הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
טים קוק
צילום: יחצ

הרצת מניות בחסות החוק - הפד' רוכש אפל שרוכשת אפל

אפל נסחרת היום בשיא כל הזמנים ונמצאת במרחק נגיעה מלקבוע היסטוריה - להפוך לחברה האמריקנית הראשונה בשווי שוק של יותר מ-2 טריליון דולר. החברה מודיעה היום על רצון להנפיק אג"ח, שישמש בין היתר לרכישות חוזרות. הפד' צפוי להמשיך לרכוש את האג"ח של החברה
עמית נעם טל | (21)
נושאים בכתבה אפל טראמפ שער הדולר

ענקית הטכנולוגיה אפל (סימול:AAPL) לא מראה סימני עצירה: לאחר חולשה מסויימת מוקדם יותר השבוע, מניית החברה מטפסת כעת ב-1.5% וקובעת שיא כל הזמנים חדש. החברה נמצאת כעת המרחק נגיעה מהיסטוריה - החברה האמריקנית הראשונה עם שווי שוק של יותר מ-2 טריליון דולר. 

אפל הצליחה בסוף החודש שעבר להפתיע את השווקים עם דוחות טובים: החברה דיווחה על הכנסות של 59.7 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, החברה רושמת רווח נקי של 11.25 מיליארד דולר או 2.58 דולר למניה, לעומת רווח של 10.04 מיליארד דולר או 2.2 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד (לכתבה המלאה). 

אך עם כל הכבוד לנתונים הכספיים, אחד הגורמים העיקריים לזינוק במחיר המניה הוא הרכישות החוזרות שמבצעת החברה בשנים האחרונות. כפי שכבר דיווחנו ב-2019 (לכתבה המלאה), אפל נחשבת כ"מלכת הרכישות החוזרות בשוק". ב-9 החודשים האחרונים ביצעה החברה רכישות חוזרות בהיקף עצום של 55.1 מיליארד דולר, לעומת נתון של 49.4 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. עם כוח קניה שכזה? מישהו מופתע מהעליות החדות?

היום (ה') מודיעה על רצון להנפיק עוד 4 סדרות אג"ח לתקופה של 40-5 שנים. מדובר בתשקיף ראשוני כאשר הסכומים עדיין לא פורטו. יש לצפות כי חלק ניכר מהסכומים שייגויסו ילכו שוב לביצוע של רכישות חוזרות. חשוב להדגיש כי גם אם ביצוע רכישות חוזרות הוא לגיטימי ביסטואציה רגילה, אבל מה קורה במקרה שהפד' מממן את אותן רכישות?

אחת התוכנית שהפד' השיק בחודשים האחרונים היא תוכנית להתערבות בשוק האג"ח הקונצרני (The Secondary Market Corporate Credit Facility). בתוכנית זו, הפד' קונה באמצעות גוף מיוחד שנוצר לצורך המטרה (SPV) אגרות חוב קונצרניות בשוק המשני. בתחילה רכש הפד' בעיקר תעודות סל העוקבות אחר שוק האג"ח, אך בחודשיים האחרונים הבנק רוכש גם אג"חים של חברות בודדות. 

מבט על דו"ח הרכישות של הפד' מצביע כי הבנק רכש בחודשים האחרונים אגרות חוב  של אפל בהיקף של 56 מיליון דולר. ניתן לטעון כמובן שמדובר בסכומים זניחים, אך חשוב לזכור כי ל-SPV המיועד לשוק זה יש כוח קניה של לא פחות מ-750 מיליארד דולר. בנוסף, מדובר בגורם פסיכולוגי, ברגע שהפד' מאותת כי הוא רוכש אפל, שחקנים נוספים קונים אפל. אפל יכולה לקחת כמה חוב שהיא רוצה במטרה לבצע רכישות חוזרות, שכן אם התשואה תתחיל לעלות - הפד' יקנה את האג"ח של החברה. 

