שמן קנאביס
צילום: depositphotos
בועה?

קמן קפיטל קולטת פעילות קנאביס; השווי אחרי - עד 250 מיליון שקל

בעלי חברת הקנאביס From The Earth, יקבלו עד 90% ממניות החברה הממוזגת בהתאם לביצועיה -  "ניתן לשוק לקבוע את השווי שלנו", אומר מנכ"ל FTE דן זהרוני

ארז ליבנה | (6)

חברת קמן קפיטל קולטת פעילות קנאביס בארה"ב. אמנם מדובר בחברה רווחית בסקטור שצומח, אבל לא להתלהב. הפעילות אמנם מוכרת יפה - 18.5 מיליון דולר בשנה ויש לה EBITDA של קרוב ל-900 אלף דולר, אבל השווי של החברה הממוזגת (קמן קפיטל והנרכשת) עשוי להגיע ל-250 מיליון שקל.

קמן קפיטל היא שלד בורסאי שבעברו התמחה בביטוחים בארה"ב. החברה שמניותיה עלו בעקבות הדיווים על מיזוג הפעילות, נסחרת כעת בכ-25 מיליון שקל, אבל בעלי המניות של החברה הנרכשת - From The Earth; אמורים לקבל עד 90% ממניות החברה הממוזגת.

חשבון פשוט - שווי החברה תחת הקצאה כזו הוא 250 מיליון שקל. עם זאת, ההקצאה בשיעור 90% מותנית במכירות של 12.5 מיליון דולר ברבעון - קצב של פי מעל פי 2 מהקצב הנוכחי, כשסך הכנסותיה של FTE מוערכות ב-18.5 דולר בשנה.

באם לא תגיע החברה לקצב הזה, יוקצו לבעלי המניות של החברה הנרכשת שנשלטת על ידי דן זהרוני, 80% מהחברה המאוחדת. המשמעות במקרה זה - שווי של 125 מיליון שקל (25 מיליון שקל מחולקים בשיעור של 20% שיישאר בידי בעלי המניות הנוכחיים) 

למה FTE כן מעניינת

הייחוד של FTE, החברה הראשונה מחו"ל בתחום הקנאביס שנכנסת לבורסה בישראל, שלהבדיל מחברות קנאביס אחרות מוכרת ומרוויחה. לא אולי בעוד שנה, לא בכפוף לאסדרת היק"ר. מרוויחה. 

במצגת למשקיעים שפרסמה קמן קפיטל, היא מדווחת על הכנסות של 18.5 מיליון דולר מ-2 חנויות שהיא מפעילה בקליפורניה. בנוסף, צפויה החברה לפתוח את שלוש חנויות בארצות הברית בשנתיים הקרובות.

בנוסף, באחרונה הקימה מפעל בהשקעה של 5.5 מיליון דולר להפקת שמן קנאביס, שצפוי לייצר 90 ליטר שמן בשבוע. שמן קנאביס נמכר בממוצע במחיר של 6,000 דולר. בנוסף, החברה פועלת להקמת חממת גידול ובכך תשלוט בכל שרשרת הייצור. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"השוק יקבע את השווי שלנו"

דן זהרוני, הבעלים של חברת FTE, מאושר עד הגג מההנפקה בישראל. הוא בן להורים שירדו מהארץ, אך נוהג לבוא לבקר פה משפחה וחברים לעתים קרובות. עכשיו, הוא גאה להיות הבעלים של חברת הקנאביס האמריקאית הראשונה שמנפיקה בישראל. 

למה דווקא להנפיק בישראל?

"הבורסה הגדולה בעולם בתחום היא בקנדה. אבל ממחקר שעשינו השוק שם רווי ואין לנו יכולת להתבלט. בישראל המצב הפוך, יש המון כסף נזיל ותחום הקנאביס מאוד חם".

אתם מתכוונים גם לגדול לכיוון הקנאביס הרפואי?

"ההבדל בארצות הברית בין קנאביס רפואי לקנאביס למטרות פנאי, הוא בעיקר במיסוי, כשבפנאי הוא גבוהה יותר. כרגע, אנחנו נמשיך להתמקד בתחום הפנאי".

האם יש לכם כוונה להעביר חלק מהפעילות לישראל?

"לא. נתרחב בארצות הברית, שם בכל מדינה יש רגולציה מעט שונה. אנחנו נגדיל את הפעילות שלנו מחוץ לקליפורניה, שם כרגע עסקי הליבה שלנו".

הקצאה של 90% אומר שהחברה תהיה שווה 250 מיליון שקל, זה לא קצת גבוה?

"נחיה ונראה. אנחנו ניתן לשוק לקבוע את השווי שלנו".

