היום בבורסה - הדולר נחלש ל-3.08, מניות השבבים יתחזקו, טבע תדווח

מניות השבבים הישראליות, ובהן נובה נובה 0%   וקמטק קמטק 0%  ו טאואר 0%  , צפויות לרכז עניין היום על רקע התוצאות שפרסמה ASML ענקית הליתוגרפיה ההולנדית. ASML היא לא רק ספקית ציוד, אלא אינדיקטור מקדים למצב של הענף כולו, בעיקר בכל הנוגע להשקעות של יצרניות השבבים הגדולות. השחקנית הקריטית ביותר בשרשרת האספקה של תעשיית השבבים העולמית, פרסמה את התוצאות לרבעון הרביעי של 2025 ולשנה כולה שעוקפו את הציפיות של האנליסטים בפרמטר הכי חשוב: צבר ההזמנות. החברה, רשמה הזמנות בהיקף של 13.2 מיליארד אירו שיא רבעוני שניפץ את הערכות השוק המוקדמות שעמדו על כ-6.3 מיליארד אירו בלבד. הביקוש מגיע על רקע המשך ההשקעות המסיביות בתשתיות בינה מלאכותית, הצורך הגובר בשבבי זיכרון ובמעבדים חזקים מחייב את יצרניות השבבים, כמו TSMC וסמסונג, להגדיל את כושר הייצור שלהן, מה שמתורגם ישירות לרכישת ציוד מ-ASML.

גם עבור החברות הישראליות זה סימן מעודד. חברות המטרולוגיה (מדידה ובקרה) המקומיות פועלות בתוך אותם קווי ייצור שבהם מוצבות המכונות של ASML. שזה אומר שאם יש יותר מכונות ליתוגרפיה היום זה אומר שתהיה דרישה גוברת למערכות הבדיקה של נובה וקמטק מחר, כדי לוודא שייצור השבבים המורכב עובר ללא תקלות - מניות השבבים צפויות לעלות - תוצאות חזקות ל-ASML

ברמות שיא כל הזמנים של כמעט 5,300 דולר לאונקיה נשאלת השאלה האם יש טעם לבנק ישראל עדיין לרוכשו? זה חבל... חבל מאד... ד"ר אדם רויטר מזכיר שהוא הציע במספר טורים שעלו כאן בביזפורטל בחצי השנה האחרונה (החל מחודש יולי) שהבנק המרכזי שלנו ירכוש זהב כחלק מניהול הסיכונים של רזרבות המט"ח. הוא הציע את זה עוד כשהזהב היה ב-3,300 דולר לאונקיה וגם ברמות גבוהות יותר. אך פספוס הזהב הוא בעיה קטנה יחסית. הבעיה היא חמורה בהרבה מכך. רמת החשיפה של רזרבות המט"ח שמנהל בנק ישראל לנעשה בשוקי המניות והאג"ח בבורסות העולמיות היא גבוהה ביותר. יתכן ועד כדי 80% מרזרבות המט"ח של המדינה חשופות. החשיפה הזו קיימת בזמן שהעולם מצוי ברמת הסיכונים הגיאו-פוליטיים הגבוהה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה. בתרחישים גרועים מסוימים עלולים עשרות מיליארדי דולרים מהכסף הציבורי הזה, השייך לכל תושבי ישראל, ללכת לאיבוד בעקבות מפולות בשווקים - לטור המלא של ד"ר אדם רויטר: הזהב ב-5,300 דולר לאונקיה ואיפה בנק ישראל באירוע?

איי.סי.אל איי.סי.אל 0%   מודיעה כי חתימה עם המדינה על הסכם סופי ומחייב להסדרת שווי הנכסים. ההסכם, המהווה המשך ישיר למסמך העקרונות שנחתם בנובמבר 2025, קובע כי החברה תקבל מהמדינה סכום של 2.54 מיליארד דולר בגין שווי הנכסים שיעברו לידיה בתום הזיכיון. ההסכם הנוכחי מגיע כהמשך למסמך העקרונות (MOU) שעליו חתמו החברה והמדינה בתחילת נובמבר 2025, והוא מהווה מסמך מחייב ומפורט המסדיר את העברת הנכסים לידי המדינה בתום הזיכיון ואת התמורה שתשולם לחברה, בהתאם לקבוע בחוק. ב-ICL מציינים כי עקרונות ההסכם הסופי דומים לאלה שפורסמו במסגרת מסמך העקרונות, אך כעת מדובר בהסדרה מלאה של התהליך - הסכם סופי בים המלח: המדינה תשלם ל-ICL כ-2.54 מיליארד דולר

