אופנהיימר: שדרוג המלצה לנייקי, רואים אפסייד של 23%
הנהלת נייקי NIKE הודיעה לאחרונה על תוכנית אסטרטגית שתתמקד בחדשנות המוצרים, וכן בתעדוף של עבודה עם מפיצים וקימעונאיות, תיקון להחלטה אסטרטגית קודמת. לצד זה הודיעה החברה על תוכנית התייעלות שצפויה לחסוך במצטבר כ-2 מיליארד דולר. באופנהיימר סבורים כי האתגרים העומדים בפני החברה כבר מתומחרים במחיר המניה שהציגה ביצועי חסר מול מדד ה-S&P מתחילת השנה, עם ירידה של 10% בהשוואה לעליה של המדד ב-14%.
האנליסטים צופים כי החברה תספק תחזית חלשה לשנת 2025 בדוחות הקרובים ביום חמישי השבוע. לפי הערכות, התחזית תכלול בתוכה את האתגרים שהחברה חווה בצמיחה לצד מהלכי התייעלות שנקטה. התחזית החלשה הזו תהווה בסיס טוב לעקיפת התחזיות בהמשך. באופנהיימר משדרגים את דירוג מניית נייקי ל"ביצועי יתר" עם מחיר יעד של 120 דולר. המתבסס על מכפיל של 26-28 לשנת 2027. בהשוואה למכפיל הנוכחי של 23-25.
נייקי מובילה בתחום הספורט, עם מגוון רחב של מוצרים כולל נעלי ריצה, בגדי ספורט, ציוד ספורט ואביזרים נלווים. המכירות הכוללות בשנת הכספים 2024 צפויות להגיע ל-51.7 מיליארד דולר. לאחרונה התמודדה החברה עם האטה במכירות וזאת לאחר אימוץ החלטת תיעדוף הערוץ ההפצה הישיר על פני הפצה באמצעות הקימעונאיות.
הסיבות להעלאת הדירוג – (1) היסטוריה ארוכה של חדשנות מוצרית ופיתוח מותג של נייקי איפשרה לה לכבוש נתחי שוק גדולים בקטגוריות ובאזורים שונים לאורך השנים. (2) תשתית דיגיטלית משופרת מהווה בסיס לתשתית הפצה טובה יותר, (3) החברה הציגה תוכנית אסטרטגית חדשה שכוללת בתוכה קיטון בהוצאות והתיעלות וצפויה לשפר בטווח הארוך את ריווחיותה (4) אולימפיאדת 2024 יכולה להוות עבור נייקי הזדמנות להפגין נוכחות ויתרון מוצרי ותחרותי, בימת האוליפיאדה יכולה להוות קטליזטור חיובי (5) בטווח הקצר והבינוני תחזיות החברה צפויות להיות שמרניות, תוך שהן משקללות את הסביבה העסקית הנוכחית העומדת בפני החברה.
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- נייקי חושפת דור חדש של מוצרים חכמים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נייקי תדווח תוצאות ביום חמישי הקרוב לאחר המסחר. תחזית הקונצנזוס היא להכנסות של 12.8 מיליארד דולר, עליה של 0.34% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בבנק ההשקעות צופים רווח למניה של 84 סנט וצופים לשנת הכספים 2025 ירידה בהכנסות של 3% מול הצפי הקודם לצמיחה חיובית של 1%. בשורת הרווח צופים האנליסטים רווח למניה של 3.55 דולר, נמוך מהתחזית הקודמת של 3.86 דולר למניה.
לפי הערכות בנק ההשקעות, הציפיות הנמוכות לצד מהלכי ההתייעלות יאפשרו לנייקי להפתיע ביתר קלות ולהציף ערך בטווח הארוך. ענקית ההנעלה נסחרת כעת לפי שווי של 146 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה ירדה ב-10% מתחילת השנה וב-10.14% ב-12 החודשי םהאחרונים.
אנבידיה"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית
מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.86% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.
הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.
בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.
הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות
בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.
- אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.
סעודיה וג'ארד קושנר רוכשים את חברת המשחקים Electronic Arts ב-29 מיליארד דולר
עסקת הענק צפויה להפוך את סעודיה לבעלת שליטה כמעט מלאה ב-EA - וכוללת שותפות עם הקרן של קושנר
קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה (PIF) תרכוש את רוב מניות חברת הגיימינג האמריקאית Electronic Arts, בעסקה שהיקפה הכולל עומד על כ-55 מיליארד דולר, כולל חוב. מדובר בעסקת הרכישה הממונפת הגדולה ביותר שנעשתה בתחום, כאשר סעודיה צפויה להחזיק בכ-93.4% מהמניות לאחר השלמתה.
את העסקה מובילות שלוש שותפות: קרן PIF, קרן ההשקעות הפרטית Silver Lake, וקרן Affinity Partners של ג'ארד קושנר. לפי פרטי ההסכם, Silver Lake תחזיק ב-5.5% מהמניות ו-Affinity ב-1.1%, מה שמשאיר את עיקר המימון והבעלות בידי הסעודים. PIF מתכננת להזרים לעסקה כ-29 מיליארד דולר במזומן, בנוסף לאחזקה קיימת ב-EA בשווי של כ-5.2 מיליארד דולר, כדי להגיע להחזקת השליטה. יתרת המימון תתבצע באמצעות חוב בהיקף של כ-20 מיליארד דולר.
שיתוף פעולה שמבוסס על קשרים עמוקים
הקשר בין קושנר לבין סעודיה מתבסס על שיתוף פעולה כלכלי רחב יותר. קרן Affinity של קושנר הוקמה לאחר סיום כהונתו בבית הלבן, וגייסה מאות מיליוני דולרים, בין היתר מ-PIF עצמה. השותפות העסקית הזו מעמיקה כעת דרך העסקה לרכישת EA, כאשר סעודיה היא גם המשקיעה העיקרית וגם בעלת הבית בפועל.
מדובר במבנה נדיר יחסית בתחום הרכישות הפרטיות, שבו לרוב קרנות ריבוניות פועלות כמשקיעות מיעוט. כאן, סעודיה היא הגוף המרכזי - מה שמגביר את החשיפה שלה לטוב ולרע.
- ג׳ארד קושנר: מהסכמי אברהם לשחרור החטופים ומהבית הלבן לקרן שמנהלת מיליארדים מהמפרץ
- ג'ארד קושנר חשוד בקבלת כסף תמורת השפעה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה משתלבת באסטרטגיה רחבה של סעודיה להרחיב את הנוכחות שלה בתחומי הבידור, המדיה והטכנולוגיה, מעבר לתלות בהכנסות מנפט. בשנים האחרונות השקיעה הקרן בפרויקטים עתירי תקציב, כולל העיר ניום, אצטדיונים חדשים לקראת מונדיאל 2034, ורכישות נוספות בענפי הספורט והגיימינג.
