מניית הביטוח שקורסת ב-14% - צופה ירידה בהכנסות לראשונה מזה 37 שנים
החברה מאבדת כמעט 3 מיליון מבוטחים, מכרה נכסים ברחבי העולם וסוגרת מאות מרפאות - מה עומד מאחורי המהפך האסטרטגי הגדול ביותר בהיסטוריה של החברה?
יונייטד הלת' יונייטדהלת' גרופ, חברת ביטוח הבריאות והשירותים הרפואיים הגדולה בארה"ב, פרסמה תחזית שנתית שמסמנת נקודת מפנה דרמטית: לראשונה מאז 1989, החברה צופה ירידה בהכנסות. התחזית מדברת על כ-439 מיליארד דולר לשנת 2026, ירידה של כ-2% לעומת השנה שעברה. המניה קורסת ב-14%.
מדובר בשינוי משמעותי בחברה שנהגה לצמוח בקצב סולידי במשך עשרות שנים. הירידה נובעת בין היתר מצמצום פעילויות, גם כאלו שמספקות רווחיות נמוכה, במקביל לתוכנית רה ארגון משמעותית בקבוצה. אגב, המניה היתה ההשקעה הבולטת של וורן באפט לפני שסיים את תפקידו בברקשייר. למרות הנפילה הצפויה, באפט וברקשייר עדיין מורווחים - באפט קונה בדיוק בזמן – רכש את UNH בשפל והרוויח כבר יותר מ־25%.
מאבדים כמעט 3 מיליון מבוטחים
התכווצות ההכנסות נובעת בעיקר מהפסדי מבוטחים או רווחיות נמוכה בסוגים שונים של ביטוחים - מסחרי, Medicare ומדיקרייד. החברה צופה אובדן של עד 2.8 מיליון חברים במהלך השנה, כאשר הפגיעה הגדולה ביותר צפויה בתוכנית Medicare Advantage - 1.3 עד 1.4 מיליון מבוטחים פחות.
זה מספר גבוה בהרבה מהצמצומים שראו בעבר, והוא משקף את התחרות הקשה בשוק הביטוח הרפואי האמריקאי. אבל בניגוד למה שניתן היה לצפות, יונייטדהלת' לא רואה בזה בעיה. ההנהלה מדגישה שהירידה בכמות המבוטחים תלווה בשיפור ברווחיות, כי החברה פשוט מוותרת על לקוחות שלא משתלמים לה.
- יונייטד הלת' מזנקת לאור העלאת תחזיות
- באפט קונה בדיוק בזמן – רכש את UNH בשפל והרוויח כבר יותר מ־25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזית לרווח למניה עומדת על יותר מ-17.75 דולר - כ-6 סנט מעל הציפיות של האנליסטים בוול סטריט. החברה צופה קפיצה של יותר מ-25% בהכנסות התפעוליות, גידול של לפחות 5 מיליארד דולר ביחס לשנה שעברה.
מוכרים נכסים בעולם, מתמקדים בארה"ב
יונייטדהלת' נמצאת בתהליך של מכירת נכסים גלובליים. החברה צפויה להשלים את מכירת הפעילות האירופית שלה ברבעון הראשון של השנה, ואת העסקים בדרום אמריקה במחצית השנייה של 2026. החברה מתכווצת גיאוגרפית, מוותרת על שווקים שלא הוכיחו רווחיות מספקת, ומתרכזת בשוק הבית - ארה"ב.
גם בתוך ארה"ב, יחידת Optum Health - שבעבר נחשבה למנוע הצמיחה של החברה - עוברת התייעלות משמעותית. החברה מתכננת לסגור או למכור כ-550 מיקומים - כ-20% מכלל האתרים הרפואיים שלה, שכוללים משרדים רפואיים ומרכזי ניתוח.
- יונייטדהלת׳ צונחת 16%; מיקרון מתחזקת 4%, אינטל ב-3.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
- ג'נרל מוטורס קופצת 5%: דיבידנד מוגדל ב-20% ותחזית רווחים שמרגיעה את הרחוב
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
בחברה אמרו שמדובר בעצם בחזרה לליבה.
במקביל לתחזית, החברה דיווחה על חיוב חד-פעמי של 1.6 מיליארד דולר אחרי מסים, שלא נכלל בהכנסות המותאמות. החיוב כולל עלויות הקשורות להתקפת סייבר על Change Healthcare, החברה שנרכשה בעבר, לצד רווחים ממכירות נכסים ועלויות ארגון מחדש. ההתקפת הסייבר על Change Healthcare הייתה אחת מהחמורות בענף הבריאות האמריקאי בשנים האחרונות, והשפיעה על מיליוני מטופלים וספקי שירותים רפואיים. החברה עדיין מתמודדת עם ההשלכות הפיננסיות והתדמיתיות של האירוע.
