לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר האחרון בארה"ב ננעל בבעליות שערים, כאשר המדדים נמצאים ברמת שיא של כל הזמנים, על רקע חתימת הסכם סחר "שלב ראשון" בין ארה"ב לסין. לדברי האנליסטים, למרות שהסכם הסחר היה מעט מאכזב ביחס לצפי בשוק, עדיין מדובר בהתפתחות חיובית לשווקים שנמצאים כעת בעיצומו של מומנטום חיובי שככל הנראה לא ישתנה בקרוב, אלא אם נקבל חדשות ממש גרועות. בינתיים, ירידה בסביבת הריביות ושוק עבודה חזק, דוחפים את שוק הנדל"ן למגורים בארה"ב.
צריך חדשות ממש גרועות בכדי לשנות את המומנטום
יו"ר קרן המטבע הבינלאומית, כריסטלינה גאורגייבה, ציינה בנאום שנשאה בסוף השבוע שהתנאים הנוכחיים מזכירים מעט את אלו שהביאו למשבר בשנות ה-20 של המאה הקודמת. בעניין זה כותבים כלכלני בנק הפועלים במסגרת סקירתם השבועית כי אי-השוויון בתוך המדינות הוא גבוה, והמערכות הפיננסיות התרחבו והן בשלב שהן מגדילות את אי-השוויון ופוגעות ביציבות הפיננסית.
עם זאת, מעריכים כלכלני הבנק כי בשלב זה צריך חדשות ממש גרועות בכדי לשנות את המומנטום. "החתימה על הפרק הראשון של הסכם הסחר בין ארה"ב לסין, נתוני מקרו טובים יחסית בארה"ב, ותוצאות טובות בדוחות הרבעוניים שפורסמו בארה"ב, אינם בגדר הפתעה שהשווקים לא ציפו לה, אבל כשהריביות כה זולות והבנקים המרכזיים ממשיכים להגדיל את הנזילות, השווקים מתעודדים גם מחדשות ממוחזרות, וצריך חדשות ממש לא טובות בכדי לשנות את המומנטום", סיכמו בבנק הפועלים.
מה בעצם כלל ההסכם?
ביום רביעי נתחם הסכם סחר בין ארה"ב וסין. ההסכם נגע בהרבה נושאים במחלוקת אך הבעיה צפויה להיות האכיפה. סין התחייבה להגן על קניין רוחני, כלומר לא לחייב העברת יידע וטכנולוגיה מחברות זרות כתנאי לשיתוף פ עולה. סין התחייבה לייבא מארה"ב תוצרת חקלאית ובכלל התחייבה לייבא סחורה בשווי 200 מיליארד דולר מארה"ב בשנים 2020 2021 (במצטבר).
סין תבחן אפשרות לפתיחת שירותים פיננסיים למוסדות זרים ויהיה דיאלוג שוטף בין המדינות לגבי יישום ההסכם וטיפול בחילוקי הדעות, אך לא יוסרו מכסים קיימים מעבר להורדת שיעור המכס מ-15% ל-7.5% על סחורות בשווי 120 מיליארד דולר יבוא מסין.
בעניין זה כך מציינים יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון במסגרת סקירתם השבועית, כי "השווקים ציפו למנגנון להורדה הדרגתית של יתר המכסים על סחורות בשווי 250 מיליארד דולר. יחד עם זאת, חשוב לראות את חצי הכוס המלאה: נתחם הסכם רחב היקף ומפורט בהרבה תחומים עם טיפול בנושא של forced technology transfer (הלחץ הסיני להעברת טכנולוגיה), וכמובן רגיעה בחזית הסחר ושיפור באווירה בין המדינות מורידים את הסיכונים הגלובליים ותומכת בגידול בהשקעות ובפעילות בתעשייה, גם בארה"ב וגם בסין. נושא הסובסידיות עבור התעשיות הסיניות עדיין לא טופל באופן משמעותי אך שתי המדינות כבר החלו לעבוד על השלב השני של ההסכם ומקוות לחתום עליו לאחר הבחירות לנשיאות בארה"ב".
ירידה בסביבת הריביות ושוק עבודה חזק, דוחפים את שוק הנדל"ן למגורים בארה"ב
"מדדי הפעילות השונים בארה"ב, הן הסנטימנט והן הפעילות מצביעים על עליית מדרגה, שנובעת משילוב של שוק עבודה חזק וירידה ניכרת בסביבת הריביות ביחס לזו שאפיינה את 2018", כך לדברי רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI בית השקעות במסגרת סקירת המאקרו השבועית.
