המניה שמזנקת ב-210%, האם היא יכולה להמשיך לזנק

הביוטק שמדהים את השוק: סאנה עושה היסטוריה בטיפול בסוכרת סוג 1; האנליסטים מעניקים למניה פרמיה נוספת של 100%

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה ביוטק סוכרת


חברת הביוטכנולוגיה סאנה (Sana Biotechnology)Sana Biotechnology 1.66%   הפכה לשיחת היום בוול סטריט לאחר שהמניה שלה מזנקת כעת ב-210%%, בעקבות תוצאות יוצאות דופן בניסוי קליני לטיפול בסוכרת סוג 1 (סוכרת סוג 1). מדובר בפריצת דרך רפואית שעשויה לשנות את חייהם של מיליוני אנשים ברחבי העולם – וגם לייצר עניין עצום מצד משקיעים.


טיפול חדשני שמשנה את כללי המשחק

סאנה, שנוסדה ב-2018 בסיאטל, הציגה בניסוי קליני נתונים המצביעים על טיפול פוטנציאלי חדשני שמאפשר לגוף לייצר אינסולין בעצמו, באמצעות השתלת תאים. מדובר בטכנולוגיה מהפכנית שמסוגלת להפוך את סוכרת סוג 1, מחלה כרונית הדורשת הזרקות אינסולין יומיומיות, לכזו שניתן לרפא באופן מלא וללא צורך בתרופות נוספות.


"הנתונים הקליניים מספקים את ההוכחה הראשונה בבני אדם להתגברות על דחייה אלוגנית ואוטואימונית בהשתלת תאי איי לבלב בסוכרת מסוג 1 ללא דיכוי חיסוני," אמר ד"ר פר-אולה קרלסון שהוביל את המחקר באוניברסיטת אופסלה בשבדיה. "בסוכרת מסוג 1, המערכת החיסונית של האדם תוקפת והורסת את תאי הבטא. נתוני היום, בשילוב עם התקדמות בתחומים נוספים בשדה המחקר, מספקים תקווה אמיתית לכך שטיפול מרפא בר-קיימא לחולי סוכרת מסוג 1 הוא אפשרי".


המניה מזנקת – אבל זה לא סוף הסיפור

לפני פרסום התוצאות, שוויה של סאנה היה פחות מ-400 מיליון דולר. עם פתיחת המסחר, מנייתה טיפסה ל-7.17 דולר – עלייה מרשימה, אך עדיין רחוקה מהשיא שלה ב-2021, עם זאת, המניה נחלשה והיא נסחרת כעת ב-5.1 דולר שמבטא שווי של 1.1 מיליארד דולר.


 אנליסטים מעריכים כי למניה יש עוד פוטנציאל לעלייה, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד על 10 דולר - פי 2 מהמחיר הנוכחי.  בית ההשקעות  TD Cowen שדרג את ההמלצה למניה מ-"החזק" ל-"קנייה". האנליסטים מציינים כי סאנה מתקדמת גם בתחומים אחרים, מה שמצביע הפוטנציאל של החברה. 


אנליסטים בבנק אוף אמריקה ממשיכים גם הם באופטימיות זהירה כלפי החברה, כאשר הבנק הוריד אמנם את מחיר היעד למניה ל-7 דולרים מ-8 דולרים, אך שמר על המלצת "קנייה". זאת למרות אי הוודאות הפוליטית והחששות בנוגע לריבית, שממשיכים להעיב על הסקטור. האנליסטים מציינים כי מצב ענף הביופארמה השתפר משמעותית בהשוואה לשפל של 2022.


 בעוד שהבנק ממשיך להעדיף חברות בשלבים קליניים מתקדמים או בתחילת שלב ההשקה, הם מזהים עניין גובר מצד המשקיעים גם בתוכניות קליניות בשלב 1 שמציגות הפחתת סיכונים ומציעות זרזים עסקיים בטווח הקרוב.

