האשלג מזנק ואיי.סי.אל בעקבותיו; חוזה עם הודו במחיר גבוה מהצפי

מניית איי.סי.אל איי.סי.אל -0.61%   זינקה במסחר ב-5.5% לאחר שבלארוס חתמה על חוזה משמעותי לאספקת אשלג להודו, במחיר של 349 דולר לטון, מחיר הגבוה בכ-66 דולר מהחוזה הקודם ונחשב לגבוה ביותר בשוק ההודי מזה שנים, מה שיקבע את המחיר בשוק, ממנו תהנה גם איי.סי.אל. העלייה במחיר מייצרת רוח גבית חזקה לחברה ומסמנת מגמה ברורה של התאוששות בשוק האשלג הגלובלי, שבמשך כשנה וחצי סבל מירידות מחירים ואי ודאות.

מדובר בעסקה שמגיעה לאחר תקופה ארוכה בה איי.סי.אל מכרה אשלג למדינות כמו סין והודו במחירים ישנים ולא משקפים את העלייה שחלה בשוק מאז סוף 2023. כעת, עם חתימת החוזה החדש, יוכלו מכירות האשלג לשוק ההודי לשקף את המחירים הגבוהים ולתרום לשורת הרווח כבר ברבעונים הקרובים, ובמיוחד מהשלישי ואילך, כאשר תסתיים תקופת ההתחייבויות לחוזים הקודמים.

הבשורה מהודו מהווה המשך ישיר למגמת השיפור עליה דיווחה החברה בדוחות הרבעון הראשון של 2025. ברבעון זה אמנם נרשמה ירידה של 16.5% ברווח הנקי ל-91 מיליון דולר, אך ניכרו סימנים מעודדים במגזר האשלג, כולל עלייה של כ-5% במחיר הממוצע לטון לעומת הרבעון הקודם. לצד זאת, איי.סי.אל דיווחה כי היא עדיין מחויבת לספק כ-150 אלף טון אשלג בתנאי המחיר הישנים, אך הבהירה שהשפעתם על התוצאות תסתיים בהמשך השנה. עתה, עם חתימת החוזה החדש, נוצרה ודאות רבה יותר לגבי המחירים העתידיים, מה שמחזק את התחזיות לא רק לעלייה ברווחיות, אלא גם לשיפור בתזרים המזומנים.

בחברה ציינו ברבעון האחרון כי היא צופים למכור בין 4.5 ל-4.7 מיליון טון אשלג בשנת 2025 כולה, וכי חלק הולך וגדל מהכמות הזו יימכר כעת בתנאים עדכניים ומשופרים. מעבר לכך, הירידה בהוצאות ההובלה הבינלאומית, במיוחד לשווקים כמו ברזיל וארה"ב, מהווה יתרון תפעולי נוסף בתקופה של חזרת ביקושים. לצד מגזר האשלג, גם מגזר הפוספט ממשיך להציג תוצאות יציבות ואף שיפור קל ברווחיות, בעיקר בזכות מגבלות הייצוא מסין שהובילו לעלייה במחירי דשני הפוספט בעולם. תחום הפתרונות החקלאיים המיוחדים ממשיך לשמש מנוע אסטרטגי מרכזי לאיי.סי.אל, עם ציפייה להרחבת הפעילות הגלובלית גם באמצעות רכישות חדשות בתחום הביו-חקלאי.

• איי.סי.אל חתמה על חוזים לאספקת כ-1.6 מיליון טון אשלג במחירים החדשים
• "אני עדיין רואה אפסייד באיי.סי.אל - המומנטום מאוד חיובי"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תוצאות מגזר מוצרים תעשייתיים רבעון ראשון 2025 הציג מכירות של 344 מיליון דולר, בהשוואה ל-335 מיליון דולר ברבעון המקביל. EBITDA של 76 מיליון דולר, בהשוואה ל-72 מיליון דולר. הצמיחה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד נבעה מעלייה במכירות של מעכבי בעירה. אירועים עיקריים בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד. מגזר מעכבי בעירה: עלייה בסך המכירות, עם עלייה קלה במכירות פתרונות מבוססי-ברום, כאשר העלייה בכמויות המכירה קיזזה את הירידה במחירים. עלייה במכירות של פתרונות מבוססי זרחן, עם גידול בכמויות המכירה, בעיקר באירופה ובארצות הברית, ומחירים גבוהים יותר. הביקוש בשוקי-הקצה לאלקטרוניקה ובנייה נותר חלש ברבעון הראשון.

ברום אלמנטרי: עלייה במכירות עקב גידול בכמויות המכירה אשר קיזזה את הירידה במחירי השוק. תמיסות צלולות: קיטון במכירות למרות המגמה היציבה וההתחזקות המתמשכת בביקוש לנפט ולגז, עם התגברות התחרות בחצי הכדור הצפוני. מינרלים מיוחדים: עלייה קלה במכירות שנבעה מעלייה בכמויות המכירה ובמחירים של מגנזיום כלוריד המשמש להמסת קרח, בעוד שנרשמה ירידה בביקוש למגנזיה מיוחדת עבור יישומי פארמה ומזון.

תוצאות מגזר אשלג רבעון ראשון 2025: מכירות של 405 מיליון דולר, בהשוואה ל-423 מיליון דולר. EBITDA של 118 מיליון דולר, בהשוואה ל-124 מיליון דולר. מדד מחירי הדגנים ירד ב-12.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר מחירי התירס עלו ב-9.1%, ואילו האורז, פולי הסויה והחיטה ירדו ב-22.2%, 15.1% ו-8.1%, בהתאמה. בהשוואה לרבעון קודם, מדד מחירי הדגנים עלה ב-1.0%, עם עלייה במחירי התירס, פולי הסויה והחיטה ב-10.5%, 3.3%, ו-4.5%, בהתאמה, בעוד שמחירי האורז ירדו ב-6.8%.

• המניה הכי "זולה" בבורסה ומה יהיה מחר בשוק?
• מה למדנו השבוע: איך מתקבלות החלטות השקעה בשוק?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

השוק קיבל את הודעת החוזה החדש בהתלהבות, מדובר לא רק בעסקה ספציפית, אלא באינדיקציה לשוק מתהדק, רמות מחירים גבוהות והתבססות של מגמה חיובית ארוכת טווח. ככל שמדינות נוספות יאמצו מחירים דומים, תוכל החברה למנף את כושר הייצור שלה ולהחזיר לעצמה את המובילות בתחום. מי שעוד נהנתה מהזינוק היא החברה לישראל חברה לישראל , בעלת השליטה באיי.סי.אל שעלתה ב-7.5%.

שווי השוק של איי.סי.אל עומד על 31.35 מיליארד שקל, מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-37%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים זינקה בכ-40%. ההון העצמי של החברה עומד על 21.72 מיליארד שקל.