גדעון תדמור: "נאוויטס תגיע לסוף השנה עם גידול של פי 10 בכל המדדים"
גדעון תדמור - יו"ר נאוויטס פטרוליום התארח בוועידת ביזפורטל,סיפק תובנות וגם - מה העצה שלו ליזמים הצעירים?
בתוך שנתיים בלבד הצליחה שותפות הנפט נאוויטס, בהובלת גדעון תדמור, לזנק פי חמישה בשוויה, והיא מוערכת כיום בכ-8.25 מיליארד שקל. גדעון תדמור, שהיה שותף להצלחות דומות בעבר במסגרת קבוצת דלק, מתאר את נאוויטס כ"סיירת מטכ"ל" בתחום האנרגיה, עם צוות מקצועי המחויב ליצירת ערך משמעותי למשקיעים. הפרויקט המוביל כיום הוא מאגר שננדואה, אשר מוגדר על ידו כ"משנה משחק" לחברה. בעיניים קדימה, נאוויטס מתכננת קפיצת מדרגה נוספת עם מאגר סי ליון, תוך מימוש החזון להמשיך ולהוביל את תחום הנפט והגז עם בסיס חזק בשוק הישראלי ותמיכה מהבורסה המקומית.
איפה נאוויטס נמצאת בקידוחים העיקריים שלה ומה צפוי בשנה הקרובה?
"אנחנו נמצאים חודשים ספורים לפני ההפקה משננדואה, שננדואה זה הגיים צ'יינגר של נאוויטס. עליות הערך מייצגות את ההתקדמות שלנו לקראת ההפקה. ברגע שההפקה מתחילה, כל המדדים של נאוויטס, תכפיל אותם פי עשר".
מיד עם ההפקה או תוך כמה חודשים?
"כמובן יש כמה חודשי האצה אבל כשמגיעים להפקה מלאה כל המדדים מוכפלים פי 10".
בסוף השנה נראה פי 10 בהכנסות ברווחים?
"ב-EBITDA, בהכנסות, בהפקה. סדר גודל של פי 10. כששותפות קופצת באחת פי 10, זה וואו פעם אחת, ופעם שניה זה דבר שמחייב התייחסות ברמה של ההנהלה, ברמה של תכניות עבודה קדימה, ואין ספק שזו הצלחה שצריך לנצל אותה כדי להגיע לדבר הבא, הדבר הבא מבחינתו זה סי ליין שהוא מבחינתנו הפרויקט אחריו".
- גדעון תדמור מבקש 9 מיליון שקל בשנה
- ביקושים חזקים להנפקה של נאוויטס לקראת FID בפרויקט סי ליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה זה הדבר הבא? למה הצורך להגיע כל הזמן לדבר הבא?
"את זה למדתי מיצחק תשובה", מציין תדמור. "חלמנו ועשינו דברים ביחד. כשעזבתי את קבוצת דלק אחרי 18 שנים שפעלנו יחד עם כל התגליות, ושינינו את העולם במזה"ת, רציתי להתחיל מאפס, להוכיח שאפשר לעשות משהו חדש. יצחק נתן לי את ברכת הדרך וככה יצאתי לדרך, ובאמת היה תהליך מרתק ומה שמרתק במיוחד זה להשיג ערך משמעותי בלי IP, בלי להמציא את הגלגל, לעשות את זה בתעשייה מסורתית שלכאורה אין מה לחדש בה, שמחייבת כסף מאוד מאוד גדול, שזה משחק של הגדולים ביותר, ולעשות את זה עם פרויקטים שהם מגה פרויקטים. זה המתכון הסודי של נאוויטס מהיום הראשון, כולכם יכולים לעשות אותו דבר".
סיפרת שהלכת וקנית מאגרים, איך עשית את זה? לי לא יתנו לקנות
"יתנו לך, רק תבקש. העולם הזה של חיפוש, פיתוח, הפקה, שאני מכיר אותו היטב כי עסקתי בו עשרות שנים קודם לכן, יש לו סייקלס שמלווים את מחירי הנפט, כשהנפט יורד אז יש המון נכסים שנאלצים למכור. כשעזבתי והקמתי את נאוויטס ב-2017, אחרי המשבר ב-2015 של צניחת מחירי הנפט מ-120 ל-23 דולר, הבנתי את הדינמיקה בשוק הזה. באותה עת היה אפשר לרכוש נכסים מדהימים בחצי חינם אם לא בחינם. אבל, יש עוד מרכיב במתכון הזה והוא איפה שאנחנו נמצאים כאן כרגע, הבורסה לני"ע, כי מה שאפשר לי לקחת את המאגרים לפיתוח, שזה כסף מאוד משמעותי, זה התמיכה העקבית, האמונה והנחישות של שוק ההון שמלווה אותי ומביא כסף מהבורסה לני"ע בת"א ומאפשר לי לשים בעבודה במאגרים כאלה בעולם".
מילים חשובות. אבל עכשיו כבר אין מציאות
"תמיד יש מציאות, רק צריך למצוא אותן. לפעמים אפשר למצוא יותר לפעמים פחות, סי ליון זו עוד מציאה שמצאנו, זה דבר הגדול הבא בנאוויטס. יש מציאות שצריך לאתר ולבוא עם אמונה, כי ברור שאותן מציאות זה כשאחרים לא מאמינים שאלו מציאות".