"לכאורה שיפור זה בשילוב עם התנאים הפיננסיים הנוחים והירידה בחשש מפני החרפת מלחמת הסחר, שהיוותה גורם מרכזי בהפחתות הריבית של ה-FED במחצית השנייה של 2019, היו אמורים להוביל לתמחור מחדש של סביבת הריביות בכיוון מעלה. עם זאת, בהתחשב בכך ששנת 2020 היא שנת בחירות ועל רקע הרטוריקה המתלהמת של טראמפ על ה-FED הסבירות לכך נמוכה מאוד", מעריך גוזלן.
לדברי גוזלן, ההשפעה המידית של הירידה בסביבת הריביות הייתה דרך הערוץ הפיננסי, כלומר שיפור בתנאים הפיננסיים תוך ירידה בתשואות איגרות החוב והמרווחים ועלייה במדדי המניות. "מעבר לכך, ניתן להצביע בחודשים האחרונים על ההשפעה החיובית של הירידה בסביבת הריביות על שוק הנדל"ן למגורים".
- 3.. 21/01/2020 17:19הגב לתגובה זויא סתומים כמה אני יבקש ממכם לשים לוקים אדומים למי שמעיז להגיד בורסה חרה בלבן תנו קצת ירוקות לקים והרבה אדומות יא סתומים
- איזה סנדל יא ראאבי (ל"ת)יפית 21/01/2020 19:05הגב לתגובה זו
- 2.דעה 21/01/2020 15:53הגב לתגובה זובסהכ כיסיתם בכתבה את כל האפשרויות, ממש ניתוח מקצועי ושנון. צפי להמשך עליה אלה אם יקרה משהו קיצוני..השוק ככ דחוס עמוס וכבד ברמה שכל התעטשות של טרמפ מזיזה אותו כמו אונית מסע בלב סערה בים.אין שום הצדקה למחירים היום ויתרה מזאת השוק היה אמור להיות מתומחר הרבה יותר נמוך. אך זה בסדר מבחינת הקוראים לדעתי כי כבר כולם הבינו את הלך הפרשנויות שלכם.במשפט אחד אתם אומרים לנו שמחר לא ירד גשם ואם ירד ירד קצת מקסימום הרבה...
- אבל הגרינברג אומר העצים לשמיים (ל"ת)לדעה 21/01/2020 17:56הגב לתגובה זו
- אבל הגרינברג אומר העצים לשמיים (ל"ת)לדעה 21/01/2020 17:56הגב לתגובה זו
- הבורסה היום מסוכנת ביותר אבל..שנה חדשה והכול מתחיל מחדש (ל"ת)מקצוען זה אני 21/01/2020 16:56הגב לתגובה זו
- תגובה ודעה מעולות. (ל"ת)ד"ר ניר( איצ100) 21/01/2020 16:25הגב לתגובה זו
- 1.אתה מחפש חדשות יותר גרועות? אין! אנו הגרוע מכל. (ל"ת)פרופ'איציק100 21/01/2020 15:44הגב לתגובה זו
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט - משקיעים וסוחרים מעבירים פקודות (AI)אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
הפתיחה בוול סטריט צפויה להיות ירוקה: החוזים העתידיים מטפסים על רקע ההתקדמות בסנאט לקראת סיום ההשבתה הממשלתית; גם אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - ומי עוד בולטות?
פתיחה חיובית מצפה לנו מעבר לים. החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כשברקע מתגבשת בוושינגטון יוזמה לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיקה על הכלכלה האמריקאית. זה נותן "בוסט" לסנטימנט וזה מגיע אחרי שבוע תנודתי במיוחד שבו נרשמו ירידות חזקות במניות הטכנולוגיה. החוזים על הדאו עולים בכ-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 מתחזקים בכ-1%, והחוזים על הנאסד"ק רושמים זינוק של כ-1.5%, זה אחרי שבשבוע שעבר המדד הטכנולוגי צנח בכ-3% הירידה השבועית הכי גדולה שלו מאז תחילת אפריל.
כמו שאמרנו הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניות הבולטות בוול סטריט
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.04% מזנקת בכ-3.5% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מגלים אופטימיות מחודשת לגבי סוף ההשבתה הממשלתית. מניית יצרנית השבבים לבינה מלאכותית ירדה בשבוע שעבר בכ-7%, הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז אפריל, על רקע חששות בשוק מתמחור גבוה מדי של מניות הטכנולוגיה הגדולות. יחד עם אנבידיה, גם פאלנטיר PLTR, שמפתחת תוכנות ניתוח נתונים מבוססות בינה מלאכותית, רושמת התאוששות של 3.6% לאחר ירידה של 11% בשבוע שעבר.
