אי הוודאות הגדולה בשווקים הביאה לירידות בקרב חלק מהמניות הפופולאריות ביותר בשוק. חלק מהמשקיעים עדיין חוששים להיכנס מתוך הפחד מירידות נוספות בהמשך, אבל חלק מהמשקיעים, בעיקר הגדולים, דווקא מרגישים בנוח לקחת את הסיכון ולקנות מניות בהנחה. קת'י ווד למשל כבר רכשה מניות אנבידיה NVIDIA Corp. -1.95%   בהיקף של כ-33 מיליון דולר לאחרונה, אחרי שחיסלה את הפוזציה הקודמת שלה בתחילת 2023 ופספסה את הזינוק בשנתיים שלאחר מכן, ועכשיו היא רואה הזמדנות גם באמזון Amazon.com Inc. -1.6%  .

בין ה-4 ל-8 באפריל, קרנות ההשקעה של ARK רכשו כ-104 אלף מניות של אמזון בצטבר, שירדה בכ-21% מתחילת השנה, בהשקעה כוללת של כ-18 מיליון דולר לפי מחיר ממוצע של כ-173.5 דולר למניה. המניות פוזרו בין ארבע קרנות שונות - בהן ARK Innovation, ARK Fintech ו-ARK Next Generation Internet. אמזון ואנבידיה הן מניות חריגות בתיק של ARK, שידועה בהתמקדות בחברות חדשניות וקטנות יותר. עם זאת, אמזון היא כיום האחזקה ה-13 בגודלה אצל ARK.

האם אמזון זולה?

בשנים האחרונות אמזון הפכה ליעילה יותר. מבחינת ווד, הרווח התפעולי הוא המדד המועדף להערכת ביצועים - בניגוד לרווח הנקי המושפע לרוב מהתאמות חשבונאיות. אמזון מציגה שיפור עקבי בתזרים המזומנים שלה, כאשר הרווחים מושקעים חזרה בתחומי צמיחה כמו תוכן בידורי, רכישות אסטרטגיות ובינה מלאכותית.

על אף כל אלה, השוק מתמחר את אמזון לפי מכפילים נמוכים במיוחד ביחס לרווח התפעולי שלה, קרוב לשפל של עשור. לדעת ווד, השוק לא מעניק לחברה מספיק קרדיט על ההתייעלות ועל פיתוח מקורות רווח חדשים.

• אמזון תשקיע 4.4 מיליארד דולר בניו-זילנד
• 1.27 מיליארד דולר באמזון - אקמן משנה כיוון: יותר טכנולוגיה פחות תשתיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המכסים? אמזון דווקא עשויה להרוויח

אחד הגורמים המרכזיים ללחץ על מניית אמזון הוא חוסר הוודאות סביב מדיניות המכסים של טראמפ, שעלולה להוביל לעליית מחירים לצרכנים. עם זאת יש הטוענים שדווקא אמזון עשויה להרוויח על חשבון רשתות הקמעונאות המסורתיות. 

גם תחום הענן של אמזון, AWS, לא צפוי להיפגע באופן דרמטי מהמכסים. על אף מגבלות התקציב שעסקים מאמצים בתקופה הזו, הביקוש לתשתיות ענן, במיוחד כאלה שמשרתות פתרונות AI, ממשיך לעלות. מכיוון ש-AWS הוא אחד ממנועי הרווח המרכזיים של אמזון, החברה עשויה להמשיך לייצר תזרים מזומנים בריא גם במצב של שוק כלכלי מאתגר יותר.

ווד מוכרת ביטקוין, ואיזה מטבע היא קונה?

בעוד ווד רואה הזדמנות במניות אמזון ואנבידיה, את הביטקוין היא דווקא רואה באור אחר. לפני מספר ימים הקרן ARK Invest שבניהולה מכרה מניות של קרן הסל של ARK על הביטקוין בשווי כולל של כ-3.3 מיליון דולר. המכירה הגיעה אחרי שמתחילת השנה איבד המטבע הדיגיטלי כמעט 10% וכ-23% מהשיא, וזאת על רקע האכזבה של המשקיעים ממדיניותו של טראמפ בתחום הקריפטו, תחום שעליו דיבר רבות במהלך קמפיין הבחירות שלו.

• בולטות בוול סטריט: גוגל מזנקת, אנבידיה עולה ונובה מתקנת
• האם פיגמה תצדיק שווי שוק של 35 מיליארד דולר?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

מנגד, ווד רואה פוטנציאל דווקא במטבע אחר - סולאנה. הקרנות ARKW ו-ARKF של ARK רכשו מניות של קרן הסל 3IQ Solana Staking ETF שעוקבת אחר המטבע בסך של קרוב ל-5 מיליון דולר. המטבע זכה לפופולריות בשל יכולת העיבוד הגבוהה של הרשת שלו, המאפשרת אלפי עסקאות בשנייה בעלויות נמוכות במיוחד. הבלוקצ'יין של סולאנה מתבסס על שילוב בין הוכחת החזקה (PoS) לבין מנגנון בשם הוכחת היסטוריה (Proof-of-History), שמאפשר רמות ביצועים מהירות. הפלטפורמה הפכה לאחת האלטרנטיבות המרכזיות לאת'ריום עבור יישומים מבוזרים, NFT ושירותי DeFi, ומשכה אליה עניין מצד מפתחים, משקיעים וגופים מוסדיים כאחד. המטבע ירד בכ-4% בשנה האחרונה לשווי שוק של כ-70.9 מיליארד דולר, מה שהופך אותו למטבע הדיגיטלי השישי בגודלו מבחינת שווי שוק.