לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
במקביל, ביום רביעי השבוע בשעה 21:00 יפרסם הפד' את הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה שלו, בה העלה את הריבית ברבע אחוז לרמה של 5.25-5.5%. ההעלאה הייתה צפויה למדי. השאלה היא האם בפרוטוקולים יהיה חידוש מבחינת השוק ובעיקר - מה חושבים חברי הפד' בקשר לזמן בו יוריד הפד' לראשונה את הריבית. נכון לעכשיו, הצפי בשוק הוא שזה יקרה ברבעון הראשון של 2024 - אבל מודי שפריר מבנק הפועלים סבור שהורדת הריבית תחל רק ברבעון השני. בשבוע שעבר האינפלציה בארה"ב חזרה לעלות, כנראה לזמן קצר, והגיעה ל-3.2%. העלייה עצמה לא הפתיעה אף אחד, אבל היא הייתה טובה מהצפי, כלומר עליה יותר מתונה ממה שחשבו - האם הנתונים הללו מספיקים לפד' כדי לסיים את העלאות הריבית?
באירופה יתפרסמו השבוע נתוני האינפלציה. בבריטניה הנתונים יתפרסמו ביום רביעי והכלכלנים צופים המשך האטה ל-6.8% בחודש יולי (לעומת 7.9% בחודש הקודם), ביום שישי יתפרסמו הנתונים הרשמיים של האיחוד האירופי, שם צופים ירידה ל-5.3% (לעומת 5.5% בחודש הקודם). ביום רביעי יתפרסמו גם נתוני הצמיחה (תמ"ג) בגוש האירו, כאשר הצפי הוא לעליה רבעונית של 0.3%, כך שהתוצר השנתי צפוי לעלות ב-0.6% בלבד.
עונת דוחות:
בשלישי - הום דיפו, אלביט מערכות (US), ריסקיפייד, מדיוונד
ברביעי - טארגט, JD, טנסנט, צים, קמהדע (US), אבוג'ן (US), ואחרי המסחר - סיסקו
בחמישי - וול מארט, נייס (US) ואחרי המסחר: אפלייד מטריאלס
בשישי - אקספנג, אחרי המסחר: פאלו אלטו
אם הפעילות התעשייתית תעלה - גם תחזיות הצמיחה ל-2024 יעלו וזה ישפיע לטובה על שוק המניות
"מסתמנת תחילת שיפור בפעילות התעשייתית בארה"ב ובעולם. אם אכן הפעילות בתעשייה ובסחר החוץ תעבור ממיתון להתאוששות, תחזיות הצמיחה ל-2024 יתחילו לעלות ולהשפיע על הביצועים של שוק המניות." אומר אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב. "מכירות השבבים עברו בחודשיים האחרונים מירידה לעלייה. שבבים נמצאים כמעט בכל מוצר תעשייתי. לכן, מדד מנהלי הרכש בתעשייה האמריקאית (ISM) מתואם באופן הדוק ביותר לשינויים במכירות השבבים בעולם. העסקים הקטנים צופים גידול בהשקעות. שינוי זה מתואם עם העלייה ביחס בין הזמנות למשלוחים במדד מנהלי הרכש בתעשייה גם בסקרי שלוחות ה-FED האזוריות עלה הנתון שמצביע על הכוונות לבצע השקעות ב-6 החודשים הבאים.- תחילת מימוש בוול סטריט? ב-RBC מזהים סימנים לירידות קרובות
- יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"למרות נתון האינפלציה הנמוך בארה"ב, חלק מנגידי ה-FED המשיכו לשדר מסר "נצי". להערכתנו, הריבית לא תעלה יותר והמטרה של הרוח הנצית מפי ה-FED הנה לספק סיבות לאי הורדת ריבית לאורך זמן. אולם, הספירה לאחור לקראת הורדת הריבית התחילה. מתחילת שנות ה-80 ריבית ה-FED עמדה בשיא בין חודשיים (1984) ועד 15 חודשים ב-2007. ברוב המקרים העצירה של הריבית בשיא נמשכה בין 4-8 חודשים".
הריבית בארה"ב תחל לרדת רק במאי 2024"מחירי השכירות (רכיב 'שירותי דיור בבעלות) עלו בשיעור חודשי מעט חד מזה שנרשם בחודש יוני, אך בחינה שנתית מצביעה על התמתנות קצב העלייה אשר צפויה להימשך בחצי השנה הקרובה. עם זאת, העלייה המחודשת לאחרונה בפעילות שוק הנדל"ן האמריקאי, במחירי הבתים ובמחירי השכירות (נתוני Zillow) מציבים סימן שאלה לגבי תוואי מחירי השכירויות בשנת 2024" אומר מודי שפריר, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים.
"התמתנות האינפלציה בארה"ב נרשמה כתוצאה מירידת אינפלציית ההיצע, כפי שבא לידי ביטוי בירידה הנוספת והחדה במחירי הטיסות, במחירי הצעצועים ובמחירי הרכבים המשומשים - מגמה אשר צפויה להימשך. בנוסף, לכך נרשמה ירידה גם במחירי הבריאות ובמחירי התקשורת."
- מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
- ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
ומה המשמעות לריבית בארה"ב? על פי שפריר, "חרף ההאצה הקלה הצפויה בליבת מדד ה-PCE ביולי, נראה כי הפד יימנע מהעלאת ריבית נוספת בחודשים הקרובים. "שופר הפד" בוול סטריט ג'ורנל Nick Timiraos, צייץ לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) כי שני המדדים האחרונים מטילים ספק בנחיצות העלאות ריבית נוספות, וכי סביר כי בכל מקרה הריבית לא תעלה בחודש ספטמבר. השוק מתמחר הורדת ריבית ראשונה במאי 2024. לראייה, חברת הפד Daly הידועה כבעלת דעות 'יוניות', אמרה לאחר הפרסום כי מלאכת הפד להורדת האינפלציה ליעד טרם הסתיימה, כל עוד ליבת אינפלציית השירותים בניכוי שכירויות עדיין גבוהה".
ההתמתנות בירידה החדה במחירי הטיסות ומכוניות יד שניה - זמנית
הכלכלנים של לידר שוקי הון בהובלת יונתן כץ מסכימים אמנם שריבית הפד' לא תעלה בספטמבר אך סבורים שהתמתנות האינפלציה "עלולה להיות זמנית - בפרט הירידה החדה במחירי הטיסות ומכוניות יד שניה" ולמרות זאת הם אומרים ש"מדד יולי מהווה חדשות טובות עבור הפד'.
בניתוח רכיבי האינפלציה, אומרים בלידר, "מחירי המוצרים ללא אנרגיה ירדו ב-0.3% כאשר מחירי מכוניות יד שנייה ירדו ב-1.3%, מוצרים בידוריים ירדו ב-0.8% ומחירי הרהיטים ירדו ב-0.3%. מחירי המחשבים, התוכנה ומוצרי תקשורת גם ירדו. יחד עם זאת, במבט קדימה, עלייה של 0.3% במדד מחירי התפוקה PPI ביולי מאותתת ככל הנראה על שינוי מגמה, סביר להניח שמגמת הירידה במחירי המוצרים נמצאת לקראת סיום.
"מחירי הדירות (בחוזים מתחדשים – OER) עלו ב-0.5%, בדומה לקצב של שלושת החודשים הקודמים, אך מדובר בהתמתנות מקצב של 0.7% - 0.8% בתחילת השנה. עדיין מדובר בקצב התייקרות מהיר יחסית לתקופה לפני הקורונה.
"מחירי השירותים האחרים עלו ב-0.2% בלבד ואחרי עלייה של 0.1% לפני חודש. מחירי טיסות ירדו ב-8.1%, מדובר בירידה חדה כבר 4 חודשים, ומדובר בהשפעה חזקה של הירידה במחירי הדלקים בעולם. מגמה זאת התהפכה מאמצע יולי, כך שבמבט קדימה סעיף זה צפוי לתרום לאינפלציה (גם על רקע חתימה על הסכמי שכר נדיבים בענף). מחירי שירותי בריאות ירדו ב-0.2% ומחירי בתי מלון (לינה מחוץ לבית) ירדו ב-0.5%. לעומת זאת, מחירי ביטוח רכב, שירותי חינוך ושירותי בידור עלו".
ומה קורה מחוץ לארה"ב? לדברי זבז'ינסקי, "סימני שיפור מחוץ לארה"ב פחות ניכרים, אך בכל זאת קיימים. ההזמנות בתעשייה בגרמניה עלו הרבה מעל התחזיות בחודש יוני תוך שיפור ניכר בקצב השנתי. גם מדד הייצור התעשייתי בבריטניה היה גבוה משמעותית מהתחזיות. מנגד, נתוני היצוא מסין ומגרמניה היו מאכזבים. אולם, צריכים לקחת בחשבון שהיצוא מסין גדל מתחילת הקורונה ביותר מ-40% במונחים דולריים, הרבה מעל המגמה. לפיכך, גם אם היצוא מסין יורד, זה יכול להיות תהליך של חזרה לקצב נורמאלי".
- 1.Another red day in WS? (ל"ת)חיים 14/08/2023 08:55הגב לתגובה זו
- אנגלית שפה קשה...היכן נמצאת WS על המפה? (ל"ת)לחיים 14/08/2023 11:06הגב לתגובה זו
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
