ערן יעקובי: "יש שידור לחץ בבזק - והשוק מפרש את זה כאמירה מאוד ברורה"
יום לאחר המימוש של בעל השליטה בבזק, שאול אלוביץ' - שמכר את מניותיו בכמיליארד שקל כשהמניה נסחרת בשיא כל הזמנים, השוק ממהר להגיב ולהעניש: בזק -0.34% נחתכת ביותר מ-5% ובמחזור גדול של מעל ל-110 מיליון שקל - אחרי קצת יותר משעתיים וחצי של מסחר. מכירת המניות בוצעה בשער של 8.5 שקל למניה - אך המשקיעים לוחצים את המניה לשער של 8.3 שקלים.
ערן יעקובי מ'רוסריו' אמר היום ל-Bizportal כי "יש פה שידור של לחץ בבזק: מצד אחד מפרסמים תחזית מעודכנת לדו"חות 2015, מצד שני באותו יום הבעלים מוכר מניות במיליארד שקל - השוק קיבל מסר לא טוב מהבעלים".
בשיחה עם Bizportal אמר היום מנכ"ל בי-קום דורון תורג'מן כי "צריך לדעת למכור מניות במחירים גבוהים בכדי להבטיח לעד את האיתנות החוב הפיננסי והמבנה ההוני של החברה. לא קל למכור 4% ממניות בזק אבל אם זה כאמור מבטיח את האיתנות אז עושים את זה. הורדנו את רמות המינוף של בי-קום לרמות נמוכות מאוד אפילו ביחס לחברות שמדורגות הרבה מעלינו. זו עסקה שהיא game changer עבורנו מבחינת רמות המינוף ולכן עשינו אותה".
יעקובי טוען כי מכירת המניות בשיא הינה איתות לא בריא למשקיעים, כאילו הבעלים לא מאמין שקיים אפסייד במניה: "אתמול הוציאה בזק מספרים מעודכנים ל-2015, ואז מימשו רווחים – יש בזה איתות לא כ"כ בריא בעיני. הוא מוכר מניות בשיא, כשביטול ההפרדה המבנית אמור להיות בדרך להטיב עם בזק, אז אמור להיות אפסייד. אם הוא בחר למכור המניות - או שהוא לא מאמין בזה בעצמו, או שקיים לחץ מדברים אחרים".
- אינטרנט זהב מתקדמת להשלמת רכישת אלגרי פאואר
- אינטרנט זהב קופצת אחרי ניסוי מוצלח של קיודיסול
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתסכלות על קבוצת התקשורת כולה, אומר יעקובי כי מדובר במהלך חיובי דווקא: "חלק מהכסף שבי-קום קיבלה, יגיע לאינטרנט זהב (שטסה היום כ-10% בבורסה) ומקטין את הדיסקאונט שלה". יעקובי מסביר כי ברגע שבי-קום מכרה את מניות בזק, נכנס לה כסף לקופה, ובהתאם לכך - היא צריכה לחלק דיבידנד למניות שלה, בהן אינטרנט זהב, ולכן האחרונה מזנקת.
- 9.אייל 04/02/2016 07:10הגב לתגובה זוברור שהמגיבים הקודמים צודקים ולא יעקובי אמר את הכתבה הזו. גוני ווקר מדבר בשמו או שזה קשור להפצה שלא קיבל. הכסף נשאר בחשבון משועבד ואין שום דיבידנד לאינטרנט זהב ושום לחצים ושום נעליים. מהלך ענק נכון וחכם. אי אפשר להישאר ממונפים לעד וביקום למדה מטעויות אחרים ופעלה. אסור להתאהב בפוזיציה ממונפת כי תמיד בסוף נופלים. גילו אחריות כל הכבוד להם
- 8.לא מפיצים - לא ממליצים (ל"ת)פתגם סיני עתיק 03/02/2016 11:30הגב לתגובה זו
- 7.יוסף 03/02/2016 07:25הגב לתגובה זואני מכיר יעקובי הרבה שנים. מוזר שמתבטא כך וחלק מדבריו ממש מנותקים ותלושים. לא מתאים לו. יכול להיות שמגיב 5 צודק וזה קשור לפוזיציה של מישהו. ממש מוזר
- 6.אזרח מודאג 03/02/2016 00:37הגב לתגובה זושווי המניות בידי המוסדיים כלומר אנחנו נחתך הציבור מטומטם אז הציבור ישלם
- 5.ליאור 02/02/2016 15:42הגב לתגובה זוהוא ורוסאריו נגועים ומחפשים שורט בנוסטרו שלהם
- 4.אורן הגדול 02/02/2016 14:55הגב לתגובה זומה קורה צוללנים ? מניית בזק צוללת ומבחינתי יש רק סיבה אחת התשתית, שינסו לכבות הכל כולל ראוטר ולהדליק מחדש. ייקח להם קצת זמן אבל זה יחזור להיות כמו שצריך. יאללה הלכתי להוריד סרטים בקאזה.
- 3.משקיע 02/02/2016 14:53הגב לתגובה זוזה כל הפרנציפ בעסקים היום, ניטרול רגולטור שיכול להרוג חברה בהינף יד. לכן מוכרים. עוד חמש שנים כשהחוב של בי קום יהיה פחות מחצי מיליאר שח אז יתחיל לקנות שוב מניות.
- 2.Raiman 02/02/2016 13:26הגב לתגובה זואיזה מסרים ואיזה קשקוש ? ההיתר להחזיק 25 % התקבל רק לאחרונה להבנתי מוסדיים שקנו ב 850 לא עד כדי כך מטומטמים שים לב שאם יעלו רק את כל הסעכום למעלה עד ליורוקום המשמעות שאנטרנט זהב מחלקת דיבידנד 4000 אג כשוויה הבוקר והשחיטה בבזק נשארת - רוץ לקנות
- 1.מיקי 02/02/2016 13:13הגב לתגובה זובי קומ.. ציינה שהנטו מהמכירה יהיה משועבד
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
