בעלי עניין השבוע: דנקנר מחזק אחיזה בנפט, מימן השלים את רכישת סמייל ודלק נדלן מתנזלת
שנת 2009 הייתה רוויה בעסקאות גדולות של חילופי שליטה בתחום התקשורת. שאול אלוביץ השתלט על בזק, אילן בן דב רכש את פרטנר, יוסי מימן רכש את סמייל012 ואיש העסקים הצרפתי פטריק דרהי רכש את הוט ומירס. כל העסקאות האלו נחתמו, אולם רובן טרם הושלמו.
מי שכן יכול לחייך השבוע על השלמת עסקת ענק הוא איש העסקים יוסי מימן. שלושה חודשים לאחר שחתם על העסקה לרכישת פעילותה של חברת התקשורת סמייל תקשורת012, השבוע השבוע חברת אמפל אמריקן שבשליטתו את הרכישה. אמפל שילמה על פעילותה של סמייל סכום של 1.2 מיליארד שקל והיא מחזיקה ב-100% מפעילותה של סמייל012.
השלמת הרכישה, סוללת למעשה את דרכו של שאול אלוביץ לרכישת בזק. לפחות עד שהעסקה תושלם, חשוב שלא להתבלבל. חברת סמייל012 הציבורית היא חברת אחזקות אשר באמצעותה יחזיק אלוביץ בבזק. ניחוש מחושב יניח כי לאחר שזו תשלים את רכישת בזק, שמה של החברה ישונה.
וכעת, ליתר עסקאות בעלי העניין שהיו השבוע. עד כה ניכר היה כי דלק נדל"ן התמודדה בהצלחה עם המשבר. השנתיים האחרונות היו רוויות במימושים גדולים וקטנים. גם השבוע ביצעה דלק נדל"ן מימושים כשמכרה חלק מאחזקתה בחברת מבני תעשייה של אליעזר פישמן.
דלק נדל"ן מכרה 2.75% מהון המניות של מבני תעשייה בהיקף של 55 מיליון שקל. לאחר המכירה, ממשיכה דלק נדל"ן להחזיק 10.4% מהחברה. לא מן הנמנע כי בעתיד, עשויה דלק נדל"ן למכור מניות נוספות במידה ותזדקק לכסף.
האם השם ברק-קפיטל מוכר לכם? לאחרונה עלתה חברת ההשקעות בשליטת אייל בקשי לכותרות לאחר שהפכה לבעלת מניות בשותפות חיפושי הגז ונפט מודיעין יהש. בקשי, באמצעות ברק-קפיטל עשה סיבוב נאה על שותפות מודיעין בטרם יצאה מרשימת השימור. השבוע נכנס בקשי וברק-קפיטל להשקעה בחברת שלדות הפועלת בתחום המתכת והמכניקה, אך יש לה פעילות נוספת בתחום הציוד הרפואי.
ברק-קפיטל דיווחה השבוע כי הפכה לבעלת עניין בחברה עם החזקה של 6.2% מהמניות. משקיעים שהרגישו כי "פספסו את הרכבת" של מודיעין החליטו להצטרף לברק-קפיטל בהשקעה בשלדות. לפחות על הנייר, מורווחת ברק קפיטל על השקעתה כ-30% על הרכישות האחרונות שביצעה (אותן רכישות שהעלו את ברק-קפיטל לאחזקה של למעלה מ-5% והפכו את ברק קפיטל לבעלת עניין).
מניות הגז ממשיכות לרכז עניין השבוע לא רק ברישיונות ובממצאי הקידוחים, אלא גם בשינויי אחוז הבעלות בחברות על השותפויות הציבוריות. לאחר שנוחי דנקנר רכש חלק מהשליטה בשותפות מודיעין, הוא הגדיל השבוע את אחזקתו בתחום חיפושי הנפט והגז בחברת דור אלון המחזיקה ב-4% מתגלית הגז "תמר". רכישת האחזקות בוצעה באמצעות קבוצת כלל עסקי ביטוח שתחת שליטתו. שמימשה אופציה שהייתה בידה.
כלל ביטוח, הפכה לבעלת עניין בדור אלון עם אחזקה של 7% ובהשקעה של כ-100 מיליון שקל. הגדלת האחזקה נעשתה על רקע כוונתה של החברה לפצל את פעילות חיפוש הנפט והגז באמצעות הנפקתה וחלוקת המניות כדיבידנד בעין לבעלי המניות. בכך, מצטרף דנקנר לקבוצת אפריקה ישראל ששבוע לפני כן מימש אופציה לרכישת 7% מדור אלון.
