המדדים המובילים בת"א עלו עד 0.3% לאחר שבמשך היום נסחרו סביב האפס, גם הבנקים שרוב היום היו בירידות סיימו את יום המסחר בעליה של 0.5%. שער הדולר נחלש ב-0.6% לרמה של 3.37 שקל. מדד הנדל"ן עלה 0.3%, מדד הנפט והגז עלה ב-0.5% הביטוח ירד ב-0.9%.

מניית שיכון ובינוי זינקה  ב-5.5% במחזור כספי של כ-24 מיליון שקל, החודש המניה זינקה כבר בכ-40% לשווי של 9.25 מיליארד שקל. בשבועיים האחרונים המחזורים הכספיים במניית שיכון ובינוי גדלו משמעותית לטווח של 11-24 מיליון שקל. שיכון מובילה גם את העלייה במדד הבנייה שעלה ב-1.3%, ובסך הכל עלה החודש ב-27%.

ואם במחזורים עסקינן, דיסקונט בלטה היום עם מחזור כספי של כ-298 מיליון שקל, הגבוה ביותר מבין מניות הבורסה ובפער משמעותי מפועלים שבמקום השני עם מחזור של 286 מיליון שקל. דיסקונט ירדה ב-0.7% ופועלים עלתה ב-0.9%. נזכיר כי בסקירה שבנק ההשקעות ג'פריס פרסם מוקדם יותר החודש, דיסקונט זכתה לאפסייד הגבוה ביותר מבין הבנקים בישראל, להרחבה: בג'פריס ממליצים על הבנקים בישראל; מי עם האפסייד הכי גדול?

בעלי השליטה במקס סטוק "מצטרפים לחגיגה", מכרו מניות במאות מיליונים; בזמן שהבורסה המקומית ממשיכה לרשום שיאים חדשים, בעלי שליטה בחברות בולטות כמו מקס סטוק, ישרוטל, דניה, נקסט ויז'ן ועמרם מיהרו לממש מניות במאות מיליונים מול גופים מוסדיים שחיפשו הזדמנות להגדיל החזקות; האם זו רק נזילות עודפת שמחפשת נכסים, או שמדובר באיתות זהירות לקראת שינוי מגמה?

• אודיוקודס זינקה 20%, אורביט 6%; הביטוח עלה 2.7%
• תורפז עלתה 4.7%, נאוויטס 2.9%; הבנקים הוסיפו 0.5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הזרים מזניקים את הבנקים: האם המשקיעים בקרנות הנאמנות מצטרפים לחגיגה? בעוד שהזרים מסתערים על מניות הבנקים בבורסה, נתוני הגיוסים לקרנות האקטיביות חושפים תמונה מורכבת: האם המשקיע הישראלי נשאר מאחור?

סיכום מחצית: מזרח אירופה פורחת - וול סטריט מקרטעת; שינויים טקטוניים במפת ההשקעות העולמית: פולין, יוון ואוסטריה הובילו עם תשואה דו-ספרתית בעוד ישראל הפתיעה כשהיא עקפה מעצמות כמו בריטניה, קנדה ויפן; מהצד השני: סעודיה, טורקיה ותאילנד צללו; על הסיפורים שמאחורי המספרים ואיזה שיעור אפשר לקחת להמשך הדרך?

חברת מגדלי הים התיכון מגדלי תיכון 0.59%   , הרשת הגדולה בענף הדיור המוגן בבורסה, עם 40 שנות פעילות - מציגה נתונים די מרשימים: היא מפעילה כיום שמונה בתי דיור מוגן בפריסה ארצית. מכפר סבא ורמת השרון ועד ירושלים ורחובות, עם כ-1.9 אלף יחידות דיור פעילות ותפוסה ממוצעת של 94.5% (נכון לסוף מרץ 2025). בראיון עם מוטי קירשנבאום, יו"ר מגדלי הים התיכון, מספר לנו קירשנבאום על גיוסי החוב השקולים, פרויקטים במיליארדים והמודל כלכלי של החברה שמייצר רווחיות גבוהה ויציבה לאורך זמן; החברה בעלת מודל תזרימי מעניין ובדרך לצמיחה של כ-2.7 אלף יחידות דיור מוגן; "אנחנו מרוויחים פעמיים - בלי למכור את הנכס", יו"ר מגדלי הים התיכון על היתרונות בדיור המוגן

• מה למדנו השבוע: המבט הראשון יכול להטעות; תבחנו את הנתונים לעומק
• מקס סטוק הוציאה 12 מיליון שקל כדי לגדר את השקל, ההכנסות צמחו ב-6%
• תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
• הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%

