נעילה תנודתית - המדדים ירדו עד 1.4%; השבבים מחקו את העליות, נקסט ויז'ן עלתה 5.7%

סיומו של יום תנודתי בבורסה, המדדים סגרו בטריטוריה שלילית לאחר עליות בשעות הראשונות. ת"א 90 ירד 1.4%, ת"א 35 ב-0.7%, מדד הבנקים איבד 1.9%, ת"א ביטוח ירד 1.7%.

טבע טבע -1.48%   מדווחת על תוצאות הרבעון האחרון של 2025 ושנת 2025 כולה. החברה עקפה את התחזיות ב-2025 ומספקת תחזית להמשך הצמיחה ב-2026, אבל אחרי שפיתחה ציפיות גבוהות בכנס לפני שבועיים האנליסטים ציפו ליותר. טבע מסכמת את שנת 2025 עם תוצאות חזקות שעקפו את התחזיות המוקדמות של האנליסטים ואת טווחי היעד של החברה עצמה. הכנסות החברה בשנה החולפת עמדו על 17.3 מיליארד דולר (צמיחה של 4%), והרווח למניה המתואם (Non-GAAP) הגיע ל-2.93 דולר - גבוה משמעותית מהקונצנזוס שעמד על 2.63 דולר. ברבעון הרביעי לבדו, טבע הציגה הכנסות של 4.7 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.96 דולר, נתונים המשקפים מספרים גבוהים משמעותית מהתחזית שהיתה על 0.64 דולר רווח מניה והכנסות של 4.3 מיליארד דולר.

המיקוד של המשקיעים בתחזית קדימה. טבע צופה הכנסות בטווח של 16.4-16.8 מיליארד דולר שאם משווים את זה לעומת ההכנסות של 2025 שהסתכמו ב-17.3 מיליארד דולר הרי שיש כאן ירידה בהכנסות של לפחות 500 מיליון דולר בהשוואה לטווח העליון, נתון שהשוק מתקשה לעכל לאחר המומנטום החיובי והציפיות הגבוהות שנבנו בכנס המשקיעים לפני כשבועיים. גם תחזית הרווח למניה ל-2026, הנעה בין 2.57 ל-2.77 דולר, נחשבת לפושרת יחסית לביצועי השיא של השנה האחרונה שהסתכמה, כאמור, ב-2.93 דולר. מה שאפשר לטבע להכות את התחזיות ברבעון הרביעי ובשנה כולה הוא תשלום חד-פעמי של 500 מיליון דולר שקיבלה מסאנופי, במסגרת הסכם פיתוח התרופה Duvakitug למחלות מעיים. בנטרול התשלום, ההכנסות ברבעון היו עומדות על כ-4.2 מיליארד דולר, מתחת לתחזיות. - תוצאות הרבעון הרביעי של טבע והתחזית קדימה

המסחר בבורסה המקומית נפתח היום בעליות, כאשר מדד ת"א 35 נגע בשיא יומי של 4,070 נקודות (עליה של 1.3%). בהמשך היום נרשמה התמתנות, וכעת המדד נסחר בעלייה של כ-0.7%, בעוד מדד ת"א 90 עובר למגמה מעורבת עם ירידה של עד 0.5%.

• זינוקים בבורסה: מדד ת"א 35 בעלייה של 1.7%; טאואר קפצה ב-115, פועלים ב-2.3%
• סגירת מסחר: מי ירדה 2.5% וסגרה בעלייה של 1.7%? ומה קרה היום במדדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שלושה ימים לסגירת ינואר, חודש שמסמן לרוב את ה"סיפתח" של השנה ועל פי הסטטיסטיקות יכול "לנבא" גם את ההמשך של השנה. האפקט הזה מכונה "ברומטר ינואר" שהחודש הזה הוא כעין אינדיקטור למגמה של השנה כולה, כאשר ינואר חיובי מוביל לרוב לשנה חיובית ב-~82% מהמקרים. עם זאת, הדיוק יורד משמעותית כאשר ינואר שלילי, מה שהופך זאת להטלת מטבע (כ-54% דיוק). אמנם התופעה נחלשה מאז שנת 2000, אך נכון לעכשיו המדדים המקומיים בדרך לנעילה חיובית חזקה, מדד ת"א 35 מציג תשואה חודשית של 11%, ומדד ת"א 90 עלה ב-7.6%.