• עין שלישית עלתה 10%, נקסט ויז׳ן 5.1%; פומוום נחתכה 58% - נעילה מעורבת בבורסה
• תל אביב סגרה בעליות של מעל 0.5%; הדולר ירד ל-3.12 שקלים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האופוריה במניות הפיננסים מעט נרגעה בשבועות האחרונים ועדיין, מניות הבנקים ובמיוחד הביטוח הניבו תשואה פנומנלית בשנה האחרונה. הרגיעה המסוימת בהן עלולה לבטא סוג של הערכת שוק כי מדובר כבר בתמחור מספק, מה שמבחינה פונדמנטלית הוא נכון. השוק ממשיך הלאה - לתחומים אחרים כשבחודשים האחרונים האנרגיה המתחדשת כובשת את הצמרת. אנלייט  ו דוראל בתשואות חזקות וגם קטנות יותר כמו פ'ינרגי ואחרות מזנקות.

כל הודעה על הרחבת פעילות, כניסה לדטה סנטרס ועוד זוכה לזינוק בשוק. אכן יש ביקוש עולמי מטורף בזכות ה-AI, ואכן היזמים הישראלים הצליחו להיות במקום הנכון ובזמן הנכון, אבל כל השקעה צריכה להימדד בהינתן צבר קיים וצבר עתידי. אל תסתמכו על הבטחות, צריך מספרים. 

אנלייט אנרגיה המובילה בתחום חוזרת מוול סטריט עם פער חיובי של 2.4% (גם בשל הרחבת פעילות באירופה - ראו הרחבה למטה), ובכלל המניות הדואליות אמורות לתמוך בעליות. טבע תעל ב-1.4% וגם מניות השבבים בעלייה. אסיה במגמה מעורבת, החוזים על וול סטריט בעליות של עד 0.65%. משמע - סיכוי גבוה מאוד לעליות בפתיחה.  

• הסכם סופי בים המלח: המדינה תשלם ל-ICL כ-2.54 מיליארד דולר
• משפחת שטראוס ממשיכה לממש - מכרה מניות ב־405 מיליון שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארית חתמה על הסכם אסטרטגי לשיווק וייצור מרעומים עם חברה...

הסיפור של הימים האחרונים הוא הדולר  דולר שקל רציף   אחרי ששער הדולר היציג ננעל אתמול על 3.1 שקל, חלה עלייה קלה ל-3.11 שקלים, אבל אלו עדיין רמות שפל היסטוריות -  יש גורמים שתומכים בהתחזקות של השקל לרבות פער הריביות מול הדולר שעדיין חיובי ומזרים לכאן דולרים שנמכרים והופכים לשקלים, וגם מכירות דולריות מצד המוסדיים והזרמות שוטפות של יצואנים לצד תנועות הון. אבל הסיבה העיקרית היא השיפור במצב הגיאופוליטי. זה יכול להשתנות , אבל נכון לעכשיו הכלכלה הישראלית החזקה והמתחזקת תומכים בשקל חזק. השאלה אם לא הגיעה הנקודה של התערבות בנק ישראל -  שער הדולר בצניחה - מתי בנק ישראל עשוי להתערב במסחר?

טבע טבע 0%   תדווח היום על תוצאות הרבעון האחרון של 2025 ושנת 2025 כולה. החברה נמצאת במקום שלא היתה בו כבר שנים - האמון בהנהלה חזר אחרי תקופה ממושכת של סימני שאלה לגבי ההמשך. החששות מהצרות המשפטיות בעקבות פרשות האופיואידים והצרה הגדולה של המימון הענק ובראש וראשונה הדשדוש בתוצאות, התחלפו בהבנה שטבע עברה שינוי תפעולי דרמטי בתקופתו של המנכ"ל הקודם, קאר שולץ ועברה ל"מוד" של צמיחה והשבחה בתקופת המנכ"ל הנוכחי - ריצ'רד פרנסיס. 

המניה מבטאת את האמון הזה - טבע זינקה לשווי של 114 מיליארד שקל, החברה הגדולה בבורסה בת"א, פי 4 משוויה לפני כשלוש-ארבע שנים. המשבר הגדול מאחוריה, אם כי, היא עדיין צריכה להכפיל את שוויה כדי להתקרב למחיר השיא שהיה ב-2015. האם זה אפשרי? טבע נסחרת במכפיל של 12, מכפיל רווח של 11 לשנת 2026. זה לא יקר, זה גם לא זול בהינתן שהתחום הגנרי מקבל תמחורים נוספים, אבל זה בדיוק העניין - טבע החדשה היא חברה חדשנית ששמה דגש על תרופות מקור ויש לה מספר מנועי צמיחה - טבע מגיעה לדוחות כשהציפיות גבוהות: האם היא שוב תפתיע?