קיראו עוד ב"גלובל"

אתגרים והזדמנויות בשוק הביוטכנולוגיה

למרות החדשות המרגשות, צריך לזכור ששוק הביוטכנולוגיה ידוע כתנודתי. מניות סאנה אמנם זינקו, אך עדיין רחוקות משוויין בשיא, ונותרו נמוכות ב-87% מהשיא ב-2021. חברות ביוטכנולוגיה רבות, במיוחד צעירות כמו סאנה, מתמודדות עם אתגרים של עלויות גבוהות, תחרות עזה ואי-ודאות רגולטורית. האתגר הכי גדול הוא המזומן בקופה.


החברות האלו שורפות מזומנים על מחקר ופיתוח וגם אם יש התקדמות הן חוזרות לגייס וכשזה קורה יש דלול של המשקיעים והמניה יורדת. מכיוון שהמשקיעים מבינים שזה תהליך מובנה שחוזר כל פעם מחדש כי החברות צריכות כסף באופן שוטף, הם מלכתחילה מתמחרים את החברות האלו בשווי נמוך, סוג של דיסקאונט שלוקח בחשבון גיוסים שוטפים בעתיד.


עם זאת, התמקדותה של סאנה בטיפול במחלות כרוניות כמו סוכרת סוג 1 ממקמת אותה בעמדה ייחודית בשוק. השילוב של טכנולוגיה פורצת דרך וצוות מחקר מוביל עשוי להבטיח לה הצלחה ארוכת טווח, במיוחד אם תאושר להפצה רחבה.


פריצת דרך שיכולה לשנות חיים

אם הטיפול של סאנה יצליח לעבור את השלבים הרגולטוריים, הוא עשוי להיות הראשון מסוגו שמאפשר לחולי סוכרת סוג 1 לוותר על הזרקות אינסולין ולחיות ללא הגבלות. בעולם שבו כ-9 מיליון אנשים מתמודדים עם המחלה, הפתרון של סאנה עשוי להוות שינוי דרמטי לא רק ברפואה, אלא גם בתעשיית הבריאות העולמית.


השוק בינתיים נשאר קשוב: משקיעים, חולים וחברות תרופות אחרות עוקבים מקרוב אחרי כל התפתחות שקשורה בחברה. סאנה אמנם ניצבת בפני אתגרים, אך אם תמשיך בקצב הזה, ייתכן שהיא בדרך להפוך לאחת החברות המשמעותיות ביותר בעולם הביוטכנולוגיה.


קופת המזומנים תספיק עד 2026

חברת ביוטכנולוגיה דיווחה בתוצאותיה לרבעון השלישי על יתרת מזומנים של 199 מיליון דולר, שצפויה להספיק לפעילותה עד שנת 2026. סטיב האר, נשיא ומנכ"ל החברה, הביע אופטימיות לגבי הנתונים הקליניים המוקדמים של טכנולוגיית ה-hypoimmune של החברה. לדבריו, הנתונים מראים כי תאים מותאמים בטכנולוגיית HIP מצליחים לחמוק מזיהוי המערכת החיסונית. 


הרבעון האחרון היה משמעותי עבור החברה: סאנה חיזקה את צוות ההנהלה הבכיר עם מינויו של דוואל פאטל לתפקיד מדען ראשי, התקדמה בתוכניות הקליניות שלה, וממקדה את צנרת המוצרים שלה. המיקוד האסטרטגי החדש במחלות אימונולוגיות, במיוחד בסוכרת מסוג 1 ומחלות אוטואימוניות, צפוי לזרז את הפיתוח ולהאריך את אופק השימוש בהון החברה.


 עם זאת, החברה ציינה כי תשלומים הקשורים לפעילות השוטפת בשילוב עם המיקוד האסטרטגי מחדש עשויים להגדיל את שריפת המזומנים התפעולית ב-2024 מעבר לתחזית הקודמת של פחות מ-200 מיליון דולר. למרות זאת, החברה נשארת אופטימית לגבי יכולתה לעמוד ביעדיה הקליניים עם יתרת המזומנים הנוכחית.



תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שני 09/01/2025 08:40
    הגב לתגובה זו
    חלום חלוםםם של מיליוני אנשים להפסיק עם הזריקות האלהה והחולי שמתמודדים איתם .
  • 1.
    רק (ל"ת)
    רק פרוטליקס 08/01/2025 19:15
    הגב לתגובה זו
השוק השורי הבא בסין. קרדיט: AIהשוק השורי הבא בסין. קרדיט: AI

הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

משקי הבית בסין מחזיקים פיקדונות בהיקף 23 טריליון דולר; לאור היעדר חלופות השקעה, ג’יי.פי מורגן מעריך כי 350 מיליארד דולר יזרמו למניות עד סוף 2026, מה שעשוי להקפיץ את המדדים הסיניים ביותר מ-20%

רן קידר |
נושאים בכתבה סין שוק שורי

שוק המניות הסיני נמצא בעיצומו של ראלי מרשים בעולם, ועלה כ־25% מאז תחילת אפריל 2025. וכעת, המשקיעים פונים למקור ההון הבא: חסכונות הציבור. במהלך חודש יולי ירדו פיקדונות משקי הבית בסין ב-0.7% מרמת שיא ביוני, לרמה של כ-171 טריליון יואן (כ-23 טריליון דולר). הירידה הזו, ראשונה מזה חודשים, מתפרשת כסימן לכך שהציבור מתחיל להפנות חלק מהכסף מהבנקים אל שוקי ההון. לפי הערכות ג’יי.פי מורגן, כ־350 מיליארד דולר נוספים עשויים לזרום לשוק המניות בין עד סוף 2026, וסכום כזה עשוי להקפיץ את המדדים המובילים ביותר מ-20%.

CSI 300 שוברת שיאים

מדד CSI 300, הכולל את 300 החברות הגדולות הנסחרות בשנגחאי ובשנזן, זינק ב־10% באוגוסט לבדו, והפך לאחד המדדים החזקים בעולם בתקופה זו. הראלי מונע משילוב של נזילות גבוהה בשוק, תמיכה ממשלתית והערכות ציבורית כי הרשויות לא יאפשרו ירידות חדות לפני אירועים פוליטיים חשובים, למשל המצעד הצבאי הצפוי ב-3 בספטמבר לציון 80 שנה לסיום מלחמת העולם השנייה. הציבור הסיני, הידוע ככוח עצום בבורסות המקומיות, נמצא עדיין בתחילת הדרך של כניסה מחודשת לשוק. עד כה, את עיקר העליות הובילו קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, אך ההערכה היא שכעת הכסף הקמעונאי מתחיל לזרום והוא עשוי להפוך את הראלי לאגרסיבי עוד יותר. 

בתי ההשקעות הזרים מתיישרים עם המגמה. גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד למדד CSI 300 וצופה עלייה של כ-10% נוספים בשנה הקרובה. HSBC הגדיר את עודפי החיסכון כ"זרז חיובי מאוד", ובנק אוף אמריקה ציין כי מדובר בסביבה של TINA (“אין אלטרנטיבה”), כשהאג"ח מניב תשואות נמוכות והנדל"ן עדיין במשבר. תשואת הפיקדון לשנה בבנקים הגדולים בסין עומדת על 0.95% בלבד ועומדת על שפל היסטורי. על רקע זה, הכניסה לשוק המניות נתפסת כמעט כצעד הכרחי. “יש מחסור חמור באפיקי השקעה בסין,” הסבירו  בבנק אוף אמריקה. “אם שוק המניות ישדר רווחיות אמיתית, הציבור לא יישאר אדיש”.

ה-FOMO מלווה בחששות מבועה

בנתיים, ברחוב ישנה תחושה חזקה של FOMO, ואנשים חוששים להחמיץ את הראלי הבא, אחרי שהחמיצו את הזינוק של ספטמבר שעבר, אז זינק CSI 300 ב-25% בשבוע אחד בעקבות תוכנית תמריצים של הבנק המרכזי. עם זאת, עולים גם סימני אזהרה. מניות Cambricon Technologies, יצרנית שבבי AI, הוכפלו בערכן בתוך חודש, עד כדי כך שהחברה עצמה הזהירה שהמחיר לא משקף את הפעילות. המניה התרסקה מיד לאחר מכן. המצב מזכיר לרבים את בועת 2015, אז זינקו המדדים במהירות, כשמשקיעים רבים לקחו הלוואות ממונפות כדי להיכנס לשוק, ותוך חודשים ספורים התפוצצה הבועה ונמחקו יותר מ־2 טריליון דולר משווי השוק. 

