אפל מזנקת ב-6% בעקבות ההסכם עם סין, אך העתיד עדיין מעורפל
למרות הרגיעה בחזית המכסים, יצרנית האייפון עדיין נאבקת באתגרים משמעותיים: העברת ייצור להודו ולווייטנאם, לחץ אמריקאי להשקעות מקומיות, וחשש מעליית מחירים בדגמים החדשים
מניית אפל Apple 1.27% מזנקת ב-6.25% בעקבות הסכם המכסים הזמני שנחתם בין ארצות הברית לסין, אולם התמונה העסקית עבור יצרנית האייפון נותרה מעורפלת. התפתחות זו מגיעה לאחר תקופה מאתגרת עבור החברה, שמניותיה נפלו בחודשים האחרונים. למרות העלייה המרשימה, מניית החברה עדיין נמצאת בירידה של 16% מתחילת השנה.
החששות המרכזיים של המשקיעים לגבי השפעת המכסים על עסקי אפל היו הגורם העיקרי לירידת המניה. מרבית מכשירי האייפון מיוצרים בסין, עובדה שהפכה את אפל לפגיעה במיוחד במלחמת הסחר המתמשכת בין המעצמות. על פי ההסכם הנוכחי, מוצרים אלקטרוניים פטורים – לעת עתה – מהמכסים ההדדיים הכבדים שהטיל ממשל טראמפ על סין. עם זאת, עדיין קיימת אפשרות שמוליכים למחצה ומוצרי אלקטרוניקה יהיו מטרה למכס ענפי חדש בעתיד. בנוסף, קיימים מכסים על מדינות אחרות שאפל מייבאת מהן, בעיקר וייטנאם והודו.
משרד המסחר האמריקאי עדיין בוחן את מדיניות המכסים שלו על מוליכים למחצה ומוצרי אלקטרוניקה, כך לפי דובר הבית הלבן, קוש דסאי. "בעוד שאיננו הולכים לשפוט מראש... ממשל טראמפ מחויב לשימוש בגישה מורכבת ורב-צדדית כדי להחזיר ייצור שהוא קריטי לביטחון הלאומי והכלכלי של ארצנו," אמר דסאי.
צפויים אתגרים רבים
מכיוון שאפל מייצרת את מרבית מכשירי האייפון בסין, כל התקדמות בחזית המכסים מאפשרת למשקיעים לנשום לרווחה. עם זאת, חשוב לזכור שצפויים עוד אתגרים רבים לחברה בהמשך הדרך.
- אפל מעלה את מחיר TV+ ב-30% ל-13 דולר לחודש
- אפל מהמרת על הודו ופותחת חנות שלישית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפל הייתה ברורה בהצהרותיה כי היא פועלת להעברת ייצור האייפונים למדינות אחרות כדי להימנע מהמכסים הגבוהים ביותר על סין. מהלך זה מהווה חלק מאסטרטגיה רחבה יותר לגיוון שרשרת האספקה של החברה. המנכ"ל טים קוק, בשיחת המשקיעים של החברה ב-1 במאי, אמר למשקיעים כי הוא צופה – ברבעון יוני – שרוב האייפונים שיימכרו בארה"ב ייוצרו בהודו, וכי "כמעט כל" מוצרי האייפד, מק, אפל ווטש, ואיירפודס יגיעו מווייטנאם.
טראמפ עדיין מעוניין שאפל תעביר את הייצור שלה לארצות הברית, ומפעיל לחץ מתמשך על החברה בנושא זה. "שוחחתי עם טים קוק הבוקר והוא הולך, אני חושב, אפילו להגדיל את המספרים שלו – 500 מיליארד דולר – הוא הולך לבנות הרבה מפעלים בארצות הברית עבור אפל," אמר טראמפ במסיבת עיתונאים ביום שני. בשיחת המשקיעים האחרונה של החברה ב-1 במאי, קוק אמר שאפל מתכננת להשקיע 500 מיליארד דולר בארצות הברית במהלך ארבע השנים הבאות.
לא משימה זולה
העברת שרשראות אספקה אינה משימה זולה או מהירה. אנליסטים צופים כי התהליך יפגע בשולי הרווח של אפל ברבעונים הקרובים, עקב עלויות הקמת תשתיות חדשות והתאמת תהליכי הייצור למדינות אחרות.
- מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?
- הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב...
אנליסט מחקר מליוס, בן רייטזס, כתב כי לא ברור מה צריכים להיות שולי הרווח וההוצאות ההוניות של אפל לטווח הארוך "בהינתן המכסים והמעבר מסין לאזורים בעלי עלויות גבוהות יותר". שינויים אלו עלולים להשפיע משמעותית על מבנה העלויות של החברה.
קיימת גם אפשרות שאפל תעלה את מחירי המוצרים החדשים במקביל לשינויים. הדור החדש של האייפונים שיצא לשוק בסתיו הקרוב עשוי להיות יקר יותר, כך דווחב"וול סטריט ג'ורנל". על פי הדיווח, אפל תעמוד על כך שכל העלאת מחירים נובעת מתכונות חדשות, ולא מהמכסים של טראמפ.
למרות האתגרים, אנליסטים רבים עדיין אופטימיים לגבי עתידה של אפל. החברה ידועה ביכולתה להתמודד עם אתגרים לוגיסטיים מורכבים ולהמשיך לספק מוצרים חדשניים שצרכנים מוכנים לשלם עבורם פרמיה משמעותית. הסכם הסחר הזמני אמנם מהווה התפתחות חיובית עבור אפל, וכך גם מאמציה לגוון את שרשראות האספקה שלה. אולם הדרך להתאוששות מלאה עדיין ארוכה, והחברה תצטרך להמשיך ולנווט במים הסוערים של הכלכלה העולמית והיחסים המורכבים בין ארה"ב לסין.
ענקית הטכנולוגיה נסחרת לפי שווי של 3.1 טריליון דולר, לאחר שמניית החברה איבדה 16% מתחילת השנה ועלתה ב-14% ב-12 החודשים האחרונים.
מה אמר פאוול שמקפיץ את המדדים בוול סטריט?
פאוול מזהיר כי האטה חריגה בקצב יצירת המשרות ובלימת הגידול בכוח העבודה יצרו "איזון חריג" בשוק העבודה, שבו כל שינוי עלול להתפתח במהירות לעלייה חדה באבטלה; במקביל הדגיש כי המכסים מעלים מחירים אך ההשפעה צפויה להיות זמנית, ורמז שהפד עשוי לשנות בקרוב את עמדת
המדיניות המוניטרית
כמו בכל שנה, גם הפעם מושך נאום יו"ר הבנק הפדרלי בארה"ב, ג’רום פאוול, את תשומת הלב של העולם מהאולם הצנוע בג’קסון הול. הכנס השנתי הזה, שמתקיים מאז 1982 ביוזמת סניף קנזס של הפדרל ריזרב, הפך להיכל פוליטי וכלכלי שבו קובעי מדיניות מרכזיים מפרסים את השקפתם.
הנאום של פאוול
כבר בפתח דבריו שידר פאוול פתיחות זהירה לאפשרות של שינוי במדיניות הריבית בחודשים הקרובים. "מאזן הסיכונים מתחיל להשתנות", אמר, כשהוא מתייחס לכך שבזמן שהלחצים האינפלציוניים עדיין ניכרים, הסיכונים לירידה בתעסוקה הולכים ומתרבים.
פאוול התעכב על מצבו של שוק העבודה, שהפך ללב הדיון. הוא ציין כי הדוח האחרון ליולי חשף האטה חדה הרבה יותר מההערכות הקודמות, לאחר שנתוני מאי ויוני עודכנו כלפי מטה בצורה משמעותית. קצב יצירת המשרות בשלושת החודשים האחרונים ירד לכ-35 אלף בלבד בממוצע לחודש,
לעומת כ-168 אלף משרות בחודש בשנה הקודמת.
על אף ההאטה, שיעור האבטלה נותר ברמה נמוכה יחסית של 4.2%, מה שמעיד שאין עודף גדול של עובדים זמינים. אלא שהאיזון הזה, כך לפי פאוול, הוא כזה שנובע מהאטה מקבילה הן בביקוש לעובדים והן בהיצע.