המטרה: למנוע מכירת ציוד לצה"ל; מה הדרך? קרן הפנסיה הגדולה בנורבגיה מוכרת החזקותיה במניות ביטחוניות זרות שמספקות ציוד לצה"ל; לאחרונה מכרה קרן העושר הנורבגית חלק מרכזי מהחברות הישראליות; קרנות שונות ניסו לחייב את לוקהיד מרטין שלא למכור נשק לישראל ודרשו אסיפת בעלי מניות מיוחדת - וכשלו

אנשי העיר נופלת בכ-6% ביום המסחר הראשון בבורסה. החברה, מקבוצת רוטשטיין, הונפקה לפי שווי של כ-251 מיליון שקל, ונסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-236 מיליון שקל.

מניית מור גמל ופנסיה מור גמל פנסיה  בולטת היום בעליות, כשברקע היא ממשיכה ליהנות ממומנטום חיובי של גיוסים וצמיחה בנכסים המנוהלים. במקביל, מור מספקת ביצועי תשואות טובים יחסית בענף ונראית בעיני המשקיעים כמי שמצליחה לנצל היטב את השוק המקומי, מה שתומך בתחזיות הצמיחה שהציגה לשנה הקרובה.

עשות עשות 0.63%    מעמיקה את ההסכם עם משרד הביטחון: פוטנציאל של חצי מיליארד שקל; עשות מקבלת הזמנה חדשה ממשרד הביטחון בהיקף של כ-61 מיליון שקל כחלק מפרויקט רחב לשיקום ממסרות המרכבה והנמ"ר, שעשוי להסתכם בכ-560 מיליון שקל לאורך עשור, כאשר החברה ממשיכה ליהנות מגל ההצטיידות הביטחונית; המניה טיפסה ביותר מ-80% בשנה האחרונה, האם השווי מוצדק?

הסנאט מערער את שוק האנרגיה הירוקה: בג'פריס מזהירים מהאטה חדה ב־2028 אחרי שהזכרנו את הנושא שהשפיע על מניות האנרגיה המתחדשת הפעילות בארה"ב אתמול, בג'פריס מתייחסים לטיוטת חוק התקציב החדשה מבטלת הטבות מס מרכזיות, מטילה קנסות על שימוש ברכיבים מסין ומקצרת את לוחות הזמנים לקבלת סובסידיות - מה שעלול להביא לקיפאון בהשקעות ולהתייקרות החשמל בשנים הקרובות.

נאוויטס: הפקת הנפט בפרויקט שננדואה תחל במחצית הראשונה של יולי נאוויטס פטר יהש - בהמשך לעדכון ברבעון הראשון, שותפות שננדואה מדווחת שההכנות והבדיקות האחרונות לקראת תחילת ההפקה נמשכות כמתוכנן, אף שידעו עיכובים מסוימים בגלל מזג אוויר ואתגרים לוגיסטיים. לפי המפעילה BOE, הפרויקט נמצא כעת בשלבים סופיים, וההפקה צפויה לצאת לדרך כבר במחצית יולי. לא מדובר בחדשה מרעישה, שכן החברה עדכנה כבר בדוחות הרבעון הראשון כי שננדואה מתקרבת - ההפקה תחל בסוף החודש הבא, אך טוב לראות חברה שעומדת בלוחות הזמנים שקבעה לעצמה.

אחרי שספגה פגיעה: בזן חוזרת לפעילות חלקית מתחם הזיקוק של בזן בזן 1.18%  יחזור לפעילות חלקית אחרי שנפגע מטיל במסגרת מלחמת עם כלביא; החברה צופה חזרה מלאה לפעילות בסביבות ספטמבר-אוקטובר.

ממשיכה לרכוש: אופל רוכשת 70% מחברת משכנתאות תמורת 5 מיליון שקל אופל אופל בלאנס 10.45%  ממשיכה את מגמת הצמיחה שלה על ידי רכישות של פעילויות בתחום העיסוק שלה, כשהיום קונה החברה 70% מחברה העוסקת בהעמדת הלוואות מגובות נכסי נדל״ן.

אגרות החוב ממשיכות לעלות והתשואה יורדת בהתאם. אג"ח ממשלתית בריבית קבועה ל-11 שנים עם תשואה של כ-4.3%.