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    תמיר 25/01/2020 20:02
    הגב לתגובה זו
    אוסף של הודעות חלולות ואין גיבוי למילים. תבדקו את בעלי השלד ותבינו הכל. לא הייתי מתקרב
  • 5.
    מטופל ברשיון 22/01/2020 04:07
    הגב לתגובה זו
    תקרסו כולם ! לא שווה שקל אחד הקנאביס בבית מרקחת ! זהו עבר זמנכם או לגליזציה או נמשיך לקנות בשחור במחיר רצפה !
  • 4.
    זהרוני מזהיר אותנו 20/01/2020 23:36
    הגב לתגובה זו
    שקרנים ועוד באתרי כלכלים די תוציאו את כל מכניסי הקנביס לשלד והבטחות שלהם ששום דבר לא התקיים זהירות זהרוני
  • 3.
    פיננסי 20/01/2020 22:02
    הגב לתגובה זו
    השלד צריך להביא לעסקה 10 מיליון ש"ח שעדיין לא מקבלים ביטוי בשווי השלד. ביחד עם ה 10 מיליון זה גוזר שווי של 350מלחברה הממוזגת
  • 2.
    גולם אצות אדומות 20/01/2020 21:17
    הגב לתגובה זו
    הכל מוחזק ומי שקונה הנפקה במחיר הזה הוא פשוט לא מבין את כוחות הפועלים בנייר לעולם לא ירויחו בנייר כל זמן שאנשים הא6לו בניר זה וצירון אחים תאומים הקצאה הכנסת תוכן שווי מייארדים ובסוף מויאים את החברה בהסדר חוב כמו צירון בית זיקוק וויטטסטון נדלן 40 מיליון דולר
  • 1.
    ליאור 20/01/2020 21:09
    הגב לתגובה זו
    מיזוג של גנבים אם היו מגייסים בדלת הקדמית לא היה שמים שם שקל אז קל לבוא בדרך האחורית עם קומבינות בטח לא קנדה אף אחד לא היה סופר אותם שם
קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)

ההשקעה המוצלחת של קובי אלכסנדר, והאם המימוש האחרון הוא סימן להמשך?

קובי אלכסנדר מממש 66 מיליון שקל ממניות אי.בי.אי אחרי 20 שנות השקעה; וגם: דברים שצריך לדעת על קובי אלכסנדר

רן קידר |
נושאים בכתבה קובי אלכסנדר

קובי אלכסנדר מכר 240 אלף מניות של בית ההשקעות אי.בי.אי בשער של 275 שקלים למניה, סכום כולל של 66 מיליון שקלים. העסקה בוצעה בהנחה של 4% ממחיר השוק. לפני המכירה החזיק אלכסנדר ב-19.2% ממניות החברה; כיום נותרו בידיו 15.8%, בשווי של 620 מיליון שקלים. ההשקעה המקורית היתה ב-2005, בסך 50 מיליון שקלים עבור 25% מאי.בי.אי, והיא הניבה תשואה מצטברת של יותר מפי 12. 

שווי השוק של אי.בי.אי חצה את 4 מיליארד שקלים במקביל לשיפור בתוצאות וקריאה נכונה של המפה. אי.בי.אי נכנס לפני יותר מעשור לתחום הקרנות האלטרנטיבות למשקיעים כשירים וזה הפך לזרוע מאוד מרכזית ברווחיו. 

בשבוע האחרון מכרו ארבעה בכירים באי.בי.אי אופציות בשווי 50 מיליון שקלים


מי הוא קובי אלכסנדר?

קובי אלכסנדר הוא יזם הייטק ישראלי שייסד את קומברס טכנולוגיות (לשעבר אפרת) ב-1984 עם בועז משעולי ויחיעם ימיני. החברה, שפיתחה פתרונות ערך מוסף לתקשורת, גדלה ל-5,000 עובדים ו-1.5 מיליארד דולר מחזור שנתי בשיאה ב-2000, עם שווי שוק של 20 מיליארד דולר. אלכסנדר כיהן כמנכ"ל 25 שנה, והוביל IPO ב-1996 (גיוס 100 מיליון דולר) והשקעות בסטארט-אפים כמו וויקס (50 מיליון דולר ב-2007).

ב-2006 הוא הואשם בתרמית ניירות ערך: תמחור לאחור של אופציות למנהלים, שחסך 7 מיליון דולר מיסים והטיב עם בכירים, כולל אלכסנדר שקיבל אופציות בשווי 2 מיליון דולר. לאחר כתב אישום בארה"ב, נמלט לנמיביה (ללא הסכם הסגרה), שם שהה 10 שנים תחת שם בדוי, בעוד קומברס איבדה את שוויה וחוסלה. 

ב-2016 הוא הוסגר, הורשע ב-2017 ברישום כוזב, ונידון ל-30 חודשי מאסר. ריצה 12 חודשים בארה"ב ובישראל, ושוחרר ב-2018 לאחר ניכוי שליש.



הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מדד ת"א 90 מזנק ב-2.1%; מניות הנדל"ן מזנקות

בדקנו מי המניות שאכזבו את המשקיעים מתחילת השנה; ת"א 35 ממשיך את המונמטום החיובי וזאת אחרי שאתמול חצה את ה-3,600 נקודות וגם שיא בתשואה - מדד הדגל קפץ ביותר מ-50% מתחילת השנה; טבע עוקפת את בנק לאומי כחברה הגדולה ביותר בבורסה פועלים גם מצטרף לרשימה; אקסל מזנקת אחרי הזינוק שנרשם אמש - האם הידיעה על הרכישות החדשות דלפה לפני שהמשקיעים ידעו?  

מערכת ביזפורטל |

הסיפור של היום הוא מניות מדד ת"א 90 - המדד עולה ב-2.1%, בעוד ת"א 35 עולה ב-0.9%. מבין ה-90 בולטות בעיקר מניות הנדל"ן - נכסים ובנין , אלוני חץ 3.68%  ,  ג'י סיטי 3.58% ,  מבנה 3.79%  , דמרי 3.73%  , מליסרון 2.84%  , אמות 2.3%  הן המניות הבולטות היום בקרב המניות הכבדות.