נתון גרוע: כלכלת ישראל רשמה צמיחה שלילית ב-Q3 - איפה הצד החיובי?

הפעם האחרונה שבה נרשמה צמיחה שלילית כזאת הייתה בשנת 2009 - כך עולה מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה
אבי שאולי | (10)
נושאים בכתבה כלכלת ישראל

המלחמה האחרונה בעזה נותנת את אותותיה על כלכלת ישראל: התמ"ג ירד ברבעון השלישי של השנה ב-0.4% - צמיחה שלילית שלא הייתה משנת 2009. כך עולה מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה שפורסמו היום. התמ"ג עלה ב-2.2% ברבעון השני וב-3.2% ברבעון הראשון של שנת 2014.

נתונים שליליים נוספים שפורסמו לגבי הפעילות הכלכלית ברבעון השלישי של השנה: ירידה של 1.4% בתמ"ג העסקי, ירידה של 4.4% ביצוא סחורות ושירותים (ללא יהלומים וללא חברות הזנק) וירידה של 3.6% בהשקעה בנכסים קבועים.

נתונים חיוביים שפורסמו: עלייה של 3.9% בהוצאה לצריכה פרטית ברבעון השלישי של השנה, עלייה של 3.1% בהוצאה לצריכה ציבורית ועלייה של 9.8% ביבוא סחורות ושירותים ללא יבוא בטחוני, אוניות ומטוסים ויהלומים.

במהלך מבצע "צוק איתן" נרשמה ירידה בתיירות הנכנסת לישראל ופגיעה קשה בעסקים רבים באזור הדרום.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים:

"בצד החיובי ישנם שלושה נתונים חזקים ברבעון השלישי: ההוצאה לצריכה פרטית שעלתה ב-3.9%, בנוסף, על אף ההיחלשות בשקל, בולטת העלייה החדה ביבוא הסחורות והשירותים של 16.2% ושלישית - יצוא הסחורות והשירותים עלה בשיעור של 2.8%. הפיחות החד של השקל מול הסל בחודשים האחרונים יחד עם מגמת ההתאוששות הצפויה בסחר העולמי, יתרמו לגידול משמעותי יותר ביצוא ברבעונים הבאים".

"הרכב הצמיחה ברבעון השלישי מצטרף למספר נתונים חיוביים שפורסמו בשבועיים האחרונים, ביניהם: עלייה בביקוש לדירות בספטמבר, הכנסות המדינה ממסים שרשמו עליה באוקטובר והשיפור באמון העסקים המקטינים את הסיכוי להורדת ריבית נוספת מצד בנק ישראל בחודש הקרוב. פעילות בנק ישראל בנושא המט"ח צפויה להתמיד".

עידן אזולאי, מנכ"ל אפסילון ניהול קרנות נאמנות:

"לצמיחה השלילית במשק לראשונה משנת 2009: נתוני הצמיחה אינם מפתיעים בשל ההשפעה הצפויה של צוק איתן. עם זאת, הנתונים של השבועות האחרונים שמושפעים פחות מהמלחמה אינם מבשרים טובות ובזה צריך למקד את הדיון הכלכלי. הפיחות של השקל שמשפיע לחיוב על נתוני היצוא והתוצר, עלול ליצור אשליה שהחל במשק מחזור עסקים חיובי. אלא שמרבית הנתונים החרים שקשורים בהיקפי ההשקעות והתעסוקה מראים כי נתוני התוצר הבאים כנראה לא יהיו שליליים, אבל גם לא ישקפו צמיחה גבוהה".

משרד האוצר:

"משרד האוצר העריך כי תהיה פגיעה בצמיחה בשנת 2014 בעקבות מבצע צוק איתן. הכלכלה הישראלית נותרה יציבה בין היתר בשל הצעדים בהם נקט המשרד בשנים 2013-2014, ולכן להערכתנו מדובר בתוצאה נקודתית

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ולא פגיעה שצפויה להיות ארוכת טווח. התחזיות של משרד האוצר לצמיחה ב-2014-2015 (2.4% צמיחה לשנת 2014, 2.8% צמיחה לשנת 2015) עדיין עומדות בעינן. התקציב שהוגש לאישור הכנסת הינו כזה שיביא להמשך

צמיחה ויציבות בכלכלה הישראלית".

אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של פסגות וגיא בית אור, כלכלן שווקים גלובאליים במחלקת המאקרו של פסגות:

"למרות הצמיחה השלילית, חשוב לשים לב כי דווקא לא מדובר על נתונים שליליים כל כך. ראשית, מכיוון שנתוני הרבעונים הקודמים עודכנו משמעותית כלפי מעלה. שנית, מכיוון שעיקר הפגיעה במשק במהלך הרבעון היא תוצאה של השפעות 'צוק איתן'. השפעות אלה באו לידי ביטוי בעיקר בפגיעה בענף התיירות ובצריכה הפרטית. בעוד ענף התיירות צפוי להמשיך ולסבול גם במהלך החודשים הקרובים (לוקח זמן עד שאמון התיירים נבנה מחדש) הצריכה הפרטית צפויה לרשום תיקון ברבעון הרביעי, תיקון שסימנים ראשונים לו כבר ניתן לראות בנתונים השוטפים. לכן, בשורה התחתונה, נתוני הצמיחה אינם חלשים כלל על אף הצמיחה השלילית ומלמדים על איתנותו היחסית של המשק הישראלי".

אלכס זבז'ינסקי כלכלן ראשי מיטב דש:

"צמיחה שלילית של 0.4% לרבעון השלישי אינה מפתיעה ואינה מעידה על התדרדרות במצבו של המשק. מדובר בחודשים בהם התרחש המבצע בעזה שהיה ממושך ונרחב יחסית מבחינת השפעה גיאוגרפית. מניסיון של מלחמות דומות בעבר, ידוע שברבעון מסוים הצמיחה עלולה להפוך לשלילית, אך תופעה זו הינה חולפת. בפרסום של הלמ"ס ניתן דווקא לזהות סימנים חיוביים לגבי עדכונים של נתוני הצמיחה לרבעונים הקודמים. כך, הצמיחה לרבעון השני עודכנה כלפי מעלה מ-1.9% ל-2.2% בגלל עלייה יחסית מהירה בצריכה הפרטית. אגב, באופן מפתיע גם ברבעון השלישי המלחמתי הצריכה הפרטית צמחה בקצב גבוה של 3.9%. "עקב אכילס" של המשק ממשיך להיות תחום ההשקעות והיצוא. אולם, בעקבות פיחות השקל, היצוא צפוי להתאושש. אנו מעריכים שברבעון הרביעי נראה נתוני צמיחה חזקים של כ-4%, כפיצוי על המלחמה. בסה"כ, המשק ממשיך לצמוח בקצב איטי, אך נראה שלעת עתה לא חלה האטה נוספת בפעילות לעומת המחצית הראשונה של השנה."

