הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
אלעד אהרונסון מנכל איי סי אל
צילום: נטלי קדוש

האשלג מזנק ואיי.סי.אל בעקבותיו; חוזה עם הודו במחיר גבוה מהצפי

המניה זינקה לאחר שבלארוס חתמה על חוזה לאספקת אשלג במחיר חריג של 349 דולר לטון, הגבוה בשוק ההודי מזה שנים, מה שצפוי לקבע את המחיר בשוק, ממנו תהנה גם איי.סי.אל; בשוק רואים בכך סימן מובהק להתאוששות עולמית

אביחי טדסה | (2)
נושאים בכתבה איי.סי.אל אלעד אהרונסון

מניית איי.סי.אל איי.סי.אל -1.68%   זינקה במסחר ב-5.5% לאחר שבלארוס חתמה על חוזה משמעותי לאספקת אשלג להודו, במחיר של 349 דולר לטון, מחיר הגבוה בכ-66 דולר מהחוזה הקודם ונחשב לגבוה ביותר בשוק ההודי מזה שנים, מה שיקבע את המחיר בשוק, ממנו תהנה גם איי.סי.אל. העלייה במחיר מייצרת רוח גבית חזקה לחברה ומסמנת מגמה ברורה של התאוששות בשוק האשלג הגלובלי, שבמשך כשנה וחצי סבל מירידות מחירים ואי ודאות.


מדובר בעסקה שמגיעה לאחר תקופה ארוכה בה איי.סי.אל מכרה אשלג למדינות כמו סין והודו במחירים ישנים ולא משקפים את העלייה שחלה בשוק מאז סוף 2023. כעת, עם חתימת החוזה החדש, יוכלו מכירות האשלג לשוק ההודי לשקף את המחירים הגבוהים ולתרום לשורת הרווח כבר ברבעונים הקרובים, ובמיוחד מהשלישי ואילך, כאשר תסתיים תקופת ההתחייבויות לחוזים הקודמים.


הבשורה מהודו מהווה המשך ישיר למגמת השיפור עליה דיווחה החברה בדוחות הרבעון הראשון של 2025. ברבעון זה אמנם נרשמה ירידה של 16.5% ברווח הנקי ל-91 מיליון דולר, אך ניכרו סימנים מעודדים במגזר האשלג, כולל עלייה של כ-5% במחיר הממוצע לטון לעומת הרבעון הקודם. לצד זאת, איי.סי.אל דיווחה כי היא עדיין מחויבת לספק כ-150 אלף טון אשלג בתנאי המחיר הישנים, אך הבהירה שהשפעתם על התוצאות תסתיים בהמשך השנה. עתה, עם חתימת החוזה החדש, נוצרה ודאות רבה יותר לגבי המחירים העתידיים, מה שמחזק את התחזיות לא רק לעלייה ברווחיות, אלא גם לשיפור בתזרים המזומנים.


בחברה ציינו ברבעון האחרון כי היא צופים למכור בין 4.5 ל-4.7 מיליון טון אשלג בשנת 2025 כולה, וכי חלק הולך וגדל מהכמות הזו יימכר כעת בתנאים עדכניים ומשופרים. מעבר לכך, הירידה בהוצאות ההובלה הבינלאומית, במיוחד לשווקים כמו ברזיל וארה"ב, מהווה יתרון תפעולי נוסף בתקופה של חזרת ביקושים. לצד מגזר האשלג, גם מגזר הפוספט ממשיך להציג תוצאות יציבות ואף שיפור קל ברווחיות, בעיקר בזכות מגבלות הייצוא מסין שהובילו לעלייה במחירי דשני הפוספט בעולם. תחום הפתרונות החקלאיים המיוחדים ממשיך לשמש מנוע אסטרטגי מרכזי לאיי.סי.אל, עם ציפייה להרחבת הפעילות הגלובלית גם באמצעות רכישות חדשות בתחום הביו-חקלאי.