מבט על כלל הבורסה חושף עוצמה מרשימה מתחילת 2026: 81 חברות בבורסה המקומית עשו תשואה של למעלה מ-20% מתחילת השנה, 361 חברות עם תשואה חיוביות על 2026 שזה 67% מהחברות בבורסה.

בית זיקוק אשדוד בית זיקוק אשדוד 1.59%   הודיעה כי התקבלה בחברה הכרזה על סכסוך עבודה ושביתה, עובדי החברה המאוגדים רשאים לנקוט צעדים ארגוניים, כולל שביתה, החל מ-11 בפברואר 2026 ובהתאם להנחיות ההסתדרות. החברה דוחה את טענות ההכרזה ובוחנת את צעדיה על פי דין, ובשלב זה מציינת כי אין ביכולתה להעריך את ההשפעה האפשרית של הצעדים, אם וככל שיינקטו. הכרזה זו נוחתת על החברה בתקופה תפעולית רעועה, אחרי שבסוף השנה שעברה סדרת תקלות הנובעות מחומר גלם מזוהם הובילה לסבבים חוזרים של השבתת מתקנים וחזרה לפעילות. הנזק המצטבר מאירועים אלו כבר מוערך בכ-40 מיליון דולר ב-EBITDA.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

פינרג'י פינרג'י -1.3%      , שמפתחת פתרונות אגירת ופריקת אנרגיה בטכנולוגיית אלומיניום-אוויר, השלימה בתחילת החודש הנפקה לציבור על בסיס דוח הצעת מדף. במהלך ההנפקה, נמנע מבעל השליטה והיו"ר, אביב צידון, להשתתף בשל "תקלה טכנית בהעברת הכספים" כמו שהגדיר במכתב ששלח לחברה לאחר מכן ובו הוא ביקש שתבוצע הנפקה פרטית באותם תנאים (215 שקל לחבילה) כדי לשמור על ההחזקות שלו בחברה (מעל 45%).

אחרי דין ודברים עם ועדת הביקורת של החברה, עודכנו תנאי ההצעה של צידון. לפי המתווה המעודכן שצידון הגיש הבוקר היקף ההשקעה יוכפל ל-42.48 מיליון שקל (180 אלף חבילות), ומחיר כל חבילה יעמוד על 236 שקל מחיר שגבוה ב-9.7% ממחיר ההנפקה המקורית. בנוסף, האופציות מסדרה 3 שיוקצו במסגרת זו יהיו קצרות מועד (3 חודשים) ולא ירשמו למסחר, מה שמעלה את הרכיב המשולם עבור המניה עצמה ביחס לחבילה המקורית. החברה דיווחה גם כי צידון מצוי במגעים לצירוף צד ג' כשותף לדבוקת השליטה במסגרת ההשקעה הזו. לצורך בחינת העסקה, הזמינה פינרג'י חוות דעת ממעריך שווי בלתי תלוי - זינוק בפינרג'י: אביב צידון מציע להכניס שותף ולהזרים כ-42.5 מיליון שקל

התנועות במדדים:מדד ת"א 35 1.68%         מדד ת"א 90 1.14%     מדד ת"א 125 1.59%           

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים       מדד ת"א-ביטוח 1.57%            , מדד ת"א נדל"ן 0.39%              מדד ת"א נפט וגז                מדד ת"א בטחוניות 1.49%       

דולר שקל רציף     

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 29.01.2026 הינו: 4034.48

מחזור המסחר הסתכם על 5.285 מיליארד שקל

מניות השבבים הישראליות, ובהן נובה נובה 4.44%   וקמטק קמטק 4.49%  ו טאואר 11.19%   , מתחזקות הבוקר כפי שהערכנו טרום הפתיחה על רקע התוצאות שפרסמה ASML ענקית הליתוגרפיה ההולנדית. ASML היא לא רק ספקית ציוד, אלא אינדיקטור מקדים למצב של הענף כולו, בעיקר בכל הנוגע להשקעות של יצרניות השבבים הגדולות. השחקנית הקריטית ביותר בשרשרת האספקה של תעשיית השבבים העולמית, פרסמה את התוצאות לרבעון הרביעי של 2025 ולשנה כולה שעוקפו את הציפיות של האנליסטים בפרמטר הכי חשוב: צבר ההזמנות. החברה, רשמה הזמנות בהיקף של 13.2 מיליארד אירו שיא רבעוני שניפץ את הערכות השוק המוקדמות שעמדו על כ-6.3 מיליארד אירו בלבד. הביקוש מגיע על רקע המשך ההשקעות המסיביות בתשתיות בינה מלאכותית, הצורך הגובר בשבבי זיכרון ובמעבדים חזקים מחייב את יצרניות השבבים, כמו TSMC וסמסונג, להגדיל את כושר הייצור שלהן, מה שמתורגם ישירות לרכישת ציוד מ-ASML.

גם עבור החברות הישראליות זה סימן מעודד. חברות המטרולוגיה (מדידה ובקרה) המקומיות פועלות בתוך אותם קווי ייצור שבהם מוצבות המכונות של ASML. שזה אומר שאם יש יותר מכונות ליתוגרפיה היום זה אומר שתהיה דרישה גוברת למערכות הבדיקה של נובה וקמטק מחר, כדי לוודא שייצור השבבים המורכב עובר ללא תקלות - מניות השבבים צפויות לעלות - תוצאות חזקות ל-ASML

הבורסה הודיעה על השקת שני מדדים חדשים שיחלו להיסחר ב-6 בפברואר: ת"א טכנולוגיה 35 ו-ת"א אנרגיה ישראל. המהלך הוא חלק ממגמה של הבורסה להרחיב את סל המוצרים המקומי, לאחר השקת מדדי הנדל"ן, התשתיות והביטחוניות בחודשים האחרונים. ת"א טכנולוגיה 35 אותו מכנה הבורסה מדד ה"בלו-צ'יפ" הטכנולוגי ירכז את 35 החברות הגדולות והסחירות בענף כדי לתקן את חשיפת החסר של הציבור להייטק המקומי סקטור ששווי השוק שלו דומה לבנקים, אבל היקף ההשקעה בו כיום נמוך משמעותית. לצידו יושק ת"א אנרגיה ישראל מדד רוחבי ראשון מסוגו שיאחד תחת קורת גג אחת 27 מניות מתחומי הגז והנפט, האנרגיה המתחדשת, בתי הזיקוק ויצרני החשמל. המדד ייתן מענה לביקוש הגובר לאנרגיה, בין היתר בשל צמיחת מרכזי הנתונים ומהפיכת ה-AI - מדד הנאסד"ק של תל אביב יוצא לדרך: הכירו את ת"א טכנולוגיה 35

מנורה מבטחים מנורה מב החז 4.46%    ומשפחת שסטוביץ הגדילו את ההחזקה בטופ גאם טופ גאם 3.99%   אחרי שמימשו אופציות לרכישת מניות מידי מייסדי החברה, חי חיון ורועי לוסטרניק, בעסקה בהיקף של כ-60 מיליון שקל ובמחיר של 10.02 שקל למניה. חיון מכר מניות בהיקף של כ-10 מיליון שקל ולוסטרניק בכ-50 מיליון שקל. המהלך הוא המשך ישיר לעסקה שבוצעה באוגוסט האחרון מחוץ לבורסה, אז נמכרו מניות טופ גאם לגופים מוסדיים בהיקף כולל של 110 מיליון שקל במחיר של 9.7 שקל למניה, עסקה שבמסגרתה הפכה מנורה לבעלת עניין בחברה וניתנו למוסדיים אופציות לרכישת מניות נוספות, שכעת מומשו במלואן.

המימוש הנוכחי מצטרף לגל מימושי אופציות נוסף עליו דיווחה טופ גאם בשבוע שעבר, אז משקיעים מוסדיים אחרים מימשו אופציות והזרימו לקופת החברה כ-57 מיליון שקל. כל המימושים מגיעים על רקע שורת מהלכים אסטרטגיים עליהם הודיעה החברה, ובראשם חתימה על מזכר הבנות מחייב לרכישת פעילות ייצור בארה״ב של סוכריות גומי פארמצבטיות, פעילות שלדברי החברה היא ראשונה מסוגה בעולם ופועלת תחת רגולציית ה-FDA.

נאווויטס נאוויטס פטר יהש -2.26%    מתחזקת. לפני כשבוע (20 בינואר) דווח בבלומברג על הכוונה של בלקסטון לממש את החזקותיה ב-Beacon Offshore לפי שווי של למעלה מ-5 מיליארד דולר, וזה מאפשר להעריך מחדש את פרויקט "שננדואה" של נאוויטס במפרץ מקסיקו. המהלך של בלקסטון מגיע על רקע התעוררות מחודשת של ענקיות האנרגיה בקידוחי מים עמוקים, שם הטכנולוגיה החדשה מאפשרת הפקה יעילה ממאגרים שנחשבו בעבר למורכבים מדי. עבור השותפות בפרויקט, ובראשן נאוויוטס שמחזיקה בנתח משמעותי של כ-49%, מדובר בוולדיציה משמועתית לשווי. אם שחקנית כמו בלקסטון דורשת תג מחיר כזה עבור חברה שמחזיקה בכ-31% מהמאגר בלבד (לצד נכסים נוספים), הדבר מחזק את ההערכה כי השווי הכלכלי הגלום בהחזקות הישירות של נאוויוטס גבוה משמעותית ממה שמשתקף כרגע בשוק.

ברמות שיא כל הזמנים של כמעט 5,300 דולר לאונקיה נשאלת השאלה האם יש טעם לבנק ישראל עדיין לרוכשו? זה חבל... חבל מאד... ד"ר אדם רויטר מזכיר שהוא הציע במספר טורים שעלו כאן בביזפורטל בחצי השנה האחרונה (החל מחודש יולי) שהבנק המרכזי שלנו ירכוש זהב כחלק מניהול הסיכונים של רזרבות המט"ח. הוא הציע את זה עוד כשהזהב היה ב-3,300 דולר לאונקיה וגם ברמות גבוהות יותר. אך פספוס הזהב הוא בעיה קטנה יחסית. הבעיה היא חמורה בהרבה מכך. רמת החשיפה של רזרבות המט"ח שמנהל בנק ישראל לנעשה בשוקי המניות והאג"ח בבורסות העולמיות היא גבוהה ביותר. יתכן ועד כדי 80% מרזרבות המט"ח של המדינה חשופות. החשיפה הזו קיימת בזמן שהעולם מצוי ברמת הסיכונים הגיאו-פוליטיים הגבוהה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה. בתרחישים גרועים מסוימים עלולים עשרות מיליארדי דולרים מהכסף הציבורי הזה, השייך לכל תושבי ישראל, ללכת לאיבוד בעקבות מפולות בשווקים - לטור המלא של ד"ר אדם רויטר: הזהב ב-5,300 דולר לאונקיה ואיפה בנק ישראל באירוע?

הרחבה: רכישת דולרים - בעד ונגד התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח

איי.סי.אל איי.סי.אל 0.89%   מודיעה כי חתימה עם המדינה על הסכם סופי ומחייב להסדרת שווי הנכסים. ההסכם, המהווה המשך ישיר למסמך העקרונות שנחתם בנובמבר 2025, קובע כי החברה תקבל מהמדינה סכום של 2.54 מיליארד דולר בגין שווי הנכסים שיעברו לידיה בתום הזיכיון. ההסכם הנוכחי מגיע כהמשך למסמך העקרונות (MOU) שעליו חתמו החברה והמדינה בתחילת נובמבר 2025, והוא מהווה מסמך מחייב ומפורט המסדיר את העברת הנכסים לידי המדינה בתום הזיכיון ואת התמורה שתשולם לחברה, בהתאם לקבוע בחוק. ב-ICL מציינים כי עקרונות ההסכם הסופי דומים לאלה שפורסמו במסגרת מסמך העקרונות, אך כעת מדובר בהסדרה מלאה של התהליך - הסכם סופי בים המלח: המדינה תשלם ל-ICL כ-2.54 מיליארד דולר

סולאיר סולאיר 1.54%    מדווחת על חתימת מזכר הבנות עם בנק גלובלי למימון הקמת פרויקט הרוח "קאלבוקו" בצ'ילה. הפרויקט, המוחזק על ידי החברה בשיעור של כ-47.4%, צפוי לכלול הספק של 47.2 מגה-וואט לצד מערכת אגירה של כ-50 מגה-וואט שעה. במסגרת ההסכם, יועמד לחברת הפרויקט מימון בכיר למשך חמש שנים בריבית SOFR בתוספת ממוצעת של 2.4%, כאשר המשיכה כפופה להשלמת בדיקות נאותות והזרמת הון עצמי של לפחות 35% מעלות ההקמה. הפרויקט, שחיבורו לרשת צפוי במחצית השנייה של השנה, נשען על הסכם מכירת חשמל מחייב ל-11 שנים. במונחי החזקה מלאה, עלות ההקמה נאמדת בכ-285 מיליון שקל, והוא צפוי להניב הכנסות שנתיות של כ-43 מיליון שקל, EBITDA של כ-38 מיליון שקל ו-FFO בגובה של כ-26 מיליון שקל.

גילת טלקום גילת טלקום -0.65%   עדכנה כי לקוח מקומי הגדיל את היקף ההתקשרות עמה, עם תוספת הזמנה בהיקף של כ-9 מיליון שקל. בעקבות ההרחבה, היקף ההזמנה הכולל לשנת 2026 עומד על כ-14.3 מיליון שקל. ההתקשרות כוללת אספקת שירותי תקשורת לוויינית, ובחברה מציינים כי הרחבת ההזמנה משקפת את שביעות רצון הלקוח ואת האמון ביכולות ובפתרונות שהיא מספקת.

האופוריה במניות הפיננסים מעט נרגעה בשבועות האחרונים ועדיין, מניות הבנקים ובמיוחד הביטוח הניבו תשואה פנומנלית בשנה האחרונה. הרגיעה המסוימת בהן עלולה לבטא סוג של הערכת שוק כי מדובר כבר בתמחור מספק, מה שמבחינה פונדמנטלית הוא נכון. השוק ממשיך הלאה - לתחומים אחרים כשבחודשים האחרונים האנרגיה המתחדשת כובשת את הצמרת. אנלייט  ו דוראל בתשואות חזקות וגם קטנות יותר כמו פ'ינרגי ואחרות מזנקות.

כל הודעה על הרחבת פעילות, כניסה לדטה סנטרס ועוד זוכה לזינוק בשוק. אכן יש ביקוש עולמי מטורף בזכות ה-AI, ואכן היזמים הישראלים הצליחו להיות במקום הנכון ובזמן הנכון, אבל כל השקעה צריכה להימדד בהינתן צבר קיים וצבר עתידי. אל תסתמכו על הבטחות, צריך מספרים. 