אתמול זינק מדד מניות הביטוח במעל 5%, אנחנו מציינים כבר במשך תקופה את הגאות האדירה במניות הפיננסים גם כי הן כבר לא רק חברות ביטוח, הן הפכו למעצמות-גורילות שמנהלות כסף של אחרים. תשואה של פי 3 בשנה וקצת, שווים מרשימים ורווחים עצומים. יש לזה גם הסבר טכני - חשבונאות נוחה יותר לקוראי הדוחות. הטכני והחשבונאות משפיעים הרבה לטובה. 

האם זה יימשך? לא בקצב הזה. ואולי בכלל לא. המחירים לא זולים, אבל ישראל מעניינת, הבורסה שלה מעניינת, הסנטימנט כאן מעניין בעיקר בהמשך לנצחנות בזירות השונות, והטריגר הבא עשוי להיות החזרת החטופים.  ישראל על המפה וזה מספיק כדי להזרים ביקושים.

ונזכיר - המחירים כאן לא גבוהים למרות העליות. הם כבר לא זולים, אבל בטח שלא גבוהים בהשוואה בינלאומית. 

השקל ממשיך להתחזק מול המטבעות, כאשר הדולר יורד בכחצי אחוז ונסחר סביב 3.38 שקל לדולר. מדובר בעוד סימן לאמון של המשקיעים בחוסן הכלכלי של ישראל גם אחרי סיום הלחימה מול איראן ולמרות הסיכוי להתפתחות צבאית מול תימן. זרימת ההון לשוק המקומי יחד עם אינפלציה שנשארת בשליטה מחזקות את השקל, ומשקפות את הערכת השוק שהכלכלה הישראלית תמשיך להפגין יציבות גם בתקופה שאחרי המערכה, והשאלה כמובן מה יעשה בנק ישראל. לגרף שער הדולר הרציף.  התחזקות השקל מחזקת גם את המומנטום במניות החשופות לצמד המטבעות, כגון חברות יבוא, ומנגד עשויה להכביד על חברות היצוא.

מעבר לכך, מניות לא עולות ויורדות רק בגלל הפסדים או בזכות רווחים. הן זזות בגלל סנטימנט. יש בבורסות בעולם, בעיקר בוול סטריט אלפי מניות מאוד יקרות שממשיכות לעלות כי המחיר שלהן נקבע בשל תדמית וביקושים של הציבור. אם הציבור בארץ ובחו"ל רוצה מניות ישראליות - המניות ימשיכו לעלות, והסברנו במספר הזדמנויות שיש ביקושים של קרוב ל-10 מיליארד שקל בממוצע חודשי להשקעות בבורסה (אג"ח ומניות) בשל צבירה שוטפת במכשירי החיסכון ופדיונות של אג"ח מיועדות לפנסיה שכבר לא צריך לגלגל. כלומר מנהלי הכספים מקבלים פדיונות ויש להם כסף נוסף להשקיע. 

כשמניות הביטוח עולות 5.4% ביום, כשהשוק עולה בממוצע יומי מעל 1.2% בשבועיים האחרונים, השקעות סולידיות אולי פחות מלהיבות, אבל רוב כספי הציבור עדיין שם. הציבור מסתפק בתשואה של אולי 4% בשנה (הביטוח כאמור עשה יותר ביום אחד), אבל זה בלי סיכון. מניות, צריך שוב להזכיר לכולם הן מסוכנות. יש פוטנציאל ויש סיכון - פוטנציאל וסיכון תמיד הולכים ביחד.  

  מה הריבית שתקבלו בהשקעה סולידית לשנה? – רוצים ביטחון - השקעה בלי סיכון? הנה האפשרויות שלכם. המסלול הכי פופולארי הוא פיקדונות בבנקים - הנה הנתונים מהעדכון האחרון של בנק ישראל, כשמדובר על ריבית שקלית ממוצעת לשנה. הממוצע הזה אולי לא רלבנטי אליכם. אם אתם "ממוצע" אז הוא נקודת הייחוס, אבל ככל שיש לכם יותר כוח מיקוח מול הבנק, אתם במקום טוב יותר ועם ריבית גבוהה יותר.

 הנגיד צריך להוריד את הריבית בשבוע הבא - הבעיה: הנגיד מעדיף ללכת על בטוח ולהוריד את הריבית רק כשתהיה רגיעה ביטחונית ממשית, ושתהיה ירידה גם בארה״ב. בפועל כשבוחנים את נתוני המקרו, הזירה מסביב, הירידה באיומים הביטחוניים על רקע המלחמה, אין סיבה שלא להקל על העם עם הפחתת ריבית, חוץ מאחת - פחד משתק – מחכים לירון - הנגיד צריך להוריד את הריבית כבר בשבוע הבא. צעד של הפחתת ריבית כמובן יתרום לבורסה. בכל מקרה, לגבי היום - למרות שמתישהו צריך מימוש-תיקון, הסנטימנט עדיין חיובי והעליות הצפויות בוול סטריט תומכות בכך. 