חשוב להדגיש כי אותה תופעה מתרחשת בכל מניות הטכנולוגיה הגדולות: אמזון, פייסבוק, אלפבית, מייקרוסופט. 5 חברות הטכנולוגיה אלו מהוות היום קרוב ל-40%! ממדד הנאסד"ק 100. המשמעות היא שמספיקה תנודה של 5 החברות אלו בשביל להשפיע על כל המדד (והשוק).

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    בנצי 14/08/2020 23:33
    הגב לתגובה זו
    ציטוט "ש לצפות כי חלק ניכר מהסכומים שייגויסו ילכו שוב לביצוע של רכישות חוזרות." כלומר לכתב אין באמת מושג למה ישמש הסכום שיגוייס באג"ח... הוא מניח שישמש לרכישת מניות. היכן האקדח המעשן להרצת מניות?
  • 15.
    קש 14/08/2020 03:52
    הגב לתגובה זו
    הרצה נטו ללא שום סיבה המניות שיחטפו הכי הרבה הם :טסלה אפל אמזון ....
  • 14.
    דירה=קורת גג 14/08/2020 03:09
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • יפה 14/08/2020 15:07
    הגב לתגובה זו
    חזרת!!??
  • 13.
    ישראל 14/08/2020 00:40
    הגב לתגובה זו
    מסכנים פשוט שורפים את הכסף בניסיון לחפש מפולות כולל הכתב החובבן הזה עמית שעד היום לא מבין איך השוק שרף לו ולעוקבים אחריו כספים יום אחר יום.
  • 12.
    סודות המסחר בבורסה 13/08/2020 21:43
    הגב לתגובה זו
    הפד קונה מה שהוא מחליט.
  • 11.
    בבילון הבבלי 13/08/2020 20:23
    הגב לתגובה זו
    הסינים מחכים בשקט בפינה הם יכו בחוב האמריקאי בטאקט ובעוצמה.הירידות יהיו בדציבלים מפחידים
  • לרון 14/08/2020 15:09
    הגב לתגובה זו
    "יכו" בעזרת האג"ח האמריקאי שברשותם,אזי יכרתו הענף עליו הם יושבים
  • 10.
    שטויות 13/08/2020 20:04
    הגב לתגובה זו
    החברה שווה 2 טרליון, 50 מליון שהפד רכש זה זניח בריבוע
  • 9.
    בלון 13/08/2020 19:08
    הגב לתגובה זו
    כל עליות הבורסה בארה"ב בחודשים האחרונים בגלל הזרמות הפד. זה כמו הנשמה מלאכותית כי מצב הכלכלה האמריקאית גרוע מאוד. זו הרצת מני6ת מטורפת ע"י הפד וברגע אחד תסגור את השיבר והבורסה תצנח
  • 8.
    לא ברור 13/08/2020 19:03
    הגב לתגובה זו
    זו חברה מצליחה גם כך..למה הפד רוכש אג"חים שלה כלומר את החוב שלה ומריץ את המניה ?
  • 7.
    מגדל בבל מכירים.....מסופר בתנך (ל"ת)
    חנני 13/08/2020 18:52
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    זו הכלכלה החדשה (ל"ת)
    דנידין 13/08/2020 18:46
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    למה שוק בשיא של כל הזמנים צריך נזילות? (ל"ת)
    א 13/08/2020 18:36
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    פשע פשע פשע 13/08/2020 18:18
    הגב לתגובה זו
    אין שוק חופשי. הכל מהונדס. ניתן לגזור מזה שעושים קומבינות בהכל. מי פשיטת רגל מי יצליח בעזרת פרוטקציה. מי שמבין הכל ירד לטימיון האמון נשבר הצונמי בדרך....
  • 3.
    שחצנים 13/08/2020 18:16
    הגב לתגובה זו
    פעם הנגידים התריעו מבועה והיום מנפחים ומנפחים כדי להעשיר את העשירים
  • לרון 14/08/2020 15:11
    הגב לתגובה זו
    אך העולם השתנה!!
  • 2.
    כותבי תרחישים 13/08/2020 18:06
    הגב לתגובה זו
    ב2008 חוב ארהב היה 6.3 טרליון $=והשוק צנח-החוב עלה ל 18 טרליון, בהווה עקב ההדפסה/הזרמה-החוב מעל 23 טרליון -מעל 23 השאלה- מתי השוק יהיה בבעיה אינהארטית- האם מ מספטמב/ אוקטוב?
  • 1.
    בחירות זה הכול 13/08/2020 17:58
    הגב לתגובה זו
    מה המשותף לשני הדברים? שליטים המוכנים לשפוך סכומים בלתי נתפסים על מנת להמשיך לשלוט. השיקול היחידי של הממשל בארה"ב ועושי דברו בפד הוא הבחירות
  • תום 13/08/2020 21:45
    הגב לתגובה זו
    אובססיה במיטבה
  • לרון 14/08/2020 15:12
    "אובססיה" זו המצאה של בן גוריון,והפרצה קוראת לגנב
קולט קרס (אנבידיה)קולט קרס (אנבידיה)