כיום, בתי השקעות סיניים מקשים על המשקיעים שמעוניינים לקחת הלוואות לטובת רכישת מניות ומי שרוצה להמר בגדול עם כסף שאינו שלו יצטרך לשים יותר בטחונות או לקבל פחות אשראי. במקביל, חלק מקרנות הנאמנות מגבילות את כמות הכסף החדש שהן מוכנות לקבל מהציבור. הן אינן מעוניינות בתזרים אדיר שיאלץ אותן להשקיע מיד בשוק, מה שעלול להעצים את התנודתיות. מאחורי הקלעים ייתכן שהרגולטורים בסין רומזים לגופים האלה לפעול בזהירות, כדי שלא נראה שוב מצב של "בועה" כמו ב-2015, כששוק המניות עלה מהר מדי ואז התרסק ומחק טריליונים.


בנק לוקסמבורגבנק לוקסמבורג

ישראל עוזבת את אירלנד: אישור הנפקות האג"ח יעבור ללוקסמבורג

הלחץ הפוליטי בדבלין סביב המלחמה בעזה דחף את ישראל לשנות את המדינה המפקחת על פרוספקטוס האג"ח. המעבר צפוי להבטיח יציבות רגולטורית, אך מעלה חששות מהתערבות פוליטית בשווקי ההון האירופיים

אדיר בן עמי |

ישראל העבירה את תהליך אישור הנפקת אגרות החוב שלה באיחוד האירופי מאירלנד ללוקסמבורג, כך לפי דיווח בבלומברג. המהלך מגיע לאחר לחץ פוליטי גובר באירלנד להפסיק את שיתוף הפעולה עם ישראל בעקבות המלחמה בעזה.


ישראל מנפיקה זה שנים אגרות חוב המיועדות לקהילות יהודיות ברחבי העולם, המכונות "אגרות חוב של התפוצות". מדובר בשוק קטן - כמה מיליארדי דולרים בשנה - אבל הוא חשוב כמקור מימון נוסף לתקציב המדינה. כדי למכור אגרות חוב באיחוד האירופי, ישראל חייבת לבחור מדינה אירופית אחת שתאשר את המסמכים המשפטיים שלה - כלומר את הפרוספקטוס, המסמך שמפרט את תנאי ההשקעה והסיכונים למשקיעים. אחרי הברקזיט, אירלנד קיבלה את התפקיד הזה. אגרות החוב הללו הפכו לקריטיות עוד יותר מאז המלחמה החלה, כי גירעון התקציב הישראלי זינק בגלל עלויות הביטחון הגבוהות.


הקשיים החלו כאשר חברי פרלמנט אירים ופעילים למען פלסטין החלו ללחוץ על הבנק המרכזי של אירלנד להפסיק את שיתוף הפעולה עם ישראל. לטענתם, הבנק תורם בעקיפין למימון הלחימה בעזה ומשמש שותף למשבר ההומניטרי ברצועה.


המתח הזה לא צמח יש מאין. אירלנד נחשבת לאחת המדינות הפרו־פלסטיניות ביותר באיחוד האירופי. בשנה שעברה היא הכירה רשמית במדינה פלסטינית, מה שהוביל את ישראל להחזיר את שגרירתה מדבלין. במקביל, הממשלה האירית מקדמת חקיקה להגבלת הסחר עם ההתנחלויות.


הבנק המרכזי האירי בין הפטיש לסדן

 מצד אחד, הוא מחויב בחוק לאשר כל תשקיף העומד בדרישות הרגולטוריות – ללא קשר לשיקולים פוליטיים. מצד שני, הלחץ הציבורי והפוליטי הלך והחריף.