אחרי שבוע חיובי בבורסה, בעיקר במניות הבנקים שזינקו ב-6%, נפתח השבוע עם לחץ מצד מניות הארביטראז'. הדואליות אמורות להוריד את המדד ב-0.4%, במיוחד  פריון נטוורק 3.12%  וטאואר 2.82% שירדו ב-5%, ו נאייקס 2.06% עם 6.6%. מנגד, נייס 2.07% החבוטה צפויה לעלות ב-1.7%. עליות נאות רושמת בחודשים האחרונים  בריינסוויי -1.86% . אחת מחברות החלום הדואליות שפועלת בתחום המיכשור הרפואי ומפתחת קסדה לטיפולים בהתמכרויות, חרדות, דיכאון. הקסדה מפעילה אותות חשמליים שמשפיעים על המוח. זאת חברה שכבר לפני עשור היתה הבטחה לא ממומשת, ובהדרגה המשקיעים עזבו אותה עד שנפלה לשווי של 100 מיליון שקל - עמוק מתחת למזומנים בקופה וזאת למרות שהמכירות], הצמיחה והפוטנציאל. כעת יש שם שינויים פרסונליים, שינויים במשקיעים הבולטים ומקווים שיוצאים לדרך חדשה. המניה זינקה יותר פי 2 בחודשים האחרונים והיא חוזרת מוול סטריט עם פער חיובי של 16%.  חברת חלום אחרת שקיבלה לאחרונה אישור FDA חשוב היא ביוליין 0% . המניה זינקה, התממשה וכעת חוזרת מוול סטריט עם פער חיובי של 12%.  חברת חלום אחרת, אבל בכיוון הפוך היא סייברוואן 0% . המניה חזרה עם ארביטראז שלילי של 9.6%, והחשש הגדול שם הוא מדילול נוסף במחיר נמוך. החברה צריכה מזומנים וזה אומר שיש סיכוי טוב לגיוס בבורסה, גיוס כזה משפיע לרעה על המניה מכיוון שהוא מדלל את המשקיעים.   מעבר למניות הארביטראז' יושפע המסחר בבורסה מהמדד שפורסם ביום שישי. המדד מבטא הפתעה לרעה - עלייה באוגוסט של 0.5% לעומת ציפיות ל-0.4%. המשמעות היא שהסיכוי להעלאת ריבית עולה. ובכלל - הריבית תרד בהמשך, אבל כנראה שזה יהיה איטי ממה שחושבים. האינפלציה עקשנית והדולר שעלה מגבה אותה (להרחבה - הריבית תעלה בחודש הבא, עוד שנה האינפלציה עדיין מעל 3%). זה אומר ששוק האג"ח יהיה אפילו אטרקטיבי יותר מאשר עכשיו, זה אומר ששוק המניות יהיה לכאורה פחות אטרקטיבי. ברגע שהריבית עולה אזי בהגדרה האגרות חוב הופכות ליותר אטרקטיביות ממניות. אז למה לכאורה? כי שוק המניות המקומי נסחר בדיסקאונט לעומת שווקים אחרים וזה מתבטא במכפילי רווח נמוכים ביחס למדדים בעולם - אצלנו גם בהינתן מכפיל שמרני (בשל ירידה ברווחים), המכפיל הוא באזור ה-15, ב-S&P 500 הוא מעל 20.  

מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף דולר ארה"ב BITCOIN -1.61%

בשבוע שעבר פרסם משרד האנרגיה תחזית לחדירת הרכבים החשמליים. כבר השנה שיעור החדירה הוא 16% וצפוי לעלות בשל מכירות מוגברות בחודשים האחרונים של השנה כי שיעור מס הקנייה יעלה בינואר 2024 מ-20% ל-35%.  שיעור החדירה יילך ויעלה, אבל שימו לב - בארבע השנים הקרובות מספר כל הרכב שמשתמשים בבנזין רק יעלה. ובכלל 6-7 שנים מהיום אולי תהיה ירידה של כ-10% במספר כלי הרכב מבוססי בנזין. מזכירים לכם שזו התחזית של משרד האנרגיה שרוצה ליפות את התמונה עד כמה שאפשר, משרד שנציגיו עוד חודשיים יצטרכו בוועידת האנרגיה העולמית להציג את התוכנית לעתיד, משרד שהמטרה שלו כעת היא להציג מתווה-דרך. סביר שהמתווה הזה אופטימי מדע, ואם כך, אז בכלל - רכבי הבנזין איתנו לעוד הרבה זמן.  ויש לזה משמעות גדולה. גם אם התחזית האופטימית הזו של המשרד תתגשם לחברות המפעילות רשתות דלק - פז, דלק ישראל וסונול, יש עתיד לא רע. יש להם עוד שנים להרוויח, והאמת - בדרך כלל שמדובר בשוק שהולך להיעלם, דווקא אז, בשנים האחרונות שלו, יש את "החליבה" הגדולה ביותר, גם כי הרגולטור כבר עוצם עיניים - מבחינתו גם ככה, זה שוק שייעלם. אז ראשית לא להספיד את התחום כל כך מהר. שנית, הרווחים האלו יהיו משמעותיים ושלישית - החברות האלו ופז בראן, נערכו מבעוד מועד ויש להם את תחום טעינת הרכבים החשמליים שצומח ויקזז את הירידה בדלקים כשבמקביל כל צמצום בתחנה, צפוי גם ליצור השבחת נדל"ן. וזה עוד לפני שמתייחסים לתחום קמעונאות המזון שפז הפכה להיות אחרי רכישת פרשמרקט למאוד דומיננטית בו (yellow, פרשמרקט וסופר יודה). להרחבה - פז מקבלת המלצת קנייה ממשרד האנרגיה