שוריים על לבייב: IBI משיקים סיקור לקב' אפריקה - אפסייד של 90% לאפי פיתוח
אולי זה מסמן את חזרתה של אפריקה למרכז הבמה בבורסה בת"א? בית ההשקעות IBI החל לסקר את מניית אפריקה ומניות החברות אפריקה נכסים ואפי פיתוח. למעשה, צריך להגיד שבשוק חוזרים היום לסקר את אפריקה לאחר הפסקה של שנים ארוכות. בשורה התחתונה, נוטה בית ההשקעות להעדיף החזקה באחרונות על פני החזקה במניית החברת האם. בתגובה, אפריקה מזנקת 5.6% ואילו אפריקה נכסים מוסיפה 3.4% לערכה.
בית ההשקעות IBI מתחיל את הסיקור לאפריקה בהמלצת "נייטרלי" ונוקב במחיר יעד של 11.5 שקל, מחיר המשקף אפסייד של 44% על מחיר השוק. אפריקה נכסים מומלצת ב"קנייה" ובמחיר יעד של 55 שקל, מחיר המשקף אפסייד של 37.5% על מחיר הבסיס של המניה הבוקר. במקביל, אפי פיתוח, זרוע הנדל"ן של אפריקה ברוסיה הנסחרת בבורסת לונדון, היא האטרקטיבית ביותר להחזקה ומומלצת ב"קנייה" ובמחיר יעד של 1.29 דולר, אפסייד של 90% על מחיר הבסיס של המנייה בבורסת לונדון.
מנהל מחלקת המחקר אורי ליכט והאנליסט שי עזר סבורים כי לאחר הסדר החוב הכואב בשנת 2010 בהיקף של 7.5 מיליארד שקל, במסגרתו נאלצה להעמיד למכירה חלק מנכסיה האיכותיים ביותר כדוגמת קניון רמת אביב ומגדל אפריקה ישראל ברחוב רוטשילד שבת"א, אפריקה משקמת את עצמה בצורה מתמדת זה מספר שנים ברציפות תוך שהיא מציגה שיפור תפעולי עקבי. השיפור נובע הן מהמשך פיתוח הנכסים, ממכירת נכסים ברווח ומהליכי התייעלות שהחברה עוברת.
גם ברוסיה ליכט ועזר מזהים ניצני התאוששות לאחר שהמשבר הכלכלי הקשה שחוותה, וכך גם הצריכה הפרטית. כך כתבו ליכט ועזר בסקירה: "קניון אפימול ברוסיה נהנה מ-77% תפוס וכמות המבקרים היומית בו כבר עומדת על 40 אלף איש, אפי פיתוח ואפי ארה"ב ביצעו השנה מימושים מוצלחים בהיקף של מאות מיליוני דולרים וגם הפעילות בישראל ובמזרח אירופה ממשיכה לצמוח".
ליכט ועזר מסכמים כי למרות הדיסקאונט הכלכלי באפריקה, הרי שמודל השווי הנכסי בסחיר של החברה הינו שלילי ועומד על כ- (-200) מיליון שקל. משכך, אלה מעדיפים החזקה בחברות הבנות הסחירות הנסחרות עמוק מתחת לשוויין הכלכלי על פני החזקה מקבילה במניות חברה האם.
- 8.סוחר 30/04/2013 15:35הגב לתגובה זומתחיל לקנות במנות קטנות יעד 1500 לפחות במקרה של פריצה
- 7.אחד שחשב שיש לו שכל 30/04/2013 14:19הגב לתגובה זושהיא מגיעה לשם תסמסו לי אני אמכור את ה-2700 יחדות שיש לי
- 6.משקיע וממליץ! 30/04/2013 12:41הגב לתגובה זוהייתי באפי מול לפני חודשיים. קניון אדיר! מסביב יש 10 גורדי שחקים בני כ 80 קומות ויותר, בשלבי בנייה מתקדמים. עם סיום הבנייה תוך 4 שנים, יעבדו בהם 250000 איש, כאשר כולם נכנסים ויוצאים דרך תחנת המטרו של הקניון, וזהו הקניון היחיד בקומפלקס. הקניון עצמו מדהים, מודרני עם כל המותגים שרק תרצו, בגודל מטורף. מי שיכנס עכשיו למניית אפריקה ואפי פיתוח ירוויח פי 4 לפחות תוך 3 שנים. חבל"ז חבל"ז חבל"ז!!! אפשר להיכנס לגוגל מפות, להקיש Afimoll Siti TRK, Moskva, ואז לעבור ל Google view, לערוך סיור וירטואלי באזור, ולראות בעיניים הכל. מדהים ומומלץ!
- 5.בעל עיין אחת 30/04/2013 11:33הגב לתגובה זואפריקה היסטורית היתה שווה כמעט 38000 היום אפילו לא 1000 ממש צחוק כיוונתי על המניה לקניה כבר עלתה היום 5 % יש פוטנציאל עליה מדהים.
- 4.לא אוכלים את זה (ל"ת)רן 30/04/2013 11:17הגב לתגובה זו
- 3.yot4u 30/04/2013 11:16הגב לתגובה זונסחרת היום ב 67 סנט והיעד הוא 1.29 דולר. הפוטנציאל אדיר...
- 2.אנונימי 30/04/2013 11:11הגב לתגובה זואחרי הסדרי חוב ותספורת
- 1.אפריקה ישראל תעלה אט אט (ל"ת)י 30/04/2013 11:09הגב לתגובה זו
- שי 30/04/2013 13:48הגב לתגובה זוכיוון שיש דילול והנפקת מניות בזכויות של שער 750, כידוע לאחר דילול ערך המניה יורד, לדעתי כבר מחר ירידות. שכל אחד יעשה מה שהוא חושב ואין להסתמך על דבריי, זאת דעתי בלבד המאוד לא מקצועית, כאחד שהפסיד 70% באפריקה.
- רון 30/04/2013 20:16עד המימוש שבוע הבא מדולל, המחיר כבר משקף את הדילול, יש ערך לזכויות
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
