עוד הנפקה לא מוצלחת - אקופיה איבדה 50% בחצי שנה
אקופיה בחודשים האחרונים ההייפ בשוק גדול. אבל חברות חלום שמונפקות בשוויים לא הגיוניים בסופו של דבר מאבדות ויורדות בעשרות אחוזים. כך נוצר הבדל של עשרות אחוזים בין התשואות של המוסדיים בהנפקות לתשואות של המשקיעים. כתבנו על כך פעם נוספת רק הבוקר (מה התשואה הממוצעת בהנפקות ולמה הנפקות טובות לבורסה, אבל מסוכנות למשקיעים?) והנה מגיעה אקופיה וממשיכה להוכיח את הטענה.
אקופיה שיצאה להנפקה ראשונית, רק לפני חצי שנה, בנובמבר האחרון, לפי שווי שוק של כ-1.3 מיליארד שקל, עם מחיר של כ-13.27 למניה, נסחרת בשפל במחיר מניה של כ-6.8 שקלים ולפי שווי שוק של כ-670 מיליון שקל - התרסקות של כ-50%.
החברה עוסקת ברובוטיקה למתקנים סולאריים, מדווחת על הכנסות של כ-3.5 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה, לעומת כ-2.45 מיליון דולר ברבעון הקודם. מדובר בהחלט בעליה יפה בהכנסות, בוודאי לעומת כ-431 אלף דולר בתקופה המקבילה אשתקד. לכאורה, זינוק מרשים מאוד. אבל בשוק לא חושבים כך.
במקביל החברה מדווחת על הפסד תפעולי של כ-1.5 מיליון דולר ברבעון הראשון, אך לעומת הפסד תפעולי של כ-1.4 מיליון דולר ברבעון המקביל. ברבעון הקודם הפסידה החברה תפעולית כ-4 מיליון שקל.
- אקופיה נמכרת למנכ"ל ותהפוך לשלד - העובדים צפויים להיות מפוטרים
- אקופיה: רה-ארגון והחלפת מנכ"ל - המניה קופצת ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההפסד הנקי הסתכם בכ-1 מיליון שקל, לעומת הפסד נקי של כ-2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במסגרת החדשות הטובות, אקופיה ייצרה תזרים מזומנים חיובי של 1.9 מיליון דולר לעומת תזרים שלילי של 3 מיליון דולר ברבעון המקביל.
אז נכון, בחודשים האחרונים אקופיה מספרת שוב ושוב על הסכמים שונים בעולם. כך, לפני חודש דיווחה החברה על הסכם למערכות רובוטיות למתקני עקיבה באמירויות, והתקנת מערכת לניקוי לוחות סולאריים בארה"ב וכי תספק רובוטים גם במצרים (ואף מספרת על בניית מערכת מכירות גלובאלי בספרד, והתרחבות לצ'ילה בדרום אמריקה). בינתיים החברה מסרבת לספק את יעדי הרווחיות שלה והתוצאות לא משקפות שווי כה גדול כמו זה שקיבלה בהנפקה והשוק מעניש אותה. הבעיה היא שהמשקיעים בינתיים מופסדים כאמור ב-50% על השקעתם בחלום.
אגב, אקופיה אינה היחידה בתחום של ניקוי פאנלים סולאריים. יש גם את בלייד ריינג'ר 3.45%
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
כ-60 הנפקות היו מתחילת 2020 בבורסה המקומית. יש הנפקות מוצלחות מאוד, אבל הרוב הפסדיות; הציבור מופסד יותר - הוא לא יכול לקנות בהנפקה (אלא ביום הראשון למסחר) וביחס ליום המסחר הראשון - שני שליש מההנפקות הפסדיות; אקופיה נחשבת להנפקה הפסדית, גם בלנדר -4.56% , קוויק, קומפיולאב ואנרג'יאן 0.16% לא נחשבות להנפקות מוצלחות במיוחד.
לדברי ז׳אן סממה, מנכ״ל אקופיה: ״החברה ממשיכה להתמקד בהגדלת בסיס הלקוחות הגלובלי שלה. עיקר מאמצי החברה כיום ממוקדים בהרחבת מערך המכירות הגלובאלי, פתיחת שווקים חדשים וחיזוק צוות הפיתוח של החברה. מתחילת השנה, חתמה אקופיה על שתי עסקאות חדשות עם שתי חברות אנרגיה בינלאומיות, וכיום לאקופיה שיתופי פעולה עם כ – 9 מתוך 20 חברות האנרגיה המתחדשת המובילות בעולם. מדובר במערכות יחסים ארוכות טווח עם חברות tier 1 דוגמת EDF , ,Engie SoftBank , AES, First Solar, Azure Power ואחרות".
גרף מנית אקופיה:
- 10.ישוע 26/05/2021 01:40הגב לתגובה זואיך נותנת למניה ככה ליפול עשיתם צער להרבה משקיעים שנתנו לכם את כספם ואמונם. מר מנכל עשה מצגת משקיעים דיבר הרשים והנה התוצאה 50 אחוז למטה נכון לכתיבת שורות אלה
- 9.גיא M 25/05/2021 17:23הגב לתגובה זוהצליחו להשחיל את הציבור במחיר גבוה, מה לא מוצלח בזה?
- 8.נהגוס 25/05/2021 16:56הגב לתגובה זויש חברות טובות ורווחיות בבורסה, במכפילי רווח שפויים. למה לשים כסף טוב על מניה בועה?
- 7.ואותי מעניינת ירדנה יותר (ל"ת)ארציאלי הבן 25/05/2021 15:43הגב לתגובה זו
- 6.סמי 25/05/2021 14:40הגב לתגובה זומחיר ההנפקה לציבור היה מופרך.
- אז זו סיבה נהדרת לחקירה. זילות כספי הציבור! (ל"ת)דני 25/05/2021 17:49הגב לתגובה זו
- נהגוס 25/05/2021 16:58הגב לתגובה זוהמניה יכולה לרדת עוד 50%
- 5.מי החתם ? (ל"ת)מיקו 25/05/2021 14:29הגב לתגובה זו
- 4.נא לבדוק מי מהמוסדיים הזמין (ל"ת)אנונימי 25/05/2021 14:16הגב לתגובה זו
- 3.נועםדבורה 25/05/2021 13:36הגב לתגובה זוכל פעם הולכים ומחפישים אותה נבלות זו מותק של חברה והזמן יעשה את שלו
- מחיר ההנפקה המנופח, זו הבעיה (ל"ת)רוני 25/05/2021 14:46הגב לתגובה זו
- 2.Bxnx 25/05/2021 13:27הגב לתגובה זובאמת היה השחלה סביב הייפ של הסולאר.לא לקחתי סטופ לוס וזה מה שדפק אותי.חשבתי שהיא בכלל תעלה 200% בקלות.
- נהגוס 25/05/2021 16:57הגב לתגובה זועל מה שווי של מיליארד שקל? יקרה משהו אם תסחר "רק" ב 600 מיליון? ולמה לא עוד פחות?
- דני העצמאי 25/05/2021 14:44הגב לתגובה זומופסד 35 אחוז!! למה לא חוקרים איך העריכו את השווי בהנפקה? או זה עניין פלילי?
- יו יו 25/05/2021 16:13קנית מניה בלי לעשות עליה אנליזה ואתה מתלונן למה אחרים לא עשו?
- 1.אזרח 25/05/2021 13:00הגב לתגובה זוגם את התחתונים מפסידים שם
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףנקסט ויז'ן: ההכנסות זינקו ב-62%, הצבר חוזר לעלות ל-124 מיליון דולר
הרווח הנקי של חברת המצלמות המיוצבות קפץ ב-56% ל-28 מיליון דולר ברבעון השלישי; בסיס הלקוחות התרחב ל-189, והחברה ממשיכה לשמור על שיעורי רווחיות גבוהים אבל עם סימני האטה בתזרים
נקסט ויז'ן מערכות מיוצבות נקסט ויז'ן 1.23% שמפתחת מצלמות מיוצבות לרחפנים ולכלים בלתי מאוישים, ממשיכה את רצף הצמיחה גם ברבעון השלישי. ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-47.3 מיליון דולר, עלייה של 62% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה רשמה החברה הכנסות של 120 מיליון דולר, כך שנכון לעכשיו היא נראית קרובה לעמוד בתחזית השנתית שהציבה הכנסות של 160 מיליון דולר. במהלך השנה האחרונה הגדילה החברה את מספר לקוחותיה הפעילים מ-173 ל-189, מה שמשקף התרחבות בביקוש ובפיזור לקוחותיה הגלובליים.
נכון למועד פרסום הדוחות, צבר ההזמנות של נקסט ויז'ן עומד על 124 מיליון דולר, לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עם זאת, עיקר הגידול בצבר נובע מהזמנה גדולה אחת שהתקבלה לאחרונה בשווי של כ-24 מיליון דולר, לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה מציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.צבר ההזמנות חוזר לעלות
אחרי ירידה בצבר ברבעון השני (110 מיליון דולר), נקסט ויז'ן מדווחת כעת על צבר של 124 מיליון דולר נכון למועד אישור הדוחות - עלייה של 12% בתוך שלושה חודשים. מדובר ברמה דומה לזו שנרשמה בתחילת השנה, מה שמאותת על חזרה לקצב הזמנות גבוה מצד הלקוחות.
הצבר הגבוה נובע, בין היתר, מהזמנה משמעותית שהתקבלה בינואר 2025 מצד גורם שלישי שאינו קשור לחברה, בסך של 12.1 מיליון דולר. ההנהלה מציינת כי קיים ביקוש מתמשך לפתרונות החברה, במיוחד מצד לקוחות חוזרים וגופים ביטחוניים במערב.
הרווח הגולמי עמד על 32.5 מיליון דולר, שהם כ-69% מההכנסות - עלייה של 55.5% לעומת 20.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הגולמי ב-85.5 מיליון דולר (71% מההכנסות), גידול של 42% בהשוואה ל-60.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
- עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים
- ג'פריס: המלצת קנייה ואפסייד של 15% לנקסט ויז'ן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי ברבעון עלה ל-28.3 מיליון דולר (60% מההכנסות), לעומת 18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל - גידול של 51%. במצטבר מתחילת השנה: רווח תפעולי של 73.5 מיליון דולר, עלייה של 39% בהשוואה לשנה שעברה.
