אינפלציה בכל מקום: החיטה במחיר שיא של כל הזמנים; שאר הזרעים בדרך
החיטה שוברת היום את מחיר ה-10 דולרים לבושל לראשונה אי-פעם ודוחפת איתה את המחירים של שאר הזרעים וכן של הזרעים אשר מיועדים לגידול יבולים שמפיקים מהם שמנים.
החוזים על החיטה בבורסת שיקגו מוסיפים לערכם כ-30 סנט, או 3.1%, למחיר של 10.095 דולר בציפייה לחורף יבש - איום על היבולים בארגנטינה. אם לא די בכך, חששות כבדים כי החקלאים בעולם לא יהיו מסוגלים לעמוד בביקושים הערים בכדי להדביק את הביקוש ללחם. האורז מזנק גם כן לשיא, בעוד פולי הסויה קופצים למחיר של 34 שנה. מחירי התירס לא עומדים מנגד ונושקים לרמה הגבוהה ביותר מזה תשעה חודשים.
בינתיים, יצרניות המזון הגדולות בעולם לא ממתינות וממהרות להעלות מחירים. חברות הדגנים בינהןEggo waffles, ו-General Mills, יצרנית דיגני הבוקר הידועים צ'ריוס, עידכנו מעלה תעריפים. חברת רטבי הסויה קיקומן מתכננת להעלות מחירים בפעם הראשונה מזה 18 שנה, בעוד שפירמת המזון Sara Lee תעלה את מחירי הלחם בפעם השנייה מאז ספטמבר.
"אנו צופים עליות מחירים רחבות היקף", אומר Brian Redican, כלכלן בכיר ב- Macquarie. "העלייה בסחורות 'הרכות' היא באמת הצעד הבא בתהליך זה."
מחיר החיטה יותר מהכפיל את עצמו מתחילת השנה, כאשר העונה השחונה, באוסטרליה וקנדה העצימה את המגמה. יובש, מזג אוויר חם פגע ביבולים בארגנטינה, היצואנית הרביעית בגודלה בעולם, כך העריכו ב- Meteorlogix.
"לתורפז יש פייפליין ענק של רכישות. אני צופה שהקצב יתגבר"
על הביזנס האמיתי של תורפז, על המניה שהמריאה פי 3 בשנה האחרונה ומה צפוי בהמשך, על בעלת השליטה והמנכ"לית, קרן כהן חזון שמצליחה להפוך את תורפז לחברה מרשימה ועל התרומה המשמעותית שלה לבתי חולים בארץ - למה תרמה, והאם היא חושבת שאחרים ילכו בעקבותיה?
מאי 21 - תורפז מונפקת בבורסה. מחיר המניה באזור 12 שקלים. שווי של קרוב למיליארד שקל. זו תקופה של הייפ בהנפקות ובשוק. תורפז נתפסת כפרוטרום קטנה. אותו תחום פעילות - תמציות טעם וריח ועובדים והנהלה שמגיעים גם מפרוטרום. פרוטרום עשתה אקזיט ענק, אז השוק מתלהב. המניה של תורפז עולה פי 2 תוך חצי שנה כשהחברה מספקת תוצאות טובות ורכישות. היא מצהירה על אסטרטגיה של צמיחה חיצונית לצד צמיחה פנימית-אורגנית. השוק מאוד אוהב את זה כי כך צמחה פרוטרום.
בשוק של תמציות טעם וריח יש הרבה מאוד עסקים קטנים-בינוניים משפחתיים. תורפז רוכשת ומתרחבת דרכם בגיאוגרפיות. העסק שלה הופך להיות עסק של רכישות ומיזוגים. כן, יש את תחום הפעילות המסורתי-בסיסי, אבל מה שקובע את השווי הוא פעילות המיזוגים ורכישות. הסיבה היא שיש יתרון לגודל. כאשר אתה גדול, אתה נסחר במכפיל רווח של 20 ויותר. כאשר אתה חברה משפחתית קטנה אתה תימכר במכפיל של 5. דמיינו מה קורה כאשר תורפז שנסחרת הרבה מעל 20 (קצב רווחים שמבטא מכפיל רווח של 50 עד 70 לשנה הבאה) רוכשת חברה במכפיל רווח של 5. הרווח שמגיע מהרכישה מיד אמור לקבל את המכפיל הסביר של תורפז, כלומר - תורפז רוכשת לדוגמה עסק ב-30 מיליון דולר במכפיל 5 ומקבלת אפסייד לשווי כי בעיני המשקיעים צריך לתמחר את זה (בשמרנות) במכפיל 20 - השוק מעריך את העסקה פי 4, כלומר בשווי של 120 מיליון דולר, כל ההפרש - 90 מיליון דולר הוא מעין גידול בשווי שוק.