סמנכ"לית הכספים של אנבידיה: "יש לנו הזמנות של 500 מיליארד דולר לספק עד סוף 2026"

מניית אנבידיה עולה למרות האיום מאזמון - קולט קרס, סמנכ"לית הכספים חשפה את ההזמנות לביצוע בהמשך וגם - למה אמזון לא ממש מתחרה ראש בראש באנבידיה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה (NVIDIA Corp. 1.38%  ) עלתה בטרום ב-1%, לאחר שאתמול טיפסה ב-0.8% וכעת יורדת ב-0.2% בהמשך לפרסום נתוני מאקרו פושרים מאוד. הסיבה המרכזית לביטחון המשקיעים באנבידיה למרות התחרות שמרימה ראש, הגיעה מפיה של סמנכ"לית הכספים קולט קרס, שאמרה בכנס UBS:"יש לנו כבר הזמנות מאושרות של 500 מיליארד דולר לשבבי Blackwell ו-Rubin עד סוף 2026, וזה אפילו בלי העסקה הפוטנציאלית עם OpenAI".

המספר הזה הפך לסוג של מגן מירידות. אלו מספרים ענקיים. אמזון יצאה אתמול בהצהרה חזקה - השקת שבב ה-Trainium3 החדש שלה יוזיל עלויות אימון מודלים ב-50%, יציע פי 4.4 ביצועים וזיכרון כפול מדור קודם. Anthropic כבר הזמינה מיליון יחידות עד סוף 2025 וההכנסות מ-Trainium צומחות ב-150% רבעון אחר רבעון. אלא שאמזון הודיעה במפורש ש-Trainium4 הקרוב יתמוך בטכנולוגיית NVLink Fusion של אנבידיה, כלומר, הלקוחות יוכלו לשלב את השבבים שלה עם מערכי ה-GPU הענקיים של אנבידיה. אמזון עשויה להחליף את מערכות אנבידיה אבל הגיוני יותר שהיא תשתלב כפיצ'ר מסוים בתוך פלטפורמת אנבידיה. זה יכול לפגוע במכירות וזו עשויה להיות תחרות, אבל נראה שאנבידיה עדיין מובילה טכנולוגית בפער מול האחרות.  

קולט קרס חיזקה את הנקודה: "הלקוחות רוצים את הטוב משני העולמות, ASICs זולים לאימון ו-GPU גמישים להסקה ופיתוח. אנחנו לא רואים כאן תחרות ישירה". ואכן, מיקרוסופט, גוגל ומטה ממשיכות להזמין כמויות אדירות של Blackwell GB200, כ-65% מההכנסות הצפויות של אנבידיה ב-2026 מגיעות מהזמנות שכבר התקבלו.

מכתב הכוונות מול OpenAI עומד על כ-100 מיליארד דולר לפריסת 10 ג'יגה-וואט של מערכות אנבידיה ב-Stargate ובפרויקטים נוספים, אבל ההסכם הסופי לא נחתם. קרס אישרה: "אנחנו ממשיכים לעבוד איתם, אבל זה עדיין לא נכנס לתחזית". אם העסקה תיחתם ברבעון הקרוב, היא לבדה תוסיף 8-10% להכנסות 2027..

