מידרוג: A2 לאג"ח שתנפיק ספאנטק בהיקף של 40 מ' ש'

חברת הדירוג מידרוג הודיעה היום (רביעי) על דירוג A2 לתוספת חוב של 40 מיליון שקל במסגרת הרחבה של סדרה א' ובדרך של הנפקה פרטית למשקיעים מוסדיים שתבצע חברת ספאנטק. אגרות החוב שבסדרה עומדות לפרעון בחמישה תשלומים שווים החל מ-2007, נושאות ריבית שנתית בשיעור של 5.25% וצמודות (קרן וריבית) לשער היציג של הדולר. תמורת ההנפקה מיועדת לצרכים השוטפים.

שני שיקולים עיקריים עמדו לנגד עיני מידרוג בקביעת הדירוג:

האחד - בעקבות בקשת החברה לביצוע הנפקה נוספת בהיקף של כ-40 מיליון שקל בחנה חברת הדירוג את השפעת החוב הנוסף, על הפרופיל הפיננסי של החברה והגיעה למסקנה, כי אין בתוספת החוב כדי לפגוע בחוזקה הפיננסי באופן שיוביל להפחתת הדירוג.

השיקול הנוסף - הדירוג נקבע על סמך התחייבות החברה, כי בשנים 2004-2006, בהן מתוכננת הקמת קו ייצור חדש בארה"ב, החברה תמנע מלחלק דיבידנד מרווחי השנים שקדמו והיא רשאית לחלק דיבידנד שלא יעלה על 25% מהרווח הנקי בכל שנה ועד ל-25 מיליון שקל לשנה. היה ועלה הרווח באחת משנים אלו על 25 מיליון שקל, אומרים במידרוג, תוכל החברה לחלק דיבידנד נוסף בגין אותה שנה מתוך רווח נקי העולה על 25 מיליון שקל. בחישוב התחייבות זו, הם מוסיפים, לא יילקח בחשבון דיבידנד בסכום של כ-16 מיליון שקל שחולק ב-1 באפריל (טרם קביעת הדירוג).