אופנהיימר: טאואר – שמירה על המלצת Outperform; אפסייד של 31%
חברת המוליכים למחצה הישראלית טאואר 2.82% כבר הייתה בדרך להיות חלק מאינטל, וזה היה יכול להיות מעניין מאוד לבעלי המניות - מספר ימים לפני ההודעה על ביטול העסקה, מחיר המניה של טאואר עמד על 34.3 דולר, והשלמת העסקה הייתה מציבה לה מחיר של 53 דולר למניה - אחלה רווח של 54.5%. אבל הסינים הרסו את העסקה. בנוסף לזה, דוחות הרבעון השלישי לא היו מרשימים במיוחד והתחזית הייתה אפילו מאכזבת, אבל בבית ההשקעות אופנהיימר בכל זאת אופטימיים ומשאירים את המלצת הקניה שלהם עם מחיר יעד של 35 דולר - אפסייד של 31%.
"טאואר סמיקונדקטור, יצרנית שבבים אנלוגיים הפועלת במודל foundry, פרסמה תוצאות בהתאם לצפי וסיפקה תחזית נמוכה במעט מהקונצנזוס. החברה מצליחה להתגבר על מגמות החלשות בשוק השבבים האנלוגיים, ולהציג רווח ותזרים מזומנים גבוה גם בשיעורי ניצולת נמוכים של מפעליה", נכתב בדוח של אופנהיימר. "הנהלת טאואר סיפקה תחזית ארוכת טווח - הכנסות של 2.65 מיליארד דולר ורווח נקי של 0.5 מיליארד דולר, בהנחת השלמת תכניות השקעה ושיפור בשוקי היעד, תחזית שמעידה על פוטנציאל ניכר לצמיחה עתידית. פוטנציאל זה אינו מגולם בתמחורה הנוכחי הנמוך של המנייה הנסחרת במכפיל רווח של 11 לתחזית 2024 ומכפיל EBITDA של 3.5, דיסקאונט עמוק לענף השבבים. מניית טאואר מהווה לדעתנו הזדמנות "ערך" יוצאת דופן, מדורגת בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 35 דולר, ונמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט"."
"ברבעון השלישי 2023 הציגה טאואר הכנסות של 358 מיליון דולר, מעט נמוך מהקונצנזוס של 359 מיליון דולר, עם רווח non-GAAP של 0.54 דולר למניה, מעל הקונצנזוס של 0.50 דולר ומעל תחזיתנו של 0.47 דולר. שיעור הרווח הגולמי עמד על 24.3%, בהתאם לצפי, כאשר הרווח התפעולי זינק ל-362 מיליון דולר, הודות לקבלת פיצוי מאינטל בגין ביטול עסקת הרכישה (בנטרול סכום זה הציגה החברה רווח תפעולי non-GAAP של 57 מיליון דולר, מעל תחזיתנו של 53 מיליון דולר). החברה ייצרה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 402 מיליון דולר (כולל התשלום מאינטל), וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 1.23 מיליארד דולר, כנגד חוב בגין אג"ח להמרה של 228 מיליון דולר, מזומנים נטו של כמיליארד דולר, כ-9 דולר למניה או כ-35% משווי השוק הכולל".
- "הבינה המלאכותית משנה את מפת הסייבר"
- סלברייט אכזבה בדוחות - האנליסטים עדיין אופטימיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"תמהיל ההכנסות: בתמהיל הכנסות הרבעון חלה התאוששות במכירות שבבי RF למכשירי הסלולר (26% מהכנסות), כאשר מכירות שבבי RF לתשתיות הענן נותרו חלשות (10% ממכירות), אך צפויות להשתפר בהתאם לירידת המלאים בשוק. נתח מכירות שבבי ניהול מתח Power ירדו ל-21%, בהתאם למגמות החלשות בשוקי הרכב והתעשיה, כאשר נתח מכירות הסנסורים ורכיבי discretes נותרו דומים לרבעונים הקודמים, 18% ו-17% בהתאמה. מבחינת שיעורי ניצול קובלת מפעלים, מרבית מפעלי יצור של טאואר שמרו על שיעורי ניצולת של 60%-65%, כאשר Fab2 הישראלי עמד על ניצולת של 75%, ואילו Fab3 בארה"ב, המתמחה בייצור שבבי RF SiGe לשוק תשתיות הענן הציג ניצולת נמוכה של 40%".
