תרופה רפואה חיסון
צילום: מדיקל לינק

המניה שמזנקת ב-210%, האם היא יכולה להמשיך לזנק

הביוטק שמדהים את השוק: סאנה עושה היסטוריה בטיפול בסוכרת סוג 1; האנליסטים מעניקים למניה פרמיה נוספת של 100%

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה ביוטק סוכרת


חברת הביוטכנולוגיה סאנה (Sana Biotechnology)Sana Biotechnology 0.31%   הפכה לשיחת היום בוול סטריט לאחר שהמניה שלה מזנקת כעת ב-210%%, בעקבות תוצאות יוצאות דופן בניסוי קליני לטיפול בסוכרת סוג 1 (סוכרת סוג 1). מדובר בפריצת דרך רפואית שעשויה לשנות את חייהם של מיליוני אנשים ברחבי העולם – וגם לייצר עניין עצום מצד משקיעים.


טיפול חדשני שמשנה את כללי המשחק

סאנה, שנוסדה ב-2018 בסיאטל, הציגה בניסוי קליני נתונים המצביעים על טיפול פוטנציאלי חדשני שמאפשר לגוף לייצר אינסולין בעצמו, באמצעות השתלת תאים. מדובר בטכנולוגיה מהפכנית שמסוגלת להפוך את סוכרת סוג 1, מחלה כרונית הדורשת הזרקות אינסולין יומיומיות, לכזו שניתן לרפא באופן מלא וללא צורך בתרופות נוספות.


"הנתונים הקליניים מספקים את ההוכחה הראשונה בבני אדם להתגברות על דחייה אלוגנית ואוטואימונית בהשתלת תאי איי לבלב בסוכרת מסוג 1 ללא דיכוי חיסוני," אמר ד"ר פר-אולה קרלסון שהוביל את המחקר באוניברסיטת אופסלה בשבדיה. "בסוכרת מסוג 1, המערכת החיסונית של האדם תוקפת והורסת את תאי הבטא. נתוני היום, בשילוב עם התקדמות בתחומים נוספים בשדה המחקר, מספקים תקווה אמיתית לכך שטיפול מרפא בר-קיימא לחולי סוכרת מסוג 1 הוא אפשרי".


המניה מזנקת – אבל זה לא סוף הסיפור

לפני פרסום התוצאות, שוויה של סאנה היה פחות מ-400 מיליון דולר. עם פתיחת המסחר, מנייתה טיפסה ל-7.17 דולר – עלייה מרשימה, אך עדיין רחוקה מהשיא שלה ב-2021, עם זאת, המניה נחלשה והיא נסחרת כעת ב-5.1 דולר שמבטא שווי של 1.1 מיליארד דולר.


 אנליסטים מעריכים כי למניה יש עוד פוטנציאל לעלייה, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד על 10 דולר - פי 2 מהמחיר הנוכחי.  בית ההשקעות  TD Cowen שדרג את ההמלצה למניה מ-"החזק" ל-"קנייה". האנליסטים מציינים כי סאנה מתקדמת גם בתחומים אחרים, מה שמצביע הפוטנציאל של החברה. 


אנליסטים בבנק אוף אמריקה ממשיכים גם הם באופטימיות זהירה כלפי החברה, כאשר הבנק הוריד אמנם את מחיר היעד למניה ל-7 דולרים מ-8 דולרים, אך שמר על המלצת "קנייה". זאת למרות אי הוודאות הפוליטית והחששות בנוגע לריבית, שממשיכים להעיב על הסקטור. האנליסטים מציינים כי מצב ענף הביופארמה השתפר משמעותית בהשוואה לשפל של 2022.


 בעוד שהבנק ממשיך להעדיף חברות בשלבים קליניים מתקדמים או בתחילת שלב ההשקה, הם מזהים עניין גובר מצד המשקיעים גם בתוכניות קליניות בשלב 1 שמציגות הפחתת סיכונים ומציעות זרזים עסקיים בטווח הקרוב.

