הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.

גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.

העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה. 

מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי

• האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל הצפי - 2.4%
• הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם - האבסורד של עליית מחירי הדירות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.

המהלכים של וורן באפט ברבעון השני

במסגרת הגילוי הרבעוני של טופס F13 גילתה ברקשייר האת'וואי את מהלכיה בשוק המניות ברבעון האחרון, וכפי שהערכנו בביזפורטל מוקדם יותר היום, המניה המסתורית שנוספה לפורטפוליו של חברת האחזקות היא יונייטד הלת' - ענקית הביטוח שמתמודדת עם קשיים לאחרונה ואיבדה עשרות אחוזים משוויה. מניית החברה מגיבה לידיעה במסחר המאוחר עם זינוק של כ-8%. יחד עם זאת היקף הרכישות היה נמוך ממה ששיערו בשוק, לפחות נכון לסוף הרבעון השני, והסתכם ב-1.6 מיליארד דולר. ייתכן עם זאת שבאפט המשיך לרכוש את מניות חברת הביטוח בחודש וחצי האחרונים, כשמחיר המניה צנח לשפל היסטורי מאז הדוחות האחרונים. מחיר הקניה הממוצע של באפט בהוא 271.77 דולר למניה. את יום המסחר האחרון סיימה יונייטד הלת' במחיר 271.49, ובמסחר המאוחר היא מזנקת למחיר 294.51 דולר. רק לפני מספרי ימים המניה נסחרה סביב 240 דולר למניה בלבד. 

יונייטד הלת' לא הייתה המהלך היחידי של באפט וחברת ברקשייר האת'וואי. החברה המשיכה להקטין את אחזקותיה באפל ובבנק אוף אמריקה וחיסל את אחזקתו בחברת טי מובייל. מצד שני באפט נכנס להשקעה חדשה בחברת הבניה לנר, במקביל לאחזקתו בחברת הבניה ד.ר. הורטון (אותה צמצם מעט) אותה בנה ברבעון הקודם, וכן נכנס להשקעה ביצרת הפלדה נוקור. נראה שבברקשייר מאמינים בתחיית שוק הבניה בארצות הברית. 

5 האחזקות הגדולות של באפט הן עדיין אפל (22%), אמריקן אקספרס (19%), בנק אוף אמריקה (11%) קוקה קולה (11%) ושברון (7%). 

גם קרנות הגידור של מיקל בארי, סטפן מנדל ודייויד טפר נכנסו להשקעה בחברת יונייטד הלת' ברבעון האחרון, בין השאר, לעומת כמה קרנת גידור אחרות שחיסלו או צמצמו את ההשקעה. האם נראה מהפך בהתנהלות המניה ברבעונים הקרובים? 

השינויים של ביל אקמן וביל גייטס

בתקופה זו, כחודש וחצי לאחר סוף הרבעון, מפרסמות חברות האחזקה הגדולות וקרנות הגידור את מהלכיהן ברבעון הקודם באמצעות F13 וכך אנחנו נחשפים למהלכים של השחקנים הגדולים. גם מי שנחשב לאחד מיורשיו האידאולוגיים של באפט, בין אקמן, פרסם את פעילות קרן הגידור שלו פרשינג סקוור. אקמן היה בעיקר בצד הקונה, כשיצר אחזקה חדשה באמזון בגובה 9% מהקרן שלו, ומצד שני חיסל את אחזקתו בחברת הרכבות הקנדית Canadian Pacific Kansas City Limited שהיוותה כמעט 9% מהקרן. אקמן גם הוסיף 21% לאחזקתו בגוגל, שמהווה כעת כמעט 15% מאחזקות הקרן (בשתי הסדרות). האחזקה הגדולה ביותר של אקמן היא חברת אובר עם יותר מ-20% ולאחריה חברת ברוקפילד עם מעט 18% מהקרן. 

• יונייטדהלת' מפספסת את התחזיות ומושכת את הסקטור כולו למטה
• לקראת הפתיחה - החוזים יורדים על רקע חדשות מעורבות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

קרן הנאמנות של ביל ומלינדה גייטס בצעה שני מהלכים מרכזיים במקביל. גייטס מכר כ-8% מאחזקתו במיקרוסופט, והגדיל את אחזקתו בברקשייר האת'וואי בלא פחות מ-40% במה שנראה כהבעת אמון בירושו בל באפט, גרג אבל. כעת מיקרוסופט מהווה 27% מהקרן וברקשייר האת'וואי 25%.