"תחזית: הנהלת טאואר צופה ברבעון הבא ירידה בהכנסות לרמה של כ-350 מיליון דולר, בהתאם למגמות ענף השבבים. יחד עם זאת, החברה צופה התאוששות בשוק השבבים החל מ-2024, ובמקביל ממשיכה בתכניות התרחבות, תוך שימוש במצבת מזומניה הגדולה. במודל ארוך הטווח ובשיעורי ניצולת אופטימליים של 85%, צופה הנהלת טאואר הגעה למחזור הכנסות של 2.65 מיליארד דולר, גבוה ב-90% מהרמה הנוכחית, תווך מנוף רווחיות, עם צפי לרווח גולמי של 740 מיליון דולר (שיעור של 28%), רווח תפעולי של 560 מיליון דולר ורווח נקי של 500 מיליון דולר".
- 3.דמיקולו פיזדמטה 15/11/2023 13:55הגב לתגובה זוירדתם כבר ל-20, נראה שעברתם את התקף הלב, תרגיעו חמודים.
- 2.אנונימי 15/11/2023 12:01הגב לתגובה זוניתן לה כמה ימים.סטופ מנטלי 5.5% הפסד...יעדים אזור 20%....ימים יגידו בהצלחה לא המלצה לשום פעולה רק דעה
- לא עדיף לקנות נרח חנוכה ? (ל"ת)מ. כהן 15/11/2023 14:46הגב לתגובה זו
- 1.אני מפנה לכתובת היחידה שקובעת את שער המניה ...ארה"ב (ל"ת)דירותא 15/11/2023 11:38הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגקמטק זינקה ב-13.3%, פריורטק ב-10.3%; נעילה חיובית בת"א
יום המסחר האחרון לשבוע נסגר במגמה חיובית, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; מניות השבבים בלטו לחיוב ברקע עסקת אינטל-אנבידיה
אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה ננעלה בטריטוריה חיובית. ת"א 35 עלה 1.2%, ות"א 90 הוסיף כ-1.8%.
בסקטורים האחרים, מדד הבנקים עולה 0.5% בעוד ת"א ביטוח עלה כ-1.4%. ת"א נדל"ן עלה 1.2% ות"א נפט וגז טיפס 2.3%.
המגמה החיובית בשוק הגיעה במקביל לאווירה החיובית בוול סטריט, ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השבבים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.11% עולה כ-2.5%, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה נובה 0.74% , קמטק קמטק 13.31% , קווליטאו קווליטאו 5.22% וגם טאואר טאואר 2.82% שעולה 7% ברקע עסקת אנבידיה-אינטל. שני המעסיקים הגדולים בישראל חותמים על שת"פ אסטרטגי במסגרתו תשקיע אנבידיה 5 מיליארד דולר באינטל והשניים יקימו במשותף שבבים לתשתיות ל-AI; טראמפ דוחף בחברות האמריקאיות להשקיע בתשתיות פנימיות - האם ישראל תצא מורווחת משילוב הכוחות?, אנבידיה ואינטל הופכות מיריבות לשותפות - ישראל תרוויח מזה?
בנוסף, אנחנו במלחמה ומדי יום אנחנו תחת החשש שיגיעו בשורות שיעיבו על כל המתרחש. היום נרצחו שני גברים בני 60 ו-20 בפיגוע משולב של ירי ודקירה במעבר אלנבי בגבול ירדן. הם נפגעו במצב אנוש, הוקפץ
מסוק לפינויים, ולאחר זמן קצר נקבע מותם במקום. הגזרה בדרום גם לא שקטה וברקע עולות שמועות על המתרחש שם.
ובהקשר החלטות הריבית - הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית במשק ללא שינוי, על רמה של 4%, אך הודיע כי יאט את קצב הצמצום הכמותי (QT), קרי מכירת האג"ח הממשלתיות שהצטברו במאזנו מאז משבר 2008, כדי לצמצם את הלחצים בשוקי האג"ח ולמתן את עלויות הגיוס של משרד האוצר הבריטי. מדובר בצעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית, על רקע מתיחות גוברת בשוקי האג"ח הבריטי.
אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות 2.21% , לאומי 0.12% ופועלים 0.66% עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו- מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה 2.34% ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 3.86% , טבע טבע -1.9% ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 2.07% , מיטרוניקס -1.03% , פנינסולה -0.71% - וגם האם ל- monday.com 5.2% יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד
