הבנקים מעולם לא היו כל כך רווחיים. המנהלים שלהם טובים, אבל גם הם יודעים שניהול זה לא כל העניין. הריבית עלתה, אבל זה גם לא רק בזכות הריבית. הסיבה היא שונה ממה שרובנו חושבים. הנה התוצאות של בנק לאומי משנת 2010 ועד היום. עם שווי של כ-93 מיליארד שקל, לאומי הוא מועמד טוב להיות החברה הראשונה בבורסה בת"א שמגיעה לשווי של 100 מיליארד שקל.  

מהדוחות למחצית הראשונה של 2025 עולה כי הרווח למניה הוא באזור 6.7 שקל למניה. המניה נסחרת ב-63.7 שקל - לכאורה מכפיל רווח של 9.5. זה מכפיל שנחשב סביר בהחלט, אפילו זול, אלא שמה שחשוב זה המכפיל העתידי. יש רוחות של שינוי. הריבית תרד, ייתכן מאוד שהרווחים של הבנקים יפגעו מכך. אבל, האם זה הגורם המכריע? 

כשבוחנים את הכנסות הריבית נטו לפני העלאת הריבית ואחרי העלאת הריבית מבינים שההכנסות אומנם עלו מקצב של כ-10.4 מיליארד שקל ב-2021 לכ-16-17 מיליארד שקל כעת. חלק מהגידול הזה הוא גידול טבעי שהיה מתרחש בלי קשר לריבית. ועדיין מדובר על עלייה מרשימה. עם זאת, גם אם הריבית תרד, מסבירים לנו בבנק המרכזי שזה כבר לא יהיה ריבית אפס. המשחק השתנה שוב. אחרי המשבר הגדול של 2008, הריביות בעולם צנחו למשך תקופה ממושכת, אבל התקופה הזו היא החריגה. ריבית אפס זה ניסוי ממושך וחד פעמי כנראה. הפעם, הריבית תעצור באזור 3%-3.5%.  

בריבית כזו, ההשפעה על רווחיות הבנקים לא תהיה דרמה גדולה, וכשלוקחים את הצמיחה האורגנית, מבינים שייתכן מאוד שבשורה התחתונה הם לא ייפגעו. 

• יו״ר רשות ני״ע: “לא לוותר על ההפרדה המבנית - היא הלקח החשוב ביותר מרפורמת בכר”
• חברי ועדת בכר לשעבר מזהירים: “אל תחזירו את המפלצות למשק”
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בנק לאומי - דוחות רווח והפסד 2018-2024

חברת פריים אנרג'י פריים אנרג'י -0.79%  , שבשליטה משותפת של להב אל.אר (43.5%) וירון קיקוז (41.6%), הודיעה על חתימת הסכם מחייב לרכישת פרויקט הגגות של סולאיר אנרגיות מתחדשות סולאיר -0.02%  , הכולל 161 מערכות סולאריות מחוברות לרשת בהספק כולל של כ-53.7 מגה-ואט (DC). העסקה משקפת היקף השקעה כולל של כ-222 מיליון שקל, מתוכם 30 מיליון שקל במזומן ועוד כ-8.5 מיליון שקל בגין התאמות הון חוזר, לצד חוב פרויקטאלי קיים של כ-192 מיליון שקל שבו ימשיכו לשאת תאגידי הפרויקט

המערכות נבנו בין השנים 2019 ל-2022, מחוברות לרשת החשמל הארצית וזכאיות לתעריפי מכירה מובטחים מול חברת החשמל עד לשנים 2044-2047, בטווח שבין 24.5 ל-45 אגורות לקוט"ש. על פי פריים אנרג'י, הרכישה מתאימה לאסטרטגיה של החברה לייצר שילוב בין פיתוח פרויקטים חדשים לבין רכישה של מתקנים מניבים עם פוטנציאל השבחה. לדבריו, בכוונת החברה להוסיף מתקני אגירה ולהקים מתקנים דו-שימושיים שיאפשרו לנצל טוב יותר את נקודות החיבור לרשת ולהגדיל את התשואה למשקיעים.

על פי תחזיות החברה, המתקנים צפויים להניב כבר בשנה הראשונה לאחר השלמת העסקה הכנסות של כ-26 מיליון שקל, EBITDA של כ-16 מיליון שקל ותזרים חופשי לאחר שירות החוב של 2-3 מיליון שקל. העסקה משקפת תשואת פרויקט (PIRR) של כ-7.5% ותשואת השקעה (EIRR) של כ-10%. העסקה בנויה על חוב פרויקטאלי בריביות של 2.3% צמוד מדד ו-3.6% שקלי לא צמוד, עם פריסה עד שנת 2045, כך שהחברה מצליחה לשמור על מבנה פיננסי מאוזן תוך הגדלת פורטפוליו הנכסים.

עבור סולאיר , מכירת הפרויקט היא מהלך אסטרטגי משמעותי. החברה צופה כי המהלך יניב לה תזרים חופשי לפני מס של כ-40 מיליון שקל, רווח חשבונאי לפני מס של כ-19 מיליון שקל והפחתת חוב של כ-176 מיליון שקל. מנכ"ל סולאיר, אלון שגב, אמר "אנו ממחזרים הון בפרמיה יזמית, מצמצמים חוב בכ-176 מיליון שקל ומנתבים את ההון לייזום והקמה של מתקנים חדשים. מיישמים תוכנית צמיחה אחראית – פחות מינוף, יותר קילווואטים מחוברים ויותר ודאות למשקיעים ולשותפים".

• "אנחנו יודעים לקחת פרויקטים קיימים ולהשביח אותם"
• פריים אנרג'י משלימה את רכישת המתקנים הסולאריים מסאנפלאואר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העסקה הנוכחית מצטרפת לרכישה נוספת שביצעה פריים אנרג'י בתחילת ספטמבר: 26 מתקנים סולאריים בהספק של 13.1 מגה-ואט.  לאחר השלמת שתי העסקאות תחזיק החברה בפורטפוליו מסחרי פעיל של כ-165.8 מגה-ואט בישראל ובחו"ל.