מודי'ס בוחנת הורדת דירוג לבנקים שנפלו, איפה הייתם עד עכשיו?
סוכנות הדירוג מודי'ס העמידה היום שישה בנקים במעקב אחר לקראת הורדת דירוג, תוך שהיא מציינת את ההסתמכות של הבנקים הללו על פיקדונות לא מבוטחים והפסדים משמעותיים בתיקי הנכסים שלהם. המהלך מגיע לאחר קריסתו המתוקשרת של בנק SBV ובסמוך לחששות גוברים בנוגע לבנק First Republic. זו היא לא הפעם הראשונה שהגופים הגדולים, אשר משקיעים עשרות מיליוני דולרים בניתוח של החברות אחריהן הם עוקבים, מפספסים אירוע משמעותי וגדול. אם גם החברות הללו וגם הרגולטור לא קראו את המצב מוקדם מספיק או בצורה לא נכונה, איך המשקיע הקטן יוכל לעשות זאת?
בחודש שעבר ראינו דוגמה נוספת למקרים בהם החברות הגדולות, אשר מעסיקות כמויות גדולות של עובדים ואנליסטים, מפספסות את מה שמתרחש בשוק. בגולדמן זאקס העלו אז את מחיר היעד למדד ה-S&P 500, לאחר שזה כבר הגיע לשם, תוך כדי שבבנק ציינו שישנה אפשרות שיאבד 25% נוספים. מקרים כאלו ראינו גם בארץ, למשל עם חברת מידרוג שפספסה את הסכנה באגרות החוב של חברות הליסינג סביב פרוץ הקורונה או כשהורידה את הדירוג לסדרת האג"ח של גיבוי, רק לאחר שהמניה נפלה ב-86% ולאחר כל המחדלים.
המקרה הנוכחי חמור ומשמעותי הרבה יותר, מה שצריך להדליק נורה אדומה למשקיעים בכל הנוגע הסתמכות על קבלת אזהרה מגוף כזה או אחר. הפעם הרשויות בארה"ב הצליחו להציל את המצב ולהבטיח את כספי לקוחות הבנקים, מה שמוביל לעלייה חדה במחירי המניות היום, אך נראה כי יש לנהוג במשנה זהירות בימים אלו - אי אפשר לדעת מי החברה או הבנק הבאים שיושפעו מהמצב הנוכחי של העלאות הריבית ולא בטוח שנראה את הרשויות שוב רצות לחלץ את הבאים בתור (במידה ויהיו כאלה).
מודי'ס מורידה כעת את הדירוג של חלק מהאג"ח של סיגנצ'ור בנק לדירוג C - אג"ח זבל, והסוכנות תחדל מלדרג את הבנק מכאן והלאה. מעבר לסיגנצ'ור בנק, ישנם עוד שישה בנקים שנמצאים כעת תחת זכוכית המגדלת של הסוכנות - FIRST REPUBLIC BANK , WINTRUST FINANCIAL CORP , UMB FINANCIAL CORP , ZIONS BANCORP , WESTERN ALLIANCE BANCORP ו- COMERICA INC .
- בנק SVB דורש מהרשויות בארה"ב לקבל בחזרה 1.9 מיליארד דולר
- מניית FRC נחתכת ב-50% עקב דיווח על השתלטות של הרגולטור על הבנק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוגע לפירסט רפאבליק בנק אמרו בסוכנות: "במקרה והבנק יצטרך להתמודד עם משיכה גבוהה מהצפוי של פיקדונות, הבנק עשוי להזדקק למכור נכסים, ובכך להתמודד עם הפסדים שלא מומשו עד כה". הסוכנות ציינה כי חלק מהחולשות של הקבוצה במימון ובנכסים נזילים מקוזזות במידת מה על ידי כושר הגיוס הרשמי הנוסף של המגזר והזיכיון החזק של הבנק בבנקאות פרטית.
משקיעים לא צריכים להסתכל הרבה מעבר לעשור האחרון כדי לזכור את הרגולטורים וסוכנויות הדירוג ישנות ליד ההגה תוך כדי המשבר הפיננסי של 2008. בדומה לאותה התקופה, נראה כי גם סוכנויות הדירוג וגם הרגולטורים התנוונו לאחר תקופה ארוכה בה לא חווינו אירועים משמעותיים, כמו האירוע המתגלגל שלאחר הקריסה של SBV. הזמנים טובים לפני הנפילה, השווי של הנכסים (מניות או נדל"ן במקרים הללו) עולים ואף אחד לא חושש שמא משהו פה "טוב מדי".
