קמן קפיטל קולטת פעילות קנאביס; השווי אחרי - עד 250 מיליון שקל
בעלי חברת הקנאביס From The Earth, יקבלו עד 90% ממניות החברה הממוזגת בהתאם לביצועיה - "ניתן לשוק לקבוע את השווי שלנו", אומר מנכ"ל FTE דן זהרוני
חברת קמן קפיטל קולטת פעילות קנאביס בארה"ב. אמנם מדובר בחברה רווחית בסקטור שצומח, אבל לא להתלהב. הפעילות אמנם מוכרת יפה - 18.5 מיליון דולר בשנה ויש לה EBITDA של קרוב ל-900 אלף דולר, אבל השווי של החברה הממוזגת (קמן קפיטל והנרכשת) עשוי להגיע ל-250 מיליון שקל.
קמן קפיטל היא שלד בורסאי שבעברו התמחה בביטוחים בארה"ב. החברה שמניותיה עלו בעקבות הדיווים על מיזוג הפעילות, נסחרת כעת בכ-25 מיליון שקל, אבל בעלי המניות של החברה הנרכשת - From The Earth; אמורים לקבל עד 90% ממניות החברה הממוזגת.
חשבון פשוט - שווי החברה תחת הקצאה כזו הוא 250 מיליון שקל. עם זאת, ההקצאה בשיעור 90% מותנית במכירות של 12.5 מיליון דולר ברבעון - קצב של פי מעל פי 2 מהקצב הנוכחי, כשסך הכנסותיה של FTE מוערכות ב-18.5 דולר בשנה.
באם לא תגיע החברה לקצב הזה, יוקצו לבעלי המניות של החברה הנרכשת שנשלטת על ידי דן זהרוני, 80% מהחברה המאוחדת. המשמעות במקרה זה - שווי של 125 מיליון שקל (25 מיליון שקל מחולקים בשיעור של 20% שיישאר בידי בעלי המניות הנוכחיים)
- מיזוג ענק בשוק עורכי הדין: מיתר וארנון תדמור לוי בדרך למשרד הגדול בישראל
- קרדן ישראל מציעה להתמזג לתוך קרדן נדל"ן, תציף ערך למשקיעים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למה FTE כן מעניינת
הייחוד של FTE, החברה הראשונה מחו"ל בתחום הקנאביס שנכנסת לבורסה בישראל, שלהבדיל מחברות קנאביס אחרות מוכרת ומרוויחה. לא אולי בעוד שנה, לא בכפוף לאסדרת היק"ר. מרוויחה.
במצגת למשקיעים שפרסמה קמן קפיטל, היא מדווחת על הכנסות של 18.5 מיליון דולר מ-2 חנויות שהיא מפעילה בקליפורניה. בנוסף, צפויה החברה לפתוח את שלוש חנויות בארצות הברית בשנתיים הקרובות.
בנוסף, באחרונה הקימה מפעל בהשקעה של 5.5 מיליון דולר להפקת שמן קנאביס, שצפוי לייצר 90 ליטר שמן בשבוע. שמן קנאביס נמכר בממוצע במחיר של 6,000 דולר. בנוסף, החברה פועלת להקמת חממת גידול ובכך תשלוט בכל שרשרת הייצור.
- מיבואנית רכב לקונגלומרט: UMI מגיעה לבורסה עם שווי של 3.4 מיליארד שקל
- צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
"השוק יקבע את השווי שלנו"
דן זהרוני, הבעלים של חברת FTE, מאושר עד הגג מההנפקה בישראל. הוא בן להורים שירדו מהארץ, אך נוהג לבוא לבקר פה משפחה וחברים לעתים קרובות. עכשיו, הוא גאה להיות הבעלים של חברת הקנאביס האמריקאית הראשונה שמנפיקה בישראל.
למה דווקא להנפיק בישראל?
"הבורסה הגדולה בעולם בתחום היא בקנדה. אבל ממחקר שעשינו השוק שם רווי ואין לנו יכולת להתבלט. בישראל המצב הפוך, יש המון כסף נזיל ותחום הקנאביס מאוד חם".
אתם מתכוונים גם לגדול לכיוון הקנאביס הרפואי?
"ההבדל בארצות הברית בין קנאביס רפואי לקנאביס למטרות פנאי, הוא בעיקר במיסוי, כשבפנאי הוא גבוהה יותר. כרגע, אנחנו נמשיך להתמקד בתחום הפנאי".
האם יש לכם כוונה להעביר חלק מהפעילות לישראל?
"לא. נתרחב בארצות הברית, שם בכל מדינה יש רגולציה מעט שונה. אנחנו נגדיל את הפעילות שלנו מחוץ לקליפורניה, שם כרגע עסקי הליבה שלנו".
הקצאה של 90% אומר שהחברה תהיה שווה 250 מיליון שקל, זה לא קצת גבוה?
"נחיה ונראה. אנחנו ניתן לשוק לקבוע את השווי שלנו".
- 6.תמיר 25/01/2020 20:02הגב לתגובה זואוסף של הודעות חלולות ואין גיבוי למילים. תבדקו את בעלי השלד ותבינו הכל. לא הייתי מתקרב
- 5.מטופל ברשיון 22/01/2020 04:07הגב לתגובה זותקרסו כולם ! לא שווה שקל אחד הקנאביס בבית מרקחת ! זהו עבר זמנכם או לגליזציה או נמשיך לקנות בשחור במחיר רצפה !
- 4.זהרוני מזהיר אותנו 20/01/2020 23:36הגב לתגובה זושקרנים ועוד באתרי כלכלים די תוציאו את כל מכניסי הקנביס לשלד והבטחות שלהם ששום דבר לא התקיים זהירות זהרוני
- 3.פיננסי 20/01/2020 22:02הגב לתגובה זוהשלד צריך להביא לעסקה 10 מיליון ש"ח שעדיין לא מקבלים ביטוי בשווי השלד. ביחד עם ה 10 מיליון זה גוזר שווי של 350מלחברה הממוזגת
- 2.גולם אצות אדומות 20/01/2020 21:17הגב לתגובה זוהכל מוחזק ומי שקונה הנפקה במחיר הזה הוא פשוט לא מבין את כוחות הפועלים בנייר לעולם לא ירויחו בנייר כל זמן שאנשים הא6לו בניר זה וצירון אחים תאומים הקצאה הכנסת תוכן שווי מייארדים ובסוף מויאים את החברה בהסדר חוב כמו צירון בית זיקוק וויטטסטון נדלן 40 מיליון דולר
- 1.ליאור 20/01/2020 21:09הגב לתגובה זומיזוג של גנבים אם היו מגייסים בדלת הקדמית לא היה שמים שם שקל אז קל לבוא בדרך האחורית עם קומבינות בטח לא קנדה אף אחד לא היה סופר אותם שם

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.

הבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%
טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%
השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת.
ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?
הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.
הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- נאום נתניהו, הירידות בבורסה והדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ״ל
משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל
מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים
של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".