החוזים העתידיים על מדדי המניות בוול סטריט פותחים את השבוע במגמת עליה לקראת יום המסחר האחרון של החצי הראשון של שנת 2025. סיומו של המסחר היום יסמן את חצי השנה התנודתית ביותר שהשוק חווה בשנים האחרונות. החוזים העתידיים על ה-S&P 500 עולים 0.4%; החוזים העתידיים על הדאו ג׳ונס עולים 0.6% והחוזים על הנאסד״ק עולים 0.5%. 

חברות הסחר המייבאות את הסחורות שלהן מחו״ל ומשלמות עבורן בדולרים - שעכשיו שווים פחות, למעשה משלמים פחות שקלים כדי לייבא מוצר שהם יכולם להמשיך ולמכור אותו באותה כמות שקלים כבעבר. ההפרש השקלי שיוצר שער החליפין יחלחל ישירות לשורת הרווח. אך אם יש לזכור כי החזרה של הטיסות לחו״ל לא תיטיב עם חלק מהחברות, שכן שיש מתאם בין מידת הפתיחות של השמיים לבין היקף הרכישות של ישראלים ברשתות קמעונאות בארץ. לקריאה נוספת - הקיץ של הקמעונאיות - האם הכסף יישאר בארץ או ימריא לחו"ל?

עוד מגזר שנהנה מירידת הדולר, נהנה גם מביקורת צודקת - קמעונאיות המזון. במשך כל תקופת המלחמה הן, המפיצים והיצרנים העלו מחירים בטענה שחומרי הגלם התייקרו וששער הדולר פוגע בהם. העובדה שחומרי הגלם התייקרו והם פוגעים בחברות התבררה כנכונה למחצה, כאשר בדוח האחרון של שטראוס ניתן להיווכח כי מחיר הקפה אכן פגע בחברה, אך זו רק אנקדוטה. בשוק הרחב אנו אמורים לראות ירידה במחירי המזון. כאשר מחיר הדולר יורד - לא בטוח שמחירי המזון ירדו איתם, ובוודאי שלא נשמע את היצרנים והמפיצים אומרים כי ׳בעקבות ירידה בשער הדולר תהיה הוזלת מחירים׳. 

תרחיש אופטימי שיכול לצאת מזה הוא שהתחרות העזה בקמעונאות המזון כבר תמצא איך לגלם את שערי הדולר החדשים במחירי המזון. רמי לוי או אושר עד כבר ימצאו איך להפוך את הירידה בשער הדולר ליתרון תחרותי זמני עבורם, שגם מיטיב עם הלקוחות. 

בחזרה לשער הדולר: מי שעומדות בצד השני של המתרס הן חברות הטכנולוגיה, שניזונות מדולרים - שעכשיו שווים פחות, ומשלמות משכורות בשקלים - שביחס לדולרים עכשיו שווים יותר. ההפרש הזה יורד להן משורת הרווח מה שמעיב על הרווח הנקי של חברות הטכנולוגיה, אך לא רק, כל חברה שמייצאת לחו״ל מתמודדת עם קשיים מהסוג הזה.  

מדד הנדל״ן: מדד הנדל״ן עלה החודש בכ-19.3%, כאשר רוב העליות מיוחסות למלחמת עם כלביא ולתקופה שלאחריה. מדובר בשינוי כיוון מהותי במדד שמתחילת השנה מתנהל בירידות ודישדושים. השאלה המרכזית היא - מה מניע את העליות בשוק הנדל״ן? הרי מחירי הדירות יפסיקו לעלות מתישהו ואולי אף יתחילו לרדת, מה שבתורו יוריד את שווי המלאים של חברות הבניה למגורים; דירות לא יבנו מהר יותר אחרי ׳עם כלביא׳ כשם שהם לא נבנו מהר יותר לפניה. מה שהצית את העליות הוא הדמיון של המשקיעים בנוגע לגל הפרויקטים של פינוי בינוי שיכול להיווצר בעקבות הדרישה הדחופה לממ״ד, מה עוד שיש בניינים רבים שמיועדים להריסה שמהם יכולים הקבלנים להנות מתוספת זכויות. 

