פט גלסינגר אינטל
צילום: Photography courtesy of Nasdaq, Inc

המחיר היקר של הכישלון: מנכ"ל אינטל עשוי לאבד יותר מ-100 מיליון דולר

מניית אינטל צנחה מרמה של 61.81 דולר ביום כניסתו של גלסינגר לתפקיד לרמה של 22.68 דולר בסוף השבוע האחרון. רק השנה איבדה המניה יותר ממחצית מערכה
אדיר בן עמי | (8)
נושאים בכתבה אינטל פט גלסינגר

מאז שפט גלסינגר נכנס לתפקיד מנכ"ל אינטל INTEL CORPORATION בפברואר 2021, מניית החברה איבדה כ-63% מערכה. הנפילה החדה מאיימת למחוק את רוב חבילת התגמול שהובטחה לו עם כניסתו לתפקיד, והוא עלול לאבד הטבות בשווי של יותר ממאה מיליון דולר. 

המספרים מספרים סיפור עגום: מניית אינטל צנחה מרמה של 61.81 דולר ביום כניסתו לתפקיד לרמה של 22.68 דולר בסוף השבוע האחרון. רק השנה איבדה המניה יותר ממחצית מערכה, ובספטמבר אף הגיעה לשפל של 18.51 דולר - רמה שלא נראתה מאז אוקטובר 2010.

כשגלסינגר מונה למנכ"ל, היה זה מעין סגירת מעגל. הוא חזר לחברה בה עבד 30 שנה, ובה התחיל את דרכו המקצועית תחת מייסדי החברה. בתפקידו האחרון באינטל, לפני עזיבתו ב-2009, כיהן כסמנכ"ל בכיר ומנהל חטיבת המוצרים הדיגיטליים. חבילת התגמול הראשונית שלו כללה שכר בסיס של 1.25 מיליון דולר, בונוס שנתי במזומן של 3.44 מיליון דולר, ומענק חתימה של 1.75 מיליון דולר. בנוסף, הובטחו לו מניות חסומות ומניות מבוססות ביצועים בשווי של כ-110 מיליון דולר, כאשר כ-75% מהן היו מותנות בעליית מחיר המניה.

 

ביצועי אינטל בין השנים

בשנת 2021, גלסינגר הביע אופטימיות רבה וטען כי אינטל תוכל לחזור להובלה טכנולוגית עד 2025. הוא אף ציין כי מהנדסים בכירים שעזבו את החברה בשנים האחרונות חוזרים אליה. "הם מרגישים שהקסם חוזר," אמר אז. אך המציאות טפחה על פניו. בעוד שמניית אינטל עלתה ב-3.4% בלבד ב-2021, מדד השבבים SOXX זינק ב-43%, ומדד S&P 500 עלה ב-27%.

שנת 2022 הייתה קשה אף יותר. המניה צנחה ב-49%, הרבה מעבר לירידה של 36% במדד השבבים ו-19% במדד S&P 500. בנובמבר אותה שנה, ועדת התגמול של הדירקטוריון וגלסינגר הסכימו לשנות את תנאי המענקים שלו כדי "לחזק את הקשר בין התגמול לבין יצירת ערך ארוך טווח לבעלי המניות." הבונוס של גלסינגר ב-2022 צנח ל-945,900 דולר, פחות מרבע מהשנה הקודמת, ותגמול המניות שלו הסתכם ב-8.9 מיליון דולר.

שנת 2023 נראתה כמו תפנית חיובית. מניית אינטל זינקה ב-90%, עקב תוצאות חזקות ותחזיות אופטימיות. הבונוס של גלסינגר עלה ל-2.9 מיליון דולר, ותגמול המניות שלו הגיע ל-12.4 מיליון דולר. אך 2024 הביאה עמה משבר חדש. בינואר, המניה צנחה ב-12% לאחר פרסום תחזית קודרת. באפריל, צניחה נוספת של 9.2% בעקבות הנחיות מאכזבות. והמכה הקשה ביותר הגיעה באוגוסט - נפילה של 26% בעקבות דוחות חלשים, השעיית הדיבידנד ופיטורים נרחבים.

