"החרפת מלחמת הסחר עשויה להגביר את קצב הורדות הריבית"
תשואת האג"ח האמריקאי צוללת מחשש להחרפה נוספת שתאט עוד את הכלכלה העולמית, כאשר התשואה ל-10 שנים על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות יורדת לראשונה משנת 2016 אל מתחת ל-1.8% והיואן הסיני, פוחת לראשונה בעשור האחרון מעל לשער של 7 יואן לדולר - אולי עדות לתגובה ראשונית של הממשל הסיני להתפתחויות האחרונות בגזרת מלחמת הסחר מול ארה"ב (לכתבה המלאה).
החרפת מלחמת הסחר עשויה להגביר את קצב הורדות הריבית
"החרפת מלחמת הסחר עם סין עשויה להגביר את קצב הורדות הריבית", כך מעריכים כלכלני אופנהיימר. להערכתם, "הנתונים הכלכליים שיפורסמו בשבועות הקרובים הם שיכריעו אם הפד יוריד את הריבית פעם נוספת בישיבותו הקרובה, ב-17-18 בספטמבר. יחד עם זאת, החרפת מלחמת הסחר עם סין עלולה להגביר את התנודתיות בשווקים הגלובליים, ובכך לשמש ככלי להפעלת לחץ על הפד להגביר את קצב הורדות הריבית ל-0.5%".
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, ציין כי ההחלטה להוריד ריבית הייתה התאמה של אמצע מחזור, כלומר מעין פעולת ביטוח שתגן על המשק האמריקאי מפני האטה בכלכלה העולמית, כך שאין מדובר בתחילתה של מגמת הורדות ריבית. בכל זאת, הפד השאיר דלת פתוחה להורדות ריבית נוספות בישיבות הבאות. "המשקיעים כמובן לא קיבלו את ההודעה בהפתעה גמורה, כאשר החוזים העתידיים על ריבית הפד מצביעים כי השוק צופה שתי הורדות ריבית עד סוף השנה", מציינים באופנהיימר.
סיום תהליך צמצום המאזן של הפד
במקביל להורדת הריבית, הודיע הפד על סיום תהליך צמצום המאזן (QT) באוגוסט 2019, חודשיים לפני המועד המקורי. האסטרטגיה של הפד הנה לתכנן מחדש את תמהיל הנכסים שלו במאזן, באמצעות רכישה חוזרת של איגרות חוב ממשלתיות, בעוד האג"ח מגובות משכנתאות (MBS) שיגיעו לפדיון יושקעו מחדש באג"ח ממשלתיות.
- אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"
- אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"למהלך זה ישנה חשיבות רבה, אך חלק ניכר של סקירות המאקרו נוטות לדלג על עניין זה, ובכך לפספס את התמונה הגדולה. מדובר על מעין דלת אחורית שמאפשרת לפד ליזום תוכנית הקלה כמותית (QE), מה שאמור להוביל להקלה נוספת בתנאים הפיננסיים בארה"ב, מעבר להפחתת הריבית בשיעור של 25 נ"ב. על פי TS Lombard, השקעה מחדש של ה-MBS המגיעים לפדיון באג"ח ממשלתיות קצרות טווח אמורה להביא לעלייה מתונה בתלילות העקום, ובכך לתרום להפחתת חששות המשקיעים מפני מיתון בארה"ב", מסבירים באופנהיימר.
עם זאת, מציינים באופנהיימר כי זה תלוי בנתונים הכלכליים שיתפרסמו בשבועות הקרובים ובתנאי השוק הנוכחיים. "אם התנודתיות בשווקים תעלה ותשפיע על הצמיחה בארה"ב והציפיות האינפלציוניות (גורמים המשפיעים שלילית על תלילות העקום), הפד צפוי להמשיך להוריד את הריבית לפחות פעם אחת", מעריכים באופנהיימר.
"היפנים הם המפסידים הגדולים"
"היפנים הם בהחלט המפסידים הגדולים מההחרפה הנוכחית", כך לדברי ליאור פאוסט, מנהל מסחר מט"ח בלאומי שוקי הון, אשר מפרסם היום התייחסות לנעשה בשוקי המטבעות בעקבות מלחמת הסחר ומציין כי היין היפני, כתמיד בעיתות משבר, מהווה נכס מקלט ומתחזק אל מתחת לרמה של 106 יין לדולר. בתוך כך, על פי דיווח בסוכנות הידיעות בלומברג, הבנק המרכזי ביפן רכש היום תעודות סל בהיקף של כ-70.4 מיליארד יין במטרה לעצור את הירידות בשווקים - קצב הרכישות הממוצע של הבנק עומד על 470 מיליארד יין בחודש.
- הבלרינה שהפכה למיליארדרית - סיפורה של לואנה לופס לארה
- וושינגטון ומאסק נגד אירופה, לאחר קנס של 120 מיליון אירו שהוטל על X
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
"השאלה לאן מועדות פנינו קשה. טראמפ ממשיך להעלות את גובה ההימור ואינו מוכן להודות בכישלון התהליך אותו החל. הסינים לא מגיבים טוב לאיומים, ונראה שהעסק לא רק תקוע אלא גם קרוב מתמיד לעלות על שרטון", כותב פאוסט.
הפד לא סיפק את הסחורה
לדברי פאוסט, ביום רביעי שעבר, בנאום שלאחר הורדת הריבית, הפד לא סיפק את הסחורה. לא מבחינת השוק שציפה להודעה יונית יותר ותימחר בוודאות הולכת וגוברת הורדה נוספת עד לסוף השנה (ואולי כבר בספטמבר), ובוודאי שלא מבחינת הנשיא דונלד טראמפ.
"במקום להישמע מודאג מההאטה הכלכלית בעולם והרפיון המסוים בנתונים בארה"ב, הפד בחר שלא לרצות את "הבוס" מהבית הלבן וה"קליינטים" מוול סטריט, ובמקום זה העדיף לגלות עצמאות שיצרה את התחושה כי הורדת הריבית היא התאמה חד פעמית לריבית שעלתה קצת מהר מידי בהתחשב במידע החדש שנכנס. אבל לא חלק מתהליך", אומר פאוסט.
- 4.משה 05/08/2019 13:13הגב לתגובה זואבל הנגיד החדש לא מתפקד ומתנהג בשוק המטח כמו נער בתול בבית זונות .......רחמים עליו
- 3.יורדים לפאס 05/08/2019 13:00הגב לתגובה זווזה יקרה עוד החודש. אין מנוס.
- 2.לא נורא אפשר למכור לנו דולר בכיף (ל"ת)sus 05/08/2019 12:05הגב לתגובה זו
- 1.ריבית אפס 05/08/2019 11:58הגב לתגובה זוהרמזים כבר ניתנו. היום מותר לשנות מדיניות בגלל שינוי מהיר בתנאים הגלובליים. ואת הדוגמא לשינוי מהיר רואים היום מסין.
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