עוד עסקה בתחום חיפוש הנפט והגז הפתיעה במעט את בעלי המניות של שותפות לפידות חלץ יהש ביום חמישי שעבר - התרחשה דקות ספורות לאחר השלמת כתבת בעלי העניין השבועית. בשעות הערב של יום חמישי דווח יעקב לוקסנבורג, בעל השליטה בשותפות לפידות חלץ כי מכר מניות של השותפות בהיקף של למעלה מ-10 מיליון שקל. מכירות אלו הסבירו את נפילתה של מניות השותפות ב-17.5%, זאת לאחר זינוק של למעלה מ-200% שרשמה מתחילת 2010.
בהמשך לכך, בתחילת השבוע האחרון אישרה לפידות חלץ את חשיפת Bizportal על כך שהגישה טיוטת תשקיף לרשות ני"ע לגיוס הון מהציבור. הגיוס טרם בוצע, אולם עד עתה, שותפות לפידות חלץ מחקה כמחצית מהתשואה מתחילת השנה ומתחילת 2010 היא רשמה תשואה "צנועה" של כ-100%.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
בצלאל סמוטריץ (דוברות האוצר, מירי שמעונוביץ)"המס על הבנקים הוא מס על הציבור - והוא זה שישלם את המחיר"
בהמשך לכוונת שר האוצר סמוטריץ’ למסות את הבנקים, איגוד הבנקים מגיש את תגובתו לדו"ח עבודת צוות האוצר וטוען כי הדו"ח חסר השוואות לרווחיות בענפים אחרים, לא בחנו את ההשלכות הכלכליות, והמס צפוי לפגוע בציבור הרחב; מנכ"ל איגוד הבנקים, איתן מדמון "שר האוצר מבקש,
באמצעות המהלך הזה, לגבות מס נוסף, בדרך עקיפה ולכאורה מתוחכמת מהציבור"
ברקע הכוונה של שר האוצר בצלאל סמוטריץ’ להטיל מס מיוחד נוסף על הבנקים, איגוד הבנקים מגיש את עמדתו לדו"ח עבודת הצוות שבחן את המהלך. לטענת האיגוד, הדו"ח שאמור היה לשמש בסיס מקצועי להחלטה, לוקה בחוסרים מהותיים, מדלג על בדיקות קריטיות ובעיקר אינו מתמודד עם השאלה מי ישלם בסופו של דבר את מחיר המס.
המסמך מוגש אף שעמדת בנק ישראל, שהוא חלק בלתי נפרד מהצוות, טרם פורסמה, ובאיגוד סבורים כי מדובר בהליך שמתקדם מהר מדי, בלי בחינה כלכלית מלאה של ההשלכות על הציבור והמשק.
לטענת איגוד הבנקים, הדו"ח שפרסם הצוות באוצר לא כולל את שתי הבדיקות המרכזיות שעל הבסיס שלהן אפשר בכלל לדון בהטלת מס על סקטור ספציפי. קודם כל, בדו"ח אין כל השוואה בין הרווחיות של הבנקים לבין הרווחיות של ענפים אחרים במשק. באיגוד מדגישים כי זה בדיוק הבדיקה שנדרשה מהצוות לבצע, כדי לבחון האם מתקיימות נסיבות חריגות שמצדיקות מיסוי מיוחד של ענף אחד בלבד. למרות זאת, הדו"ח, כך נטען, מדלג לחלוטין על השוואה כזאת.
שנית, הדו"ח לא בוחן את ההשלכות הכלכליות של המהלך על המשק הישראלי. אמנם מצויין בדו"ח כי הטלת מס על הבנקים עלולה להוביל לעליית ריבית, לצמצום האשראי, לפגיעה במשקיעים ולנזק לציבור הרחב, אבל בפועל לא ניסו לאמוד את ההשפעות האלה או להעריך את ההיקף שלהן. באיגוד מציינים כי מדובר בתוצאות שכבר התרחשו בפועל במדינות שבהן הוטל מס דומה, ולכן היעדר ניתוח עלות־תועלת מהווה, לדבריהם, כשל מהותי בעבודת הצוות ואף עומד בניגוד לעקרונות חוק האסדרה.
- אושר: בנקים יציעו פקדונות ללא חשבון עו"ש
- איגוד הבנקים במכתב חריף: "המס מעמיד את ישראל בשורה אחת עם הונגריה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמו כן, באיגוד טוענים כי הדו"ח מציג נתון שגוי שלפיו הציבור מחזיק בכ-70% ממניות הבנקים, בעוד שבפועל שיעור אחזקות הציבור עומד על כ-90%. לטענתם, מדובר בפער מהותי, שכן הציבור הוא זה שנושא בפועל בעלות של כל מס שיוטל על הבנקים. למרות זאת, בדו"ח אין כל ניסיון לאמוד את הפגיעה הצפויה בחיסכון הציבורי, בדיבידנדים או בשווי אחזקות הציבור. באיגוד מדגישים כי מבנה בעלות כזה אינו קיים באף מדינה אחרת שהטילה מס על הבנקים, ולכן השוואות בינלאומיות מחייבות זהירות מיוחדת.
