חודש ינואר האיר פנים לחוסכים באפיקים השונים (להרחבה על תשואות בפנסיה  ובקרנות ההשתלמות), כאשר קופות הגמל סיימו את החודש החולף עם תשואה ממוצעת של 1.5% באפיק הכללי וכ-2.9% באפיק המנייתי. בשנה האחרונה רשמו הקופות זינוק של כ-14.8% במסלול הכללי וכ-25.6% במסלול המנייתי. ברקע, מדד הדגל האמריקאי, ה-S&P 500, עלה במהלך החודש שעבר ב-2.8%, בזמן שמדד ת"א 35 עלה ב-2.2% ות"א 90 טיפס ב-4.5%.  מה שיצר יתרון עבור הגופים שמוטים יותר להשקעות בארץ (חברות הביטוח) ביחס לגופים שמוטים להשקעה בחו"ל (בתי ההשקעות).

לפני הממצאים על ינואר ועל השנה האחרונה כמה תובנות: גוף שמצליח בקופות גמל להשקעה הוא לא בהכרח מצליח בקרנות השתלמות ופנסיה. זאת סוגיה מעניינת כי היינו מצפים שהרכב התיקים במסלולים דומים יהיו דומים מאוד ואפילו זהים. הפערים בין המכשירים השונים למרות שמדובר באותו האפיק (מנייתי, כללי) הם אפילו מציקים. גוף השקעות צריך לעשות מאמצים זהים לייצר את אותה התשואה למחזיק בקרן השתלמות לעומת מחזיק בקופת גמל להשקעה. יש גופים שאצלם הקופות עדיפות (למשל הראל) וההיפך (למשל אנליסט). אם זה היה פער שולי - ניחא, אבל אלו פערים שהולכים והופכים למשמעותיים. 

תובנה נוספת ומעניינת - קופות הגמל מייצרות תשואה טובה מקרנות ההשתלמות בשנים האחרונות. המכשיר הזה שנהנה מ"שני העולמות" - משקיעים עם אפשרות להנזיל מדי רגע, אבל עם יתרונות לטווח הארוך באם הכסף ישאר אחרי גיל 60 (מיסוי וקצבאות לפרישה) הוא נחות ביחס לקרנות ההשתלמות ששם ההטבות גדולות עוד יותר,אבל הוא עדיף במובנים מסויים על קרנות נאמנות ובעיקר כי המימוש-העברה מקופה לקופה אינה נחשבת אירוע מס. ככה בעצם דוחים מס ודחיית מס זה רווח בכיס. עם זאת, זה עומד להשתנות -  וועדת החיסכון המליצה על שוויון בין כל האפיקים-מכשירים שינוהלו תחת חשבון אחד גדול ומשיכה מהחשבון תהיה מחויבת במס. כל עוד לא נמשכו מהחשון כספים אין מס. זה יתרון לחוסכים וזה יביא לנטרול ההטבה של קופות הגמל להשקעה. קרנות הנאמנות יהפכו לעדיפות יותר כי הן נזילות באופן יומי והן שקופות יותר מקופות הגמל להשקעה. עם זאת, קופות הגמל למי שחושב על השקעה ארוכת טווח מביאות איתן הטבות לחוסכים לטווח ארוך. ולדירוג הקופות:

מה עשו קופות הגמל שלכם?

מי שרשמה את החודש הטוב ביותר, והמשיכה במומנטום מהחודש שעבר, היא הראל שהשיגה את התשואה הטובה ביותר במסלול הכללי (1.8%), שהוא המסלול הגדול ביותר (בדומה לקרנות ההשתלמות) ומחלק את הנכסים בין מניות - עד כ-40% לאגרות חוב - כ-60% ומעלה. אחריה ניתן למצוא את בתי ההשקעות הקטנים מור ואנליסט (%1.7 ו-1.6% בהתאמה) וחברות הביטוח הפניקס ומנורה (1.5%). החודש החזק מקפיץ את הראל גם אל ראש הטבלה בסיכום השנה האחרונה (12 חודשים) עם תשואה של 16.3%. מי שעוד הציגו ביצועים טובים במבט שנתי הם הפניקס (16%) אינפיניטי (15.5%), ואנליסט (15%).

