הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מארק צוקרברג פייסבוק מטא
צילום: פייסבוק/מטא

מטא במחיר שבו הייתה בפרוץ מגיפת הקורונה; למה התרסקה הביג טק?

מי היה מאמין - כששוק המניות קרס בקורונה, מטא נפלה ב-35%, למחיר של 140 דולר, כיום, שנתיים וחצי לאחר המשבר בשווקים מטא נמצאת באותו המחיר, לאחר שמהשיא היא נפלה ב-62% 
עומר רוסו | (14)
נושאים בכתבה מטא פרסום דיגיטלי קריסה

אם הייתם משקיעים במטא META PLATFORMS , דאז פייסבוק, במשבר הקורונה שהשווקים קרסו והדם היה ברחובות, הייתם משיגים תשואה של 0%. כן, 0%, באם נקח את חברותיה ענקיות הביג טק, נראה דבר אחר לחלוטין. אמאזון AMAZON , מתחתית הקורונה הניבה למשקיעים 45%, אפל APPLE , עם תשואה 170%, אנבידיה NVIDIA COR עם 180%, גוגל GOOGLE עלתה ב-100% ומייקרוסופט MICROSOFT ב-80%. כפי שבטח שמתם לב, מטא אפילו לא דומה לחברותיה.

מאז ששנתה את השם - רק חדשות רעות, למה מטא התרסקה עד לשווי שבו הייתה בפרוץ המגיפה? 3 סיבות

1. מדיניות ה-IOS של אפל - ״השינויים ב-IOS הם רוח נגדית משמעותית למטא, שפגעה בלפחות 10 מיליארד דולר מהכנסותינו״ אמר מייסד מטא מארק צוקרברג, עם פרסום הדוחות לרבעון הראשון של השנה. מטא נפגעה מאז שחברת אפל  APPLE  שינתה את מדיניות הפרטיות של משתמשיה, והקשתה על ה״מעקב״ אחר משתמשי האייפון לצורך טרגוט הפרסומות (כלומר - מתן פרסומות מותאמות אישית למשתמשים).

מאז שינוי המדיניות באמצע שנת 2021, פייסבוק לא מצליחה לגדול בהכנסותיה, ונמצאת בטווח של 29-32 מיליארד דולר. עד כמה זה משמעותי לפייסבוק? צוקרברג התייחס לבעיה ואמר שייקח למטא לפחות שנה להתאים מחדש פלטפורמת פרסום מתאימות לשינוי החדש של אפל. נראה שעברה שנה ועדיין, אין תשובה למכה החזקה שחטפה מטא מאפל.

2. תחרות גוברת - מטא, כשרוב הכנסותיה מגיעות מתחום הפרסום, חווה תחרות גוברת כשעוד ועוד חברות נכנסות ותופסות לה נתח שוק. נטפליקס, שמשלבת כעת את הפרסום במנוי הסטרימינג, אפל, שלאחר שהגבילה את פייסבוק הולכת בכל הכוח ומשלבת את תחום הפרסום באפ סטור ואמזון, שהציגה לראשונה בדוחות האחרונים את ההכנסות העצומות שלה מפרסום, 31 מיליארד דולר בשנה.

בנוסף, אנחנו רואים את טיקטוק, אפליקציית הריקודים שתופסת את המקום הראשון בהורדות בחנות האפ-סטור והגוגל פליי, ושעות רבות של בני נוער ואף מבוגרים שמבלים שעות מול האפליקציה, בנוסף, טיקטוק היא הפלטפורמה שהגיעה הכי מהר למיליארד משתמשים פעילים חודשיים בממוצע. רק ממחיש עד כמה יש כאן מתחרה שפרצה בשנים האחרונות ומהווה מתחרה מהותית לרשתות החברתיות.

