מדאיג: הצמיחה בתמ"ג - הנמוכה ביותר מאז הרבעון הראשון 2009
המספרים הסופיים של הלמ"ס נחשפים: צמיחת המשק הישראלי ברבעון השלישי עודכנה כלפי מעלה ל-2.3% (בחישוב שנתי), לעומת האומדן השני שפורסם בסוף שנת 2013 ולפיו צמח התמ"ג הישראלי ב-2% בלבד, שיעור הצמיחה הרבעונית הנמוך ביותר מאז הרבעון הראשון של 2009, שבו המשק היה שקוע במיתון והתכווץ ב-2%. זאת, לעומת צמיחה של 4.7% שנרשמה ברבעון השני וצמיחה של 2.5% שנרשמה ברבעון הראשון של 2013.
העלייה בתוצר ברבעון השלישי השנה משקפת עליות בהוצאה לצריכה פרטית שגדלה ב-4.9%, בהוצאה לצריכה הציבורית שעלתה ב-5% וזינוק של 19% בהשקעות בנכסים קבועים (כולל את ההשקעה בבתי מגורים והשקעות ענפי המשק בבנייה, בציוד וכלי תחבורה). בנוסף, היתה עלייה של 10.4% ביבוא סחורות ושירותים. מנגד, הושפעו נתוני הצמיחה מירידה חדה של 18.8% ביצוא סחורות ושירותים.
עוד עולה מן הנתונים כי התמ"ג העסקי עלה ב-2.2% ברבעון השלישי (בחישוב שנתי), לאחר עליות של 5.9% ברבעון השני ושל 2.1% ברבעון הראשון של 2013.
התפתחות התוצר העסקי ברבעון השלישי של 2013 מבטאת עליות בתוצר ענף השירותים הפיננסיים, ביטוח, נדל"ן ואחרים (6.6% בחישוב שנתי) ובתוצר ענף הבינוי (1.7% בחישוב שנתי). לעומת זאת, היו ירידות בתוצר ענף התחבורה, אחסנה ודואר (14.7% בחישוב שנתי) ובתוצר ענף המידע והתקשורת (1.0% בחישוב שנתי). תוצר ענף המסחר ושירותי האירוח נותר ללא שינוי.
פירוט השימושים במקורות מראה שההוצאה לצריכה פרטית עלתה ברבעון השלישי של שנת 2013 ב-4.9% בחישוב שנתי, שפירושו עלייה של 2.9% בהוצאה לצריכה פרטית לנפש. העלייה בהוצאה לצריכה הפרטית לנפש ברבעון השלישי באה לאחר עלייה של 3.9% ברבעון הקודם, ועלייה של 2.6% בחישוב שנתי ברבעון הראשון של 2013.
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלייה בהוצאה לצריכה הפרטית לנפש ברבעון השלישי של 2013 משקפת עלייה של 14.9% בחישוב שנתי בהוצאה למוצרים בני קיימה לנפש, בהמשך לעלייה של 7.8% בחישוב שנתי בסעיף זה ברבעון הקודם.
עלייה בולטת נרשמה בהוצאות לרכישות כלי רכב לשימוש פרטי עלייה של 59.4% בחישוב שנתי (12.4% בחישוב רבעוני). לעומת זאת, היו ירידות בהוצאות לרכישת ציוד משק הבית כגון: מקררים, מכונות כביסה, מזגנים, - ירידה של 2.0% בחישוב שנתי, ובהוצאות לרכישת ריהוט, שירדו ברבעון השלישי ב- 6.1% בחישוב שנתי.
- 6.חזי 19/01/2014 01:11הגב לתגובה זולא משאירה לאזרחים שום דבר והעסקים נסגרים או בורחים לחול למה לשלם כאן 26.5 אחוז לחזירים אם יש מקומות שמסתפקים ב 10 אחוז ?אם זה טוב לגוגל טבע כיל למה שאנחנו לא נעשה את זה? הגויים יקבלו 10 אחוז מיסים ויהנו ולא ישאר לחזירי השרות הציבורי ממה לשלם משכורות ופנסיות תקציביות
- 5.אין אמונה בשני אלו. איפה ההכנסות של גז ומכ' סטרטאפים? (ל"ת)אני 16/01/2014 17:52הגב לתגובה זו
- 4.רב-סרן בועתי 16/01/2014 16:26הגב לתגובה זוהמשוגעים קונים דירות במיליונים ולא חושבים מה יקרה כשהכל יקרוס.