המצב הנוכחי מעמיד בסכנה את רוב חבילת התגמול של גלסינגר. כבר במרץ 2024, הוא איבד מניות ביצועים בשווי 20 מיליון דולר בגלל ביצועים נמוכים מהסף הנדרש. אם מחיר המניה לא יגיע ל-148.95 דולר למשך 90 ימים עד פברואר 2026, גלסינגר יאבד מניות ביצועים בשווי 45.7 מיליון דולר. אם המניה לא תגיע ל-74.47 דולר, אופציות בשווי 29.1 מיליון דולר יתבטלו. ואם לא תגיע ל-64.54 דולר, יאבד מניות ביצועים אסטרטגיות בשווי 34.2 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"גלובל"

כדי להגיע ליעדים אלה, המניה צריכה לזנק ב-185%, 228% ו-557% בהתאמה מהמחיר הנוכחי - משימה כמעט בלתי אפשרית בזמן הקצוב.

אפילו המניות החסומות שגלסינגר קיבל, שלא היו תלויות בביצועים, איבדו כמחצית מערכן מאז פברואר. שווין ירד מ-25.5 מיליון דולר ל-12.75 מיליון דולר. גלסינגר השקיע גם מכספו הפרטי באינטל. הוא שילם 10 מיליון דולר עבור 156,764 מניות בחודש הראשון לכהונתו. כיום שוויין של מניות אלה הוא 3.6 מיליון דולר בלבד.

במהלך כהונתו, גלסינגר המשיך לרכוש מניות בשוק הפתוח, ושילם 3.74 מיליון דולר עבור 111,905 מניות במחיר ממוצע של 33.44 דולר למניה. כיום שוויין של מניות אלה הוא 2.5 מיליון דולר.

 

לא מכר מניה אחת

מעניין לציין כי גלסינגר לא מכר אף מניה מאז שהפך למנכ"ל - תכונה נדירה בענף השבבים. המכירה האחרונה שלו הייתה באוגוסט 2009, כשעוד היה סמנכ"ל בכיר.

הרבעון השלישי של 2024 יהיה קריטי עבור גלסינגר ואינטל. החברה תפרסם את תוצאותיה בליל ליל כל הקדושים, והמשקיעים יחפשו סימנים לשיפור בביצועיה העסקיים של החברה. בינתיים, נראה כי הדרך חזרה לימי התהילה של אינטל עוד ארוכה, והמחיר האישי שגלסינגר משלם על הכישלון הולך ותופח.

חוסר היכולת של אינטל להתחרות בהצלחה בשוק השבבים המתפתח, במיוחד מול חברות כמו אנבידיה, מדגיש את האתגרים העצומים העומדים בפני החברה ומנהליה בשנים הקרובות.

 

עובדים באינטל? תיפרדו מהקפה

בעניין נפרד שעולה היום שוב לכותרות, החברה, שנמצאת בעיצומו של מהלך התייעלות דרמטי הכולל פיטורים של 15,000 עובדים ברחבי העולם, הודיעה היום לעובדיה על ביטול שירותי השתייה החמה והפירות החינמיים במטבחונים - הטבה בסיסית שנחשבת לסטנדרט בתעשיית ההייטק.

"השירות החינמי של הקפה, תה וחלוקת הפירות מסתיים", הכריזו שלטים שהוצבו במטבחוני החברה, כשהדלפקים שתמיד היו מלאים בכיבוד ושתייה נותרו ריקים. במקום זאת, הציעה החברה לעובדיה אפשרות לרכוש משקאות חמים במחירים מוזלים בבתי הקפה שבקמפוס - מהלך שנתפס בעיני רבים מהעובדים כמשפיל במיוחד.

הפגיעה בהטבת הקפה היא רק חלק ממכלול קיצוצים נרחב שמובילה החברה. בין היתר, מתכננת אינטל לבטל את הטבת הרכב לעובדים בדרג 7 ומעלה, מהלך שמשמעותו פגיעה של כ-10% בשכרם החודשי. עובדים שנהנו עד כה מרכב חברה או מתוספת של 3,650 שקלים לשכר, ייאלצו להתמודד עם קיצוץ משמעותי בתנאיהם, ללא אפשרות להתנגד למהלך.

התסכול גובר במיוחד לנוכח העובדה שהחברה מציעה חבילות פרישה נדיבות למפוטרים, הכוללות עד 18 משכורות, בעוד שהנשארים סופגים קיצוץ אחר קיצוץ בתנאיהם. המצב החדש מעורר חששות כבדים בקרב העובדים הנותרים לגבי עתידם בחברה. רבים מהם כבר החלו להפיץ קורות חיים, והמנהלים מתקשים להתמודד עם המשבר המתפתח במורל. 

במקביל לקיצוצים בהטבות, החברה נערכת לסבב פיטורים משמעותי בישראל. כבר השבוע צפויים מנהלים להיפגש עם עובדים המיועדים לפיטורים, כשהחברה מציעה להם בחירה בין פרישה מרצון עם חבילת פיצויים מוגדלת לבין הליך שימוע פורמלי. אינטל מבטיחה לספק למפוטרים שירותי ייעוץ, הכוונה מקצועית ותמיכה פסיכולוגית, אך עבור אלו שנשארים, נראה כי ימי הרווחה והפינוקים הגיעו לקיצם.

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    שי.ע 28/10/2024 22:30
    הגב לתגובה זו
    לעומת מה שיש באינטל.
  • 7.
    פלמוני 28/10/2024 17:45
    הגב לתגובה זו
    המשקיעים לא פיטרו אותו כי יש לו תוכנית והכישלון הוא תוצאת ניהול של המנהלים שלפניו. אם הם היו המנכל היום אינטל היתה בפח, לפחות יש מנכ"ל עם חזון
  • 6.
    רמי 28/10/2024 13:36
    הגב לתגובה זו
    איך הוא דורד פוקל? כל מהנדס עם הצלחות כמו שלו מזמן היה מקבל בעיטה בתחת
  • 5.
    אני 28/10/2024 12:17
    הגב לתגובה זו
    אתם לא מתארים כאן מישהו שאיבד תגמול. מה שמתואר בכתבה הוא אי קבלת בונוסים בעלי ערך פנטסטי. זה משהו אחר לגמרי. מה שהוא לא קיבל זה נטו כסף שהיה על העצים.
  • 4.
    אזרח פשוט 28/10/2024 10:18
    הגב לתגובה זו
    לא ייאמן , עצם המחשבה אפילו למתן בונוסים למנכ"ל אם תוצאות כושלות מוכחות היא ביזיון על אחת כמה וכמה שבפועל הוא מקבל בונוסים זאת כבר יריקה בפנים למשקיע והאזרח הפשוט. המערכת רקובה כמו מיד ומי שמשלם זה האזרח/משקיע הפשוט.
  • 3.
    מלפפוני 28/10/2024 09:41
    הגב לתגובה זו
    לצערי במשך השנים מנכל אחרי מנכל מנהל את החברה כאילו הוא בגן ילדים. לא זיהו שווקים מתפתחים, עסוקיםמכול היום בלבלבל לעובדים את השכל כי ה hr חייבים להצדיק את הקיום שלהם, בזבוז אדיר של כסף, חוסר יצירתיות, פחד לומר דעה אחרת אבל העיקר לוקחים להם את הקפה פחחחחח. תודה שאני כבר לא שם (וזה פרומיל ממה שקורה שם)
  • 2.
    לרון 27/10/2024 20:56
    הגב לתגובה זו
    חשבתי וכתבתי שיש מניות שפשוט לא משקיעים בהן אינטל אחת מהן היתה ונותרה
  • 1.
    אנונימי 27/10/2024 20:27
    הגב לתגובה זו
    איך הוא יגמור את החודש? את השנה?
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


גיימי דיימון
צילום: Getty images Israel

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"

ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך" 

צוות גלובל |

ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.

דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.

בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה,  טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.

עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.

דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.