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    יהאיר 16/11/2014 22:17
    הגב לתגובה זו
    מה אפשר כבר לצפות מהאפס הזה
  • 8.
    ירון 16/11/2014 18:34
    הגב לתגובה זו
    הנתון לא נראה אמין. חצי מדינה הייתה משותקת בגלל המלחמה בעזה. איך הצריכה עלתה. מה קנו דרך האינטרנט ???
  • 7.
    אלי 16/11/2014 17:15
    הגב לתגובה זו
    כמה אופייני! יושר והגינות מעולם לא איפיונו עורכי עיתונים ואתרי אינטרנט בישראל. אילו היה שדיפור בכלכלה ודאי הייתם מדגישים את תמונתו של הכלומניק לפיד - כפי שעושה מוזס בעיתונו לפידון! אבל עכשיו כשהכלכלה מתדרדרת אז משלבים את השניים.
  • 6.
    רובין 16/11/2014 16:54
    הגב לתגובה זו
    המדינה מעסיקה מאות אלפים פקידים מיותרים במשרדיה ומערכת הבטחון כולל צהל דבר שאוכל אותנו המדינה גם משלמת פנסיות תקציביות מוגזמות ללא כל בסיס כלכלי ישירות מתקציב המדינה, בדיוק כמו ביוון זה לא נקודתי זה לא צוק איתן, זוהי מגמה מסוכנת מאוד שתפסק רק אם יפוטרו אלפים בשרות הציבורי והפנסיות התקציביות יקוצצו באכזריות בדיוק כמו שנעשה (ויד האוצר עדיין נטויה) לפנסיה הצוברת. כמה יקוצצו? לפחות כמו שקוצץ המקדם, 165:225=27 אחוז
  • 5.
    יגדיל את הגרעון - כל הכבוד ללפיד (ל"ת)
    מעמ 0 16/11/2014 15:43
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בזכות ח״כ אורלי לוי אנחנו עוד נתגעגע להתכווצות כזאת. (ל"ת)
    יוני 16/11/2014 15:42
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    וגם נתון עגום זה לא מפיל את הבורסה (ל"ת)
    איציק 16/11/2014 15:29
    הגב לתגובה זו
  • הבורסה 16/11/2014 15:43
    הגב לתגובה זו
    תחסל את השורט שלך
  • 2.
    אלי 16/11/2014 14:57
    הגב לתגובה זו
    מקבלים משכורות נותנים תחזיות כמו לוטו וטו ואז שקורה משהוא הם מאשימים משהו אחר
  • 1.
    פלג 16/11/2014 14:25
    הגב לתגובה זו
    זו התוצאה של שקל חדש מייצאים מקומות עבודה לארצות בהם המטבע המקומי חלש מייבאים מחוץ לארץ במקום לייצר בארץ מורידים משכורות לשכירים לפיד צודק ןהוא יותר חכם מפלוג חייבים להרחיב על חשבון הגדלת גרעון - חייבים להחליש את השקל
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

חלל תקשורת מזנקת 12%, ארית יורדת 3.6%; המדדים במגמה חיובית מתונה

יום המסחר האחרון לשבוע מתנהל במגמה חיובית קלה, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; החוזים בוול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית לאחר הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025

מערכת ביזפורטל |

אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה מתנהלת במגמה חיובית מתונה כשהמדדים מטפסים עד 0.4%. ת"א 35 עולה 0.1%, בעוד ת"א 90 מוסיף כ-0.4%.

בסקטורים האחרים, התמונה מעורבת - מדד הבנקים יורד 0.2%, בעוד ת"א ביטוח עולה כ-0.3%. ת"א נדל"ן נסחר ללא שינוי משמעותי ות"א נפט וגז מוסיף 1.4%.


המגמה החיובית הקלה מגיעה כאשר בוול סטריט החוזים מצביעים על פתיחה חיובית. החוזים מטפסים עד 1% בהובלת הנאסדק. האווירה החיובית מגיעה ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השביים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -2.62%  עולה כ-2.5% במסחר המוקדם, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה  נובה -0.84%  , קמטק קמטק 3.23%  , קווליטאו קווליטאו 1.71%  ועוד.


אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות , לאומי -0.05%  ופועלים -0.1%  עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

 

אתמול הפד' הוריד ריבית באחת מהפגישות המתוקשרות של השנתיים האחרונות (להרחבה - הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?). הורדה ראשונה אחרי תשעה חודשים שמסמנת מצד אחד התחלה של 'פיבוט' במדיניות הבנק המרכזי אבל כזאת שמגיעה עם מסרים סותרים מצד היו"ר פאוול שמסגר את הורדת הריבית ככזאת שבוצעה כדי לנהל סיכונים מול קפאון בשוק עבודה. וול סטריט סיימה אתמול את המסחר במגמה מעורבת כשהמשקיעים מצד אחד שמחו לראות את הציפיה מתממשת אבל העתיד נשאר בהרבה סימני שאלה כשממוצע ההצבעות של חברי הועדה הפתוחה מכוון ל-2 הפחתות נוספות עד לסוף השנה - אבל בינתיים החוזים על וול סטריט חוזרים לטפס

אז חשוב לומר שאנחנו בסביבה אחרת. אנחנו במלחמה שמתארכת ובתקציב שנפרץ כבר 3 פעמים כדי לתדלק את המערכה. האינפלציה אצלינו מתכנסת לכיוון הטווח העליון של יעד בנק ישראל אבל הנגיד - למרות שהקולגה מוושינגטון נותן לו את "האישור" - סביר להניח שירצה להמתין עוד קצת עם הורדת הריבית כאן בארץ.