3. חולשה של המודל העסקי - כאמור, רוב ההכנסות של מטא מגיעות מפרסום, הרי היא אחראית ל-3 הרשתות הכי נפוצות בעולם, אינסטגרם, ווצאפ ופייסבוק עם מעל ל-2 מיליארד משתמשים חודשיים פעילים. אך מה קורה כשיש האטה כלכלית, העלאות ריבית ותנאי מאקרו כלכליים קשוחים שדורשים מחברות להתייעל ולחסוך כסף? לחתוך בהוצאות השיווק והפרסום. התחום שמטא חולשת עליו. אנחנו רואים גם את גוגל סובלת מהיותה ענקית פרסום, כחלק מהיחלשות של הסקטור כולו, בעת תקופות כאלו.

4. מטהוורס - איפה אתה? אז נכון, זה פרוייקט שלוקח זמן, וכנראה שלא נראה ממנו רווחים בזמן הקרוב. ברבעון האחרון מטא רשמה הכנסות של 452 מיליון דולר מתחום המטהוורס, והפסד תפעולי של 2.8 מיליארד דולר. עדיין לא רואים גדילה של ההכנסות בתחום, וההפסד ממשיך לגדול. איפה ההייפ על התחום? גם נעלם, אנחנו פחות שומעים על תחום המטהוורס, שיכול להיות הצלחה אדירה - אך כרגע המשקיעים לא מתייחסים לסגמנט הזה במטא, שנכון לעכשיו, אוכל את המזומנים שלה. בירידה של מטא למחיר הקורונה, כנראה גם מגולם הפחד של המשקיעים מההימור הגדול של מטא שהולכת על תחום שעדיין בחיתולים.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    לדעתי זו הזדמנות קניה מעולה לטווח ארוך, כמו אנבידי 28/09/2022 13:21
    הגב לתגובה זו
    לדעתי זו הזדמנות קניה מעולה לטווח ארוך, כמו אנבידיה ב2016
  • 10.
    G 28/09/2022 08:25
    הגב לתגובה זו
    כל המניות מרוסקות יותר ממחצית מההון בעולם נשרף העשירים והעניים מתרסקים.מי שבחר רק לא טראמפ מקלל את הרגע . ביידן הורס את החלום האמריקאי .
  • 9.
    הכיוון ברור 27/09/2022 19:13
    הגב לתגובה זו
    העולם יהיה מקום הרבה יותר טוב
  • 8.
    רק לונג השורט שרוף ודפוק ומפסידן (ל"ת)
    משה 27/09/2022 17:40
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    השוק מצא תחתיות.יתחיל לטוס בקרוב (ל"ת)
    אמנון 27/09/2022 16:54
    הגב לתגובה זו
  • היכן מצא אותה? (ל"ת)
    לאמנון 27/09/2022 18:18
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    רק לונג יהיה פה ראלי אדיר בקרוב השורט ימחק (ל"ת)
    איצחק 27/09/2022 16:50
    הגב לתגובה זו
  • מה פרוש המילה בקרוב? (ל"ת)
    לאיצחק 27/09/2022 18:19
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    רק לונג נסדק טס כפי שאמרתי (ל"ת)
    יעקב 27/09/2022 16:50
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    לא להיות בשורט .הם לא חכמים ומפסידינים (ל"ת)
    שמשון 27/09/2022 16:49
    הגב לתגובה זו
  • לא חכם 27/09/2022 18:22
    הגב לתגובה זו
    בטוח שהירבחתי ארבע מליון. זוטומרת היפסדתי השבוע שתי מליון האא? הלך המזראטי שרציתי לקנות אסתפק בלומברגיני 700 כוח סוס עצלה בקושי סוגרת 378 קילומטר לשעה אינעל האמא שלה.
  • 3.
    השוק טוב לקנייה כרגע נסדק לעולם לא ירד מ10000 (ל"ת)
    שרון 27/09/2022 16:34
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    קנו את הנסדק והדקס זה יוביל ל 45מאח עלייה (ל"ת)
    שרון 27/09/2022 16:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    השקעה מצויינת תחזור למ200 230 ד (ל"ת)
    רומי דיין 27/09/2022 16:33
    הגב לתגובה זו
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן