במדד המניות שרשם ב-2015 ראלי מסחרר: הנה 'הקרנות המנצחות' - צפו בטבלה
בעוד מדד המעו"ף רשם בשנה החולפת עלייה של כ-4.3% ומדד ת"א-75 רשם ירידה של 5.45%, מדד ת"א יתר 50 רשם מהלך עליות אדיר של כמעט 22% ומדד ה'יתר מאגר' (מניות היתר שמעבר ל-50) רשם עלייה של 16.5%. *בהמשך היום נביא גם את תשואות קרנות האג"ח וקרנות הנאמנות על מדדי המניות המובילים.
13 קרנות נאמנות יש בת"א על מניות יתר, רק 3 מהם הצליחו להכות את המדד. את המקום הראשון תופסת מגדל יתר שמנהלת 24 מיליון שקלים והשיגה תשואה של 29.2% בשנת 2015. במקום השני נמצאת הקרן תמיר פישמן יתר ו-small cap שמנהלת 32.3 מיליון שקלים ורשמה תשואה של 22.5% בשנה החולפת. סוגרת את השלישייה הראשונה זו הקרן הענקית אלטשולר-שחם יתר שמנהלת 462 מיליון שקלים והשיגה תשואה של 22.1%.
בשיחה עם Bizportal אמר רועי כהן, מנהל השקעות קרנות יתר במגדל שוקי הון, כי "באופן כללי ההסתכלות על מניות היתר היא יותר מיקרו כי אין שם ממש סיפור של סקטורים, ובכל זאת מה שהנחה אותנו בתקופה האחרונה ועדיין מנחה זה המגמות של הירידה בנפט והתחזקות הדולר, כלומר מי החברות שנהנות מהתהליך הזה. אז יש כמובן את אל על שאנחנו מחזיקים בה ואם היא תרד אז כנראה שגם נגדיל אחזקה, ויש את ספאנטק למשל שחומרי הגמל שלה זה פולימרים ולכן אף היא מושפעת ממחיר הנפט (גם אם באופן זמני, כיוון שההוזלה בעלויות תגולגל ללקוח בסופו של דבר)". נציין כי 70% מנכסי הקרן חייבים להיות מושקעים ב'יתר-50', לכן הקרן עדיין מחזיקה באל על או בספאנטק שכבר נכנסו ל-100. מבין המניות היתר כעת, כהן מציין את פמס, אילקס מדיקל וגניגר כאחזקות בולטות ובאופן כללי מניות מעניינות.
ניתן אולי היה לחשוב כי מדובר במהלך עניינים שגרתי של 'סוף סייקל בשווקים' כאשר המשקיעים מרחיקים את מניות השורה השלישית בכדי למצוא הזדמנויות ומוכנים רכוש גם מניות עם סחירות נמוכה (כלומר סיכון גבוה יותר) בכדי לספק תשואה, אבל בארה"ב מדד הראסל 2000 דווקא איבד כ-5% בשנה החולפת (ונציין כי החשיפה לאנרגיה במדד הזה היא נמוכה משמעותית מהמדדים המובילים, עומד על 2.5% בלבד), בעוד המדדים המובילים בוול סטריט שמרו על יציבות והנאסד"ק בכלל עלה מעל 5%.
- זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס
- דירוג קרנות כספיות - ולמה עדיפה קרן כספית על פיקדון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה לגבי תעודות הסל והקרנות המחקות על מניות היתר בת"א? אז פסגות סל יתר 50 במקום הראשון עם תשואה של 21.69%. והנה הטבלה המלאה לפניכם:
- 3.אברהם 03/01/2016 17:50הגב לתגובה זורוב הקרנות השיגו תוצאה נמוכה מהמדד מה שמציג את ה"מומחים" כלא רציניים שכן הממוצע שלהם פחות טוב מהמדד. או במילים אחרות מישהו אחר וגדול עשה יותר מהמדד על מניות היתר. כנראה ש"מישהו" הזה הוא הציבור!!! חה..... חה...... חה......
- 2.אחד שמבין 03/01/2016 11:09הגב לתגובה זומסכים עם הבוכרי... רועי ישאיר הרבה אבק לכל הדינוזאורים בשוק
- 1.הבוכרי 03/01/2016 10:23הגב לתגובה זוכוכב אמיתי ישאיר הרבה אבק
.jpg "השקעות דיגיטיליות")
זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס
הראל איתן היא הקרן המובילה בקטגוריית הגמישות בחמש ושלוש שנים אחרונות וגם מתחילת שנה - האם היא תמיד רק עולה? מה המשמעות של דמי כניסה של 5% להשקעה בקרן והאם זה אמור להיות דיל ברקר?
אנחנו נוהגים לבדוק תשואות לזמן ארוך, בדרך כלל בטווח זמן של חמש שנים. יש אפשרות לבחון זמן ארוך יותר, אבל לדעתי זה פחות יעיל. בעשר שנים, לדוגמה, הרבה דברים יכולים לקרות. אנשים מתחלפים, אסטרטגיות השקעה משתנות והשוק משתנה. קשה לראות מישהו מתמיד ומצליח שנים ארוכות במקום אחד, למעט הגדולים ביותר (כדאי להעיף מבט על הגורואים הגדולים כמווורן באפט, בנג'מין גראהם, ג'ון פולסון, סטנלי דרוקנמילר, פול טיודור ג'ונס, או דיוויד טפר). לפעמים גם טווח הזמן של חמש שנים הוא מטעה. לתנועות האחרונות יש השפעה משתנה על התשואה הכוללת בטווח הזמן של חמש שנים באופן שיכול לעוות את הנתונים. ניקח לדוגמה קרן תיאורטית שבמשך ארבע שנים טיפסה ב-100%. כעת, עלייה של 20% נוספים תיראה בתשואה החמש-שנתית כעלייה של 40% בשנה אחת. מצד שני, קרן שנחתכה בארבע שנים ב-50%, ירידה של 20% נוספים תיראה כמו ירידה של 10% בלבד בתשואה החמש-שנתית. לכן, מלבד הבדיקה של הקרן המובילה בחמש שנים, חשוב לראות את ההתפלגות השנתית כדי להבין את העקביות בביצועים של הקרן. השבוע נבחן את ביצועי הקרן הטובה ביותר בחמש השנים האחרונות בקטגורית הקרנות הגמישות - הראל איתן .
תעודת זהות: ללא דמי ניהול, עם דמי הוספה גבוהים
הקרן של הראל הוקמה בסוף שנת 2019, ולא שינתה מדיניות מאז. מדובר בקרן ייחודית מבחינת מבנה העלויות. היא לא גובה דמי ניהול שוטפים, אבל כן גובה "דמי הוספה" בגובה 5%. כלומר, בקניית הקרן משלמים כבר 5%, אבל אחר כך לא משלמים כלום כל עוד מחזיקים בקרן. המשמעות היא שהקרן מיועדת להשקעה לטווח ארוך, שכן רק אחזקה ארוכת טווח תצדיק את דמי הכניסה הגבוהים. דמי הניהול בקרנות הגמישות נעים על פי רוב בין 1% ל-2.5%. כלומר, הקרן גובה "מראש" דמי ניהול של שנתיים עד חמש שנים לעומת המתחרות. יש לציין גם שהיעדר דמי ניהול שוטפים מסייע בתשואות המוצגות, שכן דמי הוספה לא באים לידי ביטוי בתשואה, אבל דמי ניהול שוטפים כן. יוצא, שהקרן מתחילה מראש עם "מקדמה" של 1-2.5 אחוזים בתשואה השנתית לעומת הקרנות המתחרות, למרות שברוב המקרים התשואה בפועל עבור המשקיעים נמוכה יותר, לפחות בשנתיים-שלוש הראשונות. כך הקרן מנסה ליצור נאמנות של המשקיעים, שישארו איתה כמה שנים ולא יכנסו ויצאו לפי תנודות השוק ומצב הרוח. באופן כללי זה נכון לא למהר להיכנס ולצאת מקרנות, אבל דמי כניסה כל כך גבוהים הם בעיתיים. לשם השוואה, אף קרן גמישה אחרת לא גובה דמי כניסה כל כך גבוהים. יש חמש קרנות גמישות עם דמי הוספה, שלוש מתוכם של הראל, השתיים האחרות גובות 2% דמי הוספה, ועוד שתי קרנות עם חצי אחוז דמי הוספה. יחד עם זאת כל הקרנות האחרות שגובות דמי הוספה גובות גם דמי ניהול ברמות שונות. זהו לא שיקול שאמור למנוע לחלוטין השקעה בקרן, במיוחד לאחר הצלחה כל כך גדולה (כפי שנראה בהמשך), אבל בהחלט שיקול מרכזי שצריך להתחשב בו לפני שנכנסים לקרן.
מטרת הקרן המוצהרת היא "להשיג תשואה חיובית לאורך זמן". מדובר בקרן גמישה, כך שהמנהל רשאי לפעול כפי ראות עיניו, בכל זאת, בשונה מקרנות גמישות אחרות, ישנן מגבלות מבחינת חשיפה (לא יותר מ-120% לאג"ח, למניות ולמט"ח. פרופיל חשיפה D4). כיוון שמדובר בקרן גמישה, אין מדד ייחוס. נתייחס למדד ת"א 125 כמדד הייחוס.
- שוק העבודה בארה"ב במרכז, ואיזה עוד נתונים חשובים השבוע?
- הראל: זינוק של כ-87% ברווח לכ-789 מ' שקל, התשואה להון 29% - תחלק 400 מיליון שקל דיבידנד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גיוסים ופדיונות
