זוכרים כי בספטמבר האחרון טען הפד' כי האירועים בשוקי המימון הבנקאי (REPO) היה עניין טכני בלבד? זוכרים שלאחר מכן הפד' נאלץ להגדיל את תמיכתו בשוק זה במטרה לעבור את סוף 2019 בלי אירועים חריגים, כאשר הם טענו שיפסיקו עם פעולות אלו לאחר מכן? כעת נראה כי התמיכה של הפד' צפויה להמשיך ללוות את השווקים גם בחודשים הקרובים. סגן יו"ר בפד', ריצ'רד קלרידה, טוען כעת כי הבנק יצטרך ככל הנראה להמשיך לתמוך בשוק המימון הבנקאי לפחות עד לעונת המיסים באפריל הקרוב. מפתיע? לא ממש. כפי שציינו מוקדם יותר השבוע ב-BIZPORTAL (לכתבה המלאה), הביקושים בימים האחרונים בשוק הריפו הצביעו כי למרות הסרה של המגבלות על הבנקים בסוף 2019, שוק הריפו נותר קפוא. בסיטואציה כזו, הפד' לא יכול לצאת מהשוק בלי לגרום למצוקת נזילות במערכת הבנקאית. הפד' למעשה שבוי כעת של השווקים, כאשר הוא חייב להמשיך לממן את המערכת הבנקאית וקרנות הגידור. בנוסף, הפד' ממשיך לממן את החוב האמריקני באמצעות הרכישות של 60 מיליארד הדולרים בחודש (בהתאם לקצב הגיוסים של ארה"ב). נשמע הגיוני? לא, אבל אין לו כל כך אלטרנטיבה. עבור המשקיעים בשוקי ההון, מדובר כמובן בהודעה חיובית.  במקביל להתבטאויות על שוק הריפו, קלרידה ממשיך לשבח את מצב הכלכלה האמריקנית ואת הפעולות האחרונות שביצע הפד'. "הורדות הריבית האחרונות תוזמנו באופן טוב", טוען קאלרידה, ומוסיף כי "הכלכלה האמריקנית נמצאת במקום טוב, בו האבטלה נמוכה והאינפלציה עדיין לא גבוהה". קלרידה מציין כי יש מספר אינדיקציות כי הגורמים שהאטו את הכלכלה העולמית מתפוגגים.  נותר רק לתהות: אם הפד' מממשיך לממן את כולם, מובן מאליו שהסיטואציה הכלכלית תראה שיפור, אבל מדובר ב"כלכלה זומבית" שתלויה לחלוטין בהמשך הזרמת הכסף מצד הפד', אך האם זו הצמיחה שהפד' רוצה להשיג? יש לו ברירה אחרת?