בעקבות חשיפת ביזפורטל - בקשה לתביעה ייצוגית נגד נופר אנרג'י; אחרי שתהינו כאן אם נופר אנרג'י הסתירה מידע מהמשקיעים, מגיעה תביעה ייצוגית שטוענת כי החברה ובכיריה הסתירו את כוונת המנכ"לים לעזוב כדי לסגור קודם את העסקה עם קרן נוי; התדמית נפגעה, המניה נופלת והמשקיעים משלמים את המחיר

מדריך האופציות של ביזפורטל יוצא לדרך: מסחר באופציות - אל תהפכו אותו לקזינו. המדריך השלם למסחר באופציות יוצא לדרך בסדרה שבועית מרתקת, שתלווה אתכם צעד אחר צעד בעולם ההשקעות המאתגר הזה. נחשוף את הכלים, נבין את השוק, ונלמד איך להשתמש בכלי הפיננסי העוצמתי הזה באחריות ובחוכמה – ממונחי יסוד והסברים מקיפים, דרך גידור סיכונים ועד לאסטרטגיות מסחר מורכבות - ברוכים הבאים לעולם המסחר באופציות.

מדד ת"א 90               

מדד ת"א 125      

מדד ת"א 35       

דולר שקל רציף        

BITCOIN 0.41%                

מחזור המסחר עומד על כ-3.3 מיליארד שקל

עד 74 מיליארד דולר למדינה - תחזית ההכנסות מהיטלי הגז והנפט עודכנה ללמעלה; הערכה מחודשת של עתודות הגז במאגר לוויתן והכללת מאגר קטלן בתמונה עדכנו ללמעלה את תחזית רשות המיסים להכנסות מהיטלי הנפט והגז מטווח של 55.3 עד 72 מיליארד דולר לטווח של 57 עד 74 מיליארד דולר - האם חלון ההזדמנויות למימוש הפוטנציאל הכלכלי מצטמצם או שמא כדאי לשמור כמה שיותר לדורות הבאים?

עוד בצד ההכנסות למדינה - ביטול הפטור ממס על מוצרי עישון יוסיף 100 מיליון שקל לקופת המדינה. ועדת הכספים של הכנסת אישרה את ביטול הפטור ממס על הכנסת מוצרי עישון לישראל, במתווה מדורג שצפוי להכניס לקופת המדינה כ-100 מיליון שקלים בשנה, עם הקצאת מיליוני שקלים להסברה למניעת עישון.

בעקבות הלחץ הציבורי: אל על תאפשר החזר בכרטיס, ארקיע וישראייר עדיין לא; בעקבות הלחץ הציבורי אל על תאפשר לנוסעים לבחור בין החזר כספי לבין כרטיס חדש, בעוד שארקיע וישראייר עדיין מסרבות לספק טיסה חלופית; בינתיים, אלפי ישראלים ממשיכים לשלם ביוקר על כרטיסים חדשים או על שהייה נוספת בחו"ל, רק כדי לשוב הביתה

מנוע הצמיחה הנוסף של בזק – משרד התקשורת דורש מידע מחברות התקשורת לקראת החלטה על עתיד ההפרדה המבנית עד סוף השנה - לכאורה דיווח שולי, אפילו משעם, אבל מאחוריו יש סיפור גדול. בזק, המובילה בשוק התקשורת המקומי נאלצה "להפריד" בין הפעולות וחברות הבת שלה כדי להימנע מיתרון תחרותי, עסקאות משותפות בין חברות הבת ואפילו שימוש בהפסדים של חברה בת - yes מול רווחי חברות אחרות.

אחרי זינוק של 50%, האם העלייה במניית קליל מוצדקת? הזינוק במניית קליל הפך אותה לאחת מסמלי הראלי בענף הבנייה מאז תחילת הלחימה מול איראן, כשמשקיעים בונים על גל הזמנות לשיקום החלונות והתריסים שנפגעו, אלא שנתח השוק של קליל קטן יחסית, הרווחיות נשחקה, והמכפיל מזנק לרמות שמגלמות תסריט אופטימי. ניתוח מיוחד.

התרגיל של חברות התעופה - העיקר להרוויח ולעזאזל הישראלים שנתקעו בחו"ל במקום לספק טיסות חזרה לרבבות ישראלים שנתקעו בחו"ל, חברות התעופה מעדיפות להחזיר כסף על הכרטיס שבוטל ולהעלות את המחיר לכרטיס החדש. חברות התעופה בוחרות לבטל את הכרטיסים של אלה שרכשו בזול, תוך שימוש  באותיות הקטנות, ומוכרות את הכרטיסים החדשים במחירים גבוהים בהרבה. ניצול אחרון של המצב לפני שהשמיים נפתחים מחדש?