מחזיק אג"ח ב' של אלביט הדמיה דחק לכנס אסיפה בדרישה לפרעון מיידי
הנאמן לאגרות החוב מסדרה ב' של אלביט הדמיה הודיע היום (ה') על כינוס אסיפה של מחזיקי אגרות חוב ביום חמישי הבא, ה-14 לחודש לדיון בנושא תוכנית החברה לרכישה עצמית של אגרות החוב, זאת לפי דרישת מחזיק אג"ח מסדרה ב'. האסיפה תתקיים למורת רוחה של החברה אשר מזהירה את המחזיקים מפני כניעה לאינטרסים צרים ואישיים אשר עלולה לפגוע בהם. נושה יחיד של אלביט הדמיה אגח ב, עפר איזנברג, פנה ליו"ר החברה, מוטי זיסר, במכתב בו הוא מלין על כך שהחברה רכשה את אגרות החוב שלה למעט אג"ח מסדרה ב' אשר מהווה, יחד עם סדרה א', את הסדרה הקרובה ביותר לפרעון. הפעולה של החברה מצויינת כ"פגיעה חמורה" במחזיקי האגרות הללו. האגרות נסחרות בתשואה של מעל 28% ואיזנברג מודאג מכך שהגדלת רכישת אגרות החוב האחרות "מקטינה את יכולתה לפרוע את התחייבויותיה". הנושה אף מבקש לקבל את נימוקי החברה לבצע את הרכישות וטוען להעדפת נושים. "רכישת אגרות חוב מכל הסדרות למעט סדרה ב' מהווה מצג שווא כלפי מחזיקי אגרות חוב ב' ואף הטעייתם". הדרישה של איזנברג היא לפרעון מיידי או רכישת כל אגרות החוב במחזור במחיר הפדיון שלהן בסך 79.6 אגורות לאגרת חוב. נציין כי מחיר האגרת בסגירה היום היה 67.95 אגורות בלבד. הנושה פנה לנאמן בכדי להצביע על פרעון מיידי. החברה הגיבה לזימון האסיפה היום באומרה כי לבקשה אין כל יסוד: "אין כל עילה מוצדקת לכינוס האסיפה ולנושאים לסדר שנקבעו בה, שנעשו כאמצעי לחץ בלבד, על ידי מחזיק בודד, אשר כל מטרתו היא לדאוג לעניינו האישי-הפרטי, ולאלץ את החברה לרכוש ממנו את האג"ח שהוא מחזיק, במחיר הפארי, מחיר העולה על מחיר השוק שבו נסחרות האג"ח מסדרה ב'". החברה הדגישה כי במסגרת שיקוליה כיצד ומתי לממש את ההחלטה העקרונית בדבר רכישה עצמית של אגרות החוב, לא פסלה ולא תפסול אפשרות לרכישה עצמית גם של סדרה ב'. בקשתה של החברה מהמחזיקים האחרים היא "לשקול היטב את התייחסותם למטרה האמיתית של כינוס האסיפה, ממשותן של טענות המחזיק הבודד וניסיונו להוליך את המחזיקים למהלכים חסרי יסוד ומיותרים, שרק יגרמו נזק, לחברה בכלל ובמיוחד להם בפרט". נציין כי מניין חוקי לקיום האסיפה הנדחית לצורך קבלת החלטה רגילה הינו נוכחות שני מחזיקים, בעצמם או על ידי באי כוחם, מבלי להתחשב בערך הנקוב של אגרות החוב המוחזק בידם. מניין חוקי לקיום האסיפה הנדחית האמורה לצורך קבלת החלטה מיוחדת הינו נוכחות מחזיקים, בעצמם או על ידי באי כוחם, המייצגים לפחות 10% מהיתרה הבלתי מסולקת של אגרות החוב שבמחזור.