קיראו עוד ב"גלובל"

אתגרים והזדמנויות בשוק הביוטכנולוגיה

למרות החדשות המרגשות, צריך לזכור ששוק הביוטכנולוגיה ידוע כתנודתי. מניות סאנה אמנם זינקו, אך עדיין רחוקות משוויין בשיא, ונותרו נמוכות ב-87% מהשיא ב-2021. חברות ביוטכנולוגיה רבות, במיוחד צעירות כמו סאנה, מתמודדות עם אתגרים של עלויות גבוהות, תחרות עזה ואי-ודאות רגולטורית. האתגר הכי גדול הוא המזומן בקופה.


החברות האלו שורפות מזומנים על מחקר ופיתוח וגם אם יש התקדמות הן חוזרות לגייס וכשזה קורה יש דלול של המשקיעים והמניה יורדת. מכיוון שהמשקיעים מבינים שזה תהליך מובנה שחוזר כל פעם מחדש כי החברות צריכות כסף באופן שוטף, הם מלכתחילה מתמחרים את החברות האלו בשווי נמוך, סוג של דיסקאונט שלוקח בחשבון גיוסים שוטפים בעתיד.


עם זאת, התמקדותה של סאנה בטיפול במחלות כרוניות כמו סוכרת סוג 1 ממקמת אותה בעמדה ייחודית בשוק. השילוב של טכנולוגיה פורצת דרך וצוות מחקר מוביל עשוי להבטיח לה הצלחה ארוכת טווח, במיוחד אם תאושר להפצה רחבה.


פריצת דרך שיכולה לשנות חיים

אם הטיפול של סאנה יצליח לעבור את השלבים הרגולטוריים, הוא עשוי להיות הראשון מסוגו שמאפשר לחולי סוכרת סוג 1 לוותר על הזרקות אינסולין ולחיות ללא הגבלות. בעולם שבו כ-9 מיליון אנשים מתמודדים עם המחלה, הפתרון של סאנה עשוי להוות שינוי דרמטי לא רק ברפואה, אלא גם בתעשיית הבריאות העולמית.


השוק בינתיים נשאר קשוב: משקיעים, חולים וחברות תרופות אחרות עוקבים מקרוב אחרי כל התפתחות שקשורה בחברה. סאנה אמנם ניצבת בפני אתגרים, אך אם תמשיך בקצב הזה, ייתכן שהיא בדרך להפוך לאחת החברות המשמעותיות ביותר בעולם הביוטכנולוגיה.


קופת המזומנים תספיק עד 2026

חברת ביוטכנולוגיה דיווחה בתוצאותיה לרבעון השלישי על יתרת מזומנים של 199 מיליון דולר, שצפויה להספיק לפעילותה עד שנת 2026. סטיב האר, נשיא ומנכ"ל החברה, הביע אופטימיות לגבי הנתונים הקליניים המוקדמים של טכנולוגיית ה-hypoimmune של החברה. לדבריו, הנתונים מראים כי תאים מותאמים בטכנולוגיית HIP מצליחים לחמוק מזיהוי המערכת החיסונית. 


הרבעון האחרון היה משמעותי עבור החברה: סאנה חיזקה את צוות ההנהלה הבכיר עם מינויו של דוואל פאטל לתפקיד מדען ראשי, התקדמה בתוכניות הקליניות שלה, וממקדה את צנרת המוצרים שלה. המיקוד האסטרטגי החדש במחלות אימונולוגיות, במיוחד בסוכרת מסוג 1 ומחלות אוטואימוניות, צפוי לזרז את הפיתוח ולהאריך את אופק השימוש בהון החברה.


 עם זאת, החברה ציינה כי תשלומים הקשורים לפעילות השוטפת בשילוב עם המיקוד האסטרטגי מחדש עשויים להגדיל את שריפת המזומנים התפעולית ב-2024 מעבר לתחזית הקודמת של פחות מ-200 מיליון דולר. למרות זאת, החברה נשארת אופטימית לגבי יכולתה לעמוד ביעדיה הקליניים עם יתרת המזומנים הנוכחית.



תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שני 09/01/2025 08:40
    הגב לתגובה זו
    חלום חלוםםם של מיליוני אנשים להפסיק עם הזריקות האלהה והחולי שמתמודדים איתם .
  • 1.
    רק (ל"ת)
    רק פרוטליקס 08/01/2025 19:15
    הגב לתגובה זו
מקרון צרפתמקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות

צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי

אדיר בן עמי |

הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.


המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.


פיץ' הורידה דירוג

חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.


הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".

התחזיות החדשות

התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.


נשיא צרפת מקרון
צילום: איי.פי

פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית

הדירוג ירד לרמה של A+ בעקבות גירעון ממשלתי גדל, חוסר יציבות פוליטית והתקרבות לבחירות הנשיאות ב-2027



רן קידר |

בצל משבר פוליטי מתמשך וניסיונות כושלים לייצב את הגירעון, סוכנות הדירוג פיץ' הורידה את דירוג האשראי של צרפת מרמה AA- לרמה A+. מדובר בצעד נוסף שממחיש את האתגרים הפיסקליים והפוליטיים שמולם ניצבת הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו.


צרפת מדורגת כעת באותה רמת דירוג כמו בלגיה, ונמוך במדרגה אחת מהדירוג של בריטניה. לפי פיץ', צרפת מתמודדת עם מגבלות משמעותיות ביכולתה להגיב לזעזועים חדשים, בשל רמות החוב הגבוהות. הדירוג הנוכחי נמצא שש דרגות מעל דירוג השקעה ספקולטיבי, אך ירידה נוספת עלולה להעמיד את צרפת בפני אתגרים מימוניים משמעותיים, כולל פגיעה בגישה למקורות אשראי זולים.

שלוש ממשלות בתוך שנה, וללא אופק פיסקלי ברור

המהלך של פיץ' מגיע ימים ספורים לאחר התפטרות הממשלה האחרונה, בעקבות כישלון בהעברת תכנית לצמצום הגירעון. מאז הבחירות החוזרות ביוני 2024, הפוליטיקה בצרפת ממשיכה להתפצל לשלוש קבוצות עיקריות בפרלמנט, ימין קיצוני, שמאל רדיקלי ומרכז, שאינן מצליחות לייצר רוב להעברת חוקים תקציביים. המבוי הסתום הזה לא רק מעכב חקיקה אלא גם יוצר סיכון לכך שתקציב 2026 כלל לא יאושר בזמן, תרחיש שיחייב את הממשלה לפעול תחת מגבלות של תקציב בסיסי בלבד, מצב שמקשה עוד יותר על יישום צעדים פיסקליים יזומים.


בתוך כך, מונה סבסטיאן לקורנו לראש ממשלה חדש, עם מנדט מהנשיא עמנואל מקרון לנהל מו"מ עם האופוזיציה סביב התקציב הבא. אלא שגם בממשלה הנוכחית לא מסתירים שהמטרה לצמצם את הגירעון מ-5.4% מהתוצר ל-4.6% נראית כעת לא ריאלית.

פיץ' הדגישה שהפיצול הפוליטי והכישלון בהצבעת האמון האחרונה הם עדות לכך שהמערכת מתקשה להוציא לפועל מהלכים מהותיים לצמצום הגירעון. לדבריה, יעד הפחתת הגירעון לרמה של 3% עד 2029 - שנקבע בממשלה הקודמת - נראה כעת רחוק מתמיד. ככל שמתקרבות הבחירות לנשיאות ב-2027, הסיכוי למהלכים דרמטיים בתחום התקציב הולך ופוחת, מה שמעורר חשש להמשך גידול בגירעון גם בטווח הבינוני.