• מי המרוויחה המפתיעה מעסקת כאל?
• זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תמונה דומה עולה גם ממבט במסלול המנייתי, שם הובילה הראל עם תשואה חודשית של 3.8%, שהביאה אותה לראש הטבלה במבט שנתי עם תשואה שנתית של 30.2%. אחריה ניתן למצוא את מור (3.4%) אנליסט (3.1%) וכלל (3%). בתחתית הרשימה בדצמבר ניתן למצוא את אנפיניטי (2.2%) וכן את ילין לפידות (2.4%) ומיטב (2.5%).

 מה היתרון של קופות הגמל?

קופות הגמל להשקעה הן מכשיר מבוקש ומתחרה ראש בראש בקרנות נאמנות. היתרון הבולט שלו על פני הקרנות נאמנות נעוץ בכך שאפשר לשנות מסלולים מבלי להיכנס לאירוע של מימוש ולשלם מס על הרווחים. בקרנות נאמנות זה לא אפשרי, ונדגים. נניח שהשקעתם 100 אלף שקל במסלול מנייתי והרווחתם 40 אלף שקל וכעת אתם רוצים להוריד חשיפה. אם אתם בקרנות נאמנות אתם חייבם למכור את הקרן ולשלם מס על הרווח - מס של 10 אלף שקל. אם אתם בקופת גמל להשקעה אתם עוברים לקופה סולידית. חסכתם תשלום של 10 אלף שקל. אחרי תקופה אתם רוצים לחזור למניות, מעולה - חזרתם עם 140 אלף שקל, בעוד שאם הייתם בקרנות הייתם חוזרים עם 130 אלף שקל.

• המעסיק שלכם סגר "דיל" עם קרן הפנסיה? לא תמיד זה ישתלם לכם
• המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הפנסיה שלכם תהיה כפולה: הצעדים שיהפכו 6,000 ש"ח לחודש...

האם לעבור קופה?

מעבר בין קופות גמל להשקעה יכול להיעשות משתי סיבות - שינוי בתמהיל ההשקעות הרצוי או אכזבה מביצועי הקופה. אם מסיבות שונות החלטתם להפחית את הסיכון או להעלות את הסיכון בתיק, אתם צריכים כמובן לעבור מסלול. אם החלטתם לעזוב את הקופה הספציפית בשל ביצועים כדאי לזכור כמה תובנות - תשואות זה מדד חשוב, אבל ככל שתקופת הבדיקה ארוכה יותר כך כל הגופים המנהלים מתכנסים לממוצע. כלומר, יכול להיות שהקופה הלא טובה שלכם, תחזור למקומות טובים בהמשך. זה לא אומר שלא צריך לבחון את התיק ולבצע בו שינויים, רק שצריך להסתכל בפרספקטיבה על הבית כולו, על המנהלים ולהעריך אם מדובר במעידה חד פעמית או משהו קבוע.

האם לעבור מקרן נאמנות לקופת גמל להשקעה?

התשובה כאן היא נחרצת. אנשים מחזיקים קרנות נאמנות לזמן יחסית קצר, בממוצע אולי שנה. הם מממשים וקונים קרן אחרת, או פיקדון וחוזר חלילה. הם כל פעם מחדש אמורים לשלם מס בהינתן שיש רווחים. ואם כך, אז מעבר בתוך המסלולים של קופות הגמל להשקעה מבטיח להם חיסכון גדול במס. עם זאת, כאמור זה אמור להשתנות. וועדה בתחום ממליצה על מתן שוויון בהטבות המס בין כל המכשירים כשיהיה חשבון מרכז שבו יהיו כל המכשירים האלו ורק מימוש מהחשבון יחייב במס.