פז בית זיקוק מתרסקת ב-30% ביום הראשון שלה בבורסה
מניית פז נפט זינקה בשבוע שעבר בעקבות פיצול בית הזיקוק. המשקיעים ראו את התמחור הנמוך של פז עצמה ושלחו את המניה למעלה ב-18% באותו יום. אבל היום מגיע הצד השני, מניית פז בית זיקוק פז בית זיקוק החלה להיסחר כעת והמניה נופלת ב-30%.
מה שקרה בשבוע שעבר הוא הפחתה של ההון העצמי של בית הזיקוק (הפעילות שהופרדה) מתוך כל ההון של פז, לכן גם מחיר המניה של פז ירד באותו יחס. אז התאמת הערך עברה לפז בית זיקוק, אבל המשקיעים לא חושבים שזה השווי הנכון. עובדה - מניית פז זינקה בשבוע שעבר. המשמעות היא שהמשקיעים נתנו ערך גבוה יותר למניית פז עצמה ולכן הם גם נותנים ערך נמוך יותר למניית פז בית זיקוק.
במספרים - מניית פז פז נפט נסחרה לפני הפיצול ב-423 שקל, מתוכם על פי החברה 161.3 שקל שויכו לבית הזיקוק, כלומר - במניית פז נשארו 262 שקלים לכל הפעילויות של פז - פעילות הקמעונאות yellow ופרשמרקט (וגם וסופר יודה ובקרוב חביב), לצד פעילות האנרגיה שבעיקרה אספקת דלקים-תחנות דלקים ויש גם את היהלום שעוד לא לוטש - פעילות הנדל"ן.
פז בית זיקוק קיבלה שווי של 2.015 מיליארד שקל, אבל כעת היא נופלת ב-30% ונסחרת במחיר של 113.9 שקלים למניה ושווי שוק של 1.42 מיליארד שקל בלבד. אז מאחר שמניית פז נפט זינקה בשבוע שעבר כי השווי היה נמוך מדי - מניית פז בית זיקוק נופלת היום כי השווי שקיבלה בפיצול היה גבוה מדי.
- האם יש הזדמנות במניית בית הזיקוק באשדוד?
- מחירי הגז הנמוכים מהרמות של השנה שעברה מביאים לירידות במניות הזיקוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פז כזכור החליטה לפצל את פעילות בית הזיקוק ולחלק את המניות כדיבידנד בעין לבעלי המניות שלה. המחזיקה הגדולה במניות של פז בית זיקוק היא שפיר הנדסה עם 15.9% מהמניות, אחריה המוסדיים - מגדל ביטוח עם 7.9%, הראל עם 7.4%, מנורה עם 7.4%, כלל עם 6.7%, הפניקס עם 6%, מור עם 4.6% וגם חברת סאמיט של זוהר לוי עם 7.7%.
- 6.לרון 31/08/2023 09:54הגב לתגובה זושקניתי אתמול פז זיקוק,לא המלצה,אל תצפו לעליה מטאורית,זו מננית ערך שתעלה לאט
- 5.לרון 31/08/2023 09:53הגב לתגובה זואינן מתבצעות בזול,אין חיה כזו =כא"נ כי איך נרוויח?
- 4.לרון 30/08/2023 12:41הגב לתגובה זומכר פז בעליה ,קנה אתמול אלקטריאון וקונה היום את ה"מתרסקת של ביז" פז זיקוק
- מחר תטוס לדעתי (ל"ת)דניאל 30/08/2023 17:55הגב לתגובה זו
- אחי, אנחנו לא מכירים אותך (ל"ת)מי 30/08/2023 13:20הגב לתגובה זו
- 3.דוד 30/08/2023 12:04הגב לתגובה זושווי אמיתי צ"ל ירידה של 62%
- 'ww 30/08/2023 18:17הגב לתגובה זונכון.....
- 2.דוד 30/08/2023 11:23הגב לתגובה זואם פז בתי זיקוק שווה 161 שקל למניה מנית בזן אמורה להיות 200 שקל למניה ובפועל מחירה שקל ועשרים אגורות מדינת קומבינות
- בחייאת, תדבר על שווי חברה ולא שווי מניה. (ל"ת)אבישלום 30/08/2023 13:04הגב לתגובה זו
- דוד 30/08/2023 13:16שווי בזן חיפה3.5 פז בית זיקוק שווי 2 מיליארד
- 1.העיקר לקחו מס דיוידנדים על החלוקה. (ל"ת)אמנון 30/08/2023 11:08הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