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- מדד ביטחוניות? שימו לב ל"אותיות הקטנות" שמשפיעות על המדד
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
החזון, החלום שלך 3-4 שנים מהיום, איפה תהיה נאוויטס מבחינת היקפי פעילות, אם אתה אומר שעוד שנה זה יהיה פי 10, ועוד כמה שנים?
"אחד הדברים הכי חשובים זה העקביות של הנכונה של הפרויקטים. אתה מסיים פיתוח ורואה שהתזרים מאפשר לממש את הדבר הגדול הבא, זה מה שאנחנו עושים, ואנחנו רוצים לעשות עוד מאותו דבר. סי ליון הוא הפרויקט הראשון שבו נהיה האופרטור זה קפיצת מדרגה. אנחנו יכולים להיות ריין מייקר, כלומר לייצר הזדמנויות בצורה יותר אסרטיבית מאשר רק למצוא הזדמנויות בשוק. ולכן אנחנו עושים קפיצת מדרגה משמעותית. כמובן שכשנגיע לשווי משמעותי לשוק האמריקאי אז אנחנו יכולים להסתכל על שווקים אחרים, למרות שהעוגן והתמיכה שלנו מהשוק הישראלי וזה חשוב".
אמרת משהו חשוב, נאוויטס עכשיו בכ-8.25 מיליארד, אתה אומר שאתה מצפה להמשך?
"אני לא נותן כאן הערכות מהסוג הזה, אבל כמובן אנחנו עושים הכל על מנת שיהיה המשך להשאת הערך למשקיעים ורואים את זה. צריך לזכור עוד דבר, טראמפ נכנס לתפקידו כנשיא. אחד הדברים שאמר בנאום שלו אחרי שהושבע לנשיאות:"drill baby drill".
שמעת וצחקת.
"כן, בסופו של דבר לא היה ברור שטראמפ יבחר אבל אנחנו בנאוויטס נמצאים במקום ובזמן הנכון".
נאוויטס זה צוות או גדעון תדמור?
"צוות. יש לנו משרדים בלונדון, ביוסטון ארה"ב וגם בישראל. אנחנו צוות, אנחנו סיירת מטכ"ל שמפעילה מנופים תפעוליים ופיננסים אדירים. זו המתכונת והיה ככה גם בעבר בדלק קידוחים שהפכו לניומד. עבדנו בתמר, עוד לפני תמר, ינטטיס, אחר כך אפרודיטה, לוויתן, כריש, עד שחשבו שהצלחנו יתר על המידה אבל בסדר".
לסיום, אתה יזם מצליח מאוד, אנחנו מדברים פה עם יזמים משכמם ומעלה, הטובים והמצליחים ביותר. איזה עצות יש לך ליזם צעיר מתחיל?
"זה לא מאוד מורכב אבל מאוד מנומק. כשהוא נכנס לעולם מסוים הוא צריך ללמוד את האקוסיסטם של העולם. אי אפשר לבוא רק עם תשוקה, צריך לבוא מנומקים, מקצועיים. וואנס הוא לומד את האקוסיסטם ומבין שמתאים לו, הוא צריך לחשוב מה היתרון היחסי שלו, ובאיזו נישה יש לו יתרון יחסי ואז לשלב עם התשוקה, החלום, הנחישות וגם מזל משמים, כל המרכיבים האלה ביחד יכולים ומביאים להצלחה".
- 6.מכיר 23/01/2025 10:30הגב לתגובה זוהשווי הגבוה מוענק כבר היום כאשר המדדים לא תואמים אז הם מוכרים עתיד כפי שמכרו לפניי שנתיים!!! חברה שמרוויחה 15 מיליון דולר נקי נסחרת על 8 מיליארד שקל חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח שורט קל
- איפה (ל"ת)איפה בכול מקום 23/01/2025 12:26הגב לתגובה זו
- 5.רגיעון 23/01/2025 10:27הגב לתגובה זוגזור ושמור
- 4.פיצלי שמן 23/01/2025 01:51הגב לתגובה זוהוא שקוף והעיתוי ברור
- 3.איציק39 23/01/2025 01:28הגב לתגובה זווהוא מדבא הפוך מתוך פחד..כי drill baby זה עודף נפט וזה יוריד מחיר הנפט..ככה גם המחיר בבורסה חתרסק לדעתי.
- 2.cleareye 22/01/2025 23:10הגב לתגובה זוזה האקוסיסטם החדש. כמו כן מחיר קוטש במכרז השדה הסולרי האחרון 7 אג.
- אלי 23/01/2025 07:53הגב לתגובה זושוק שחייב להיות מסופסד כי כל פעם שמתחת ל60 דולר חבית לא משתלם להפיק בגלל האנרגיה המושקעת.פצלים זו לא תחרות תשוק הנפט המסורתי.
- 1.אדם מרשים (ל"ת)דניאל 22/01/2025 21:16הגב לתגובה זו
- אין צורך להיסחף (ל"ת)לשונך בצבע חום 23/01/2025 10:14הגב לתגובה זו
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה -4.32% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