Mistral AI השיקה אתמול צ'אט מתקדם יותר - את Mistral 3 על גבי מערכי GB200 NVL72 של אנבידיה עם ביצועים גבוהים פי 10 מהדור הקודם. "אין תחליף היום לאקוסיסטם של אנבידיה", אמרו בחברה. גם xAI של אילון מאסק ו-CoreWeave ממשיכות להזמין עשרות אלפי מערכות Blackwell.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
בולטות

סנואופלייק נופלת 10%, המדדים סביב האפס

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה גוגל


המסחר בוול סטריט נפתח במגמה מעורבת. דו"ח התעסוקה של ADP מראה ששוק העבודה האמריקאי מאט בצורה דרמטית. לפי הנתונים, המגזר הפרטי בארה"ב איבד 32 אלף משרות בנובמבר, בניגוד מוחלט להערכות המוקדמות שעל פיהן המעסיקים צפויים היו להוסיף כ-40 אלף משרות לפי סקר FactSet, או כ-5,000 בלבד לפי הקונצנזוס של האנליסטים של בלומברג. זה גם היפוך מהנתון של אוקטובר האחרון, שתוקן לעלייה של 47 אלף משרות. כלומר, בתוך חודש אחד שוק העבודה עבר מתוספת משרות קטנה למצב שבו מעסיקים מתחילים לצמצם כוח אדם. החולשה לא ממוקדת בסקטור אחד, אלא משקפת סביבה מאקרו כלכלית מהוססת וצרכנים שמפגינים זהירות. נלה ריצ'רדסון, הכלכלנית הראשית של החברה, אמרה שהחודש התאפיין ב"חולשה רחבה", כשאת הירידה הובילו בעיקר עסקים קטנים. לצד זה, התמונה בענפי המשק הייתה מעורבת: החינוך והבריאות הוסיפו 33 אלף משרות, בעוד הייצור, השירותים המקצועיים, המידע והבנייה רשמו ירידה - צניחה במספר המשרות במגזר הפרטי בארה"ב: הפסד של 32 אלף משרות בנובמבר


הנתון הזה מגיע בזמן רגיש, כשקובעי המדיניות של הפד' יכריעו ב-10 בדצמבר על גובה הריבית. נכון להיום השוק מתמחר סיכוי של כ-89% (קפיצה משמעותית מול 37% לפני כשבועיים) שהפד' יוריד את הריבית ב-0.25 נ"ב מה שבעיקר ישפיע על זה אבל יהיה נתון ה-PCE שיפורסם בשישי שזה מדד ליבת האינפלציה החביב על הבנק המרכזי - רשמו את זה ביומן כי זה הולך ליצור תנודתיות שיא בשוק.


בקרב אנליסטים מתגבשת ההערכה שלפיה הפד יבחר להפחית את הריבית בפעם השלישית ברציפות, כשההיחלשות בשוק העבודה הופכת לשיקול המרכזי. חלק מהאסטרטגים מציינים כי אף שהפחתה בדצמבר כמעט ודאית, שנת 2026 עשויה להיות זהירה יותר מבחינת קצב ההקלות.


מנכ״ל אנתרופיק מזהיר: חלק מחברות הבינה מלאכותית לוקחות סיכונים גדולים מדי - אמודאי מתריע כי ההשקעות ההולכות וגדלות בתשתיות AI אינן בהכרח תואמות את קצב ההבשלה הכלכלית של התחום, ומזהיר מפני גישות אגרסיביות בענף, גם כאשר אנתרופיק עצמה מגבירה השקעות בהקמת מרכזי נתונים וממשיכה לצמוח במהירות


למה איירובוטiRobot Corp -6.93%   מזנקת ב-70%? המניה מזנקת על רקע שמועות לתמיכה אפשרית של הממשל בארה״ב; החברה ממשיכה להתמודד עם שיעור שורט גבוה, ירידה של יותר מ־65% מתחילת השנה ואתגרים תחרותיים ופיננסיים עמוקים


להמשך הכתבה לחץ כאן