ענקית הטכנולוגיה אפל (סימול:AAPL) לא מראה סימני עצירה: לאחר חולשה מסויימת מוקדם יותר השבוע, מניית החברה מטפסת כעת ב-1.5% וקובעת שיא כל הזמנים חדש. החברה נמצאת כעת המרחק נגיעה מהיסטוריה - החברה האמריקנית הראשונה עם שווי שוק של יותר מ-2 טריליון דולר. 

אפל הצליחה בסוף החודש שעבר להפתיע את השווקים עם דוחות טובים: החברה דיווחה על הכנסות של 59.7 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, החברה רושמת רווח נקי של 11.25 מיליארד דולר או 2.58 דולר למניה, לעומת רווח של 10.04 מיליארד דולר או 2.2 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד (לכתבה המלאה). 

אך עם כל הכבוד לנתונים הכספיים, אחד הגורמים העיקריים לזינוק במחיר המניה הוא הרכישות החוזרות שמבצעת החברה בשנים האחרונות. כפי שכבר דיווחנו ב-2019 (לכתבה המלאה), אפל נחשבת כ"מלכת הרכישות החוזרות בשוק". ב-9 החודשים האחרונים ביצעה החברה רכישות חוזרות בהיקף עצום של 55.1 מיליארד דולר, לעומת נתון של 49.4 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. עם כוח קניה שכזה? מישהו מופתע מהעליות החדות?

היום (ה') מודיעה על רצון להנפיק עוד 4 סדרות אג"ח לתקופה של 40-5 שנים. מדובר בתשקיף ראשוני כאשר הסכומים עדיין לא פורטו. יש לצפות כי חלק ניכר מהסכומים שייגויסו ילכו שוב לביצוע של רכישות חוזרות. חשוב להדגיש כי גם אם ביצוע רכישות חוזרות הוא לגיטימי ביסטואציה רגילה, אבל מה קורה במקרה שהפד' מממן את אותן רכישות?

• אפל עקפה את הציפיות - אך נחלשה במכירות האייפון ובהכנסות מסין
• בנק אוף אמריקה: אפל תכפיל את הרווחים תוך 5 שנים בזכות ה-AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אחת התוכנית שהפד' השיק בחודשים האחרונים היא תוכנית להתערבות בשוק האג"ח הקונצרני (The Secondary Market Corporate Credit Facility). בתוכנית זו, הפד' קונה באמצעות גוף מיוחד שנוצר לצורך המטרה (SPV) אגרות חוב קונצרניות בשוק המשני. בתחילה רכש הפד' בעיקר תעודות סל העוקבות אחר שוק האג"ח, אך בחודשיים האחרונים הבנק רוכש גם אג"חים של חברות בודדות. 

מבט על דו"ח הרכישות של הפד' מצביע כי הבנק רכש בחודשים האחרונים אגרות חוב  של אפל בהיקף של 56 מיליון דולר. ניתן לטעון כמובן שמדובר בסכומים זניחים, אך חשוב לזכור כי ל-SPV המיועד לשוק זה יש כוח קניה של לא פחות מ-750 מיליארד דולר. בנוסף, מדובר בגורם פסיכולוגי, ברגע שהפד' מאותת כי הוא רוכש אפל, שחקנים נוספים קונים אפל. אפל יכולה לקחת כמה חוב שהיא רוצה במטרה לבצע רכישות חוזרות, שכן אם התשואה תתחיל לעלות - הפד' יקנה את האג"ח של החברה. 

חשוב להדגיש כי אותה תופעה מתרחשת בכל מניות הטכנולוגיה הגדולות: אמזון, פייסבוק, אלפבית, מייקרוסופט. 5 חברות הטכנולוגיה אלו מהוות היום קרוב ל-40%! ממדד הנאסד"ק 100. המשמעות היא שמספיקה תנודה של 5 החברות אלו בשביל להשפיע על כל המדד (והשוק).

• אני והחבר'ה וה-AI: ה-ChatGPT מתרחב לשיחות קבוצתיות
• המדדים בעליות עד 0.8%; אורקל נופלת 6%, גוגל מטפסת 3%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?