שוק האג"ח מנסה להתרגל לאוויר הדליל אליו הוא הגיע

מה קרה כששוק האג"ח הקונצרני כבר יורד יומיים, כך שואלים את עצמם משקיעים מודאגים אשר נכנסו בזמן האחרון לשוק זה. התשובה היא פשוטה, שוק האג"ח הכללי ושוק האג"ח הקונצרני בפרט הגיע לרמת תשואה נמוכה מדי אשר אינה מוצדקת ואשר נבעה מעודף ביקוש בשוק לאג"ח. השוק עכשיו צריך לעשות אחת מהשתיים, או להתממש בכדי שהתשואות יעלו, או להישאר פחות או יותר ברמות הנוכחיות לפרק זמן של כמה שבועות בכדי שגל ההנפקות החדשות והרחבות הסדרה (היום פרסמה קבוצת דלק על הרחבת סידרה באג"ח השקלית) השונות יקלטו בהצלחה בשוק האג"ח ולאחריו לנסות ליהנות ככל שניתן מהריבית השוטפת, ולא לצפות לרווחי הון ברוב המקרים.

מהמתרחש בשוק

כפי שכתוב בפתיח, השוק נסחר ביציבות, כאשר בשוק הממשלתי אנו עדים לתנודות קטנות של 0.1% כלפי מעלה ברוב הסדרות.

מדי התל-בונד מתממשים קלות בשיעור של 0.2% בממוצע, כאן אנו עדים לתופעת האוויר הדליל, משקיעים שהחליטו שהשוק הגיע לרמות מספיק גבוהות ויוצאים מהשוק. בסדרות האג"ח הספציפיות גם אנו רואים מימוש רווחים, בעיקר באג"ח בסיכון גבוה, את זה ניתן לייחס גם לחולשה המסוימת בשוק המניות, כי כפי שכבר רשמנו הרבה פעמים, אג"ח בסיכון גבוה הן בעלות קורלציה גבוהה לשוק המניות יותר משוק האג"ח. כך לדוגמא אנו עדים לירידות של כ 1% בסדרות האג"ח של אפריקה ודלק נדל"ן .