תורפז ברכישה נוספת; תרכוש חברה לתמציות ריח בסך של 24 מיליון דולר
חברת תורפז 2.8% , העוסקת בתמציות טעם וריח, ממשיכה את אסטרטגיית הצמיחה שלה דרך רכישות ומיזוגים כאשר החברה הודיעה על עסקה נוספת - רכישה של 81% מחברת קלאבין, חברת תמציות ריח ותערובות שמנים מארצות הברית בתמורה ל24.3 מיליון דולר לפי שער הדולר. תורפז השלימה עד כה 3 עסקאות רכישה מאז תחילת שנה וזו תהיה הרביעית. באפריל הודיעה על רכישה של 60% מחברת באלירום בתמורה ל-16 מיליון שקל וכמה ימים לאחר מכן הודיעה על רכישה של יצרנית אבקות האפייה פנטאור בתמורה ל-10 מיליון שקל.
בהתאם להסכם, תורפז תוכל לרכוש את יתר המניות בחברה בהתאם לביצועיה, החל משנת 2026 ולמשך שנה אחת. על פי ההסכם, מייסדיה ומנהלה של קאלובין, שאול קלאבין וג'סטין קלאבין, יצטרפו לצוות הניהולי העולמי של קבוצת תורפז תעשיות וימשיכו לנהל ולהוביל בשנים הבאות את פעילותה, וכן את פעילות תורפז ארה"ב בתחום תמציות הריח, שתמוזג עימה. מכירותיה של קלאבין בשנת 2021 הסתכמו לסך של 9.7 מיליון דולר וה-EBITDA הסתכם ב-2.4 מיליון דולר.
קרן כהן חזון, יו"ר חברת תורפז תעשיות מסרה: "אנו שמחים מאוד על הצטרפותה של קלאבין לקבוצת תורפז ומברכים את עובדיה ומנהליה המצטרפים למשפחת תורפז. ניסיונו רב השנים וכישוריו הרבים של שאול קלאבין בתחום הפיתוח, השיווק של תמציות הריח הביאו להצלחת קלאבין ואנו בטוחים כי יתרמו רבות להמשך פיתוח סגמנט הבשמים בקבוצת תורפז. תורפז מחזקת את פעילותה, נוכחותה ומעמדה כשחקן מרכזי בתחום הריחות בצפון אמריקה באמצעות חתימה על הסכם לרכישת השליטה בחברת קלאבין, שהינה אסטרטגית עבור החברה. רכישה זו תאפשר לתורפז למזג את פעילותה הנוכחית בתחום הריחות בארה"ב יחד עם פעילות קלאבין".
בדוחותיה האחרונים הציגה תורפז הכנסות של 30 מיליון שקל, עלייה של 50% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ורווח תפעולי בסך של 4.9 מיליון שקל, המבטאים עלייה של כ-20% לעומת הרבעון המקביל, כאשר חלק מהגידול מיוחס כמובן למיזוגי שבצעה עם החברות שבשליטתה. מאז סוף 2021 ירדה המניה של החברה ב-34% ונסחרת כעת בשער של 1.79 שקל למניה, שווי החברה עומד על 1.8 מיליארד שקל. לאחר הודעת החברה עלתה המניה ביותר מ-3% אך מאז עברה לטריטוריה שלילית והיא נמצאת כעת בירידה של 2.7%.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")