אורון: השקעות ה-VC יגדלו ל-2 מיליארד ד' עד 2008
"ההשקעה בחברות נתמכות קרנות הון סיכון בישראל היא כיום ברמה של 1.5 מיליארד דולר לשנה. בתוך 3 שנים, אנו מעריכים כי היקף ההשקעות הזה יגדל לשני מיליארד דולר לשנה", כך יו"ר איגוד קרנות ההון סיכון, יורם אורון בכנס שנערך היום בתל אביב בשם ג'רני 2005.
"תקופת ההשקעות האופיינית לקרן טכנולוגית היא בערך 5 שנים, וככזו היא נוטה לגייס כסף כל 5 שנים. משמעות הדבר היא שאנחנו צריכים לגייס ולהשקיע 8-10 מיליארד דולר במחזור שנים זה", אמר אורון.
אורון הוסיף ומסר כי קרנות הון סיכון בניהול ישראלי מהוות 50% מן ההשקעות בחברות ישראליות נתמכות קרנות. "זה אומר שצריך לגייס 4-5 מיליארד דולר. ב-2004 וב-2005 גייסו קרנות הון סיכון ישראליות 2 מיליארד דולר. בשנתיים הבאות, התעשייה חייבת לגייס עוד 2-3 מיליארד דולר. יש המטילים ספק בכך שהדבר אפשרי".
"ישראל עדיין סובלת ממחסור שוק בשני הקצוות של התהליך. אני רק אזכיר לכם שלפני 10 שנים סופקו מענקי הממשלה בעיקר בזכות המדען הראשי, והיוו כ-50 אחוז מהון המו"פ בחברות מתמחות קרנות. שעור זה ירד לפחות מ-10 אחוז. כלומר 1:1 הפכו ל-1:10 . הדבר יוצר מחסור פוטנציאלי בחברות בשלבי ה-seed וה- early stage".
"כשאנו משווים את התעשייה שלנו לזו של ארה"ב או אירופה, אנו חווים מחסור נוסף במימון late stage. מימון non- equity של חברות טכנולוגיה לא קיים בישראל, למעשה. הבנקים עדיין לא חזרו למשחק, וה- venture lending בישראל הוא מינימלי. זה מוביל למצב שבו equity money מנוצל לשלבי הצמיחה ולעבודה שוטפת- דבר שמשפיע על ה- IRR שלנו. זה גם מסביר את תופעת עסקאות המיזוג והרכישה בישראל. אני חושד כי אילו גוגל היתה חברה ישראלית, היא היתה נמכרת תמורת מספר מליוני דולרים".
"אנו פועלים בתקופה זו כדי לקדם מכניזמים לגישור על הפערים האלה. אחד המכניזמים האלה הוא באמצעות תמריצים ממשלתיים ומיסוי. אמצעי אחר, הוא בניית שוק ציבורי מקומי לחברות טכנולוגיה, משהו דומה ל- AIM הלונדונית, שיכול לשמש כקרש קפיצה לחברות העומדות להנפיק בנדסא"ק", דברי אורון.
מהי ויזת זהב ואיפה עדיין אפשר להשיג אחת?
בעולם שמקשיח גבולות ומגבלות הגירה, מדינות רבות ממשיכות להציע מסלול מהיר לתושבות ולעיתים גם לאזרחות - למי שמוכן לשלם; מה עומד מאחורי הטרנד, למה הוא מצטמצם ואיפה הוא עדיין פתוח
ויזה זהב ממשל טראמפ השיק לאחרונה רשמית את תוכנית ה-Gold Card בארה"ב, שמאפשרת לזרים אמידים להשיג אשרת הגירה קבועה (גרין קארד) בתמורה לתרומה של מיליון דולר לאוצר הפדרלי, או שני מיליון דולר דרך תאגיד. התוכנית, שהוכרזה בפברואר 2025 והוסדרה בצו נשיאותי מספר 14351, כוללת גם אופציית Platinum Card בעלות של חמישה מיליון דולר, שמקנה פטורים ממס על הכנסות מחוץ לארה"ב. מאז השקת האתר trumpcard.gov, הוגשו אלפי בקשות ראשוניות, בעיקר ממשקיעים מסין, הודו והמזרח התיכון, עם הכנסה צפויה לארה"ב של 50 מיליארד דולר בשנה הראשונה. זוהי התפתחות משמעותית בשוק הגלובלי של ויזות זהב, ששווי השוק שלו הוערך עד כה ב-30-50 מיליארד דולר בשנה וצפוי לגדול אפילו פי 2 בזכות המהלך של טראמפ.
ויזות זהב, או תוכניות תושבות בהשקעה (Residence by Investment), קיימות כבר ארבעה עשורים ומשמשות ככלי כלכלי למדינות שמחפשות זרימת הון זר. בשנת 2024 נמכרו כ-10,000 ויזות כאלו ברחבי העולם, עם השקעה ממוצעת של 500 אלף דולר למשקיע. עם זאת, בשנת 2025 נרשמת מגמה של צמצום: 12 מדינות סגרו או הגבילו תוכניות, בעיקר באירופה, בעקבות לחץ מהאיחוד האירופי על סיכוני הלבנת הון וביטחון. למרות זאת, כ-30 תוכניות נותרו פעילות, עם דגש על אסיה, המזרח התיכון והקריביים.
מהי ויזת זהב
ויזת זהב מאפשרת למשקיע זר להשיג תושבות זמנית או קבועה במדינה בתמורה להשקעה מינימלית מוגדרת. ההשקעה יכולה לכלול רכישת נדל"ן (בממוצע 300-800 אלף דולר), השקעה בקרנות ממשלתיות (מ-250 אלף דולר), הקמת עסק שיוצר 10-50 מקומות עבודה, או תרומה ישירה לממשלה (מ-100 אלף דולר). ברוב התוכניות אין דרישה למגורים קבועים - רק ביקור מינימלי של 7-30 יום בשנה - מה שהופך אותן לפתרון גמיש למשפחות אמידות שמחפשות גיוון גיאוגרפי, אופטימיזציית מס (למשל, פטורים על מס הון) או גישה לשווקים חדשים.
בשנת 2025 השוק מושך כ-150 אלף משקיעים פוטנציאליים, בעיקר מסין (35% מהבקשות), רוסיה (20%) והודו (15%), על רקע חוסר יציבות כלכלית ומגבלות יצוא הון. היתרונות כוללים ניידות גלובלית: למשל, תושבות באיחוד האירופי מאפשרת כניסה ללא ויזה ל-180 מדינות, וגישה למערכות חינוך ובריאות מתקדמות. עם זאת, התוכניות כוללות בדיקות רקע קפדניות (Due Diligence) שדורשות ניקיון פלילי ומקורות כספים לגיטימיים, עם שיעור דחייה של 5%-10%.
דרכון זהב, או אזרחות בהשקעה (Citizenship by Investment), לוקח את הרעיון צעד קדימה ומעניק אזרחות מלאה בתוך 3-12 חודשים, ללא דרישת מגורים קודמת. בשנת 2025, 14 מדינות מציעות תוכניות כאלו, בעיקר באיים הקריביים, עם השקעה מינימלית של 200 אלף דולר. היתרון העיקרי הוא חופש תנועה: דרכון מהקריביים, למשל, מאפשר כניסה ללא ויזה ל-145-160 מדינות, כולל האיחוד האירופי, בריטניה וקנדה.
