טבע - הענק מתעורר
אפשר לומר, במבט לאחור, שהחל מינואר 2006 נדם קולה של טבע. אז היא הגיעה למחיר של 199.85 שקלים למניה ובמשך יותר משלוש שנים נותרה מתחת לרמה זו. ניסיונות עלייה נבלמו במחיר זה או נמוך ממנו ולמעשה, המגמה ארוכת הטווח הוגדרה כמדשדשת. בעוד מניות אחרות שעטו כמלאכי הגיהינום הרכובים על אופנועי הארלי מרעישים, נותרה טבע מאחור. לזכותה יאמר שאת המפולת היא צלחה כמו גדולה. אבל זו טבע שיש לה אישיות אחרת, סולידית וכל פעם מפתיעה מחדש.
הדשדוש
במשך למעלה משלוש שנים דשדשה טבע בין משהו כמו 130 שקלים למניה כתחתית לבין 200 שקלים כשיא. דשדוש, וזאת כתבתי לא אחת, מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. הוא נגרם בשל חילוקי דעות לגבי המשך הדרך. אלא שלפני ימים מספר, נפרץ הרף העליון כלפי מעלה ומי שבחן מקרוב ראה מחזור מסחר גבוה המאשר את הפריצה. טבע אם כך, אמורה לצאת לדרך חדשה.
פוטנציאל הרווח המינימאלי
ההיסטוריה לימדה אותנו שכאשר מניה מדשדשת פורצת מעלה או מטה, יקבע יעד המחירים המינימאלי שלה לפי עומק הדשדוש. כלומר, שבירתה של רמת 200 שקלים למניה אמורה לסמן יעד מחירים מינימאלי של 270 שקלים למניה. כלומר 35%.
יחס סיכוי סיכון
ההיסטוריה לימדה אותנו דבר נוסף. שבשווקים של אי וודאות, כמו בחיים, אין הצלחה של 100% ולכן, יש לקחת בחשבון אפשרות להפסד. במצבים של מניות המדשדשות לפחות חצי שנה, עובדים אם יחס סיכוי סיכון שנע בין 2:1 ל-3:1. כלומר, הסטופ המינימאלי יעמוד על 11.6% והמקסימאלי על 17.5%.
גודל הפוזיציה
גודל הפוזיציה הוא פונקציה של שני פרמטרים: הראשון הוא ההפסד המקסימאלי מסך ההון העצמי והשני הוא "כמה כסף את/ה מוכן/ה להפסיד". ההפסד המקסימאלי מסך ההון העצמי לא יעלה של 2% ובנוסף, כל אחד חייב לשאול את עצמו לגבי ההפסד הכספי המקסימאלי אותו הוא מוכן לספוג. לפי פרמטרים אלו יש לתכנן את גודל הפוזיציה.
נעילת רווח
נעילת רווח היא טכניקה המורידה את רמת הסיכון למינימום האפשרי ומבטיחה רווחים בכל מקרה. נעילת הרווח במקרה זה מתבצעת מיד עם ההגעה לפוטנציאל הרווח המינימאלי. משמעותה, מכירת חצי מהכמות שנרכשה ומיקום הוראת הסטופ במחיר הקנייה.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית?
דולר הדולר ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר סביב 3.26 שקלים לדולר, תוך שהוא מציג סימנים לחזרה לרמות שנרשמו לפני כחודש. זאת לאחר תקופה של התחזקות השקל, שנבלמה על רקע הירידות האחרונות בוול סטריט, אשר החזירו את הביקוש הגובר לדולר, שמשמש כ-"מקלט" למשקיעים בתקופות של תנודתיות.
הגורם המרכזי להתחזקות הדולר הוא התנהגות הגופים המוסדיים. כאשר שוקי המניות בארה״ב יורדים, החשיפה הדולרית של המוסדיים המקומיים קטנה, ולכן הם רוכשים דולרים כדי להשיב אותה לרמה הרצויה, תהליך שמחזק את המטבע האמריקאי. המהלך קורה באופן הפוך בזמן עליות בשוק.