אנלייט אנרגיה 2.01%  המובילה בתחום חוזרת מוול סטריט עם פער חיובי של 2.4% (גם בשל הרחבת פעילות באירופה - ראו הרחבה למטה), ובכלל המניות הדואליות אמורות לתמוך בעליות. טבע תעל ב-1.4% וגם מניות השבבים בעלייה. אסיה במגמה מעורבת, החוזים על וול סטריט בעליות של עד 0.65%. משמע - סיכוי גבוה מאוד לעליות בפתיחה.  

הסיפור של הימים האחרונים הוא הדולר  דולר שקל רציף    אחרי ששער הדולר היציג ננעל אתמול על 3.1 שקל, חלה עלייה קלה ל-3.11 שקלים, אבל אלו עדיין רמות שפל היסטוריות -  יש גורמים שתומכים בהתחזקות של השקל לרבות פער הריביות מול הדולר שעדיין חיובי ומזרים לכאן דולרים שנמכרים והופכים לשקלים, וגם מכירות דולריות מצד המוסדיים והזרמות שוטפות של יצואנים לצד תנועות הון. אבל הסיבה העיקרית היא השיפור במצב הגיאופוליטי. זה יכול להשתנות , אבל נכון לעכשיו הכלכלה הישראלית החזקה והמתחזקת תומכים בשקל חזק. השאלה אם לא הגיעה הנקודה של התערבות בנק ישראל -  שער הדולר בצניחה - מתי בנק ישראל עשוי להתערב במסחר?

טבע טבע -1.48%    תדווח היום על תוצאות הרבעון האחרון של 2025 ושנת 2025 כולה. החברה נמצאת במקום שלא היתה בו כבר שנים - האמון בהנהלה חזר אחרי תקופה ממושכת של סימני שאלה לגבי ההמשך. החששות מהצרות המשפטיות בעקבות פרשות האופיואידים והצרה הגדולה של המימון הענק ובראש וראשונה הדשדוש בתוצאות, התחלפו בהבנה שטבע עברה שינוי תפעולי דרמטי בתקופתו של המנכ"ל הקודם, קאר שולץ ועברה ל"מוד" של צמיחה והשבחה בתקופת המנכ"ל הנוכחי - ריצ'רד פרנסיס. 

המניה מבטאת את האמון הזה - טבע זינקה לשווי של 114 מיליארד שקל, החברה הגדולה בבורסה בת"א, פי 4 משוויה לפני כשלוש-ארבע שנים. המשבר הגדול מאחוריה, אם כי, היא עדיין צריכה להכפיל את שוויה כדי להתקרב למחיר השיא שהיה ב-2015. האם זה אפשרי? טבע נסחרת במכפיל של 12, מכפיל רווח של 11 לשנת 2026. זה לא יקר, זה גם לא זול בהינתן שהתחום הגנרי מקבל תמחורים נוספים, אבל זה בדיוק העניין - טבע החדשה היא חברה חדשנית ששמה דגש על תרופות מקור ויש לה מספר מנועי צמיחה - טבע מגיעה לדוחות כשהציפיות גבוהות: האם היא שוב תפתיע?

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 3.2%  ממשיכה לשבור שיאים - אתמול זינקה בעוד 5%, וזה כבר לא בשל הודעה על מכרז שזכתה בו או הזמנה. זה המומנטום העסקי והמומנטום בשוק. החברה כבר במכפיל רווח שעולה על 40, אבל הוא לא רלבנטי באם קצב ההזמנות ימשיך לגדול. מכפיל של 40 השנה בקצבי צמיחה והזמנות כפי שהחברה מדווחת יכולים להוביל למכפיל 22-25 בשנה הבאה. השוק מאמין בסיפור ורוכש לטווח ארוך. הסיפור אגב הוא הרבה יותר מנקסט ויז'ן עצמה - הוא התחמשות ענקית של נאטו והעולם בכלל. רואים את זה במניות הביטחוניות, זאת מגמה רחבה ועמוקה, אבל צריך תמיד לזכור שהשווקים מקדימים את השטח. כלומר, התמחורים האלו מקדימים את ההזמנות בשטח ולכן כל שינוי במדיניות, בתקציבים יכולים להשפיע לרעה, וכמובן גם לטובה - אם השטח יתחמם.  