- הצפי להורדת הריבית מזניק את סולאראדג'
- בנק אנגליה חותך את הריבית ל-4%: אחרי הצבעה כפולה תקדימית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הוא
הדגיש כי ההיצע הצטמצם בין היתר בשל ירידה בהגירה והיחלשות שיעור ההשתתפות בכוח העבודה, מה שמוריד משמעותית את "רף האיזון", כלומר מספר המשרות הדרוש כדי לשמור על יציבות בשיעור האבטלה. התוצאה, כך התריע, היא מצב רגיש שבו כל שינוי קטן עשוי להתגלגל במהירות לגל פיטורים
חד ולעלייה באבטלה.
ליפ בו טאן אינטלהממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
כולם מדברים על "גלגל הצלה" לאינטל, אבל ההשקעה הזו יכולה להתברר כ"מקלות בגלגלים"
אינטל הודיעה רשמית על עסקה היסטורית: ממשלת ארצות הברית רוכשת 10% ממניותיה תמורת 8.9 מיליארד דולר. ההודעה הגיעה לאחר שבמהלך המסחר בניו יורק הכריז הנשיא דונלד טראמפ כי אינטל הסכימה למהלך, ובכך הפך הממשל האמריקאי לבעל המניות הגדול ביותר בחברה. העסקה נעשתה בדיסקאונט של 20% על מחיר השוק.
העסקה כוללת רכישה של 433.3 מיליון מניות במחיר של 20.47 דולר למניה. המימון הגיע משילוב של מענקים שהובטחו לחברה בעבר במסגרת חוק השבבים בתקופת ביידן אך הוקפאו על ידי טראמפ, 5.7 מיליארד דולר, יחד עם 3.2 מיליארד דולר נוספים מתוכנית Secure Enclave שנועדה לחזק את הביטחון הלאומי. בכך מגיע היקף התמיכה הממשלתית הכולל באינטל ליותר מ-11 מיליארד דולר. בנוסף, הממשל קיבל כתבי אופציה לרכישת עוד 5% ממניות החברה במחיר של 20 דולר למניה במהלך חמש השנים הקרובות, אם אינטל תפסיד שליטה ברוב פעילות הייצור שלה.
מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, הביע תודה על האמון והדגיש כי מדובר בהזדמנות לחדש את מעמדה של החברה כגורם מוביל בייצור שבבים בארצות הברית. לדבריו, שיתוף הפעולה עם הממשל ישמש מנוף להחזרת אינטל למרכז הבמה הטכנולוגית. טראמפ מצידו הציג את ההסכם כהזדמנות "להחזיר את אינטל קדימה" לאחר שנות נסיגה מול המתחרות, וציין כי העלה את הרעיון בעצמו בפגישה עם טאן מוקדם יותר החודש.
המהלך נחשב לגלגל הצלה עבור אינטל, שסבלה בעשור האחרון ממשבר מתמשך. החברה איבדה רבים מיתרונותיה הטכנולוגיים, פיגרה מאחורי מתחרות כמו טייוואן סמיקונדקטור וסמסונג, ושוויה נחתך בכשני שלישים מהשיא. היא התמודדה עם כשלים חוזרים בפיתוח טכנולוגיות ייצור חדשות, חילופי מנכ"לים תכופים והפסדים מתמשכים. ההסכם עם הממשל האמריקאי מגיע בניסיון לייצב את החברה ולחזק את יכולתה להתחרות מחדש בשוק השבבים העולמי.
- הנאסד״ק ירד ב-0.7%; טארגט נפלה ב-6%, דל איבדה 5%
- אינטל ופאלו אלטו מזנקות, ומה מראים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מיד לאחר ההכרזה, מניית אינטל זינקה ב-5.5% בוול סטריט ל-24.8 דולר. אבל, למהלך הזה יש גם תוצאות לוואי לא פשוטות ושאלות לגבי עתיד החברה. ראית ובצד החיובי - זה מבטא המשך תמיכה של הממשל האמריקאי ואפילו באופן משמעותי יותר. הממשל אחראי לאינטל. טראמפ גם עשוי לדחוף לקוחות לרכוש ממוצרי אינטל. הוא יכול "הכריח" לקוחות לקנות את מוצרי אינטל גם אם הם לא מעוניינים בכך. תהליכים כאלו לא חיוביים לחברה בטווח הארוך. הם אומנם ישפרו את מצבה בזמן הקצר, אבל בסוף הדרך, מי שמנצח הוא זה שמשפר, מייעל, ומוכר את המוצרים הטובים ביותר.