- 3.לממשלת המנותקים 16/01/2014 15:54הגב לתגובה זומשכנתא שלא משאירה כלום . עליה במעמ עליה במס על הבורסה העיקר גנון לבן 3 וקוטג ב 20 אג פחות גזלתם אלפים ונתתם שקלים בודדים אז לא קונים כלם
- 2.לא מאמין לשני השקרנים........חמדניים (ל"ת)ירז 16/01/2014 15:37הגב לתגובה זו
- 1.דוד 16/01/2014 14:50הגב לתגובה זובסוף זה יהיה כמו יון לא צריך לעבוד בשביל המדינה
- אכן צודק 16/01/2014 15:55הגב לתגובה זוצרות מוח צרות אופקים וגזילת רכוש זה מה שהם יודעים לעשות
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -3.82% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
זהב וכסףזהב וכסף שוברים שיאים כשהמתיחות בעולם והציפיות להורדות ריבית ברקע
המתכות מטפסות לשיאים חדשים עם תמחור של שתי הורדות ריבית בארה״ב ב-2026 ועם עליית פרמיית הסיכון סביב ונצואלה, רוסיה ואוקראינה
הזהב זהב 1.87% והכסף כסף 1.79% מטפסים לשיאים היסטוריים, על רקע שילוב שמקבל עכשיו יותר משקל בשוק. מצד אחד, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב מקטינות את האטרקטיביות של נכסים נושאי ריבית ביחס למתכות שלא מייצרות תשואה שוטפת. מצד שני, חיכוך גיאופוליטי סביב אנרגיה ונתיבי שיט מחזיר את השפה של נכסי מקלט, כלומר נכסים שנוטים למשוך ביקוש כשעולה מפלס הסיכון בשווקים, גם אצל סוחרים שמסתכלים בעיקר על טווח קצר.
במהלך המסחר הזהב מטפס ביותר מ-1.5% ושובר את השיא הקודם שנקבע באוקטובר, כשהוא עולה מעל 4,381 דולר לאונקיה. הכסף מזנק בשיעור חד יותר ומגיע עד כ-3.4% במהלך היום, כשהוא מתקרב ל-70 דולר לאונקיה. שתי המתכות מתקדמות לעבר השנה החזקה ביותר במונחים שנתיים מאז 1979.
הפד׳ חוזר לקדמת הבמה והורדות הריבית עוברות לתמחור
הדחיפה המרכזית מגיעה מהציפיות סביב הפדרל ריזרב. סוחרים מתמחרים שתי הורדות ריבית במהלך 2026, והקו הזה מקבל רוח גבית גם מהמסר הפוליטי בוושינגטון. הנשיא דונלד טראמפ מקדם עמדה בעד מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר, והשווקים קולטים את זה כעוד גורם שמחזק את ההסתברות לסביבת ריבית נמוכה יותר בהמשך.
הרקע המאקרו כלכלי תומך בסיפור דרך נתונים שמרככים את התמונה בארה״ב. צמיחה חלשה יותר בשוק העבודה ואינפלציה נמוכה מהצפוי בנובמבר מחזקים את הנרטיב של עוד הקלות, וברגע שהריבית הצפויה יורדת העלות האלטרנטיבית של החזקת מתכות נראית נמוכה יותר. זה בולט במיוחד מול אג״ח קצרות שמושפעות מהריבית המיידית, בעוד זהב וכסף לא משלמים ריבית.
- הזהב בדרך לשיא היסטורי, הפלטינה מזנקת: שוק המתכות מגיב לריבית ולמתיחות הגלובלית
- מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיחות סביב נפט וים תיכון מחזירה לשוק את פרמיית ה״מקלט״
במקביל למדיניות הריבית, נכנס לשוק עוד גורם שמוסיף עצבים. ארה״ב מחמירה צעדים שמצמצמים בפועל את יכולת יצוא הנפט של ונצואלה, כחלק מהידוק הלחץ על ממשלת הנשיא ניקולאס מדורו. בשווקים מפרשים את זה כנקודת חיכוך שעלולה לחלחל למחירי אנרגיה, למגבלות סחר ולזעזועים במסלולי תשלום ושרשראות אספקה.
