתנאים המאפשרים ביטחון לאומי חזק", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו טרות', "25% ישולמו לארצות הברית של אמריקה" הוסיף.
ההחלטה הגיעה בעקבות פגישה בין טראמפ למנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג בשבוע שעבר, במהלכה נדונו יצוא שבבי H200, כך לפי מקורים מעורים בעניין. מניית החברה טיפסה בכמעט 2% במסחר המאוחר, והמתחרה AMD מוסיפה אף היא כ-2% לערכה. המהלך מגיע לאחר שמוקדם יותר השנה, אנבידיה הסכימה לתת לממשל האמריקאי 15% ממכירות סין של שבב בעל ביצועים נמוכים יותר, אך סין סיכלה את התוכניות הללו כחלק ממשא ומתן מסחרי מתמשך. החברה הסינית Huawei הפכה למתחרה ישירה של אנבידיה בשוק הסיני, מה שהגביר את הלחץ על ההנהלה האמריקאית לאפשר את הייצוא.
גם עם החלק שיילך לממשל האמריקאי, ההחלטה עשויה להיות שווה מיליארדי דולרים במכירות לנבידיה, שנהנית משולי רווח נוחים על שבבי הבינה המלאכותית שלה. ברבעון הפיסקלי האחרון, נבידיה דיווחה על שולי רווח גולמיים של 73.4% על מכירות של 57 מיליארד דולר. באוגוסט, סמנכ"לית הכספים של נבידיה קולט קרס אמרה כי "אם הסוגיות הגיאופוליטיות ירגעו", אנבידיה תוכל לספק שבבים בשווי של 2 עד 5 מיליארדי דולר לסין בכל רבעון, שיכולים לגדול אם ההזמנות יגדלו. יחד עם זאת מדובר בהליך חסר תקדים של מעין "מכסים הפוכים" שהמדינה גובה על ייצוא מוצרים. זוהי לא פרקטיקה מקובלת, אך טראמפ ניסה לנקוט במהלכים דומים בעבר, במה שיש רואים כ"סחיטה" של החברות הכמהות לייצוא הסיני.
שבב ה-H200 בעל ביצועים גבוהים יותר מה-H20 שנבידיה הורשתה למכור בעבר, אך הוא אינו חזק כמו מוצרי בלקוול המובילים של החברה שיצאו השנה, או דור שבבי רובין שייצא בשנה הבאה. לפי הערכות שונות ה-H200 חזק כמעט פי 6 מה-H20. ההחלטה מגיעה שבועות ספורים לאחר שגורמים בממשל, כולל שר החוץ מרקו רוביו, סיכלו יוזמה של אנבידיה למכור גרסה מצומצמת של שבב בלקוול לסין לפני פגישת סחר לאחרונה בין טראמפ לשי ג'ינפינג. עם זאת, גורמים אחרים כולל "צאר הבינה המלאכותית" דייוויד סאקס ושר המסחר האוורד לוטניק תמכו בייצוא ה-H200, בראותם בכך פשרה טובה שמאפשרת לנבידיה להתחרות עם Huawei הסינית מבלי להקפיץ את סין קדימה בתחום ה-AI. הואנג, מנכ"ל החברה, טען בעקביות שאנבידיה צריכה להיות מורשית להתחרות בשוק הסיני מכיוון שלמדינה יש רבים מחוקרי הבינה המלאכותית המובילים בעולם וארצות הברית צריכה לרצות שהם ישתמשו בטכנולוגיה אמריקאית. "אתם לא הולכים להחליף את סין", אמר הואנג באירוע במכון המחקר CSIS בשבוע שעבר.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאלה המרכזית היא האם סין תאפשר לחברות הטכנולוגיה שלה לרכוש את השבבים. מוקדם יותר השנה, לאחר שייצוא H20 אושר, סין הורתה לחברות שלה שלא להשתמש בשבבים בשל חששות ביטחון לכאורה. אנליסטים ראו במסר הסיני טקטיקה משא ומתן כדי לקבל שבב טוב יותר כמו H200. האם סין תסכים כעת לקבל את השבבים המתקדמים יותר, אך לא אלו מהשורה הראשונה?
