ג'נרל מוטורס קופצת 5%: דיבידנד מוגדל ב-20% ותחזית רווחים שמרגיעה את הרחוב

על רקע החששות מהרכבים החשמליים ומלחמת המכסים, GM הצליחה להרשים עם רווח תפעולי של 2.8 מיליארד דולר ברבעון הרביעי - ומבטיחה עוד 13-15 מיליארד דולר ב-2026.

ג'נרל מוטורס סיפקה בדוחות שפורסמו כעת את מה שהמשקיעים ציפו לו: דו"ח רבעוני טוב, תחזית עתידית אופטימית והגדלת דיבידנד משמעתית. המניה זינקה ביותר מ-5% במסחר המוקדם, לאחר שהחברה הציגה תוצאות שמצביעות על כך שעסק הרכב המסורתי ובעיקר המשאיות, עדיין מניע רווחים חזקים, למרות האתגרים בזירת הרכבים החשמליים.

GM דיווחה על רווח תפעולי של 2.8 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2025, מתוך הכנסות של 45.3 מיליארד דולר. התוצאות עמדו בציפיות האנליסטים ברווח, למרות שההכנסות היו מעט נמוכות מהתחזית של 46.2 מיליארד דולר. לעומת זאת, לפני שנה החברה דיווחה על רווח תפעולי של 2.5 מיליארד דולר מהכנסות של 47.1 מיליארד דולר - כלומר, הרווחיות השתפרה למרות ירידה במכירות.

תחזית 2026: בין 13 ל-15 מיליארד דולר רווח תפעולי

הנתון המרכזי החשוב למשקיעים היה התחזית לשנת 2026. GM צופה רווח תפעולי של 13-15 מיליארד דולר - אמצע הטווח עומד על 14 מיליארד דולר, מעט מעל לציפיות וול סטריט של 13.7 מיליארד. זו תחזית שמרגיעה את החששות לגבי השפעת המכסים על הרכבים ומהקושי לשווק רכבים חשמליים ללא התמיכה הפדרלית בסך 7,500 דולר לרכב, שבוטלה בספטמבר.

• איום המכסים של טראמפ על אירופה מפיל את מניות הרכב והביטחון
• היום שבו הושק הרכב החשמלי הראשון, וזה לא מתי שאתם חושבים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברה גם הודיעה על העלאת הדיבידנד ב-20%, ל-18 סנט למניה לרבעון - צעד שמשדר אמון ביכולת להמשיך ולייצר תזרים מזומנים חזק גם בשנים הבאות.

עסק המשאיות מציל את הרבעון

ירידת ההכנסות ברבעון נובעת בעיקר מהתכווצות של 7% במכירות הקמעונאיות בארה"ב. עם זאת, המגזר הרווחי ביותר של GM - משאיות ורכבי שטח - המשיך לספק רווחיות גבוהה למרות הירידה בהיקפים. כל משאית שנמכרת מניבה לחברה רווח גבוה יותר ליחידה לעומת מכוניות נוסעים, והיא מהווה את עמוד התווך של תוצאות החברה.

אנליסטים מעריכים שהחוזק במגזר המשאיות קיזז את הירידה בכמויות, והחברה הצליחה לשמור על מרווחים גבוהים גם בתקופה שבה תעשיית הרכב מתמודדת עם עלויות מכסים ולחצי תחרות.

המשבר המרכזי של GM נמצא בזירת הרכבים החשמליים. ביטול הזיכוי הפדרלי של 7,500 דולר פגע קשות במכירות הרכבים החשמליים, גם אצל GM וגם אצל פורד. שתי החברות נאלצו לרשום הפחתות ערך נכבדות, והמשקיעים מחכים לראות האם יידרשו הפחתות נוספות ברבעונים הבאים.

• בואינג: רווח חד-פעמי ברבעון הרביעי מסתיר סיכונים מתמשכים
• יונייטדהלת׳ צונחת 16%; מיקרון מתחזקת 4%, אינטל ב-3.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

GM לא פירטה בדיווח הנוכחי כיצד בדיוק היא מתכננת להפחית את ההפסדים בזירת הרכבים החשמליים, אך ברור שהחברה מתמקדת בשיפור העלויות ובקיצוץ הוצאות, תוך ניסיון למצב את עצמה לתקופה שבה השוק יתבגר.

צעדי חיסכון ומיתון השפעת המכסים

אנליסטים מעריכים ששיפורים עצמיים של החברה, כולל קיצוץ עלויות וצעדים להפחתת השפעת המכסים, יכולים להוסיף יותר ממיליארד דולר לרווח התפעולי ב-2026. זו תכנית שמצביעה על יכולת ניהולית להתמודד עם אתגרים חיצוניים תוך שמירה על הרווחיות הפנימית.

למרות הירידה הצפויה ברווח התפעולי לעומת 2024, שבה GM הרוויחה 14.9 מיליארד דולר, התחזית עדיין טובה יותר מהציפיות לשנת 2027, שבה וול סטריט צופה רווח של 12.7 מיליארד דולר בלבד.

המניה עלתה 48% בשנה האחרונה

המשקיעים בהחלט מרוצים: המניה עלתה כ-48% במהלך 12 החודשים האחרונים, ביצועים שעולים ב-34 נקודות אחוז על מדד S&P 500. הזינוק של 5.2% במסחר המוקדם, לרמה של 83.52 דולר למניה, משקף את האופטימיות שעסק הרכב המסורתי של GM עדיין מסוגל לספק תוצאות חזקות - גם בתקופה של מעבר טכנולוגי ולחצים גיאופוליטיים.