התחזקות השקל שראינו לאחרונה, שהתרחשה למרות הירידות בוול סטריט, נחשבה לחריגה ונובעת מגורמים מקומיים, ובראשם העלאת תחזית הדירוג. בבתי ההשקעות ציינו כי הטווח הנוכחי, 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקף איזון מסוים. במזרחי טפחות הדגישו כי הייסוף האחרון היה יוצא דופן בשל התרחשותו במקביל ללחץ בשווקים בארה״ב. בלידר ציינו כי המוסדיים המשיכו למכור מט"ח גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות מצטברות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים קודמים, ותמכו בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הזכירו כי השקל החזק תורם לריסון לחצי האינפלציה, ובמיטב העריכו כי בניגוד לעבר, רמת השער הנוכחית אינה מהווה מגבלה משמעותית ליצואנים.
המבט קדימה נותר מעורפל וקשה לחיזוי. שער הדולר מושפע משורה של גורמים גלובליים בלתי נשלטים, ובראשם המצב הגיאופוליטי, המעצים את הביקוש לדולר בתקופות אי-וודאות. לאור כך, קיים קושי אמיתי ליצור תחזית יציבה לשער המטבע.
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזירת המטבעות האחרים נרשמה בימים האחרונים התחזקות קלה של האירו מול הדולר, כ-0.3% בחמשת הימים האחרונים, לעומת ירידה מתונה של הפאונד בכ-0.1% באותה תקופה.
שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית?
דולר הדולר ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר סביב 3.26 שקלים לדולר, תוך שהוא מציג סימנים לחזרה לרמות שנרשמו לפני כחודש. זאת לאחר תקופה של התחזקות השקל, שנבלמה על רקע הירידות האחרונות בוול סטריט, אשר החזירו את הביקוש הגובר לדולר, שמשמש כ-"מקלט" למשקיעים בתקופות של תנודתיות.
הגורם המרכזי להתחזקות הדולר הוא התנהגות הגופים המוסדיים. כאשר שוקי המניות בארה״ב יורדים, החשיפה הדולרית של המוסדיים המקומיים קטנה, ולכן הם רוכשים דולרים כדי להשיב אותה לרמה הרצויה, תהליך שמחזק את המטבע האמריקאי. המהלך קורה באופן הפוך בזמן עליות בשוק.
התחזקות השקל שראינו לאחרונה, שהתרחשה למרות הירידות בוול סטריט, נחשבה לחריגה ונובעת מגורמים מקומיים, ובראשם העלאת תחזית הדירוג. בבתי ההשקעות ציינו כי הטווח הנוכחי, 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקף איזון מסוים. במזרחי טפחות הדגישו כי הייסוף האחרון היה יוצא דופן בשל התרחשותו במקביל ללחץ בשווקים בארה״ב. בלידר ציינו כי המוסדיים המשיכו למכור מט"ח גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות מצטברות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים קודמים, ותמכו בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הזכירו כי השקל החזק תורם לריסון לחצי האינפלציה, ובמיטב העריכו כי בניגוד לעבר, רמת השער הנוכחית אינה מהווה מגבלה משמעותית ליצואנים.
המבט קדימה נותר מעורפל וקשה לחיזוי. שער הדולר מושפע משורה של גורמים גלובליים בלתי נשלטים, ובראשם המצב הגיאופוליטי, המעצים את הביקוש לדולר בתקופות אי-וודאות. לאור כך, קיים קושי אמיתי ליצור תחזית יציבה לשער המטבע.
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- פערי הריביות עובדים לטובת הדולר: "אסטרטגיית הנשיאה" מושכת שוב משקיעים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזירת המטבעות האחרים נרשמה בימים האחרונים התחזקות קלה של האירו מול הדולר, כ-0.3% בחמשת הימים האחרונים, לעומת ירידה מתונה של הפאונד בכ-0.1% באותה תקופה.
