המדדים בוול סטריט חווים הערב שוב לחץ מכירות כבד. לחץ המכירות התחיל בשוקי האג"ח, כאשר התשואות על אג"ח 10 שנים הגיעו לרמה של 2.88%, ועברו מהר לשוק המניות: מדד הדאו ג'ונס התרסק הערב ב-4.15%, ובמילים פשוטות: התנודתיות חוגגת. הטריגר כמובן לירידות הוא הלחץ בשוקי האג"ח, אך נראה כי מה שמגביר הערב את התנודות בדומה לימים האחרונים, הוא היעלמותם של "עושי השוק" מהמסחר על המדדים. אמש פרסמנו כי המצב החריג גורם לכך ש"דלת הכניסה/יציאה" מהשוק הפכה להיות צרה במיוחד, ואם מישהו ירצה לצאת מהשוק, הדבר יוביל להורדה משמעותית של השוק (לכתבה המלאה). ובכן, לפי מדד Nanex הערב, הנזילות במדדים כמעט ואיננה קיימת גם הערב:

'We have a serious problem of liquidity tonight@nanexllc @dlacalle_IA #spx $spx $spy pic.twitter.com/NyuYuUuLNZ

— Amit Tal (@amital13) 8 בפברואר 2018

עד כמה המצב חריג בשבוע האחרון? הנזילות כעת נמוכה יותר מאשר יום קריסת המדדים ב-2010 (הפלאש קראש), שבזמנו לא היו מספיק ביקושים ביחס להיצע. אם היום יחליט גוף גדול לצאת מהשוק, אירוע דומה עשוי להתרחש בסבירות גדולה. המצב הערב לעומת השוק ב-2010:

S&P500 futures liquidity is lower this week than DURING the FLASH CRASH. Got that? It's THAT low $ES_F $SPY (see today's earlier tweets for more on this type of chart) pic.twitter.com/IqcAx6unpv

— Eric Scott Hunsader (@nanexllc) 8 בפברואר 2018

חשוב לציין כי נזילות איננה מחזור מסחר, אלא מדד למרווחי הספריידים ואת כמות הפקודות בכל נק'. כמו כן, נזילות עשויה לעבוד גם לצד של העליות, כפי שראינו בימים האחרונים.