כצמן עושה סדר: גזית-גלוב ו-FCR הגישו הצעה לרכישת כלל מניות גזית אמריקה
קבוצת גזית גלוב מדווחת כי ב- 4 במאי (ו') הגישה לחברת הבת גזית אמריקה (GAA), יחד עם חברת הבת הקנדית FCR הצעה ראשונית לא מחייבת על פיה תרכוש גזית גלוב את כלל מניות GAA, אשר אינן מוחזקות על ידה (כ- 26.9% מהון המניות של GAA) בתמורה ל-7.07 דולר קנדי לכל מניה של GAA (2.9 דולר קנדי במזומן וכ- 0.2222 מניה של FCR עבור כל מניית GAA).
כחלק מההצעה, הציעה FCR לרכוש מ- GAA את מלוא הון המניות של ProMed Properties, חברה בת בבעלותה המלאה של GAA אשר מחזיקה ב-12 מבני משרדים רפואיים ושטחי מסחר בקנדה וכן בנכס נוסף בשותפות שווה עם FCR, בשטח כולל להשכרה של כ- 86 אלפי מ"ר וכן משכנתאות בגין הנכסים כאמור, בתמורה כוללת של כ-97.1 מיליון דולר קנדי.
התשלום בגין מניות ProMed Properties, המחזיקה במבני המשרדים הרפואיים בקנדה, ייעשה באמצעות הקצאה של כ- 5.2 מליון מניות רגילות של FCR.
בנוסף לפעילותה בתחום מבני המשרדים הרפואיים, GAA מחזיקה בכ- 12.5% ממניות חברת EQY, חברת הבת האמריקאית של גזית-גלוב. אם וככל שתושלם העסקה, גזית-גלוב תחזיק במניות EQY.
ההצעה הראשונית כאמור משקפת פרמיה של 43.8% על מחיר המניה הממוצע של GAA ב-20 ימי המסחר האחרונים בבורסה של טורונטו. רכיב המזומן וכמות מניות FCR המוקצות כפוף להתאמות מסוימות הקשורות למחיר מניות EQY ו FCR בהתאמה.
רוני סופר, מנכ"ל גזית גלוב מסר: "הצעה זו מהווה מצב שלwin-win עבור כל הצדדים. בעלי המניות של גזית אמריקה יוכלו לממש בפרמיה משמעותית את מניותיהם, FCR תרכוש פורטפוליו של מבני משרדים רפואיים ושטחי מסחר במחיר הוגן כאשר המבנה הארגוני החדש יהיה פשוט יותר ויספק יעילות תפעולית וניהולית מנקודת מבטה של גזית-גלוב."
אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון, מוסר כי "אנו סבורים כי מדובר בצעד חיובי, שכן לאור היותה חברה קטנה ופחות מוכרת, מניית GAA נסחרת בדיסקאונט עמוק. במודל הכלכלי שלנו, לקחנו שווי גבוה הרבה יותר ל-GAA מאשר התמחור הנוכחי בשוק והצעד הנוכחי מהווה אישור להערכת השווי שלנו. למרות שאנו סבורים כי התמורה הסופית אמורה להיות גבוהה קצת יותר, בעלי מניות המיעוט של GAA מקבלים כאן הזדמנות לקבלת תמורה למניה שספק אם התמחור בשוק יוכל לתת להם בשנים הקרובות."
עציוני הוסיף: "יש להדגיש כי תמחור החסר של GAA מתרחש בעוד שאר החברות הציבוריות הגדולות של גזית גלוב בצפון אמריקה זוכות לתמחור נדיב ונסחרות, בדומה לשאר מניות הסקטור, בפרמיות דו ספרתיות. כך שמצד אחד, מדובר בהזדמנות לאיחוד פלטפורמות יקרות ולחסוך בהוצאות ניהול גבוהות יחסית של GAA, ומצד שני השימוש במניית FCR לתשלום לבעלי מניות המיעוט של GAA, מוכיח כי הנהלות החברה והקבוצה מרגישות בנוח לנצל את הרמות הנוכחיות של המניה לביצוע עסקאות החלפה."
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהשנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 שנה; ומה יהיה היום בבורסה?
מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
כדאי לכם להיכנס לסקר כאן, כמות ההצבעות היא רבבות בודדות (כ-30 אלף), לא מספרים "מטורפים", אבל זה כבר מדגם מייצג - תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?. אתם אופטימיים! נדגיש שוב שחוכמת ההמון התבררה בעבר כטובה יותר מהערכות המומחים. אנחנו בתחושה שהשוק יקר וצפוי תיקון - אבל, אף אחד לא נביא.
זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.
הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-1.6%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי מטפס ב-0.3% והאנג סנג בהונג קונג יציב. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף
זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.
בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2% לרמה של כ-42,711 נקודות, העלייה השבועית החדה ביותר מאז סוף נובמבר, עם תשואה שנתית של כ-14.5%. מדד S&P 500 התחזק ב-1.2% וננעל סביב 5,930 נקודות, עם תשואה של כמעט 25% מתחילת השנה, ונאסד"ק הוסיף 1.4% לרמה של כ-19,593 נקודות, המשקפת עלייה שנתית של מעל 31%.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.