זה רווח מידי ברכישות. יש סיכון קטן שהחברה לא תוכל לשמור על הרווח, אבל יש אפסייד גדול נוסף שנובע מהסינרגיה. אם החברה רכשה ומיזגה ונהנתה מהסינרגיה והגודל שלה לרבות יכולות שיווק ומכירה גדולות, אולי צמצום מפעלים, צמצום מטה ועוד, אז הרווח יגדל, ואז זה לא רווח של פי 4, אלא פי 6.
וככה תורפז הופכת להיות מכונה משומנת של רכישות והשוק שמבין לאן זה הולך, כבר לא עוצר במכפיל של 20 או 30, אלא מגיע ל-50 ומעלה.
הדוחות של תורפז לרבעון השלישי היו טובים. המניה כבר ב-58 שקלים, שווי של 6.4 מיליארד שקל. תורפז היא מההנפקות המוצלחות של גל 2021 שהכיל מעל 100 חברות מתוכם אולי 3-4 חברות טובות כשהבולטות בהן - נקסט ויז'ן ותורפז. השאלה הגדולה אם השוק לא מעריך דווקא ביתר את תורפז. המניה רצה בעיקר בשנה האחרונה, אבל היא רצה מהר יותר מקצב הרכישות. גם בתרחישים אופטימיים של רכישות נוספות, קשה לראות את החברה עולה בהכנסות וברווחים פי 3 בשנה הבאה למצב שיוביל אותה למכפיל רווח סביר של 20. במילים פשוטות - התמחור הוא חלום, אבל הנהלת החברה הוכיחה עד כה שהיא בדרך לשם - היא יודעת לרכוש ולמזג וזה הערך הגדול שלה.
- תורפז ממשיכה לצמוח: ההכנסות גדלו בכ-57%, הרווח עלה בכ-30%
- רכישה שישית לתורפז מתחילת השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דניאל לבנטל, יו"ר ר.ג.א. קרדיט: מושיק בריןרגא: צמיחה בפעילות לצד המשך גידול בצבר הרב שנתי
החברה מסכמת את הרבעון השלישי עם גידול מתמשך בפעילות, צבר של כ-1.4 מיליארד שקל לצד חלוקת דיבידנד של 5 מיליון שקל
ר.ג.א שירותים רגא שרותים 2.5% , המספקת שירותי פינוי פסולת וניקיון לרשויות מקומיות ולגופים ממשלתיים, מפרסמת דוחות לרבעון השלישי של 2025, לאחר המיזוג עם וואליו קפיטל באוגוסט השנה.
ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-105 מיליון שקל, מתוך הכנסות של כ-268 מיליון שקל מאז פברואר 2025, המועד שבו הושלמה העסקה. ברבעון נרשם גם שיפור ברווחיות: הרווח הגולמי עמד על 15 מיליון שקל, והרווח התפעולי הסתכם ב-10 מיליון שקל. הרווח מפעילות נמשכת ברבעון הגיע ל-7.5 מיליון שקל, וההון העצמי עומד כעת על כ-98 מיליון שקל.הרווח הנקי עמד על כ-5 מיליון שקל.
צבר ההזמנות של רגא ממשיך להתרחב והגיע להיקף של כ-1.4 מיליארד שקל לשנים 2025-2029, הכולל חוזים חדשים לצד חידושי התקשרויות. מתחילת השנה דיווחה החברה על זכייה בארבעה מכרזים חדשים וחידוש שישה נוספים, בהיקף שנתי מצרפי של כ-133 מיליון שקל וכ-764 מיליון שקל לאורך כל תקופות ההתקשרות. החברה מדווחת כי גם בתקופת אי-ודאות עסקית וביטחונית, נשמרה רציפות תפעולית מלאה תוך הרחבת פעילות מול רשויות קיימות.
נתונים נוספים
לאחר תום הרבעון דיווחה רגא על רצף זכיות נוספות, בהן שלושה מכרזים בתחום ניקיון השטחים הפתוחים ושירותי פינוי אשפה, בהיקף כולל של יותר מ-176 מיליון שקל לכל התקופות. בנוסף, מכרז משמעותי במיוחד בהיקף של עד 436 מיליון שקל צפוי להגדיל את מחזור הפעילות השנתי ב-15%-20%. הנהלת החברה מדגישה כי היקף הצבר הקיים לצד הזכיות החדשות מספק לרגא נראות גבוהה לחמש השנים הקרובות.
- ר.ג.א זכתה במכרז של עד כ-93 מילון שקל
- ר.ג.א מדווחת על חוזה ראשון כחברה ציבורית רשמית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל לדוחות, דירקטוריון רגא אישר חלוקת דיבידנד של 5 מיליון שקל לבעלי המניות, ובסך הכול חילקה החברה 15 מיליון שקל מאז תחילת השנה. החברה נהנית גם מהשפעה חיובית של ניצול הפסדים צבורים מוואליו קפיטל, בהיקף של כ-105 מיליון שקל שאושרו על ידי רשות המסים, מה שסייע לתוצאות הרבעון השני.