- 11.לא צריך להיות קנעים בזיסר הוא אבא טוב רק יעלה המניה שלו (ל"ת)אולגה 09/06/2012 09:00הגב לתגובה זו
- 10.אלביט הדמיה עוד תחלק דבדנדים למניות שלו (ל"ת)דוד 09/06/2012 08:56הגב לתגובה זו
- 9.חברים אלביט הדמיה יכולה לקנות את כול הבורסה (ל"ת)דוד 09/06/2012 08:49הגב לתגובה זו
- 8.יעקב ובניו 08/06/2012 18:03הגב לתגובה זוהרשות צריכה להגן על המשקיעים מפני כאלה מקרים של העדפות נושים
- 7.שמחה וששון 08/06/2012 12:14הגב לתגובה זומבצע העדפת נושים ומנסה להתחמק מזה שכונה!
- 6.עוד 08/06/2012 10:37הגב לתגובה זוהוא עושה מה שבא לו ובסך הכל מדובר בספקולנט עם כיסים עמוקים. מקווה שהחברה תבין איך לנהוג
- לא מסכים איתך 08/06/2012 18:02הגב לתגובה זוומגלה שדפקו אותו שלא כחוק
- 5.ליאור בום 08/06/2012 10:30הגב לתגובה זושלא קונה במכוון סדרה אחת מסדרות האגח שלה? איפה הרשות?
- גוגו 08/06/2012 12:21הגב לתגובה זוקונה אג"ח לפי שיקולי הדיסקאונט והתשואה לפידיון ולא סתם מתנפלת על השוק. אני מניח שכולם עושים אותו הדבר. חוץ מזה שלא ברור לי איך הגיעו ל- 28% תשואה לפדיון אם כל הדיסקאונט (ההפרש בין הפארי למחיר השוק) הוא 15% כולל ריבית צבורה
- 4.דרישה הזויה, הם לא חייבים לקנות. מחפש פרסום... (ל"ת)אגחיסט 08/06/2012 07:43הגב לתגובה זו
- ברורה (ל"ת)העדפת נושים 08/06/2012 10:30הגב לתגובה זו
- 3.הוא פשוט חצוף! (ל"ת)הכריש הלבן 07/06/2012 23:37הגב לתגובה זו
- 2.יואב 07/06/2012 18:48הגב לתגובה זוהאם זה לא אותו אדם שפעל על סמך מידע פנים ומכר מניות בנק הפועלים בזמן משבר 2008 לאחר שקיבל מידע בנושא מנושא מישרה?
- יוסי 08/06/2012 05:48הגב לתגובה זוויש לו חוצפה לזמן אסיפה כשהוא מחזיק כ-3מיליון שח מתוך כלל הסדרות הקיימות של כ-2.5מיליאד שח. בושה לנאמנים ולרשות שמאשרים דברים כאלה. הוא מחזיק בסדרה לא סחירה של כ-20מ שח ומנסה ללחוץ את החברה שתקנה ממנו בפארי, מאחל להם שיהיו חזקים וייבשו אותו
- 1.לא נשמע רציני...... 07/06/2012 18:28הגב לתגובה זומה בדיוק העילה של המשקיע? האם החברה עשתה איזה דיפולט??? זה שהשוק "לא מאמין" בפרעון עתידי, ולכן מתמחר את האג"ח מתחת לפארי, אינה סיבה לדרוש פרעון מיידי במחיר הפארי..... ובכלל, האם המשקיע מר איייזנברג לא רכש את האג"ח הרבה מתחת לפארי כדי להמתין קצת ולהרוויח הכל?.......
- שרון גר 08/06/2012 13:11הגב לתגובה זוזאת עבירה לבצע העדפת נושים איפה הרשות ?
- אבי 08/06/2012 10:29הגב לתגובה זוצודק מאה אחוז
- חבר תסתכל מי זה הסוחר הזה לפני שאתה מקשקש (ל"ת)זוכר מימים ימימה 07/06/2012 19:03הגב לתגובה זו
- המגיב 1 09/06/2012 21:02ולכל אלה שהגיבו: על איזו העדפת נושים אתם מקשקשים, כמו "הסוחר הגדול". כשהחברה החליטה לרכוש אג"חים בשוק, היא רכשה מה שמתאים לה. העדפת נושים יוכל לטעון הסוחר כשהחברה לא תפרע לו את התשלומים הסדירים של האג"ח שלו, בעוד היא מחזיקה באג"חים אחרים - רחוקים..... כרגע המצב הוא שהבחור פשוט רוצה להביא מכה של 20-30-40-50% ביום, ושלום על פתח תקווה.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
