סקירת המניות בעולם
עם זאת, השבוע התפרסמו מספר נתוני מאקרו ש"התיישרו" עם נתוני המיקרו ותרמו למגמה החיובית שנרשמה השבוע. מדד ה-Dow Jones ממשיך לשבור שיאים עם עליה שבועית של כ- 1.7%. מדד ה- S&P500 הוסיף כ- 1.1% לערכו, ואילו מדד הנסדא"ק איכזב כאשר רשם ירידה קלה של כ- 0.2%. מעניין לציין כי מדד ה- S&P500 הצליח לרשום שבוע שביעי רצוף של עליות שערים, הרצף הארוך ביותר מאז סוף שנת 2003 אז נרשם רצף של כ- 9 שבועות ירוקים.
המנצח השבועי – סקטור האנרגיה
סקטור האנרגיה, המומלץ על ידינו, ממשיך להפגין ביצועים משופרים כאשר השבוע הוסיף עוד כ- 3.9% לערכו, מגיע בכך לתשואה דו ספרתית של 13.9% מתחילת השנה. עיקר העלייה מוסברת בעליה מקבילה של כ- 4.1% במחיר הנפט, אם כי גם השמועות על מיזוגים אפשריים בתחום האנרגיה הועילו. המכפיל הממוצע בסקטור עדיין נמוך מ- 12 ואמור להמשיך ולתמוך בסקטור כולו. בעניין זה התבטא מנכ"ל קרן ההון הבינלאומית של דובאי (Dubai International Capital) כאשר ציין כי מניות הסקטור מתומחרות בחסר ומשקפות מצב לפיו מחיר הנפט "ירד מחר ל- 30 דולר", הערכה שלדעתו אינה מציאותית (ומכאן לדעתו נובע התמחור בחסר). המלצתנו לגבי הסקטור נשארת בעינה אם כי קשה לשלול אפשרות של מימושים בזמן הקצר לאור עליה של כ- 12% בסקטור בחודשיים האחרונים ורצף מרשים של 9 שבועות ירוקים.
צמוד מאחור, סקטור תקשורת
סקטור התקשורת ממשיך להפגין ביצועים טובים מתחילת השנה. השבוע טיפס הסקטור בכ- 2.7% נוספים, בהובלת AT&T ו- Verizon, שתי החברות הגדולות בסקטור. שתי החברות אשר הוסיפו כ- 3.8% וכ- 3% בהתאמה, מפגינות ביצועים טובים מתחילת השנה ומושכות כלפי מעלה את הסקטור כולו. מניית AT&T, נמצאת במגמה חיובית מאז השלמת המיזוג עם Bellsouth ואילו Verizon, אשר דשדשה בתחילת השנה, נמצאת במגמה חיובית מאז פרסום דוחותיה האחרונים.
שירותי בריאות
סקטור הבריאות הוסיף השבוע כ- 0.9% לערכו, אם כי בין החברות השונות נרשמה שונות רבה. את היורדות הובילה חברת Mylan Laboratories האמריקאית אשר ניצחה את טבע במאבק סביב רכישת חטיבתה הגנרית של Merck. ה"ניצחון" התברר, בינתיים, כניצחון פירוס כאשר המשקיעים התאכזבו מהמחיר הגבוה ושלחו את המניה לצלילה של כ- 12%. צריך לזכור כי שווי השוק של Mylan היה, גם לפני הצניחה, נמוך ממחיר הרכישה, כך שמלבד הפרמיה הגבוהה ששולמה, הרכישה מוסיפה סיכון ניכר להשקעה בחברה. עוד בלטה לשלילה חברת התרופות Sepracor כאשר Medicare, תוכנית ביטוח הבריאות האמריקאית לחולים וקשישים הודיעה כי היא מקצצת את הסובסידיה הניתנת לתרופה נגד אסטמה של החברה לרמה של תרופה גנרית דומה. ההחלטה ניתנה במפתיע לאחר שהציפיות המוקדמות דיברו על קיצוץ מתון בהרבה אשר היה אמור להתקבל בעוד כחודש. המשקיעים המופתעים שלחו את המניה לצלילה של כ- 10.3%. לחיוב בלטה אחת מהחברות הקטנות בסקטור, Bausch & Lomb, חברה המתמחה בציוד רפואי לעיניים, אשר קיבלה הצעת רכש מקרן הון פרטית בסכום של 3.7 מיליארד דולר. ההודעה הקפיצה את מניית החברה בכ- 9.8%.
