דלק קבוצה צפויה להמשיך ברכישות העצמיות לאחר פרסום הדוחות
מניית חברת דלק קבוצה -1.31% קופצת כעת בכ-3%, על רקע העליות בשווקים. מדובר בתיקון צנוע לירידה של מעל 40% מתחילת השנה. אבל גם זה משהו. דלק רכשה בשבועות האחרונים מניות של עצמה, וכך גם בעל השליטה - יצחק תשובה. אך החברה הגיעה למכסה מלאה של התוכנית, כך שהיא לא יכולה לרכוש עוד. בתקופה הקרובה - עד לדוחות הכספיים, החברה לא יכולה לרכוש ניירות ערך של עצמה. אך בשוק מעריכים כי אחרי פרסום הדוחות החברה תצא בתוכנית רכישה, הפעם כנראה לאג"ח ואולי גם למניות. התוכנית הזו "עושה שכל" כי רק לפני כחודש הצהירו בדלק על כוונתם להשתמש בתזרים מזומנים השוטף לצורך פירעונות של אגרות חוב. זה היה כשהתשואה אפקטיבית באגרות החוב היתה 5%, אז קל וחומר שכאשר התשואה 8%-9% המוטיבציה של החברה לרכוש או לפרוע את האג"ח, עולה.
בחודש האחרון נפלה מניית החברה בכ-30%, והשלימה צלילה של כ-50% בשנה האחרונה (12 החודשים האחרונים). הירידות בתקופה האחרונה מיוחסות בראש ובראשונה לחשש מפני התפשטות נגיף הקורונה. התפשטות הנגיף הובילה לצניחה במחירי הנפט והגז, כמו גם לפגיעה קשה בסקטור התעופה, המשמש כצרכן בעל נתח גדול בתחום.
התפתחות מחיר מניית דלק קבוצה ב-3 השנים האחרונות:
כאמור נראה שהחברה נמנעת בשלב זה מרכישה עצמית של מניות ואג"ח, בעקבות "התקופה השקטה", שלפני פרסום תוצאותיה השנתיות. לאחר שיפוג האיסור, צפויה החברה להשיק תכנית רכישה עצמית חדשה, כשרכישת האג"ח תעמד בראשה.
אם וכאשר ייצא המהלך לפועל הוא יתרחש על רקע הודעת החברה באוקטובר האחרון, על תכנית לרכישת מניות בהיקף של 100 מיליון שקל. החברה השלימה כ-99.8% ממסגרת הזו.
- למרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני כשבועיים, העריכו במיטב דש ברוקראז', כי סדרות האג"ח של הקבוצה מהוות הזדמנות. זאת, בעקבות ניתוח יכולת החזר החוב של הקבוצה שביצעו, "בהתאם ליעדים שהציב המנכ"ל הנכנס של החברה, לפיהם השנים הקרובות יוקדשו להקטנת המינוף, אנו עשויים לראות כבר בשנת 2020 ירידה בהיקף החוב ויצירת פעילות תזרימית עודפת", העריכו במיטב דש.
כנס המשקיעים - אופטימיות בערבון מוגבל
בכנס המשקיעים האחרון של החברה, הציגה קבוצת דלק את האסטרטגיה ותזרים מזומנים עתידי מרשים (לשנה הקרובה ולעוד שנתיים - בזכות גידור של מחירי הנפט על עסקת איתקה).
האסטרטגיה של החברה כוללת הנפקה של חברת איתקה בבורסה בלונדון במהלך 2020. אתיקה, מרכזת את פעילות הנפט של החברה בחו"ל, כשלאחרונה רכשה את את פעילות הנפט בים הצפוני.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
מדובר על חברה שרשומה בדוחות דלק בכ-1.5 מיליארד דולר וההערכות הן שההנפקה תהיה בשווי של קרוב ל-2 מיליארד שקל. אבל בדיקה שעשינו בביזפורטל, העלתה כי, בהינתן מחירי הנפט העתידיים שישליכו על הערכת השווי של מאגרי הנפט, השווי עלול להתכווץ משמעותית - כל ירידה במחיר הנפט משפיעה פי כמה וכמה (בגלל המינוף), על שווי איתקה ועל שווי דלק, מה שגרום לאיתקה להיות שווה משמעותית פחות. באופן גס, מינוף החברה גורם לכך שכל ירידה באחוז של מחירי הנפט והגז, מורידים את שווי החברה לכל הפחות, פי 3.
- 6.אחד שיודע 03/03/2020 16:53הגב לתגובה זואין בנאדם אחד שפוי שטוען שדלק תתקשה להחזיר את החובות שלה ב-2020 וב-2021. עד אז מחיר הפנט יתייצב. אין מה לחשוש באמת.
- 5.למה גפ רציו וישראמקו קורסות שמישהו יסביר??? משהן מסריח (ל"ת)משה ראשל"צ 03/03/2020 16:15הגב לתגובה זו
- אבי 03/03/2020 20:01הגב לתגובה זוואולי החשש מקורונה גורם לאנשים ולקרנות לקצץ רוחבית את ההשקעות.
- חנניה 03/03/2020 19:26הגב לתגובה זומורידים ודוחפים המחירים למטה כדי לקנות בזול
- 4.קלקלן 03/03/2020 15:12הגב לתגובה זוהון עצמי של 8% למאזן. תחשבו רגע על המספר הזה. הסיכוי לראות את החוב הענק הזה משולם הוא נמוך עד נמוך מאוד. עידן בחור מוכשר, אבל אין מצב שהוא מצליח להוציא את החברה מהמלכודת הזאת.
- שטויות (ל"ת)שטויות 03/03/2020 18:10הגב לתגובה זו
- 3.יעקב 03/03/2020 14:50הגב לתגובה זורבותי לא להתפתות תנו לו שיקנה את כל החברה אפילו
- ואז בשמאל יתלוננו שרק הוא מרוויח מזה (ל"ת)אבי 03/03/2020 20:00הגב לתגובה זו
- 2.מבלי שיחזיר 03/03/2020 14:43הגב לתגובה זואגח דלק נדלן...לא ישקיעו בתשובה
- 1.איש 03/03/2020 14:34הגב לתגובה זויום יבוא והמקדח ידבר.בנוסף נמתין לראות מכירות בדוחות של לוויתן שם המספרים ידברו.הגז זורם ויזרום כי הוא בחסות הנשיא טראמפ.זו גם התשובה לגז הרוסי המנסה לשלוט על השיבר לאירופה.הכל בלוף עכשיו נדבר בעוד שנה ונראה המחירים היום הם בדיחה ותשובה יקנה וירוויח על חשבון הציבור שמוכר בזול.
- יפה כתבת 03/03/2020 15:48הגב לתגובה זוהכנסות של מוליונים...
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