- 8.ולמה מודיס מתעכבים עם הורדת דירוג לישראל? פקידים .... (ל"ת)ירושלמי 15/03/2023 07:37הגב לתגובה זו
- 7.עסוקים עם המהפכה המשפטית (ל"ת)מטורללים 15/03/2023 06:39הגב לתגובה זו
- 6.קנט מניות בנקים אל תפחדו גםאפל וטסלה (ל"ת)אפסלנד 15/03/2023 00:27הגב לתגובה זו
- 5.בעוד שנתיים יגידו על בנק אחר (ל"ת)רפאל 14/03/2023 21:44הגב לתגובה זו
- 4.נדי 14/03/2023 20:50הגב לתגובה זוגם ב 2008 וגם עכשיו סוכנויות הדירוג הן האחרונות להתריע על בעיות. מי שחושב שהם יורידו דירוג או תחזית לחברות במצוקה או למדינות ... חי בסרט. כשהצרות כבר יגיעו ויהיו השלכות אז הן יגיעו. מי שחושב שהן יתריעו כרגע על השלכה אפשרית של החקיקה והבלאגן, לא מבין איך הן עובדות.
- 3.מודיס זו חברה להיסטוריה או להיסטריה ? (ל"ת)לילי 14/03/2023 20:32הגב לתגובה זו
- 2.זה זה 14/03/2023 19:58הגב לתגובה זוכשהמהפכה המקוללת תעבור הכלכלה תתרסק...כל חברות האשראי יורידו ואז יאמרו .. עכשיו נזכרים..
- רפורמה מבורכת. לא לבג״צוקרטיה כן לדמוקרטיה (ל"ת)גולש 15/03/2023 00:01הגב לתגובה זו
- 1.לדעתי 14/03/2023 19:44הגב לתגובה זו2008
מה צפוי ב-S&P 500 - האם יצא מספיק אוויר מהבלון?
לאחרונה נערכנו ליציאת אוויר מוול סטריט ואוויר אכן יצא. השאלה האם יצא מספיק? הנה התובנות שלנו
ובכן, הגענו ליעד הפיבונאצ׳י הראשון לירידה באזור ה-6480, מבחינה סטטיסטית התנודה למטה הייתה קיצונית וביום שישי היה יום היפוך (סגירה חיובית מעל הפתיחה) כך שיש סיכוי שלטווח הקצר נושפי האוויר ירגעו. שבירה של 6480 תלמד על 6200 כעל היעד הבא. איתות חיובי יהיה מעל 6720.
6480-6720 הם לפיכך גבולות המעקב שלנו לתחילת שבוע המסחר ומפה נמשיך.
מה אומרות המניות המופלאות
הגם שמבחינתי תשומת הלב המוגברת למניות ה״מופלאות״ היא בעיקר עניין למערכת היחסים בין תקשורת פיננסית לקוראים (שכן יש מלא מניות מעניינות לתיק) אז שמבחינת אומדן סיכויי השוק לעלות או לרדת יש לניתוח המצרפי שלהן משמעות. נעבור עליהן ביחד ונסכם.
- AAPL: מצב טכני מורכב שכן היא ברמת שיא אבל יש אופטימיות כל עוד מעל 260. שם אותה בצד הירוק בינתיים.
- הנאסד״ק קפץ ב-2.7%; אלפאבית זינקה ב-6%, טסלה עם 7%, ברודקום טסה ב-11%
- לקראת שבוע מסחר קצר ועמוס - מה חושבים האנליסטים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- AMZN: מעל רמת תמיכה ואין סיבה שלא תהיה בצד הירוק כרגע.
שבבי AI (AI)אנבידיה - תחילת הסוף? גוגל תספק שבבי AI למטא
החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים
בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 6.31% חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה.
בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.
גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.
השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות.
- אנבידיה ירדה, אבל האנליסט הזה מתעקש - "אפסייד של מעל 50%"
- תיקון זמני או שינוי בסנטימנט למניות ה-AI?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה האיום המרכזי על אנבידיה אבל כל עוד היא מובילה, השוק צומח והיא משמרת את היתרונות הטכנולוגיים, היא נותנת "פייט" לאיום. אך הוא מתגבר. אתם לא תראו אותו מחלחל לדוחות הקרובים, אבל מניות נסחרות על סמך ביצועי העתיד. זה פקטור חשוב בהתייחסות של השוק ובביצועי המניה.