מעט על טכנולוגיה לסיום
סקטור הטכנולוגיה, אשר מתקשה להתרומם מאז הדוחות היחסית פושרים של חברותיו, התקשה להתרומם גם השבוע. מדד ה- GTC של Goldman Sachs, המורכב מחברות טכנולוגיה בלבד, לא שינה את ערכו בסיכום שבועי. גם רכישת אחת מחברות הפרסום באינטרנט, AQuantive, ע"י Microsoft במחיר הגבוה ב- 85% ממחיר השוק, לא הועילה יתר על המידה. הרכישה נועדה לעזור ל- Microsoft במאבק מול ענקית האינטרנט Google.
אירופה – העליות נמשכות
לאחר הירידות בשבוע הקודם חזרו המדדים ביבשת לעליות שערים ומדד ה- Dow Jones Stoxx600 הוסיף כ- 1.1% לערכו. הטריגר לעליות, שנרשמו בעיקר ביום המסחר האחרון, היו, כרגיל, שמועות על מיזוגים ורכישות, בתחום האנרגיה והתעופה. בנוסף, המסחר ביבשת הושפע מהנתונים האמריקאיים. השפעה זו באה לידי ביטוי בצורה בולטת במיוחד כאשר ביום שבו התפרסמו נתוני התמ"ג הגרמני שהיו חזקים מהצפוי ונתוני האינפלציה האמריקאים שהיו מעט נמוכים מהצפוי, הגיבו המשקיעים בעיקר לנתונים מארה"ב. השבוע בלטו לטובה המדד הספרדי (כ- 2.3%) אשר ממשיך להתחזק לאחר המיני משבר שעבר עליו לפני כחודש, המדד האיטלקי (כ- 1.8%) אשר נהנה מנתוני תמ"ג מעט חזקים מהצפוי והמדד הגרמני (כ- 1.7%) אשר נהנה מנתוני התמ"ג החזקים ובעיקר מנתוני אינפלציה (מדד היצרנים) נמוכים מהצפוי.
אירועים עיקריים ביבשת
אחד האירועים המעניינים התרחש בתחילת השבוע כאשר חברת DaimlerChrysler, בקרוב Daimler, מכרה את Chrysler, לקרן ההון הפרטי Cerberus. בשנת 98 רכשה חברת Daimler, בעסקת ענק, את יצרנית הרכב האמריקאית באחת העסקאות הכושלות שבוצעו אי פעם. למרות שהמכירה הייתה ידועה זה מכבר, אנחת הרווחה של משקיעי החברה הגרמנית ממכירת האחזקה הכושלת נמשכה כל השבוע כאשר Daimler הוסיפה לערכה כ- 6% תוך שהיא מסתייעת בדוחות טובים מהצפוי שהיא פרסמה יום לאחר מכן.
ספינת הדגל הפינית, Nokia, העריכה כי נתח השוק שלה יגדל בשנה הקרובה, זאת לאחר שהערכות החברה הקודמות שיקפו שמירה על נתח השוק הקיים. החברה, אשר סבלה מחולשה מתמשכת בשנת 2006, הפגינה ביצועים משופרים מתחילת 2007 (השבוע הוסיפה עוד כ- 8.6% לערכה), בעיקר הודות להגדלת נתח השוק של החברה על חשבון המתחרים וגידול במכירות למדינות המתעוררות. למרות העליות המחירים, להערכתנו התחום עצמו בעייתי ומצוי בתחרות הולכת ומתגברת אשר פוגעת ברווחיות החברות ולדעתנו ניתן למצוא תחומים מעניינים יותר להשקעה.