מימוש גדול של משפחת שטראוס - צריך תמיד להזכיר את סימני האזהרה. לחלקכם זה אולי מתישהו יימאס, אבל זה תפקידנו. לצד העליות והשוק החם, צריך לזכור שמימושים של בעלי שליטה מלמדים על כך שהם סבורים שהמחירים מלאים. הם מוכרים אותם...לנו - לגופים המוסדיים שמלאים במזומנים וחייבים לקנות. זו עסקה בין מוכר מרצון לקונה אולי שלא מרצון - אין  לו ברירה אלא לקנות, כי יש לו הזרמות כספים של הציבור והוא מחפש השקעות וחייב להשקיע. זו מדיניות קרן הנאמנות והפנסיה והגמל. הוא קונה בהנחה, השוק גם מתלהב לרוב מעסקאות כאלו והמחיר עולה כי זו לכאורה הבעת אמון של המוסדי, וכך נוצר מצב של Win-Win אבל זה יכול להתהפך. מבול ההנפקות הפרטיות והמימושים של בעלי השליטה בחודש האחרון הוא תמרור אזהרה מהבהב - "אנחנו מוכרים במחיר הזה". כשמשפחת שטראוס מוכרת בשער הזה, אז למרות שהם יגידו זה לא כל ההחזקה (ברור) ואנחנו מממשים לגוון החזקות והשקעות, המסר הוא ברור - "משפחת שטראוס בהמלצת מכירה על מנייית שטראוס" - תזכרו את זה עכשיו וגם עוד שנה. אתם בסיכוי טוב תיווכחו לדעת שהם עשו עסקה טובה. 

מאסיבית מאסיבית -1.62%    קפצה אתמול  בשיעור דו-ספרתי, על רקע שינוי המיקוד האסטרטגי של החברה לתחום הביטחוני, התעופתי והחלל - דיברנו בעבר עם המנכ״ל שחשף בפנינו את שינוי המיקוד אליו הולכת חברת הדפסת התבניות - מנכ"ל מאסיבית: "הטכנולוגיה שלנו היא כמו כפפה ליד לתעשייה הביטחונית". בתוך כך, החברה הודיעה על צירופם של דניאל בירנבאום, מנכ"ל סודה סטרים לשעבר, ותא"ל (מיל') גבריאל שחור, לשעבר מפקד בסיס פלמחים, לוועדה המייעצת שלה, כחלק מהמשך רה-הארגון שמוביל המנכ"ל יוסי אזרזר והמעבר מפעילות תעשייתית אזרחית לפלטפורמת ייצור טכנולוגית מהירה המותאמת לצרכי מערכת הביטחון.

פוםוום פוםוום -6.19%    צנחה אתמול אחרי שהחברה הודיעה על איבוד לקוח גדול - סיום התקשרות עם קבוצת מרלין. פוםוום מספקת היום שירותי צילום ב-15 פארקים של מרלין אשר מהווים כ-40% מההכנסות של החברה. פוםוום תסיים את העבודה מול מרלין במהלך הרבעון השני של השנה. זו בשורה קשה לחברה ולמניה - פוםוום מתרסקת לאור סיום התקשרות עם פארקי מרלין ברבעון השני של 2026