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 0%  ממשיכה לשבור שיאים - אתמול זינקה בעוד 5%, וזה כבר לא בשל הודעה על מכרז שזכתה בו או הזמנה. זה המומנטום העסקי והמומנטום בשוק. החברה כבר במכפיל רווח שעולה על 40, אבל הוא לא רלבנטי באם קצב ההזמנות ימשיך לגדול. מכפיל של 40 השנה בקצבי צמיחה והזמנות כפי שהחברה מדווחת יכולים להוביל למכפיל 22-25 בשנה הבאה. השוק מאמין בסיפור ורוכש לטווח ארוך. הסיפור אגב הוא הרבה יותר מנקסט ויז'ן עצמה - הוא התחמשות ענקית של נאטו והעולם בכלל. רואים את זה במניות הביטחוניות, זאת מגמה רחבה ועמוקה, אבל צריך תמיד לזכור שהשווקים מקדימים את השטח. כלומר, התמחורים האלו מקדימים את ההזמנות בשטח ולכן כל שינוי במדיניות, בתקציבים יכולים להשפיע לרעה, וכמובן גם לטובה - אם השטח יתחמם.  

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0%       מדד ת"א 90 0%     מדד ת"א 125 0%          

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים 0%        מדד ת"א-ביטוח 0%            , מדד ת"א נדל"ן 0%             מדד ת"א נפט וגז 0%                 מדד ת"א בטחוניות      

דולר שקל רציף     BITCOIN 0.09%       

מימוש גדול של משפחת שטראוס - צריך תמיד להזכיר את סימני האזהרה. לחלקכם זה אולי מתישהו יימאס, אבל זה תפקידנו. לצד העליות והשוק החם, צריך לזכור שמימושים של בעלי שליטה מלמדים על כך שהם סבורים שהמחירים מלאים. הם מוכרים אותם...לנו - לגופים המוסדיים שמלאים במזומנים וחייבים לקנות. זו עסקה בין מוכר מרצון לקונה אולי שלא מרצון - אין  לו ברירה אלא לקנות, כי יש לו הזרמות כספים של הציבור והוא מחפש השקעות וחייב להשקיע. זו מדיניות קרן הנאמנות והפנסיה והגמל. הוא קונה בהנחה, השוק גם מתלהב לרוב מעסקאות כאלו והמחיר עולה כי זו לכאורה הבעת אמון של המוסדי, וכך נוצר מצב של Win-Win אבל זה יכול להתהפך. מבול ההנפקות הפרטיות והמימושים של בעלי השליטה בחודש האחרון הוא תמרור אזהרה מהבהב - "אנחנו מוכרים במחיר הזה". כשמשפחת שטראוס מוכרת בשער הזה, אז למרות שהם יגידו זה לא כל ההחזקה (ברור) ואנחנו מממשים לגוון החזקות והשקעות, המסר הוא ברור - "משפחת שטראוס בהמלצת מכירה על מנייית שטראוס" - תזכרו את זה עכשיו וגם עוד שנה. אתם בסיכוי טוב תיווכחו לדעת שהם עשו עסקה טובה. 

מאסיבית מאסיבית 0%   קפצה אתמול  בשיעור דו-ספרתי, על רקע שינוי המיקוד האסטרטגי של החברה לתחום הביטחוני, התעופתי והחלל - דיברנו בעבר עם המנכ״ל שחשף בפנינו את שינוי המיקוד אליו הולכת חברת הדפסת התבניות - מנכ"ל מאסיבית: "הטכנולוגיה שלנו היא כמו כפפה ליד לתעשייה הביטחונית". בתוך כך, החברה הודיעה על צירופם של דניאל בירנבאום, מנכ"ל סודה סטרים לשעבר, ותא"ל (מיל') גבריאל שחור, לשעבר מפקד בסיס פלמחים, לוועדה המייעצת שלה, כחלק מהמשך רה-הארגון שמוביל המנכ"ל יוסי אזרזר והמעבר מפעילות תעשייתית אזרחית לפלטפורמת ייצור טכנולוגית מהירה המותאמת לצרכי מערכת הביטחון.

פוםוום פוםוום 0%    צנחה אתמול אחרי שהחברה הודיעה על איבוד לקוח גדול - סיום התקשרות עם קבוצת מרלין. פוםוום מספקת היום שירותי צילום ב-15 פארקים של מרלין אשר מהווים כ-40% מההכנסות של החברה. פוםוום תסיים את העבודה מול מרלין במהלך הרבעון השני של השנה. זו בשורה קשה לחברה ולמניה - פוםוום מתרסקת לאור סיום התקשרות עם פארקי מרלין ברבעון השני של 2026

אנלייט אנלייט אנרגיה 0%    ממשיכה להרחיב את פעילותה באירופה ומדווחת על חתימה על הסכם לרכישת רוב המניות בפרויקט "ג'ופיטר" בגרמניה, המשלב אגירת אנרגיה וייצור חשמל סולארי. העסקה מבוצעת בשותפות עם Prime Capital AG, מנהלת נכסים אלטרנטיביים עצמאית מגרמניה, באמצעות הקרן PGEIF II. עם התקדמות הפרויקט לשלב ההקמה, צפויה אנלייט להחזיק בשיעור של 51%-60% ממניות הפרויקט, בעוד הקרן תחזיק ביתרה. הפרויקט ממוקם במדינת ברנדנבורג וצפוי לכלול קיבולת אגירת אנרגיה משמעותית של עד 2,000 מגה-וואט שעה, לצד מערך ייצור סולארי בהספק של עד 150 מגה-וואט פיק. פרויקט ג'ופיטר נהנה מחיבור מאושר לרשת החשמל בהיקף של עד 500 מגה-וואט,  נתון מהותי המעניק לו גמישות תפעולית ויכולת השתלבות משמעותית במשק האנרגיה המקומי. על פי הערכות החברה, הפרויקט צפוי להגיע לשלב Ready to Build לקראת סוף שנת 2026 - אנלייט משקיעה בפרויקט אגירת אנרגיה מהגדולים בגרמניה

אנרג'יאן אנרג'יאן 0%    , המתפעלת את מאגר כריש ונסחרת בבורסות תל אביב ולונדון, פרסמה עדכון תפעולי לשנת 2025 ותחזית לשנת 2026, לקראת פרסום הדוחות הכספיים המלאים ב-19 במרץ 2026. מהדיווח עולה כי החברה רשמה רבעון רביעי חיובי, עם גידול של 12% בהיקף ההפקה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לרמה ממוצעת של 162 אלף חביות שווה ערך נפט ליום. תוצאה זו הובילה לכך שהפקת החברה בשנת 2025 כולה הסתכמה בממוצע של 154 אלף חביות שווה ערך נפט ליום, מתוכן 113 אלף בישראל, נתון הנמצא בקצה העליון של תחזית ההפקה המעודכנת - אנרג'יאן מעדכנת תחזיות הפקה ל-2026

כלכלני IBI מתייחסים ליעדי 2029 של בזק בזק 0%  כמהלך שנותן הצצה למה הקבוצה מתכננת בשלב הבא, אחרי שנים של השקעות כבדות בתשתיות. בסקירה הם מדגישים את המעבר מסייקל של פריסה והשקעות לסייקל של מוניטיזציה, שמקבל ביטוי בעלייה של ה-EBITDA במקביל לירידה הדרגתית של ה-CAPEX, מה שיוצר "אפקט מספריים" ותוספת משמעותית לתזרים המזומנים החופשי.  אחרי שב-2024 השקיעה הקבוצה כ-1.9 מיליארד שקל, ה-CAPEX צפוי לרדת לכ-1.7 מיליארד שקל ב-2025 ולהתכנס ל-1.5-1.6 מיליארד שקל בלבד ב-2029. במקביל, ה-EBITDA המתואם ימשיך לעלות, והפער בין ה-EBITDA ל-CAPEX צפוי לגדול מכ-2.1 מיליארד שקל ב-2025 לכ-2.75 מיליארד שקל ב-2029. המשמעות, לפי IBI, היא תוספת של כ-650 מיליון שקל לתזרים המזומנים, כאשר התזרים החופשי של בזק מוערך בכ-1.7 מיליארד שקל ב-2029.

לפי IBI, מנוע הצמיחה המרכזי אינו גיוס לקוחות חדשים אלא עלייה בהכנסה הממוצעת למנוי, הן באינטרנט בסיבים והן בסלולר עם המעבר לדור 5. מעבר לכך, הם מצביעים על מסר רחב יותר: היעדים שבזק מציבה משקפים הנחת עבודה של עליית מחירים בענף, שעשויה לחלחל גם למתחרות ולסמן את סיום עידן מחירי התקשורת הנמוכים בישראל, לטובת התמקדות ברווחיות ושיפור מרווחים.