תוצאות מגזר מוצרים תעשייתיים רבעון ראשון 2025 הציג מכירות של 344 מיליון דולר, בהשוואה ל-335 מיליון דולר ברבעון המקביל. EBITDA של 76 מיליון דולר, בהשוואה ל-72 מיליון דולר. הצמיחה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד נבעה מעלייה במכירות של מעכבי בעירה. אירועים עיקריים בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד. מגזר מעכבי בעירה: עלייה בסך המכירות, עם עלייה קלה במכירות פתרונות מבוססי-ברום, כאשר העלייה בכמויות המכירה קיזזה את הירידה במחירים. עלייה במכירות של פתרונות מבוססי זרחן, עם גידול בכמויות המכירה, בעיקר באירופה ובארצות הברית, ומחירים גבוהים יותר. הביקוש בשוקי-הקצה לאלקטרוניקה ובנייה נותר חלש ברבעון הראשון.


ברום אלמנטרי: עלייה במכירות עקב גידול בכמויות המכירה אשר קיזזה את הירידה במחירי השוק. תמיסות צלולות: קיטון במכירות למרות המגמה היציבה וההתחזקות המתמשכת בביקוש לנפט ולגז, עם התגברות התחרות בחצי הכדור הצפוני. מינרלים מיוחדים: עלייה קלה במכירות שנבעה מעלייה בכמויות המכירה ובמחירים של מגנזיום כלוריד המשמש להמסת קרח, בעוד שנרשמה ירידה בביקוש למגנזיה מיוחדת עבור יישומי פארמה ומזון.


תוצאות מגזר אשלג רבעון ראשון 2025: מכירות של 405 מיליון דולר, בהשוואה ל-423 מיליון דולר. EBITDA של 118 מיליון דולר, בהשוואה ל-124 מיליון דולר. מדד מחירי הדגנים ירד ב-12.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר מחירי התירס עלו ב-9.1%, ואילו האורז, פולי הסויה והחיטה ירדו ב-22.2%, 15.1% ו-8.1%, בהתאמה. בהשוואה לרבעון קודם, מדד מחירי הדגנים עלה ב-1.0%, עם עלייה במחירי התירס, פולי הסויה והחיטה ב-10.5%, 3.3%, ו-4.5%, בהתאמה, בעוד שמחירי האורז ירדו ב-6.8%.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


השוק קיבל את הודעת החוזה החדש בהתלהבות, מדובר לא רק בעסקה ספציפית, אלא באינדיקציה לשוק מתהדק, רמות מחירים גבוהות והתבססות של מגמה חיובית ארוכת טווח. ככל שמדינות נוספות יאמצו מחירים דומים, תוכל החברה למנף את כושר הייצור שלה ולהחזיר לעצמה את המובילות בתחום. מי שעוד נהנתה מהזינוק היא החברה לישראל חברה לישראל , בעלת השליטה באיי.סי.אל שעלתה ב-7.5%.


שווי השוק של איי.סי.אל עומד על 31.35 מיליארד שקל, מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-37%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים זינקה בכ-40%. ההון העצמי של החברה עומד על 21.72 מיליארד שקל.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שום הישג בחברה הזו לא מגיע מבפנים הכל השפעות מבחוץ (ל"ת)
    משה משה 04/06/2025 21:55
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 04/06/2025 18:07
    הגב לתגובה זו
    בצד השני באותו ים יש את פוטאש יכולים לקנות מהם ולא מכיל. העיקר שלפיד כבוי אמר לא מוכרים אוצרות מדינה נראה לי שכולנו נתקע בגרון עם האשלג לא חסר בעולם זבל
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה

ירידות בוול סטריט הכבידו גם על הסנטימנט בתל אביב והובילו את המדדים לסגור בטריטוריה שלילית: ת״א 35 איבד 1.9% ואילו ת״א 90 1.8%; דוחות מאכזבים לאורבניקה שמציגים שחיקה תפעולית הפילו את חברת האופנה וחברת האם; עונת הדוחות המשיכה היום עם דוחות לאומי, מזרחי טפחות, דלתא מותגים, הייפר גלובל ועוד
מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .


אורבניקה אורבניקה -12.82%   צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו -10.5%   שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.


במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט

הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.

במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
יאיר אוחיון מנכל קסטרו
צילום: רן כהן

דוח חלש לאורבניקה - המניה נפלה ב-10%; קסטרו נפלה ב-8%

שיעור הרווח הגולמי ירד ל-52.9% והרווח התפעולי נשחק מ-־29 ל־18.7 מיליון שקל על רקע מלחמת "עם כלביא" מעבר למרכז לוגיסטי, גידול בהוצאות שכר והנחות מוגברות

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אורבניקה קסטרו

אורבניקה, מקבוצת קסטרו הודיס, מדווחת על רבעון מאכזב והמניה נפלה ב-10% כשהיא גוררת את החברה האם - קסטרו לירידה של 8%. הכנסות הסתכמו בכ-242.5 מיליון שקל, גידול של כ־11.5% לעומת כ-217.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. לדברי מנהליה, הגידול נובע מהתרחבות מצבת החנויות והגדלת שטחי המסחר בצירוף צמיחה במכירות בחנויות זהות.

 עלייה במכירות - ירידה ברווחיות

מכירות החנויות הזהות ברבעון, כלומר מכירות בחנויות שפעלו גם בתקופה המקבילה, עלו בכ-5% והסתכמו בכ-211.7 מיליון ש"ח לעומת כ-201.6 מיליון ש"ח ברבעון השלישי אשתקד. בכך מציגה החברה צמיחה גם ברשת הקיימת, ולא רק מתוספת חנויות חדשות. עם זאת, במקביל לצמיחה במחזור נרשם לחץ על המרווחים. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם ב-128.4 מיליון שקל, אך שיעור הרווח הגולמי מהמכירות ירד ל-52.9% לעומת 56.6% ברבעון המקביל. לטענת החברה, הירידה נובעת משינוי בתמהיל המכירות, עלייה בהוצאות אחסון, עלויות מעבר למרכז לוגיסטי חדש והרחבת היקף ההנחות ללקוחות, כאשר חלק מההשפעה קוזז על ידי ירידה בעלויות הובלה ושילוח והשפעת שערי מטבע. מדובר בשחיקה גדולה של הרווחיות והתגובה לא איחרה - המניה קרסה בשוק. 

 

החולשה מחלחלת לרווחיות התפעולית - הרווח התפעולי ברבעון השלישי ירד ל-18.7 מיליון שקל שהם כ-7.7% מההכנסות, לעומת כ-29 מיליון ש”ח וכ־13.4% מההכנסות ברבעון המקביל. מעבר לשחיקה ברווח הגולמי, החברה גדלה בהוצאות שכר, בין היתר בשל העלאת שכר המינימום והכשרת עובדים לחנויות חדשות. בשורה התחתונה, החברה הרוויחה ברבעון  השלישי 8.6 מיליון שקל בלבד, לעומת 16.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. על פי הדוחות, מבצע “עם כלביא”, שנמשך 12 ימים ביוני, והוביל לסגירת מרבית החנויות הפיזיות בהתאם להנחיות פיקוד העורף, גרע מהכנסות החברה כ־34 מיליון שקל ואומדן אובדן הרווח התפעולי הפוטנציאלי עומד על כ-15 מיליון. עם זאת, השחיקה ברווחיות ברבעון השלישי נובעת גם מגורמים פנימיים שוטפים כמו הוצאות תפעוליות ושיעור הנחה גבוה יותר, ולא רק מאירוע ביטחוני חד פעמי.

 

מאזן חזק, התרחבות ומרכז לוגיסטי חדש

 לצד הירידה ברווחיות, הנתונים הפיננסיים מצביעים על בסיס נזילות חזק. תזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת ברבעון השלישי הסתכם בכ-34.5 מיליון שקל, לאחר שברבעון המקביל נרשם תזרים שלילי מפעילות שוטפת בסך 5.3 מיליון. ליום פרסום הדוח מחזיקה החברה ביתרות מזומנים ושווי מזומנים של כ-250 מיליון שקל. 

אורבניקה מפעילה כיום 105 חנויות בפריסה ארצית, בשטח מסחר כולל של כ־62,471 מ”ר, מתוכן 35 חנויות של אורבניקה ו־70 חנויות של הודיס, לצד אתרי סחר מקוון לשני המותגים. בשנת 2026 צופה החברה פתיחה של 5 חנויות חדשות של אורבניקה, שתיים מהן חנויות גדולות ושלוש חנויות בפורמט “אורבניקה סטיישן”, וכן פתיחה או הסבה של 5 חנויות חדשות של הודיס.

 

להמשך הכתבה לחץ כאן