אנלייט אנלייט אנרגיה 2.01%    ממשיכה להרחיב את פעילותה באירופה ומדווחת על חתימה על הסכם לרכישת רוב המניות בפרויקט "ג'ופיטר" בגרמניה, המשלב אגירת אנרגיה וייצור חשמל סולארי. העסקה מבוצעת בשותפות עם Prime Capital AG, מנהלת נכסים אלטרנטיביים עצמאית מגרמניה, באמצעות הקרן PGEIF II. עם התקדמות הפרויקט לשלב ההקמה, צפויה אנלייט להחזיק בשיעור של 51%-60% ממניות הפרויקט, בעוד הקרן תחזיק ביתרה. הפרויקט ממוקם במדינת ברנדנבורג וצפוי לכלול קיבולת אגירת אנרגיה משמעותית של עד 2,000 מגה-וואט שעה, לצד מערך ייצור סולארי בהספק של עד 150 מגה-וואט פיק. פרויקט ג'ופיטר נהנה מחיבור מאושר לרשת החשמל בהיקף של עד 500 מגה-וואט,  נתון מהותי המעניק לו גמישות תפעולית ויכולת השתלבות משמעותית במשק האנרגיה המקומי. על פי הערכות החברה, הפרויקט צפוי להגיע לשלב Ready to Build לקראת סוף שנת 2026 - אנלייט משקיעה בפרויקט אגירת אנרגיה מהגדולים בגרמניה

אנרג'יאן אנרג'יאן 0.25%    , המתפעלת את מאגר כריש ונסחרת בבורסות תל אביב ולונדון, פרסמה עדכון תפעולי לשנת 2025 ותחזית לשנת 2026, לקראת פרסום הדוחות הכספיים המלאים ב-19 במרץ 2026. מהדיווח עולה כי החברה רשמה רבעון רביעי חיובי, עם גידול של 12% בהיקף ההפקה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לרמה ממוצעת של 162 אלף חביות שווה ערך נפט ליום. תוצאה זו הובילה לכך שהפקת החברה בשנת 2025 כולה הסתכמה בממוצע של 154 אלף חביות שווה ערך נפט ליום, מתוכן 113 אלף בישראל, נתון הנמצא בקצה העליון של תחזית ההפקה המעודכנת - אנרג'יאן מעדכנת תחזיות הפקה ל-2026

כלכלני IBI מתייחסים ליעדי 2029 של בזק בזק 1.39%  כמהלך שנותן הצצה למה הקבוצה מתכננת בשלב הבא, אחרי שנים של השקעות כבדות בתשתיות. בסקירה הם מדגישים את המעבר מסייקל של פריסה והשקעות לסייקל של מוניטיזציה, שמקבל ביטוי בעלייה של ה-EBITDA במקביל לירידה הדרגתית של ה-CAPEX, מה שיוצר "אפקט מספריים" ותוספת משמעותית לתזרים המזומנים החופשי.  אחרי שב-2024 השקיעה הקבוצה כ-1.9 מיליארד שקל, ה-CAPEX צפוי לרדת לכ-1.7 מיליארד שקל ב-2025 ולהתכנס ל-1.5-1.6 מיליארד שקל בלבד ב-2029. במקביל, ה-EBITDA המתואם ימשיך לעלות, והפער בין ה-EBITDA ל-CAPEX צפוי לגדול מכ-2.1 מיליארד שקל ב-2025 לכ-2.75 מיליארד שקל ב-2029. המשמעות, לפי IBI, היא תוספת של כ-650 מיליון שקל לתזרים המזומנים, כאשר התזרים החופשי של בזק מוערך בכ-1.7 מיליארד שקל ב-2029.

לפי IBI, מנוע הצמיחה המרכזי אינו גיוס לקוחות חדשים אלא עלייה בהכנסה הממוצעת למנוי, הן באינטרנט בסיבים והן בסלולר עם המעבר לדור 5. מעבר לכך, הם מצביעים על מסר רחב יותר: היעדים שבזק מציבה משקפים הנחת עבודה של עליית מחירים בענף, שעשויה לחלחל גם למתחרות ולסמן את סיום עידן מחירי התקשורת הנמוכים בישראל, לטובת התמקדות ברווחיות ושיפור מרווחים.