מגמת המיזוגים והרכישות הגלובלית, אשר חלק מרכזי ממנה מקורו באירופה, חצתה את קו 2 טריליון הדולר השנה והיא בדרך לעקוף את השיא של השנה הקודמת שעמד על 3.5 טריליון דולר. מיזוג הענק השבוע היה רכישת Hanson הבריטית, ספקית החול והחצץ הגדולה בעולם ע"י חברת HeidelbergCement הגרמנית, יצרנית המלט הגדולה בעולם, בתמורה לכ- 16 מיליארד דולר.
באסיה – החולשה ביפן נמשכת, המדדים הסינים ממשיכים לטוס לאחר שהשבוע החולף החזיר מעט צבע ללחיי המשקיעים, ה- Nikkei225 חזר להיחלש וגרר איתו למטה את מדד אסיה פסיפיק של מורגן סטנלי לשבוע מסחר אדום, רובו ככולו, ולירידה שבועית של כ- 0.8%. הירידות ביפן נרשמו בעיקר לאור נתוני מאקרו מאכזבים שהתפרסמו במהלך השבוע.
בסין, רשמו המדדים השונים עליות שנעו בין 3-4% בסה"כ, למעט חריג אחד, מדד ה- B-Share של שנחאי אשר כמעט ושכפל את העלייה שנרשמה בשבוע הקודם כאשר הוסיף קצת מתחת ל- 25% לערכו. התבטאויות מעניינות בנושא נרשמו מפיהם של אנליסטים זרים ואף מפיו של האיש העשיר ביותר בסין, אשר הגדירו את המצב כבועה או כבועה בהתהוות. מכפיל הרווח במדד ה- BShare של שנחאי הגיע, על פי נתוני Bloomberg, לרמה תלת ספרתית. לנו לא נותר אלא לחזור שוב על האזהרה שלנו מפני מדדי המניות הסיניים.
מדד נוסף שרשם עליה נאה (כ- 2.1% בסיכום שבועי) הוא מדד ה- Hang Seng ההונג- קונגי. העלייה השבועית נרשמה כבר ביום המסחר הראשון לאחר שממשלת סין הודיעה כי תתיר לבנקים המקומיים להשקיע עד 50% מהשקעותיהם (בכפוף לתקרה לא גבוהה במיוחד) בנכסים העומדים ברשימת קריטריונים ספציפית, גם מחוץ לסין.

המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה
כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים
רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.
מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות.
בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.
רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.
יגדיל את הצריכה הפרטית
הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.
- מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.

גל הפיטורין מתגבר והולך ומגיע עד עובדי המדינה
אנחנו עדים לפיטורין במגזר הטק כבר מספר חודשים, ובכל זאת ההודעה של פייבר על חזרה לפורמט של סטארט-אפ ועל פיטורין של 250 עובדים היא דרמטית, ואליה מצטרפת הודעה של זיפריקרוטר, שסוגרת את מרכז המחקר והפיתוח שלה בישראל; בנוסף, גם המגזר הציבורי מתחיל להתערער, כשהחשב הכללי, יהלי רוטנברג, אותת על פיטורין צפויים של כ-20,000 עובדי מדינה (שליש מעובדי המטה)
לאחרונה, כמעט ולא היה יום שבו לא היתה כותרת אחת לפחות על פיטורין בחברה גדולה. רשימת השמות אינסופית וכוללת את אינטל (שנמצאת גם ככה במהלכי ייעול דרמטיים), מיקרוסופט, אמזון, גוגל, סיילספורס, והנה אתמול פייבר, חברה ציבורית שנסחרת בוול סטריט, הודיעה על מהלך דרמטי שבו היא מפטרת שליש מכח האדם, כ-250 עובדים, וחוזרת לפורמט של סטארטפ. לרוב, השוק אוהב לשמוע על הודעות פיטורין, שממוסגרות בשיח על ייעול ועל שינוי יעדים. אבל כשהחשב הכללי, יהלי רוטנברג, מדבר על כשליש מעובדי המטה של המדינה ש-"יוחלפו" על ידי הבינה המלאכותית, התופעה חורגת מגבולות המגזר הפרטי ובבירור היא קיימת בשוק העבודה כולו, והמגמה ברורה: פחות עובדים, יותר AI.
