ענקית ציוד השבבים ASML מקבלת הורדת המלצה - מה הקשר לאינטל?
הירידה בהשקעות מצד אינטל וסמסונג במכונות ליתוגרפיה מתקדמות מעיבה על תחזיות החברה; ביקוש מסין עשוי לספק נקודת אור זמנית לקראת פרסום תוצאות הרבעון הראשון
מניית ASML Holdings ASML Holding NV 7.58% , יצרנית ציוד הליתוגרפיה המתקדם בעולם, ממשיכה להציג ביצועים חלשים לאחר שכבר איבדה כמעט שליש מערכה בשנה האחרונה. על פי הערכות מבית ההשקעות מיזוהו, המגמה השלילית צפויה להימשך כל עוד לקוחות מפתח כמו אינטל וסמסונג לא יגדילו את השקעותיהם בטכנולוגיה.
החברה ההולנדית, המחזיקה במונופול וירטואלי על מכונות הליתוגרפיה בקרינת אולטרה-סגול קיצונית (EUV) - ציוד חיוני לייצור השבבים המתקדמים ביותר בעולם - הייתה בעבר הקרוב אחת המניות המבוקשות ביותר להשקעה בתחום הבינה המלאכותית. אולם מאז שיאי השנה שעברה, המניה חווה ירידה חדה במיוחד. הבעיה המרכזית עבור ASML היא האטה משמעותית בהשקעות של סמסונג ואינטל במכונות ה-EUV המתקדמות של החברה. לפי האנליסט קווין וואנג ממיזוהו, מצב זה אינו צפוי להשתפר בטווח הקצר, מה שהוביל אותו להוריד את דירוג המניה מ"קנייה" ל"ניטרלי", ולהפחית את מחיר היעד למניה הנסחרת באמסטרדם מ-810 אירו ל-650 אירו (כ-704 דולר).
על פי תחזיות וואנג, מכירות ASML צפויות לרדת ב-3% בשנת 2026 בהשוואה לשנה הנוכחית, והרווח למניה צפוי להישאר ללא שינוי משמעותי. סך משלוחי מכונות ה-EUV צפוי לרדת מ-53 יחידות בשנת 2025 ל-49 יחידות ב-2026, כאשר היעדר השקעות מצד סמסונג ואינטל יגביר את תלות החברה בלקוח המרכזי TSMC.
"אנו צופים הקדמת חלק ממשלוחי ה-EUV עבור TSMC ב-2025 בהתבסס על הערכות ההתקנה שלנו, מה שיוביל לירידה במשלוחים ב-2026. בנוסף, אנו מעריכים פוטנציאל מוגבל לצמיחה עבור סמסונג ואינטל ב-2026," כתב וואנג בדו"ח שלו. בהתאם להערכותיו של האנליסט, משלוחי מכונות ה-EUV ל-TSMC עשויים לרדת מ-18 יחידות ב-2025 ל-15 יחידות ב-2026. במקביל, משלוחי הציוד לסמסונג צפויים להישאר ברמה של 10 עד 15 יחידות, ואלו של אינטל עלולים לרדת מ-12 יחידות ב-2025 ל-10 יחידות בלבד ב-2026.
- ASML מהמרת על אלופת ה-AI האירופית: השקעה של 1.3 מיליארד אירו במיסטרל
- חברת ציוד השבבים שמכה את התחזיות, אך צופה האטה ונופלת 7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות התחזית הקודרת, יש גם נקודת אור אחת: וואנג ציין כי תוצאות הרבעון הראשון של ASML עשויות לעלות על הציפיות בזכות ביקוש חזק מסין. הדבר עשוי לספק הקלה זמנית למשקיעים המודאגים מהמגמה ארוכת הטווח. החברה ההולנדית צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה ב-16 באפריל, מועד שמשקיעים רבים מחכים לו בדריכות לקבלת אינדיקציה ברורה יותר לגבי מצב השוק והתחזית העתידית.
הקשיים של ASML משקפים את האתגרים הרחבים יותר בתעשיית השבבים העולמית, שחווה תנודתיות משמעותית בשנים האחרונות. לאחר תקופה של ביקושים חסרי תקדים במהלך משבר הקורונה והתפתחות מהירה של טכנולוגיות בינה מלאכותית, חלק מיצרניות השבבים המובילות מאטות כעת את קצב ההשקעות בהרחבת כושר הייצור.

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.

אינטל מזנקת 26% לאור העסקה עם אנבידיה ומרימה את וול סטריט - הנאסד"ק עולה 1.1%
ההססנות שליוותה את הורדת הריבית מתחלפת לתקווה מצד העיצוב המחודש של שוק השבבים ושילוב הידיים בין הענקיות - אינטל מזנקת ואחריה אנבידיה - גם ברודקום פלנטיר וטסלה מצטרפות לחגיגה עם סיבות חיוביות משלהן
שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החגורה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לזה בצורה אדישה אם משווים להחלטות אחרות בהם הריבית ירדה. המדדים סגרו אתמול בצורה מעורבת - מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות אחרי שהפד' הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והשאיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה.
אבל היום הגיעה נקודת מפנה. ה-S&P 500 עולה 0.6%, הנאסד"ק קופץ ב-1%, הדאו עולה 0.3%. מאחורי העליות האלה מגיעה רוח גבית טכנולוגית: אינטל טסה ב-26% אחרי שאנבידיה הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר לשיתוף פעולה בפיתוח שבבים למרכזי נתונים ומחשבים אישיים. גם מניית אנבידיה עצמה עולה כ-3%.
הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה. מניית אינטל מזנקת עד 30% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל. אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?