מניית סופוויב עלתה פי 2 - "אנחנו מחזיקים באחוזים בודדים מהשוק, היעד להגיע לאחוזים דו ספרתיים"
תחילת דרכה של סופווייב סופווייב 1.9% בבורסה בת"א לא הייתה חלקה. החברה הפועלת בתחום הטכנולוגיה האסתטית סבלה מהיותה חלק מגל ההנפקות הגרוע, וזה פגע במנייתה ושוויה למרות שהיא בין הבודדות שסיפקו את הסחורה. בשנה האחרונה השוק "גילה" אותה כשהיא מזנקת ב-100% בשנה האחרונה.
החברה פרסמה היום דוחות טובים ועמדה ביעדים. ד"ר שמעון אקהויז, מייסד החברה ויו"ר הדירקטוריון אמר לנו שהחברה תגיע לאיזון תפעולי כבר ב-2023 והוא קיים - החברה דיווחה לראשונה על רווח תפעולי על בסיס Non-GAAP, כאשר ההפסד התפעולי על בסיס GAAP המשיך להצטמצם והסתכם ב-200 אלף דולר.
בשיחה עם ביזפורטל אמר אקהויז שהוא מעודד מהתוצאות של החברה ובעיקר מכך שיש תגובות טובות מהצרכנים הסופיים. החברה גם השיקה מוצרים חדשים ומרחיבה את הגיאוגרפיות שהיא פועלת בהן.
מה הם הדגשים לרבעון הרביעי של 2023 ומה אתה רואה בהמשך?
"כמו שראיתם בתוצאות, סיימנו את 2023 עם הכנסות של מעל 50 מיליון דולר, רווחיות של 75% וצמיחה מאוד משמעותית במכירות פולסים (הציוד המתכלה). מעבר לכל הפרמטרים האחרים האינדיקציה הזו היא סופר חשובה, כי היא אומרת שרופאים משתמשים במוצר. יש לנו לא מעט מתחרים שהצליחו למכור מוצר אבל כמה חודשים אחרי כן הרופאים כבר לא השתמשו בו. הגידול במכירות פולסים מראה לנו שהרופאים והמטופלים מרוצים מהתוצאות. כל אלה אלמנטים מאוד חשובים, וכמו שפרסמנו גם ברבעון הרביעי לראשונה הגענו לרווחיות על בסיס Non-GAAP. אנחנו מאמינים שנמשיך לראות את המגמה הזו, ויחד עם מה שעשינו בעולמות של אישורי FDA אנחנו מאוד חיוביים לגבי היכולת שלנו להמשיך ולהביא תוצאות חיוביות בעתיד".
- יו״ר סופוווייב: ״2025 תהיה השנה הראשונה שבה נציג רווח נקי״
- סופווייב מסכמת רבעון שלישי חזק עם זינוק של 56% בהכנסות ורווח נקי של כמליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהמגמה הרבעונית אפשר להעריך גם הכנסות של 240-270 מיליון שקל בשנה הבאה. זה היעד?
"אני לא יכול להתייחס למה שלא אמרנו בפומבי, לא נתנו כרגע תחזיות להמשך. עם זאת אנחנו מרגישים מאוד טוב ואנחנו לוקחים בחשבון את האתגרים שקיימים בשווקים. אנחנו לא נותנים הערכות במספרים. אני בהחלט שמח לשמוע את התגובות החיוביות לגבי היכולות של החברה, וזה גם עוזר לנו להיות אופטימיים לגבי המשך צמיחה".
מה נתח השוק שלכם היום בהערכה גסה?
"אחוזים בודדים".
ובהסתכלות קדימה אתה מקווה להגיע לאחוזים דו ספרתיים?
"ביום מן הימים כן, גם השוק צומח".
סופווייב היא אחת מחברות הטכנולוגיה הצומחות בשוק ההון המקומי. תחום הטכנולוגיה האסתטית הופך לחלק מעניין יותר בתחום הטכנולוגיה הרפואית וניתן להסיק שיש מספר בנקאי השקעות שרוצים לקחת אותה לנאסד"ק. בחברה לא פוסלים אפשרות כזו, אבל זה לא ממש על הפרק בשלב הזה
ההתחלה בשוק המקומי הייתה קשה יחסית, אמרת בעבר שהשוק לא יודע לתמחר נכון, אתה כבר פחות מאוכזב?
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")