אל החדשות על פייבר ועל העתיד התעסוקתי שלה בישראל הצטרפה הבוקר חברה נוספת, כש-ZipRecruiter הודיעה על סגירת מרכז המחקר והפיתוח שלה בישראל, בדרך לפיטורי כל עובדי הסניף המקומי, כ-65 במספר, ימים ספורים לפני החגים.
מנכ"ל פייבר, מיכה קאופמן, הגדיר את המהלך כ-"איתחול כואב" והדגיש כי הפיטורים נוגעים לכל המחלקות, וכי ההחלטה היא אחת הקשות שקיבל עד כה. הסיבה המרכזית הוגדרה כך: טכנולוגיות AI כבר מסוגלות לבצע חלק גדול מהשירותים שבעבר שווקו בפלטפורמת הפרילנסרים של פייבר, ופוגעות ישירות במודל העסקי שלה קאופמן לא לבד, כמובן, ולצד ההצהרה שלו, ניתן לראות גם הצהרות עם טון אחר, כפי ששמענו לאחרונה ממנכ"ל סיילספורס, מארק בניוף, שהתגאה בפני משקיעים בכך שהחליף 4,000 עובדים בסוכני AI, וכך התייעל וצמצם את מחלקת התמיכה שלו מ-9,000 ל-5,000 בלבד.
כמובן, שהגורם המרכזי הוא יכולותיה של הבינה המלאכותית וכמובן שהמגמה אינה ייחודית לישראל. בארה"ב פוטרו מאז
תחילת השנה מעל 800 אלף עובדים, כשענפי הטכנולוגיה, הקמעונאות והייצור הם הנפגעים העיקריים. ענקיות כמו מיקרוסופט, אמזון, מטא ו־סיילספורס קיצצו אלפי משרות תוך כדי השקעה מסיבית במערכות AI. גם מגזרי שירות הלקוחות והפיננסים נפגעים, כאשר בנקים וחברות ביטוח מחליפים
עובדים במערכות אוטומטיות. מגמות דומות ניכרות גם באוסטרליה ובאירופה, שם ממשלות מטמיעות מערכות AI לטיפול בפניות אזרחים ובניהול מערכות חירום.
- ה-AI כבר מחליף עובדים וזה הולך ומתעצם - נתונים מדוח התעסוקה בארה"ב
- עובד ותיק פוטר כשנה לפני פרישתו, תבע - ויפוצה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבשורה הדרמטית מגיעה לא רק מהמגזר העסקי אלא גם מהמגזר הציבורי. בארה"ב, הקמת ה-DOGE (המחלקה ליעילות ממשלתית) הובילה לירידה דרמטית במספר עובדי המדינה, בעיקר בתחומי מטה ושירות. בחודש מרץ 2025 לבדו הוכרזו פיטורים בהיקף של כ־275 אלף עובדים פדרליים. במנהל השירותים הממשלתיים (GSA) הוחל בצ’טבוט בשם GSAi שמבצע משימות עבור כ־1,500 עובדים, צעד שהוביל לצמצומים חדים במשרות מנהלתיות. במשרד לענייני ותיקים נרשמה תוכנית רחבה לקיצוץ כ-83 אלף משרות, שבסופו של דבר הוקטנה ל-30 אלף לאחר שילוב פרישות טבעיות והתפטרויות. וכך, הסקטור הציבורי האמריקאי גם הוא חלק מהמגמה של פיטורין והתייעלות.